Сначала посмотрим на ключевые метрики, которые показывают долговую нагрузку ГТЛК👉 
1. ЧИЛ / чистый долг (0,55x) Чистая стоимость лизингового портфеля покрывает лишь 55% чистого долга. Непокрытая балансовая величина составляет 470,18 млрд руб. Это ограничивающий фактор: для возврата фондирования компании критически необходимы дополнительные ликвидные активы или рефинансирование....Читать далее

Северсталь представила заметно более сильные результаты за третий квартал. При сокращении продаж металлопродукции на 14% к/к выручка увеличилась на 2% до 173,5 млрд руб., OIBDA — на 66% до 39,9 млрд руб., а чистая прибыль — с 4,1 до 15,2 млрд руб. Восстановление финансового результата видно и в годовой динамике: OIBDA превысила уровень 3К2025 на 13%, чистая прибыль — на 17%....Читать далее

Российский рынок продолжает расти, предположительно на смягчении отношений Россия — США.
Предыдущая сводка была тут: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1361491/
Понед (12 октября)
💎Зеленский выразил готовность гарантировать прекращение энергетических ударов...Читать далее

Банк Санкт-Петербург представил нейтральные результаты по РСБУ за сентябрь и 9 месяцев 2026 года.
Ключевые моменты:
• Низкий налог существенно поддерживает прибыль: эффективная ставка в III квартале — всего 3,2%. При условной ставке 25% прибыль составила бы 5,99 млрд руб....Читать далее

Порты России вместо привычной сверхмаржи и дохода для инвесторов стали мишенью для БПЛА противника.
Перестали ли из-за этого они быть важнейшей транспортной артерией российской экономики? Точно нет.
Поэтому продолжаем следить за объемами отгрузок: прошлый пост был месяц назад smart-lab....Читать далее

29 июня мы повысили рейтинг по акциям Базиса, когда их цена упала до 100 руб.
В качестве аргументов тогда мы писали:
При цене акций 100 руб, дивдоходность Базиса должна составить в 2026 году 11%,  P/NIC этого года составит 4,7, EV/EBITDAC=4,4....Читать далее

Традиционно продолжаем следить за ПИФ Аленка Капитал от Элвиса Марламова
Предыдущий пост про ПИФ Alenka Capital был месяц назад тут smart-lab.ru/mobile/topic/1352083/
Существенных изменений позиций не видно
Хорошо выросли Русгидро, Полюс и ОЗОН...Читать далее

Последний раз я писал про свой портфель 3 сентября. С тех пор структура портфеля почти не изменилась, но портфель неплохо вырос в цене. Наиболее существенный вклад в положительную переоценку портфеля внесли акции Газпрома и OZON.
Настроение за последние 3 месяца улучшилось радикально!...Читать далее

Банковский сектор за 8 месяцев показал рост прибыли на 39%, до 3,2 трлн руб.
Последние консенсусы предполагают, что прибыль сектора превысит 4 трлн рублей за 2026 год (было 3,5 трлн руб. в 2025 году). 
Какая ситуация у отдельных банков и финансовых организаций?...Читать далее

X5 опубликовала операционные результаты за 3-й квартал 2026 года.
Рост выручки компании ускорился до 13%. Выручка составила 1,311 трлн руб. За 9 месяцев рост составил 11,4% при выручке 3,792 трлн руб.
Торговая площадь за год выросла на 5,7% до 12,3 млн кв....Читать далее

Сначала посмотрим на ключевые метрики, которые показывают долговую нагрузку АФК Система👉
Покрытие процентов по начислению (0,67x): это ключевой показатель риска. Даже «на бумаге», до учета фактического движения денежных средств, начисленных доходов от дочерних компаний (дивидендов и процентов) не хватает для обслуживания обязательств холдинга....Читать далее

Пока не было новых финансовых отчетов я решил добить окончательно все оставшиеся сбытовые компания и добавил ещё 7 компаний и теперь их у меня 19 штук.
Не могу сказать, что там что-то интересное, я еще даже сам не определился, вот в посте вместе с Вами и определим — есть ли там хорошие компании и стоит ли за ними наблюдать....Читать далее

