VEON акции

Видеорекламу настроят на абонентов. «Вымпелком» продаст Gazprom-Media Digital большие данные

«Вымпелком» начал поставлять Gazprom-Media Digital большие данные для таргетирования мобильной видеорекламы. Для рекламодателей такая реклама обойдется дороже на 50–70%, доходы с нее разделят оператор и селлер. Другие крупнейшие телеком-операторы также видят перспективы в продаже обезличенных данных о клиентах.
www.kommersant.ru/doc/3668007

Пока слишком рано оценивать влияние нового бизнеса на деятельность Veon

Veon запустил маркетплейс с персональным помощником в формате чат-бота

Veon, вслед за другими операторами связи, развивает новый сегмент бизнеса — маркетплейс. У клиентов будет возможность использовать площадку для покупки билетов в кинотеатрах, доставки заказов и записи в салоны красоты. Первыми партнерами проекта являются Рамблер-Касса, Instamart и Yclients. В будущем будет добавлено больше вариантов. Новая услуга может быть загружена в приложении Мой Билайн. Ежедневная аудитория приложения, по данным Коммерсанта, оставляет 1.3 млн пользователей, а в общей сложности приложение было установлено более 27 млн раз. Бизнес-модель предусматривает агентское вознаграждение для Вымпелкома, которое оператор будет получать за транзакции клиентов. Размер комиссии не раскрывается, но, согласно оценкам «Ъ», она может составлять 5-10% на рынке электронной коммерции. Основное отличие проекта от конкурентов заключается в том, что на площадке Veon есть встроенный личный помощник Марк, который будет общаться с клиентами в формате чат-бота.

Мы считаем новость нейтральной. Другие операторы связи также изучают эту возможность для бизнеса. Обычно они добавляют новые сервисы в свои приложения или личные кабинеты, но, например, МегаФон также работает над созданием собственного маркетплейса. И хотя персональный помощник является отличительной чертой площадки Veon, проект встретит жесткую конкуренцию на рынке. Пока еще слишком рано оценивать влияние нового бизнеса на деятельность Veon.

АТОН

«Вымпелком» оформил витрину. Оператор запускает маркетплейс услуг
«Вымпелком» запускает маркетплейс, на котором будут доступны билеты в кино, доставка продуктов и запись в салоны красоты. Благодаря машинному обучению проект отличается от кешбэк-витрин, которые есть у других операторов, но ему будет непросто выдержать конкуренцию среди сервисов, давно работающих на рынке, предупреждают эксперты. Собственный маркетплейс разрабатывают и в «МегаФоне».
www.kommersant.ru/doc/3649445

VEON
(AMS: VEON)  
€2.3 0.00 (0.00%)
Delayed  — 05/14 01:35:01 pm
www.4-traders.com/VEON-34473582/


VEON Ltd (ADR)
(NASDAQ: VEON)
$2.695 +0.005 (+0.19%)
Real-time Cboe BZX — 05/14 09:22:21 pm
http://www.4-traders.com/VEON-LTD-ADR-34473559/


VEON Ltd. (Билайн)
Номинал US$0.001  
1 756 731 135 акций
Free Float 29.2%
https://veon.com/investor-relations/Share-information/Share-ownership/
Капитализация на 14.05.2018г: $4,734 млрд

Общий долг на 31.12.2016г: $15,150 млрд
Общий долг на 31.12.2017г: $15,544 млрд
Общий долг на 31.03.2018г: $15,048 млрд

Выручка 1 кв 2016г: $2,017 млрд
Выручка 2016г: $8,885 млрд
Выручка 1 кв 2017г: $2,281 млрд
Выручка 2017г: $9,474 млрд
Выручка 1 кв 2018г: $2,250 млрд

Операционная прибыль 1 кв 2016г: $345 млн
Операционная прибыль 2016г: $1,084 млрд
Операционная прибыль 1 кв 2017г: $345 млн
Операционная прибыль 2017г: $1,506 млрд
Операционная прибыль 1 кв 2018г: $362 млн

