Сургутнефтегаз акции

ВТБ Капитал:
Прогнозная цена Сургутнефтегаз (для «префов») — $0,72 (текущая цена — $0,5), рекомендация — покупать;

Главным дисконтирующим фактором «Сургутнефтегаза» является непрозрачность структуры акционерного капитала компании, не позволяющая с уверенностью определить конечных бенефициаров и, соответственно, центр принятия стратегических решений, что создает дополнительные риски

in.kos.vestments, ерунда это все. Акции стоят столько сколько стоят по одной причине. Вот она:
smart-lab.ru/q/SNGS/f/y/MSFO/div_yield/

И поскольку перспектив для роста этой величины в обозримом будущем нет, акции не растут

Главным дисконтирующим фактором «Сургутнефтегаза» является непрозрачность структуры акционерного капитала компании, не позволяющая с уверенностью определить конечных бенефициаров и, соответственно, центр принятия стратегических решений, что создает дополнительные риски

2016 год оказался для акционеров Сургутнефтегаза довольно «голодным». Из-за отрицательной переоценки валютной «кубышки» Сургутнефтегаз получил большой убыток, что оставило владельцев «префов» без привычных крупных дивидендов. По итогам 2016 года были объявлены  и выплачены дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям по 60 копеек. Не густо, но лучше, чем вообще ничего. 

А что дальше? Будут ли крупные дивиденды по итогам 2017 года? Все упирается в то, как поведет себя рубль в декабре. Чтобы хотя бы примерно представлять себе, чего ожидать по результатам 2017 года проведем небольшие оценочные расчеты, чтобы прикинуть, какие примерно дивиденды будут при соответствующем курсе рубля.

Размер кубышки на 30.06.2017: 2 118 367 337 000,00 руб.

Курс доллара на 30.06.2017: 59,0855 руб./доллар.

Кубышка в долларах: $35 852 575 285 долл. (делим размер кубышки в рублях на курс доллара). Считаем, что кубышка не будет пополняться в течение года.

Проценты по кубышке, долл.: $1 547 739 699 долл. Это число получаем следующим образом. В отчете за второй квартал процентный доход составляет 45 724 487 000 руб. Делим это число на курс доллара, чтобы получить сумму в долларах и умножаем за 2 — чтобы получить общую сумму процентов за год. Считаем, что проценты выплачиваются равными долями в долларах в течение года. Для простоты расчетов считаем, что ставка по «кубышке» в течение года не будет меняться.

Операционная прибыль:  198 341 002 000,00 руб. Это число получили следующим образом. Операционная прибыль за полгода составляет 99 170 501 000 руб. Выручка Сургутнефтегаза поступает относительно равномерно в течении года, считаем, что и операционная прибыль увеличивается линейно. Поэтому умножаем операционную прибыль за полгода на 2

Налоги: 26 439 510 000 руб. Вычисляем аналогично операционной прибыли за год. Налогов за полгода насчитали 13 219 755 000 рублей.

И результаты расчетов:


Красным цветом в табличке обозначены курсы доллара, при которых придется рассчитывать на минимальные дивиденды в размере 60 копеек на акцию.

ургутнефтегаз дивы не платит в отличии от газпрома и лукойла такие бумаги лучше непокупать тем более по таким ценам 29р.

Мы расцениваем данные Сургутнефтегаза как нейтральные, отмечая из позитивных моментов, в первую очередь, сокращение убытка от курсовых разниц, вызванное снижением волатильности российской валюты. Последний фактор, в условиях нашего прогноза по сохранению стабильности рубля в ближайшие кварталы, позволяет ожидать восстановления дивидендных выплат по итогам 2017 года, что сохранит, на наш взгляд, интерес к акциям Сургутнефтегаза, оцениваемым рынком в настоящее время достаточно дешево. Операционно компания, по нашему мнению, не преподнесла явных сюрпризов.

Поскольку финансовые результаты Сургутнефтегаза по МСФО в целом повторяют результаты по РСБУ, мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций компании.