Результат Позитива хороший, но ожидаемый: Отгрузки 3кв +73%г/г до 7,65 млрд.
Сама компания квартал назад давала гайденс по отгрузкам на уровне 6,75 млрд.
https://smart-lab.ru/q/POSI/MSFO/software_shipments/
К слову сказать, 6,6 млрд выручки за 3 квартал = это рекордный квартал за исключением 4-х кварталов....Читать далее

10 ноября 2026 года группа «АБЗ-1»проводит сбор заявок на размещение нового выпуска биржевых облигаций серии 002Р-08. Техническое размещение на бирже запланировано на 13 ноября 2026 года.
Основные параметры выпуска:
Объем: 1 млрд рублей.
Номинал: 1000 рублей....Читать далее

Сегодня провели мозговой штурм. Много пользы не напишу, но кое-что есть.
Главная тема = сделка с ЦИАНом.
Олег как акционер ТБанка не доволен сделкой. Считает, что лучше бы ТБанк расширил кредитный портфель на эти деньги и заработал бы прибыль....Читать далее

Балтийский лизинг опубликовал отчетность по РСБУ за 9 мес. 2026 года https://baltlease.ru/about/investoram/finansovaya-otchetnost/OOO_Otchetnost_9mes_2026_Balans_OFR_Oik_ODDS.pdf
После этого сразу начался рост в длинных облигациях Балтлиза👉
Давайте посмотрим на отчётность и попробуем определить, что так взбудоражило инвесторов....Читать далее

Большинство сбытовых компаний отчитались по РСБУ, и я решил вновь сделать сводную таблицу по ним, а не писать посты по каждой компании.
Начнём с поквартальной динамики фактического отпуска электроэнергии с начала года:
В 3 квартале мы видим большинство в красной зоне (особенно Саратовэнерго -13,5%), когда отпуск г/г снижается, мало кто смог его нарастить, да и рост максимум был у Красноярска на +0,8% — это немного....Читать далее

В пятницу BTBR объявили дивиденды выше ожиданий рынка = 9.8 руб на акцию (ДД=7% от цены 141 руб), после дивиденда 4,6 руб на акцию в предыдущем квартале.
Общий размер выплаты составил 1,75 млрд руб. Прибыль 3-го квартала была ниже 2 квартала и не располагала к таким дивидендам:...Читать далее

Флоатеры – облигации с плавающим купоном, которые показывают очень хорошие результаты при росте ставок, а также при паузе в снижении ключевой ставки ЦБ РФ, как это происходит в текущем моменте. Так, с января 2026 г. они были лучшими среди других рублевых долговых инструментов....Читать далее

На этой неделе объявлен квартальный дивиденд Диасофта.
Много это или мало?
Можно ли предсказать из дивиденда финансовые результаты 2 квартала, которые еще не вышли?
О чем мы поговорили с Александром Глазковым на конференции смартлаба 31 октября?...Читать далее

Т-Технологии готовы купить от 50% до 100% акций Циана по 993,05 рублей за бумагу.
По объявленным условиям, если владельцы предъявят к продаже, например, 60% всех размещённых обыкновенных акций, сделка может пройти на 60%. Если предъявят только 40%, минимальный порог не выполнится....Читать далее

Во вторник, 10 ноября, Т-Технологии опубликуют финансовые результаты за 3 кв. 2026 года. Какой результат мы можем увидеть? 
Думаю, что результат скорее будет нейтральным относительно предыдущих кварталов. Рентабельность капитала будет на уровне 3 кв....Читать далее

ВТБ опубликовал финансовые результаты за 9 месяцев. 
Чистая прибыль банка за 9 месяцев 2026 года выросла на 7% и достигла 407,5 млрд руб. Динамика выправилась в 3 кв., когда чистая прибыль выросла на 82% год к году и достигла 183 млрд руб. Это рекордный квартал за всю историю банка....Читать далее

Консервативная стратегия управления портфелем рублевых облигаций себя оправдывает в текущих условиях паузы в снижении ключевой ставки ЦБ РФ, а также высокой волатильности в сегментах 2-го эшелона и ВДО. В результате модельный портфель продолжает демонстрировать положительную динамику....Читать далее

Вышла статистика рынка труда за октябрь 2026 года (за сентябрь можно почитать здесь), которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:
В октябре 2026г. hh.индекс =9,0, а сентябре hh.индекс был 8,5 — немного вырос, что конечно так себе, потому что нет снижения и значение высокое....Читать далее