Убыток 2014г: $903 млн
Убыток 2015г: $553 млн
Прибыль 1 кв 2016г: $235 млн
Прибыль 2016г: $2,420 млрд
Убыток 1 кв 2017г: $11 млн
Убыток 6 мес 2017г: $269 млн
Убыток 9 мес 2017г: $118 млн
Убыток 2017г: $496 млн
Убыток 1 кв 2018г: $82 млн
https://veon.com/investor-relations/Reports--results/Results/
https://veon.com/investor-relations/Investor-relations/  

Результаты Veon по выручке оказались лучше ожиданий рынка

Выручка Veon в I квартале сократилась на 1,4%, до $2,25 млрд

Выручка Veon в I квартале 2018 года сократилась на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года и составила $2,25 млрд, говорится в отчете оператора. Показатель EBITDA группы за отчетный период сократился на 0,8% — до $854 млн. Рентабельность по EBITDA составила 38% против 37,8% годом ранее. Чистый убыток Veon достиг $109 млн, тогда как в I квартале 2017 года убыток составлял $5 млн.

Результаты VEON по выручке оказались лучше ожиданий рынка, по EBITDA – на уровне консенсуса. Рост выручки компании обеспечили два региона: Россия и Украина, тогда как в других странах показатель сокращался. Увеличение доходов в РФ связано с ростом выручки от мобильной связи, а также с увеличением продаж оборудования и аксессуаров, которое частично обусловлено открытием новых монобрендовых магазинов в связи с ребрендингом салонов Евросети. В то же время затраты на интеграцию Евросети, вкупе с девальвацией валют (в Пакистане и Узбекистане) стали причиной сокращения EBITDA.

Промсвязьбанк

stanislava, девальвация валют и интеграция евросети-это временные факторы, в целом позитивно.

Результаты Veon по выручке оказались лучше ожиданий рынка

Выручка Veon в I квартале сократилась на 1,4%, до $2,25 млрд

Выручка Veon в I квартале 2018 года сократилась на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года и составила $2,25 млрд, говорится в отчете оператора. Показатель EBITDA группы за отчетный период сократился на 0,8% — до $854 млн. Рентабельность по EBITDA составила 38% против 37,8% годом ранее. Чистый убыток Veon достиг $109 млн, тогда как в I квартале 2017 года убыток составлял $5 млн.

Результаты VEON по выручке оказались лучше ожиданий рынка, по EBITDA – на уровне консенсуса. Рост выручки компании обеспечили два региона: Россия и Украина, тогда как в других странах показатель сокращался. Увеличение доходов в РФ связано с ростом выручки от мобильной связи, а также с увеличением продаж оборудования и аксессуаров, которое частично обусловлено открытием новых монобрендовых магазинов в связи с ребрендингом салонов Евросети. В то же время затраты на интеграцию Евросети, вкупе с девальвацией валют (в Пакистане и Узбекистане) стали причиной сокращения EBITDA.

Промсвязьбанк

Результаты VEON позитивны и указывают на улучшение динамики в России

VEON опубликовал сильные результаты за 1К18, динамика российского ARPU улучшилась г/г 

VEON опубликовал результаты за 1К18, демонстрирующие достаточно сильный органический рост выручки на уровне 3.2% г/г и небольшой рост рентабельности EBITDA (+20 бп г/г), поддержанный улучшением финансовых результатов в России, Пакистане и на Украине. Органическая EBITDA выросла на 6.3% г/г, обогнав консенсус-прогноз Интерфакс на 7%. Бизнес в Алжире и Бангладеш продолжал оказывать давление на динамику Группы — EBITDA за 1К18 упала на 17% и 30% г/г соответственно.

Результаты позитивны и указывают на улучшение динамики на ключевом рынке VEON — в России. Учитывая рост ARPU на 4.3% г/г и снижение количества абонентов на 1.2% г/г, похоже, основной фокус VEON в России смещается в сторону повышения рентабельности и может сигнализировать о том, что восстановление на российском рынке мобильной связи продолжается. Хотя показатели в Алжире и Бангладеш продолжают разочаровывать, мы считаем, что рынок будет в основном сосредоточен на позитивной динамике в России.