На этой неделе Элвис выложил видео со своими идеями по рынку. Предлагаю его обсудить и поспорить с ним.
Нанчем по порядку.
Элвис: “Все сдались, все в упадке”
Mozgovik: Не все. Мы не сдались. Да, у некоторых наших ребят, включая меня, было состояние апатии летом, но мы не сдались — все держали российские акции, большинство из нас на 100% от портфеля....Читать далее

Компания Новабев опубликовала операционные результаты за 9 мес. 2026 года.
Общие отгрузки компании выросли на 4,3%, до 10,9 млн декалитров.
Сеть Винлаб за год выросла на 59 магазинов до 2 222 (за квартал сократилась на 3 магазина).
Объем продаж вырос на 24%, а в 3 квартале рост составил 61% на фоне низкой базы прошлого года из-за закрытия сети в июле....Читать далее

В нашем telegram-чате годовых подписчиков сегодня задали вопросы:
❓Что думаешь по рынку?
❓Долго этот позитив будет?
❓Что сейчас купить или пофиксить?
❓Чисто по опыту, что думаешь?
Отвечаю: Вопросы, безусловно, носят краткосрочный характер, тогда как я, настроен гораздо более долгосрочно....Читать далее

Добрый день! На прошлой неделе СМИ цитировали некоторые заявления замгендиректора Инарктики Андрея Баранова.
Посмотреть эти новости вы можете здесь: https://smartlab.news/company/AQUA
Источником новости был вебинар Сбербанка с Инарктикой: https://vkvideo....Читать далее

Рынок продолжает торговаться в стиле «туда-сюда», но мы то знаем, что Вы подписаны на мозговик чтобы забрать денежки на дивидендном гэпе.
Шутка! Но если кто не помнит — у меня есть цикл постов в стиле «Дивидендная увертюра» — обзор акций, у которых последний день с дивидендом — надо ли попытаться его «забрать» или лучше не лезть....Читать далее

Пока с начала текущего года заработать на длинных ОФЗ особо не получается (-0,56% с учетом НКД). Ожидания усиления инфляционных и прочих рисков поспособствовало приостановке цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ и привело к росту доходности. Сейчас рынок ждет итогов заседания Совета директоров регулятора 23 октября с обновленным базовым среднесрочным макропрогнозом....Читать далее

На этой неделе рынок сильно реагировал на дизельную сделку и сообщение Трампа об энергетическом прекращении огня.
Разберем внимательно всю хронологию событий недели:
Понед (5 октября)
💎The New York Times написал о возможной крупной нефтяной сделке, Кремль подтвердил обсуждение энергетического сотрудничества с США....Читать далее

Продолжаю выпускать рубрику — Нефтяной срез. Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер. Прошлый пост https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1332110.php
Почему это важно? Тут будут данные, которые еще не впитаны в отчетность и показывают тенденции (будущее) на которых можно заработать (гарантий никто не дает) или не потерять (если внимательно читали бы срезы — наверно не потеряли бы) ...Читать далее

В последнее время доходности отдельных эмитентов поднялись на запредельную высоту.
Такие компании как Балтийский лизинг, Полипласт, Самолет и т.д, торгуются с доходностью выше ВДО. Я решил проанализировать их долговую нагрузку и выделить общие проблемы....Читать далее

Доброго дня! В этом посте в течение дня (09.10.2026) я буду пытаться написать что-то по влиянию атак ЦОДов Яндекса. 
⚡️ГЛАВНОЕ ЧТО Я ХОЧУ ОТМЕТИТЬ — АСИМММЕТРИЧНАЯ РЕАКЦИЯ НА ИНЦИДЕНТЫ:
📉📉📉Рынок слишком сильно отреагировал на атаку на склады OZON....Читать далее

Вышла статистика рынка труда за сентябрь 2026 года (за август можно почитать здесь), которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:
Динамика hh.индекса с 2022 года:
В сентябре 2026г. hh.индекс -8,5, а в августе 26г. было 8,7 — немного снизился, что неплохо конечно, но всё равно высоковато....Читать далее

OZON на прошлой неделе +7%, лучше рынка и сильно обыграл рынок за последние пару недель.
Я сделал ставку на OZON еще в августе, когда вынесли почти четверть складов WB.
После того, как были атакованы штучные склады OZON, акции сложились почти на 30%, я докупил....Читать далее

