Русал акции

Лидер падения, больше чем ГМК((

Позитивный взгляд на акции Русала сохраняется — Велес Капитал
Интеррос предложил Русалу существенно снизить объем дивидендных выплат Норникеля и пересмотреть дивидендную формулу. Позиция Интерроса проанализирована в отдельном комментарии. Русал ответил на инициативу Интерроса. Мы считаем, что заявления относительно снижения дивидендов Норникеля и обострение акционерного конфликта станут поводом для среднесрочной коррекции котировок Русала. Однако в долгосрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании и подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой на уровне 56 руб. При стоимости алюминия выше 2 200 долл. за т. Русал способен самостоятельно обслуживать долг, а дивиденды Норникеля становятся бонусом, позволяющим быстрее осуществлять снижение долговой нагрузки.

Претензии. Дивиденды являются краеугольным камнем в непростых отношениях владельцев Норникеля, и сегодняшнее заявление Интерроса лишь «подлило масла в огонь». Интеррос полагает, что Русал руководствуется краткосрочными интересами в ущерб долгосрочному развитию Норникеля. Например, Русал отклонял инициативы по уменьшению выплат еще до аварии на ТЭЦ-3, заблокировал перспективное СП «Арктик Палладий» и настаивал на обжаловании решения суда о взыскании с Норникеля 146 млрд руб. штрафа. Интеррос также намекнул на ответственность Русала за серию крупных аварий на предприятиях Норникеля, объяснив это вмешательством в ежедневную деятельность менеджмента и ухудшением корпоративной культуры. Русал, в свою очередь, подчеркнул, что объем дивидендов Норникеля во многом определяется качеством операционного управления, вся полнота которого сосредоточена в руках Интерроса, а «эмоциональные заявления» снижают стоимость компании. Русал заинтересован в эффективной работе Норникеля и высоких дивидендах, существенная часть которых направляется на финансирование проектов по развитию алюминиевого бизнеса. Русал также считает, что нельзя говорить о пересмотре акционерного соглашения в отрыве от анализа итогов работы действующего менеджмента Норникеля.

Объем выплат. Без одобрения Русала Интеррос не сможет изменить дивидендную формулу. Более того, в случае нарушения акционерного соглашения Владимир Потанин может лишиться операционного контроля и должности генерального директора Норникеля. При принятии коэффициента дивидендных выплат на уровне 50-60% FCFF Русал получит 590-775 млн долл. финальных дивидендов за 2020 г. и 262-314 млн долл. совокупных выплат за 2021 г. Мы считаем, что предлагаемый Интерросом коэффициент существенно занижен. На конец 2020 г. соотношение чистый долг/EBITDA Норникеля составило 0,6х. При таком значении показателя майнинговые и металлургические российские компании направляют на дивиденды весь FCFF.

Дивидендная формула. Текущая дивидендная формула Норникеля, закреплённая в акционерном соглашении 2012 г., предполагает выплату 60% EBITDA при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,8х. Акционерное соглашение заканчивается 1 января 2023 г., однако взгляды Интерроса и Русала на сроки действия дивидендной формулы расходятся:

Позиция Интерроса. Акционерное соглашение между Русалом и Интерросом было заключено в декабре 2012 г., однако распространилось на дивиденды за весь 2012 г. Соглашение подписывалось на 10 лет, и 2021 г. станет десятым по счету годом, в который дивиденды будут выплачены по текущей дивидендной формуле. Соответственно, дивидендная формула не распространяется на 2022 г., являющийся одиннадцатым. Менеджмент Норникеля и Интерроса неоднократно заявлял о намерении перейти на выплаты из свободного денежного потока именно с 2022 г.

Позиция Русала. Русал может возразить Интерросу, заметив, что акционерное соглашение действует до 1 января 2023 г., а потому распространяется на все дивиденды до этой даты, включая финальные выплаты за 2022 г., решение по которым будет приниматься весной 2023 г. Таким образом, новая дивидендная формула начнет действовать с 2023 г., а не с 2022 г., как этого хочет Интеррос.