АТОН

VEON - выручка по МСФО в I квартале снизилась на 1,4%, до $2,25 млрд

Выручка VEON Ltd. в первом квартале 2018 года снизилась — на 1,4%, до 2,25 миллиарда долларов.

Приходящийся на акционеров чистый убыток в первом квартале 2018 года составил 109 миллионов долларов, что в 21,8 раза меньше показателя за аналогичный период годом ранее. Показатель EBITDA в отчетном периоде составил 854 миллиона долларов, что на 0,8% ниже аналогичного показателя в 2017 году.

Выручка VEON от деятельности в России увеличилась в годовом выражении на 6,4%, до 1,166 миллиарда долларов. Органические продажи выросли на 3%. Мобильная клиентская база «Билайн» сократилась при этом на 1,2% в годовом выражении и составила 56,3 миллиона человек.

«В первом квартале 2018 года VEON показал хороший органический рост на основных рынках. Я особенно доволен нормализацией показателей EBITDA на нашем крупнейшем рынке — в России, после более сложного четвертого квартала», — финдиректор VEON Тронда Вестли (Trond Westlie). Показатели компании от деятельности в Алжире и Бангладеш по-прежнему остаются под давлением, однако есть признаки скорого улучшения ситуации на этих рынках.

Теперь VEON предлагает услуги мобильной связи в стандарте LTE на каждом из рынков и движется к достижению целевых финансовых показателей за 2018 год. В феврале компания прогнозировала органический рост выручки и EBITDA в диапазоне 1-3%.



пресс-релиз

«Вымпелком» увеличил выручку в I квартале

В I квартале 2018 г. выручка «Вымпелкома» выросла к аналогичному периоду прошлого года на 2,9% до 66,4 млрд руб. Это следует из отчета компании. Выручка мобильного бизнес-направления увеличилась на 4,8% до 57,5 млрд руб. (при этом доходы от передачи данных выросли на 8,9%). При этом оператор вернулся к росту EBITDA — по сравнению с I кварталом 2017 г. она увеличилась на 4,7% до 25,2 млрд руб. В IV квартале прошлого года EBITDA «Вымпелкома» в годовом исчислении сократилась на 4,9%. Общая выручка оператора в октябре-декабре прошлого года увеличилась всего на 0,4%, мобильная — на 2,5%. За весь 2017 г. рост доходов составил 1,1% и 3,5%. В «Вымпелкоме» объясняют темпы роста в I квартале заключением нескольких крупных контрактов в корпоративном сегменте.
www.vedomosti.ru/technology/articles/2018/05/14/769314-vimpelkom-uvelichil

«Вымпелком» оценил свои расходы на закон Яровой

В этом году «Вымпелком» планирует потратить на исполнение так называемого закона Яровой 6 млрд руб. Это следует из отчета оператора. А в ближайшие пять лет расходы оператора на эти цели могут достичь 45 млрд руб., говорится в нем. Для сравнения — капитальные затраты «Вымпелкома» (за вычетом лицензионных отчислений) за весь 2017 составили чуть менее 40 млрд руб., говорится в отчете его материнского холдинга Veon. В I квартале 2018 г. они составили чуть более 9 млрд руб. (+ 34,5% аналогичному периоду прошлого года).
www.vedomosti.ru/politics/articles/2018/05/14/769310-vimpelkom-otsenil

сегодня ожидаем: Veon: фин рез 1 квартал МСФО

см. календарь по акциям

На результаты VEON в России должен был повлиять "фактор Евросети"

VEON опубликует результаты за 1К18 в понедельник, 14 мая.

Мы полагаем, что на результаты компании за 1К18 повлияли консолидация в России половины магазинов «Евросеть» с конца февраля, связанные с этим расходы на интеграцию (компания прогнозирует 3 млрд. руб. на весь год) и девальвация узбекской национальной валюты сом в сентябре.

