ДОМ РФ: сильные результаты за 9М2026. Что ожидаем по итогам года?

ПАО «ДОМ.РФ» представило ожидаемо сильные результаты по МСФО за 9 месяцев 2026 года. Чистая прибыль выросла на 38,6% г/г до 86,3 млрд рублей, рентабельность капитала — до 23,6% против 21% годом ранее. В 3-м квартале группа заработала 29,1 млрд рублей (+25,5% г/г; +1,3% к/к).

Основной драйвер роста прибыли — чистый процентный доход, который увеличился на 36,89 млрд год к году. Банковские комиссии, функции агента и инвестиционная недвижимость вместе дали еще 5,9 млрд рублей, прочие доходы — 13,3 млрд рублей. Эффект сократили операционные расходы с амортизацией (−8,8 млрд рублей), резервы (−16,5 млрд рублей) и налог (−6,6 млрд рублей). При этом 10,2 млрд рублей улучшения связано с разворотом результата по активам, переоцениваемым по справедливой стоимости через P&L. Декомпозиция роста чистой прибыли демонстрирует преимущественно органический характер.

Процентные активы выросли на 9,8% к/к до 6,89 трлн рублей: несекьюритизированные — до 4,78 трлн, секьюритизированные — до 2,11 трлн рублей. Кредитный портфель нетто достиг 5,85 трлн рублей, прибавив 10,0% с начала года. Валовой портфель проектного финансирования, учитываемый по амортизированной стоимости, увеличился на 6,3% за квартал до 1,63 трлн рублей. Активная база растет достаточно быстро, что позитивно для чистого процентного дохода, если не снижается сильно процентная маржа.

По методике группы, без учёта секьюритизации, NIM за 3К26 составила около 4,1% годовых против 4,3% во втором квартале; за 9М26 — 4,2%. Чистый процентный доход без секьюритизации вырос на 3,9% к/к до 47,0 млрд рублей. Однако снижение секьюритизационного ЧПД с 7,0 до 5,0 млрд рублей ограничило общий процентный результат: совокупный ЧПД составил 52,0 млрд рублей, снизившись на 0,3% к/к.

ЧПД добавил к ROE 12,5 п.п., комиссии, агентские функции и недвижимость — 2,0 п.п., прочие доходы — 4,5 п.п. Рост расходов, резервных отчислений и налога сократил показатель на 10,8 п.п., увеличение среднего капитала — ещё на 5,6 п.п. В результате рентабельность капитала за девять месяцев выросла с 21,0% до 23,6%.