Реакция. Русал оказался в непростом положении. С одной стороны, Русал заинтересован в высоких дивидендах Норникеля, позволяющих обслуживать огромный долг в периоды низких цен на алюминий. В прошлые годы Владимир Потанин неоднократно предлагал изменить дивидендную формулу, однако Русал каждый раз отклонял подобные предложения. С другой стороны, Норникель аргументирует необходимость снижения дивидендов социальной ответственностью, поэтому в глазах общественности Русал, сопротивляющийся этой инициативе, предстает в невыгодном свете. Мы считаем, что Русал либо добьется сохранения дивидендной формулы в 2020-2021 гг. неизменной, либо пойдет на меньшие уступки (например, согласится на коэффициент выплат на уровне 45% EBITDA или 100% FCFF). Второй вариант позволит Русалу сохранить лицо в глазах общества и власти и при этом не приведет к драматическому уменьшению выплат Норникеля.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»
          

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, Все очень позитивно в Русале, но в любой момент он может объявить о банкростве

Alex Riner, опять эта чушь

Позитивный взгляд на акции Русала сохраняется — Велес Капитал
Интеррос предложил Русалу существенно снизить объем дивидендных выплат Норникеля и пересмотреть дивидендную формулу. Позиция Интерроса проанализирована в отдельном комментарии. Русал ответил на инициативу Интерроса. Мы считаем, что заявления относительно снижения дивидендов Норникеля и обострение акционерного конфликта станут поводом для среднесрочной коррекции котировок Русала. Однако в долгосрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании и подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой на уровне 56 руб. При стоимости алюминия выше 2 200 долл. за т. Русал способен самостоятельно обслуживать долг, а дивиденды Норникеля становятся бонусом, позволяющим быстрее осуществлять снижение долговой нагрузки.

Претензии. Дивиденды являются краеугольным камнем в непростых отношениях владельцев Норникеля, и сегодняшнее заявление Интерроса лишь «подлило масла в огонь». Интеррос полагает, что Русал руководствуется краткосрочными интересами в ущерб долгосрочному развитию Норникеля. Например, Русал отклонял инициативы по уменьшению выплат еще до аварии на ТЭЦ-3, заблокировал перспективное СП «Арктик Палладий» и настаивал на обжаловании решения суда о взыскании с Норникеля 146 млрд руб. штрафа. Интеррос также намекнул на ответственность Русала за серию крупных аварий на предприятиях Норникеля, объяснив это вмешательством в ежедневную деятельность менеджмента и ухудшением корпоративной культуры. Русал, в свою очередь, подчеркнул, что объем дивидендов Норникеля во многом определяется качеством операционного управления, вся полнота которого сосредоточена в руках Интерроса, а «эмоциональные заявления» снижают стоимость компании. Русал заинтересован в эффективной работе Норникеля и высоких дивидендах, существенная часть которых направляется на финансирование проектов по развитию алюминиевого бизнеса. Русал также считает, что нельзя говорить о пересмотре акционерного соглашения в отрыве от анализа итогов работы действующего менеджмента Норникеля.

Объем выплат. Без одобрения Русала Интеррос не сможет изменить дивидендную формулу. Более того, в случае нарушения акционерного соглашения Владимир Потанин может лишиться операционного контроля и должности генерального директора Норникеля. При принятии коэффициента дивидендных выплат на уровне 50-60% FCFF Русал получит 590-775 млн долл. финальных дивидендов за 2020 г. и 262-314 млн долл. совокупных выплат за 2021 г. Мы считаем, что предлагаемый Интерросом коэффициент существенно занижен. На конец 2020 г. соотношение чистый долг/EBITDA Норникеля составило 0,6х. При таком значении показателя майнинговые и металлургические российские компании направляют на дивиденды весь FCFF.

Дивидендная формула. Текущая дивидендная формула Норникеля, закреплённая в акционерном соглашении 2012 г., предполагает выплату 60% EBITDA при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,8х. Акционерное соглашение заканчивается 1 января 2023 г., однако взгляды Интерроса и Русала на сроки действия дивидендной формулы расходятся:

Позиция Интерроса. Акционерное соглашение между Русалом и Интерросом было заключено в декабре 2012 г., однако распространилось на дивиденды за весь 2012 г. Соглашение подписывалось на 10 лет, и 2021 г. станет десятым по счету годом, в который дивиденды будут выплачены по текущей дивидендной формуле. Соответственно, дивидендная формула не распространяется на 2022 г., являющийся одиннадцатым. Менеджмент Норникеля и Интерроса неоднократно заявлял о намерении перейти на выплаты из свободного денежного потока именно с 2022 г.