В результате мы ожидаем снижения консолидированной выручки на 1% и EBITDA — на 7% (при рентабельности в 35,4%). Мы полагаем, что бизнесы на Украине и в Пакистане продолжали показывать довольно хорошие результаты, а бизнесы в Алжире и Бангладеш оставались под давлением. На результаты в России должен был повлиять отмеченный выше «фактор Евросети».

Sberbank CIB

Veon отчитается 14 мая и проведет телеконференцию

В понедельник, 14 мая, Veon опубликует отчетность за 1 кв. 2018 г. по МСФО.

Мы ожидаем, что динамика останется невпечатляющей и отразит снижение выручки и EBITDA в долларовом выражении. Так, выручка, по нашим оценкам, сократится на 4% (здесь и далее – год к году) до 2,2 млрд долл., а EBITDA – на 8% до 797 млн долл., что предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 1,6 п.п. до 36,2%. Падение прибыльности, в частности, отразит такие факторы, как интеграция активов Евросети в России, либерализация валютного рынка и увеличение налога на абонентов в Узбекистане. Мы также ожидаем, что компания покажет чистый убыток в размере 154 млн долл.

       
Мобильная выручка в России должна незначительно вырасти в рублевом выражении.

По нашим прогнозам, выручка Veon в России за отчетный период увеличится на 1% до 65,4 млрд руб. (1,1 млрд долл.), при этом в сегменте мобильной связи выручка вырастет на 2%, а в сегменте фиксированной связи она сократится на 4%. Мы ожидаем, что EBITDA в России снизится на 2,9% до 23,4 млрд руб. (411 млн долл.), а рентабельность по EBITDA составит 35,8%. Согласно нашим оценкам, суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана упадет на 7% до 697 млн долл., а EBITDA – на 11% до 301 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 5% до 150 млн долл. и увеличение EBITDA на 6% до 81 млн долл. при рентабельности по EBITDA на уровне 54,0%.

   
Текущие котировки отражают консервативные ожидания рынка.

После слабых результатов Veon за 4 кв. 2017 г. котировки акций компании уже отражают значительно снизившиеся ожидания относительно динамики ее финансовых показателей. В то же время последовавшее за публикацией отчетности падение цены акций, на наш взгляд, было слишком сильным. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon, а также бумаги МТС, которая лидирует на рынке и предлагает наиболее привлекательную дивидендную доходность.

Уралсиб

Прогноз результатов за 1 кв. 2018 г. по МСФО: ожидаем снижения рентабельности.

Мы прогнозируем падение выручки и EBITDA на 4% и 8% год к году. 

В понедельник, 14 мая, Veon (VEON US – ПОКУПАТЬ) опубликует отчетность за 1 кв. 2018 г. по МСФО. Мы ожидаем, что динамика останется невпечатляющей и отразит снижение выручки и EBITDA в долларовом выражении. Так, выручка, по нашим оценкам, сократится на 4% (здесь и далее – год к году) до 2,2 млрд долл., а EBITDA – на 8% до 797 млн долл., что предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 1,6 п.п. до 36,2%. Падение прибыльности, в частности, отразит такие факторы, как интеграция активов Евросети в России, либерализация валютного рынка и увеличение налога на абонентов в Узбекистане. Мы также ожидаем, что компания покажет чистый убыток в размере 154 млн долл.

Мобильная выручка в России должна незначительно вырасти в рублевом выражении.
По нашим прогнозам, выручка Veon в России за отчетный период увеличится на 1% до 65,4 млрд руб. (1,1 млрд долл.), при этом в сегменте мобильной связи выручка вырастет на 2%, а в сегменте фиксированной связи она сократится на 4%. Мы ожидаем, что EBITDA в России снизится на 2,9% до 23,4 млрд руб. (411млн долл.), а рентабельность по EBITDA составит 35,8%. Согласно нашим оценкам, суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана упадет на 7% до 697 млн долл., а EBITDA – на 11% до 301 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 5% до 150 млн долл. и увеличение EBITDA на 6% до 81 млн долл. при рентабельности по EBITDA на уровне 54,0%.

 

 

Текущие котировки отражают консервативные ожидания рынка.