На российском рынке облигаций сохраняется повышенная волатильность. Заметно выросли доходности во 2-ом эшелоне и сегменте ВДО на фоне возросшего числа дефолтов. Длинные облигации (в особенности ОФЗ) под давлением усилившихся опасений замедления цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ....Читать далее

 последнее время возросли риски резкого роста доходностей в облигациях 2-го эшелона (AA-/A-). Здесь наиболее яркие примеры – бумаги Самолета и Балтийского лизинга. О рисках возможного обвала цен в бондах отдельных эмитентов (с конкретными примерами) – в данной статье....Читать далее

С середины августа доходности рублевых облигаций возобновили рост фоне усилившихся опасений замедления цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ. В сентябре это движение заметно ускорилось. Наиболее заметный тренд по росту доходностей был во 2-ом эшелоне и сегменте ВДО....Читать далее

Представлен проект бюджета на 2027 год. Риски для дефицита смещены в сторону превышения плановых 5,44 трлн руб. Главный риск – расходы. Проект предусматривает рост расходов лишь на 0,44% относительно текущей оценки 2026 года, тогда как в предыдущие годы первоначальные параметры бюджета неоднократно пересматривались вверх....Читать далее

Именно вы помогаете сделать нашу аналитику лучшей на рынке!
Но, чтобы продолжать расти и совершенствоваться (а это необходимо всегда нам и вам), нужно пару минут вашего свободного времени.
Пройдите пожалуйста опрос о работе нашего сервиса....Читать далее

Очередная ребалансировка портфеля. Последний раз портфель балансировал 01.07.2026 
smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1323032.php
Состав портфеля акций без ден. средств был такой👉  
На сегодня состав портфеля выглядит так 👉 
Основные изменения затронули Сбербанк и Лукойл....Читать далее

Очередная идея из раздела ВДО с максимальным риском. 
Дисклеймер: Облигацию добавил в свой личный портфель с учётом всех возможных рисков(о которых напишу ниже), и принимая на себя всю полноту ответственности. Любой заемщик, независимо от рейтинга надежности, может отказаться от выплат и/или объявить дефолт....Читать далее

Продолжаю серию заметок на тему: «Какие бизнесы на Мосбирже смогли успешно „впитать“ инфляцию за 10 лет?». 
Мы уже с вами посмотрели:
Часть 1: технологические компании
Часть 2: банки и финансы
Часть 3: металлургия
Часть 4: ритейл
Посмотрим компании сектора и их динамику за 10 лет:...Читать далее

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в августе 2026г.:
👉выработка электроэнергии в РФ — 89,8 млрд кВт*ч. (-0,7% г/г)
— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 48,5 млрд кВт*ч. (-11,0% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 21,2 млрд кВт*ч....Читать далее

Компания РусГидро опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие 2026г. по МСФО:
👉Выручка — 387,2 млрд руб. (+18,9% г/г)
👉Субсидии — 41,1 млрд руб. (+27,1% г/г)
👉Операционные расходы без обесценения — 305,6 млрд руб. (+9,5% г/г)
👉Операционная прибыль — 115,7 млрд руб....Читать далее

Добрый вечер!
Традиционно знакомлю вас с основными тезисами нашего обсуждения сегодня.
✅Магнит снова продлил репо. Но мы обсуждали его до этой новости ещё. Никто особо не надеялся на это. Анатолий справедливо заметил, что эта сделка по сути на «фундаментал» Магнита никак не влияет....Читать далее

Займер провел день инвестора. 
Что нового мы узнали о компании и ее перспективах?
Начну сразу с того, что новой информации было немного. Займер каждый квартал проводит звонок по результатам, поэтому с прозрачностью здесь все достаточно хорошо....Читать далее

Разберем отчет ДВМП за 1-е полугодие и посмотрим на перспективы русского Maersk в текущих условиях
По сути чистая прибыль равна 0, об этом предупреждал в своих портовых срезах еще до отчета
Кто-то покупал по 75 рублей и ждал хорошего отчета за 1-е полугодие?...Читать далее