Позиция Русала. Русал может возразить Интерросу, заметив, что акционерное соглашение действует до 1 января 2023 г., а потому распространяется на все дивиденды до этой даты, включая финальные выплаты за 2022 г., решение по которым будет приниматься весной 2023 г. Таким образом, новая дивидендная формула начнет действовать с 2023 г., а не с 2022 г., как этого хочет Интеррос.

Реакция. Русал оказался в непростом положении. С одной стороны, Русал заинтересован в высоких дивидендах Норникеля, позволяющих обслуживать огромный долг в периоды низких цен на алюминий. В прошлые годы Владимир Потанин неоднократно предлагал изменить дивидендную формулу, однако Русал каждый раз отклонял подобные предложения. С другой стороны, Норникель аргументирует необходимость снижения дивидендов социальной ответственностью, поэтому в глазах общественности Русал, сопротивляющийся этой инициативе, предстает в невыгодном свете. Мы считаем, что Русал либо добьется сохранения дивидендной формулы в 2020-2021 гг. неизменной, либо пойдет на меньшие уступки (например, согласится на коэффициент выплат на уровне 45% EBITDA или 100% FCFF). Второй вариант позволит Русалу сохранить лицо в глазах общества и власти и при этом не приведет к драматическому уменьшению выплат Норникеля.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»
          

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, Все очень позитивно в Русале, но в любой момент он может объявить о банкростве

Позитивный взгляд на акции Русала сохраняется - Велес Капитал
Интеррос предложил Русалу существенно снизить объем дивидендных выплат Норникеля и пересмотреть дивидендную формулу. Позиция Интерроса проанализирована в отдельном комментарии. Русал ответил на инициативу Интерроса. Мы считаем, что заявления относительно снижения дивидендов Норникеля и обострение акционерного конфликта станут поводом для среднесрочной коррекции котировок Русала. Однако в долгосрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании и подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой на уровне 56 руб. При стоимости алюминия выше 2 200 долл. за т. Русал способен самостоятельно обслуживать долг, а дивиденды Норникеля становятся бонусом, позволяющим быстрее осуществлять снижение долговой нагрузки.

Претензии. Дивиденды являются краеугольным камнем в непростых отношениях владельцев Норникеля, и сегодняшнее заявление Интерроса лишь «подлило масла в огонь». Интеррос полагает, что Русал руководствуется краткосрочными интересами в ущерб долгосрочному развитию Норникеля. Например, Русал отклонял инициативы по уменьшению выплат еще до аварии на ТЭЦ-3, заблокировал перспективное СП «Арктик Палладий» и настаивал на обжаловании решения суда о взыскании с Норникеля 146 млрд руб. штрафа. Интеррос также намекнул на ответственность Русала за серию крупных аварий на предприятиях Норникеля, объяснив это вмешательством в ежедневную деятельность менеджмента и ухудшением корпоративной культуры. Русал, в свою очередь, подчеркнул, что объем дивидендов Норникеля во многом определяется качеством операционного управления, вся полнота которого сосредоточена в руках Интерроса, а «эмоциональные заявления» снижают стоимость компании. Русал заинтересован в эффективной работе Норникеля и высоких дивидендах, существенная часть которых направляется на финансирование проектов по развитию алюминиевого бизнеса. Русал также считает, что нельзя говорить о пересмотре акционерного соглашения в отрыве от анализа итогов работы действующего менеджмента Норникеля.

Объем выплат. Без одобрения Русала Интеррос не сможет изменить дивидендную формулу. Более того, в случае нарушения акционерного соглашения Владимир Потанин может лишиться операционного контроля и должности генерального директора Норникеля. При принятии коэффициента дивидендных выплат на уровне 50-60% FCFF Русал получит 590-775 млн долл. финальных дивидендов за 2020 г. и 262-314 млн долл. совокупных выплат за 2021 г. Мы считаем, что предлагаемый Интерросом коэффициент существенно занижен. На конец 2020 г. соотношение чистый долг/EBITDA Норникеля составило 0,6х. При таком значении показателя майнинговые и металлургические российские компании направляют на дивиденды весь FCFF.