 

После слабых результатов Veon за 4 кв. 2017 г. котировки акций компании уже отражают значительно снизившиеся ожидания относительно динамики ее финансовых показателей. В то же время последовавшее за публикацией отчетности падение цены акций, на наш взгляд, было слишком сильным. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon, а также бумаги МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ), которая лидирует на рынке и предлагает наиболее привлекательную дивидендную доходность.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах он не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Несмотря на то что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, УРАЛСИБ не дает никаких прямых или косвенных заверений
или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации. Ни УРАЛСИБ, ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации. Бюллетень не предназначен для
распространения на территории Великобритании и ЕС. Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Кэпитал – Финансовые услуги», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.
© УРАЛСИБ Кэпитал – Финансовые услуги 2018

«Вымпелком» не допустили к тесту. Частоты для 5G за всех опробуют «МегаФон» и «Ростелеком»

Тестировать частоты для 5G в России, скорее всего, будут только «МегаФон» и «Ростелеком», на результаты которых придется ориентироваться остальным операторам. Претендовавший на этот ресурс «Вымпелком» получил от госкомиссии по радиочастотам отказ: в «Роскосмосе» посчитали, что выделение частот помешает работе наземных станций управления космическими аппаратами. Наличие тестовых зон даст операторам преимущества в тестировании оборудования, но все же не приведет к существенному разрыву на рынке, считают эксперты.
www.kommersant.ru/doc/3605646

«Билайн» уходит из Таджикистана

Телекоммуникационный холдинг Veon продает свой бизнес в Таджикистане, сообщила «Ведомостям» представитель Veon Мария Пискуненко. По ее словам, Veon заключила соглашение о продаже зарегистрированной на Британских Виргинских островах Vimpelcom AG, которой принадлежит 98% компании «Таком», работающей в Таджикистане под брендом «Билайн». Покупателем выступает ZET Mobile Limited, уже владеющая 2% оператора, отметила Пискуненко. Детали сделки, ее сумму и бенефициаров ZET Mobile она не назвала, уточнив, что передача актива требует одобрения регуляторов. (Ведомости)

Veon - отказ от увеличения доли в GTH снизит риск повышения долговой нагрузки компании

Компания отозвала обязательное предложение миноритариям GTH

Разрешение на проведение выкупа не было получено. Veon вчера объявил о том, что отозвал обязательное предложение о выкупе акций у миноритариев своей дочерней компании GTH. Отзыв объясняется тем, что компания так и не получила необходимое разрешение от египетского финансового надзорного органа. Veon заявил, что не планирует выставлять повторное предложение.
      
На увеличение доли в GTH до 100% могло потребоваться около 900 млн долл. В рамках предложения, сделанного осенью прошлого года, Veon мог выкупить до 1 млрд 998 млн акций GTH, или 42,3% всех акций компании, по цене 7,9 EGP/акция (0,45 долл./акция). Таким образом, если бы в выкупе приняли участие все миноритарные акционеры, Veon мог потратить около 900 млн долл. GTH объединяет мобильные активы Veon в Пакистане, Алжире и Бангладеш с суммарной абонентской базой 98,7 млн абонентов.

Отказ от покупки снижает риск увеличения долговой нагрузки. Отказ от увеличения доли в GTH снизит риск повышения долговой нагрузки компании, которая могла вырасти приблизительно на 10%. По итогам 4 кв. 2017 г. коэффициент Чистый долг/EBITDA составил 2,4, а чистый долг – 8,7 млрд долл. Соответственно, мы рассматриваем новость позитивно, даже при том что цена покупки была адекватной. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon, учитывая, что падение их стоимости после публикации в конце февраля разочаровывающих результатов за 4 кв. 2017 г. было чрезмерным.