Российская металлургия подходит к концу третьего квартала с более благоприятными рублёвыми ценами на сталь, но без убедительных признаков устойчивого восстановления конечного спроса. С начала года рублёвый ориентир горячего проката вырос почти на 18%, тогда как долларовый ориентир HRC — примерно на 10%....Читать далее

Уважаемые годовые подписчики Mozgovik Research!
Мы проводим верификацию подписчиков, чтобы связать аккаунты на Smart-Lab и в Telegram и сохранить высокий уровень качества контента и общения в закрытом чате.
Сейчас часть подписчиков еще не присоединилась к чату и поэтому не использует все возможности подписки....Читать далее

В сентябре 2026 года финансовая система Турции столкнулась с беспрецедентным кризисом коллективных инвестиций. Регулятор принял экстренное решение о принудительной ликвидации 131 инвестиционного фонда под управлением семи управляющих компаний, включая Tera Portföy, Pusula Portföy и Hedef Portföy....Читать далее

Сегодня вышли новости о повышении налогов. Вот несколько ссылок:
РБК: Минфин предложил распространить прогрессию НДФЛ на «пассивные» доходы
Коммерсант: Минфин предложил облагать пассивные доходы россиян по ставкам НДФЛ 13–22%
РБК: Минфин предложил ввести НДС в 22% на купленные зарубежные онлайн-товары...Читать далее

Год назад я писал пост "Магнитная аномалия" о том, как Магнит прячет свою «казначейку» в РЕПО, чтобы обойти требование закона об обязательной оферте акционерам. Эти вещи два года подряд в прошлом вызывали рост акций Магнита накануне истечения срока сделки РЕПО....Читать далее

Продолжаю серию заметок на тему: «Какие бизнесы на Мосбирже смогли успешно „впитать“ инфляцию за 10 лет?»
Напомню, что инфляция за 10 лет составила 85% официальная, и около 100% по проверке моей потребительской корзины.
Какие инвестиции в акции, сделанные 10 лет назад можно считать успешными?...Читать далее

Сегодня в Москве «Балтийский лизинг» провел бизнес-завтрак с участием представителей инвестиционного сообщества. 
Я выделил для вас тезисно самую важную информацию по итогам мероприятия. 
Менеджмент объясняет давление на облигации сочетанием внутренних и внешних причин....Читать далее

Доброго вечера. Сегодня мы провели традиционный мозговой штурм. Выпишу некоторые идеи:
В целом, скажу, что рынок сейчас такой, что идей вверх не так уж и много. 
Когда рынок был бычий (2024 год), я хорошо помню, что краткосрочные идеи генерились как-то бодрее....Читать далее

Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях.
Зачем? Посмотреть, как думают профи — какие акции держат/покупают/продают. И акции ли вообще!...Читать далее

С июня наблюдается рост доходностей локальных юаневых облигаций на фоне сходной динамики рублевых долговых инструментов и девальвации рубля. Насколько интересны текущие уровни по бондам в CNY – в данной статье.
Что с юаневыми ставками?
Инфляция в Китае находится на минимальных значениях − августе CPI показал 0,8% г/г при таргете в 2%....Читать далее

Компания Хэндерсон за полугодие нарастила выручку лишь на 3,6% до 11,2 млрд руб.
Валовая прибыль выросла на 7,8% до 7,7 млрд руб., рентабельность составила 68% (+2,7 п.п. к прошлому году).
А дальше не все пошло так гладко. EBITDA снизилась на 15,7% до 1,9 млрд руб....Читать далее

Порты России вместо привычной сверхмаржи и дохода для инвесторов стали мишенью для БПЛА противника.
Перестали ли из-за этого они быть важнейшей транспортной артерией российской экономики? Точно нет.
Поэтому продолжаем следить за объемами отгрузок: прошлый пост был месяц назад smart-lab....Читать далее

Это третья часть небольшого исследования на тему, какие бизнесы на Мосбирже смогли успешно «впитать» инфляцию за 10 лет?
Инфляция за 10 лет составила 85% официальная, и около 100% по проверке моей потребительской корзины.
Какие инвестиции в акции, сделанные 10 лет назад можно считать успешными?...Читать далее