Компания Россети Урал опубликовалановый проект корректировки инвестиционной программы (ИПР) от 21.10.2026г., где показаны все прогнозные финансовые показатели до 2030г.:
Начну с чистой прибыли, так как от неё зависит мой прогноз дивидендов, и в новой ИПР на 2026г....Читать далее

Газпром отчитался по РСБУ
Напоминаю, что отчетность РСБУ у Газпрома показывает результаты «ядра» т.е. газового бизнеса без Газпромнефти, Сахалин-2, Газпромбанка и тд. Хотя переоценка пакета Газпромнефти тут есть (в зависимости от стоимости акций на Мосбирже)....Читать далее

• Операционные результаты
• Выручка
• Себестоимость
• Прибыль от продаж
• Россети Урал
• Чистый долг
• Чистая прибыль
• Capex и FCF
• Мультипликаторы
• ИПР Ленэнерго до 2030г....Читать далее

Компания Лента опубликовала финансовые результаты за 3 квартал 2026 года. 
Выручка за 3 квартал составила 359 млрд руб., темп роста в 3 квартале ускорился до 34% на фоне приобретения гипермаркетов Окей. За 9 месяцев выручка выросла на 29% до 1,01 трлн руб....Читать далее

Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 3 квартал 2026 года.
Выручка компании выросла на 13% до 1,311 трлн руб., при этом компании удалось немного переломить тенденцию снижения рентабельности последних кварталов. 
Валовая прибыль выросла на 16,5% до 320 млрд руб....Читать далее

Газпромнефть отчиталась за 3-й квартал по РСБУ. Шикарный отчет
Продолжается сильная экономика для нефтянки в 3 квартале (так будет и у остальных), но это разве секрет уже?
Правда РСБУ и МСФО отчетность для Газпромнефти не то чтобы сильно показательны, но какой-то эффект увидеть можно...Читать далее

Вышел отчет по РСБУ за Q3 2026г. от компании Интер РАО:
👉Выручка — 15,60 млрд руб. (-17,1% г/г)
👉Себестоимость — 11,80 млрд руб. (-19,2% г/г)
👉Валовая прибыль — 3,80 млрд руб. (-9,9% г/г)
👉Коммерческие+управленческие расходы — 4,20 млрд руб....Читать далее

Здравствуйте! Сегодня проходила встреча с годовыми подписчиками. К сожалению, не смог присутствовать лично, подготовил для встречи видеопрезентацию. Также хочу опубликовать здесь слайды и основные тезисы видеопрезентации. 
Как и год назад, основное внимание я по-прежнему уделяю бюджетной проблеме....Читать далее

ПАО «ДОМ.РФ» представило ожидаемо сильные результаты по МСФО за 9 месяцев 2026 года. Чистая прибыль выросла на 38,6% г/г до 86,3 млрд рублей, рентабельность капитала — до 23,6% против 21% годом ранее. В 3-м квартале группа заработала 29,1 млрд рублей (+25,5% г/г; +1,3% к/к)....Читать далее

Компания Ви.ру опубликовала операционные результаты за 3 квартал 2026 года.
Выручка компании за 3 квартал составила 52,5 млрд руб., увеличившись на 11% год к году. За 9 месяцев выручка достигла 142,1 млрд руб., прибавив 6% год к году. 
В 3 квартале общее количество заказов выросло на 4%, до 6,7 млн, а средний чек без учета НДС — на 5%, до 7,6 тыс....Читать далее

Татнефть отчиталась по РСБУ за 3-й квартал 2026 года, я ждал супер отчет из-за роста цен на нефть и нефтепродукты
Все так и произошло
Тут есть сложности с консолидацией активов т.к. НПЗ в РСБУ консолидируется «по особенному», но сухие факты в 3 квартале:...Читать далее

Доброго дня. Напишу оперативно по отчету OZON, только основные вещи, на которые я смотрю.
Темпы роста торгового оборота продолжают нарастать несмотря на атаки на 11 складов:
Как мы видим, атаки пока не сказались на бизнес-модели, и это главное....Читать далее

Сейчас наша команда в основном занята подготовкой к конференции 31 октября, а также к встрече с годовыми подписчиками 1 ноября в Москве.
Тем не менее в нашем телеграм-чате годовых подписчиков я вчера породил интересную дискуссию по стратегии инвестиций и хотел бы перенести ее «на бумагу», то есть сюда, в основной раздел....Читать далее