Уралсиб

«Вымпелком» избавился от виртуального оператора для мигрантов

«Вымпелком» вышел из уставного капитала компании Eurus Holding В.V., которая контролировала компанию «Сим телеком», следует из раскрытого «Вымпелкомом» списка аффилированных лиц. Эта компания и работала под брендом Sim sim как виртуальный оператор (Mobile Virtual Network Operator, MVNO) на сети «Вымпелкома». Через Eurus «Вымпелком» контролировал виртуального оператора – в августе 2016 г. оператор приобрел 50,2% акций Eurus у основателя платежной системы Qiwi Андрея Романенко и бывшего гендиректора виртуального оператора 7К Андрея Скопинского. Но сделка не означает прекращения работы оператора: представители «Вымпелкома» и Романенко уверяют, что Sim sim продолжит работу как независимый оператор на сетях «Вымпелкома». (Ведомости)

Чистая прибыль «Вымпелкома» по РСБУ в 2017 г упала в 1,4 раза

Чистая прибыль «Вымпелкома» (торговая марка «Билайн») по РСБУ в 2017 году сократилась в 1,4 раза по сравнению с 2016 годом и составила 13,9 миллиарда рублей, следует из отчета компании. Выручка за отчетный период увеличилась на 1,1%, до уровня в 275,3 миллиарда рублей. Прибыль от продаж снизилась на 1%, составив 50,452 миллиарда рублей. Себестоимость продаж сократилась на 7,7% и составила 127,3 миллиарда рублей. (Прайм)

«Вымпелком» в марте произвел оплату в рамках разделения «Евросети»

ПАО «Вымпелком» (торговая марка «Билайн») в марте выплатил 1,202 миллиарда рублей в пользу ООО «Евросеть-Ритейл» в рамках сделки по разделению «Евросети». Итоговая сумма выплат со стороны «Вымпелкома» оказалась несколько ниже, «согласно взаимозачету ряда встречных требований в рамках сделки», пояснили РИА Новости в компании. (Прайм)

VEON, Билайн - завтра отчет до открытия Америки.

Сегодня акции выросли на 7%. Сливать дальше, как мне кажется, уже некуда: и так от максимумов года на 45% сползли, прогнозная дивдоходность составляет 13% (!) в долларах (!) На finviz.com указано, что отчет завтра до открытия. Только вот не знаю, какой. Видимо, квартальный или годовой.

Акции торгуются и на Санкт-Петербургской бирже, но там спреды до открытия Америки 5-10%. А так — вероятно, ждут хорошего отчета. Надеюсь, что в этом году очередные узбеки свой сом девальвировать не будут…

Закрытие сделки Мегафона и Veon по разделу Евросети ожидалось рынком

Компании закрыли сделку по разделу Евросети

МегаФон консолидирует 100% сотового ритейлера. Veon и МегаФон сообщили вчера о закрытии сделки по разделу принадлежавшей им совместно компании «Евросеть». В итоге МегаФон консолидирует 100% Евросети (включая все долги и обязательства), получив 50% акций, которыми ранее владел Veon, плюс 1,25 млрд руб. В свою очередь, Veon получит около 1 800 салонов связи, то есть половину магазинов этой сети.
     
Оптимизация присутствия мобильных операторов в розничной сети оправданна. Оптимизация присутствия мобильных операторов в розничном бизнесе и более рациональное поведение на рынке устройств – то, от чего могли бы выиграть все участники рынка. В нынешних условиях операторам важнее поддержание лояльности высокодоходных абонентов, а не новые подключения, и монобрендовые сети могут быть привлекательнее, чем условно независимые. Veon уже фактически начал процесс интеграции магазинов Евросети в свою монобрендовую сеть. МТС также начала процесс оптимизации своей монобрендовой розничной сети.

Мы предпочитаем МТС и Veon в российском секторе мобильной связи. Закрытие сделки по разделу Евросети ожидалось рынком. На наш взгляд, присутствие на насыщенном и низкорентабельном рынке мобильной розницы не добавляет стоимости мобильным операторам, генерирующим свои основные денежные потоки за счет доходов от услуг связи. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon, которые после публикации слабых результатов 4 кв. 2017 г. торгуются близко к историческому минимуму. Также мы по-прежнему рекомендуем ПОКУПАТЬ акции лидера рынка – МТС. Обе компании привлекательны и с точки зрения дивидендной доходности.

Уралсиб

Сделка МегаФона и Veon поможет оптимизировать мобильный ритейл в России

Мегафон объявила о завершении разделения бизнеса Евросеть  

С 2014 года МегаФон и VEON управляли крупнейшим оператором сети салонов сотовой связи в России. В июле 2017 компании решили разделить бизнес. МегаФон купил 50% Евросети у Вымпелкома, российской «дочки» VEON, а VEON приобрел половину магазинов Евросети (около 1800) за 1.25 млрд руб. с учетом возможных корректировок. Согласно информации ТАСС, МегаФон планирует объединить Евросеть с другими российскими ритейлерами (вероятнее всего, со Связным) через месяц после завершения сделки. Veon, в свою очередь, собирается, провести ребрендинг новых магазинов, объединив их в монобрендовую сеть Билайн во 2К18.

Новость нейтральна и ожидаема, поскольку детали разделения были объявлены ранее. В то же самое время сделка позволит компаниям сфокусироваться на своих стратегиях и оптимизировать мобильный ритейл в России.

АТОН

Veon - волатильность котировок останется высокой в ближайшее время

Результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО разочаровали

EBITDA значительно ниже ожиданий. В четверг Veon опубликовал слабую отчетность за 4 кв. 2017 г. по МСФО, не оправдавшую ожидания в части рентабельности, которая оказалась под давлением в России, Алжире и Бангладеш. Так, выручка сократилась на 1,5% (здесь и далее – год к году) до 2,3 млрд долл., оказавшись незначительно ниже ожиданий рынка. EBITDA уменьшилась на 4% до 753 млн долл., на 15% ниже нашего и на 11% – консенсусного прогнозов. EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, снизилась на 11% до 814 млн долл., что предполагает рентабельность на уровне 36,1%. Чистый убыток составил 325 млн долл. Наблюдательный совет компании одобрил окончательные дивиденды по итогам 2017 г. в размере 0,17 долл./акция, что предполагает доходность 4,7%. Дата закрытия реестра – 5 марта.
       
Начало процесса интеграция салонов «Евросети» негативно сказалось на рентабельности российских операций. В России выручка Veon выросла на 0,4% до 70,4 млрд руб. (1,2 млрд долл.), при этом мобильная сервисная выручка увеличилась на 2% до 57,0 млрд руб. (1,0 млрд долл.). Скорректированная EBITDA сократилась на 3% до 25,7 млрд руб. (840 млн долл.), что, в частности, отразило начало интеграции салонов связи, выделяемых из Евросети в рамках сделки с МегаФоном (MFON LI – рекомендация пересматривается). На Украине выручка увеличилась на 11% до 4,3 млрд гривен (159 млн долл.), а скорректированная EBITDA – на 12% до 2,3 млрд гривен (85 млн долл.). Ситуация остается достаточно напряженной на рынках Алжира и Бангладеш, где выручка сократилась на 13% и 14% до 214 млн долл. и 131 млн долл. соответственно, частично из-за ослабления местных валют. Консолидированный чистый долг остался фактически на уровне предыдущего квартала – 8,7 млрд долл., что предполагает соотношение Чистый долг/Скорректированная EBITDA за предыдущие 12 мес., равное 2,4 (2,3 в конце прошлого квартала). По итогам 2018 г. компания ожидает органического роста выручки и EBITDA в диапазоне 0–3% и свободный денежный поток в размере около 1 млрд долл. На результатах следующего года негативно скажутся влияние интеграции Евросети и эффект от девальвации в Узбекистане.

Волатильность котировок останется высокой в ближайшее время. Низкие результаты Veon за 4 кв. 2017 г. показывают, что ситуация на основных рынках компании, включая Россию, по-прежнему довольно напряженная. Контроль над расходами в России и рентабельность окажутся в центре внимания в ближайшее время, так же как и операции в Алжире и Бангладеш. Тем не менее денежный поток компании остается достаточно сильным, а дивидендная доходность улучшается, и 14-процентное падение котировок за последние два дня, на наш взгляд, было избыточным. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon.