Банки отчитались за сентябрь. Что интересного мы узнали? 
За 12 месяцев прибыль сектора составляет уже 4,5 трлн руб. при прогнозе ЦБ 3,9–4,4 трлн руб., который регулятор повысил в сентябре. За сентябрь банки заработали еще 0,4 трлн руб. — на 12,8% больше, чем год назад....Читать далее

Если вы не заметили, по факту российский рынок растет практически 10 недель подряд.
Что-то предчувствует. Но вместе с тем, я продолжаю отмечать тот факт, что идет беспрецедентная плотность сообщений о переговорах.
Общее чувство такое, что подобного решительного настроя сторон мы не видели за предыдущие 5 лет....Читать далее

Компания DGTL опубликовала первый более менее нормальный отчет.
Это отчет за 6 мес 2026.  Отчет за 2025 год был сильно искажен сделками M&A.
📈Выручка +62% в 1-м полугодии, после роста на 41% по итогам 2025 года.
Это один из самых сильных ростов среди всех компаний....Читать далее

Секьюритизированные облигации при наивысших рейтингах (AAA), дают доходность выше, чем корпоративные бонды 1-го эшелона, что делает вложения в первые весьма привлекательными. Об особенностях таких бумаг, их рисках и наиболее интересных выпусках – в данной статье....Читать далее

Совет директоров ЦБ РФ, как и ожидалось большинством аналитиков, вновь оставил ключевую ставку на уровне 14% на фоне усиления ценового давления. Таки образом с июня текущего года продолжается пауза в смягчении денежно-кредитной политики (ДКП). Обновленный базовый среднесрочный прогноз вновь сдвинул ожидание по траектории регулируемой ставки «вправо»....Читать далее

Фосагро в ночь на субботу представила результаты по МСФО за 3К26 и 9М26, демонстрирующие восстановление выручки и EBITDA рентабельности.
• Выручка 9М26 составила 446,1 млрд руб. (+1,0% г/г). В 3К26 показатель вырос до 164,7 млрд руб. (+15,0% г/г и +9,8% кв/кв)....Читать далее

7 июля 26г. я повысил рейтинг компании Россети Центр и Приволжье с 3 до 4 по цене 0,446 руб./акц. и вот что я писал тогда:
С тех пор акции выросли на +33% и сегодня понижаю рейтинг Мозговика с 4 до 3, потому что прогнозная ДД компании заметно снизилась из-за роста цены (прогноз дивиденда не изменился):...Читать далее

Сегодня НМТП отчитался по РСБУ за 3-й квартал, с виду непонятно где подвох
Он здесь
НМТП по РСБУ показывает результаты порта в Новороссийске. там в 3-м квартале было непросто с отгрузками — писал об этом 4 дня назад smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1364320....Читать далее

В пятницу 23.10.2026 состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, в 13:30 будет опубликован пресс-релиз. 
Все опрошенные аналитики ожидают сохранение ключевой ставки на уровне 14% годовых. Годовая инфляция на 19 октября замедлилась до 6,84% с 7,02% на 12 октября(на конец сентября составляла 6,35%), если ее высчитывать из недельной динамики (такой методики обычно придерживается ЦБ)....Читать далее

Сначала посмотрим на ключевые метрики, которые показывают долговую нагрузку ГТЛК👉 
1. ЧИЛ / чистый долг (0,55x) Чистая стоимость лизингового портфеля покрывает лишь 55% чистого долга. Непокрытая балансовая величина составляет 470,18 млрд руб. Это ограничивающий фактор: для возврата фондирования компании критически необходимы дополнительные ликвидные активы или рефинансирование....Читать далее

Северсталь представила заметно более сильные результаты за третий квартал. При сокращении продаж металлопродукции на 14% к/к выручка увеличилась на 2% до 173,5 млрд руб., OIBDA — на 66% до 39,9 млрд руб., а чистая прибыль — с 4,1 до 15,2 млрд руб. Восстановление финансового результата видно и в годовой динамике: OIBDA превысила уровень 3К2025 на 13%, чистая прибыль — на 17%....Читать далее

Российский рынок продолжает расти, предположительно на смягчении отношений Россия — США.
Предыдущая сводка была тут: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1361491/
Понед (12 октября)
💎Зеленский выразил готовность гарантировать прекращение энергетических ударов...Читать далее

Банк Санкт-Петербург представил нейтральные результаты по РСБУ за сентябрь и 9 месяцев 2026 года.
Ключевые моменты:
• Низкий налог существенно поддерживает прибыль: эффективная ставка в III квартале — всего 3,2%. При условной ставке 25% прибыль составила бы 5,99 млрд руб....Читать далее

Порты России вместо привычной сверхмаржи и дохода для инвесторов стали мишенью для БПЛА противника.
Перестали ли из-за этого они быть важнейшей транспортной артерией российской экономики? Точно нет.
Поэтому продолжаем следить за объемами отгрузок: прошлый пост был месяц назад smart-lab....Читать далее

29 июня мы повысили рейтинг по акциям Базиса, когда их цена упала до 100 руб.
В качестве аргументов тогда мы писали:
При цене акций 100 руб, дивдоходность Базиса должна составить в 2026 году 11%,  P/NIC этого года составит 4,7, EV/EBITDAC=4,4....Читать далее

Традиционно продолжаем следить за ПИФ Аленка Капитал от Элвиса Марламова
Предыдущий пост про ПИФ Alenka Capital был месяц назад тут smart-lab.ru/mobile/topic/1352083/
Существенных изменений позиций не видно
Хорошо выросли Русгидро, Полюс и ОЗОН...Читать далее

Последний раз я писал про свой портфель 3 сентября. С тех пор структура портфеля почти не изменилась, но портфель неплохо вырос в цене. Наиболее существенный вклад в положительную переоценку портфеля внесли акции Газпрома и OZON.
Настроение за последние 3 месяца улучшилось радикально!...Читать далее

Банковский сектор за 8 месяцев показал рост прибыли на 39%, до 3,2 трлн руб.
Последние консенсусы предполагают, что прибыль сектора превысит 4 трлн рублей за 2026 год (было 3,5 трлн руб. в 2025 году). 
Какая ситуация у отдельных банков и финансовых организаций?...Читать далее

X5 опубликовала операционные результаты за 3-й квартал 2026 года.
Рост выручки компании ускорился до 13%. Выручка составила 1,311 трлн руб. За 9 месяцев рост составил 11,4% при выручке 3,792 трлн руб.
Торговая площадь за год выросла на 5,7% до 12,3 млн кв....Читать далее

Сначала посмотрим на ключевые метрики, которые показывают долговую нагрузку АФК Система👉
Покрытие процентов по начислению (0,67x): это ключевой показатель риска. Даже «на бумаге», до учета фактического движения денежных средств, начисленных доходов от дочерних компаний (дивидендов и процентов) не хватает для обслуживания обязательств холдинга....Читать далее

Пока не было новых финансовых отчетов я решил добить окончательно все оставшиеся сбытовые компания и добавил ещё 7 компаний и теперь их у меня 19 штук.
Не могу сказать, что там что-то интересное, я еще даже сам не определился, вот в посте вместе с Вами и определим — есть ли там хорошие компании и стоит ли за ними наблюдать....Читать далее

На этой неделе Элвис выложил видео со своими идеями по рынку. Предлагаю его обсудить и поспорить с ним.
Нанчем по порядку.
Элвис: “Все сдались, все в упадке”
Mozgovik: Не все. Мы не сдались. Да, у некоторых наших ребят, включая меня, было состояние апатии летом, но мы не сдались — все держали российские акции, большинство из нас на 100% от портфеля....Читать далее

Компания Новабев опубликовала операционные результаты за 9 мес. 2026 года.
Общие отгрузки компании выросли на 4,3%, до 10,9 млн декалитров.
Сеть Винлаб за год выросла на 59 магазинов до 2 222 (за квартал сократилась на 3 магазина).
Объем продаж вырос на 24%, а в 3 квартале рост составил 61% на фоне низкой базы прошлого года из-за закрытия сети в июле....Читать далее

В нашем telegram-чате годовых подписчиков сегодня задали вопросы:
❓Что думаешь по рынку?
❓Долго этот позитив будет?
❓Что сейчас купить или пофиксить?
❓Чисто по опыту, что думаешь?
Отвечаю: Вопросы, безусловно, носят краткосрочный характер, тогда как я, настроен гораздо более долгосрочно....Читать далее