Уралсиб

Дивидендная доходность VEON за 2017 год оказалась выше, чем у МТС или МегаФона

Наблюдательный совет VEON утвердил финальный дивиденд в размере $0,17, сообщила компания.

Суммарная выплата дивидендов в 2017 году составит $0,28, что примерно на 22% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В четверг VEON представил отчетность за 4К17. Совокупная выручка составила $2,3 млрд., что на 1,5% ниже, чем в 4К16, тогда как в 3К17 был зафиксировано увеличение показателя на 4%. Консолидированная скорректированная EBITDA по итогам 4К17 снизилась на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года до $0,8 млрд., рентабельность по EBITDA составила 35,1%. Главным фактором, спровоцировавшим снижение выручки и скорректированной EBITDA, была девальвация узбекского сума в сентябре (его стоимость снизилась почти вполовину).

Кроме того, у компании снизился скорректированный показатель EBITDA в сегменте «взаимозачеты и прочее», который включает бизнес в Казахстане и ряде других стран ближнего зарубежья, а также выросли расходы головного офиса. Консолидированная нескорректированная EBITDA снизилась на 4% (менее значительно, чем скорректированная EBITDA), поскольку сократились расходы, связанные с программой оптимизации.

Компания продемонстрировала хорошие результаты бизнеса в Пакистане и на Украине и слабые — в Алжире и Бангладеш. В России у VEON выросла выручка от услуг мобильной связи в рублях — на 2%, однако скорректированная EBITDA упала на 3%, что компания объясняет продвижением платформы VEON и увеличением общих и административных расходов.

По итогам 2017 года свободный денежный поток VEON составил $0,44 млрд., тогда как годом ранее этот показатель был отрицательным — минус $0,46 млрд. Такая динамика обусловлена удвоением свободного денежного потока за вычетом Итальянского бизнеса (до $2,5 млрд.), и, несмотря на рост капиталовложений на 23% до $2,0 млрд. (за вычетом платы за частоты капиталовложения снизились на 8% до $1,5 млрд.). Свободный денежный поток, скорректированный с учетом платы за частоты и прочие исключительные статьи, составил $1,1 млрд.

Прогноз VEON на 2018 год предполагает, что рост выручки (с базы $9,35 млрд. проформа в 2017 году) и EBITDA (с базы $3,2 млрд. проформа) будет в диапазоне от нуля до нескольких процентов (при допущении стабильного обменного курса и прочих факторов). Проформа в данном случае представляет результаты за 2017 год в предположении, что негативные факторы обесценения узбекской валюты, аренды проданных вышек в Пакистане и консолидации «Евросети» оказывали влияние с начала 2017 года.

Компания ожидает скорректированный свободный денежный поток в 2018 году на уровне $1 млрд., что выше $0,8 млрд. в 2017 году ($0,5 млрд. проформа). Компания также объявила, что финальные дивиденды за 2017 год составят $0,17 на акцию, что предполагает доходность на уровне 6%. Таким образом, дивиденды за весь 2017 год составят $0,28 на акцию при доходности 9%. Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 5 марта.

Результаты VEON оказались слабее ожиданий: нескорректированная EBITDA была на 11% ниже прогноза, скорректированный показатель — на 6% ниже. Такое расхождение объясняется более высокими расходами на штаб-квартиру и снижением EBITDA в сегменте «взаимозачеты и прочее».

Обновленный прогноз компании на 2018 год, по нашим оценкам, предполагает выручку на уровне 2017 года и снижение EBITDA на 6-10% — последнее ниже наших ожиданий, т. к., хотя компания предупреждала о негативных факторах в 2018 году, она впервые оценила их в деньгах. Результаты итальянского подразделения, опубликованные в среду, также были невпечатляющими.

В то же время дивиденды VEON превысили наши ожидания, и дивидендная доходность по итогам года составила 9%, что выше, чем у МТС или «МегаФона». Кроме того, компания генерировала высокий свободный денежный поток, и в 2018 году ожидается его дальнейший рост.

Sberbank CIB