Дивидендная формула. Текущая дивидендная формула Норникеля, закреплённая в акционерном соглашении 2012 г., предполагает выплату 60% EBITDA при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,8х. Акционерное соглашение заканчивается 1 января 2023 г., однако взгляды Интерроса и Русала на сроки действия дивидендной формулы расходятся:

Позиция Интерроса. Акционерное соглашение между Русалом и Интерросом было заключено в декабре 2012 г., однако распространилось на дивиденды за весь 2012 г. Соглашение подписывалось на 10 лет, и 2021 г. станет десятым по счету годом, в который дивиденды будут выплачены по текущей дивидендной формуле. Соответственно, дивидендная формула не распространяется на 2022 г., являющийся одиннадцатым. Менеджмент Норникеля и Интерроса неоднократно заявлял о намерении перейти на выплаты из свободного денежного потока именно с 2022 г.

Позиция Русала. Русал может возразить Интерросу, заметив, что акционерное соглашение действует до 1 января 2023 г., а потому распространяется на все дивиденды до этой даты, включая финальные выплаты за 2022 г., решение по которым будет приниматься весной 2023 г. Таким образом, новая дивидендная формула начнет действовать с 2023 г., а не с 2022 г., как этого хочет Интеррос.

Реакция. Русал оказался в непростом положении. С одной стороны, Русал заинтересован в высоких дивидендах Норникеля, позволяющих обслуживать огромный долг в периоды низких цен на алюминий. В прошлые годы Владимир Потанин неоднократно предлагал изменить дивидендную формулу, однако Русал каждый раз отклонял подобные предложения. С другой стороны, Норникель аргументирует необходимость снижения дивидендов социальной ответственностью, поэтому в глазах общественности Русал, сопротивляющийся этой инициативе, предстает в невыгодном свете. Мы считаем, что Русал либо добьется сохранения дивидендной формулы в 2020-2021 гг. неизменной, либо пойдет на меньшие уступки (например, согласится на коэффициент выплат на уровне 45% EBITDA или 100% FCFF). Второй вариант позволит Русалу сохранить лицо в глазах общества и власти и при этом не приведет к драматическому уменьшению выплат Норникеля.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»
          

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель может сократить дивиденды за 2020 год - Фридом Финанс
Акционеры Норникеля обсуждают дивидендное соглашение.

По мнению одного из владельцев крупной доли в капитале ГМК, ИК Интеррос, оптимальным коэффициентом дивидендных выплат будет 60–70% свободного денежного потока. По итогам прошлого года Норникель также должен перечислить акционерам еще $3,5 млрд. Однако из-за вызовов, с которыми столкнулась ГМК, ввиду необходимости наращивания инвестиций (в том числе в экологические направления), а также на фоне аварии, такие выплаты, по мнению компании, нецелесообразны. Ранее РУСАЛ, еще один крупный акционер ГМК, отказывался от пересмотра соглашения и подвергал руководство Норникеля публичной критике. Таким образом, сейчас рассматривается вариант переноса выплат на будущие периоды.

На наш взгляд, шансы договориться о новом дивидендном соглашении на период до 2023 года пока существуют, однако не исключен и вариант того, что стороны найдут способ поддержать позицию РУСАЛа и добиться снижения дивидендов, что негативно отразится на миноритарных акционерах. Как следствие, котировки ГМК отреагировали на новость о возможном пересмотре соглашения сильнее, чем акции РУСАЛа. Кроме того, цена на алюминий составляет около $2200, что намного выше уровня рентабельности ОК, поэтому снижение дивидендов ГМК не критично для алюминиевого гиганта. Обнародование информации о дискуссии по вопросу акционерного соглашения, на наш взгляд, косвенно указывает на то, что стороны смогут договориться без значительного ущерба для денежного потока РУСАЛа.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Падаем, падающие цены на аллюминий и споры акционеров НорНикеля по акционерному соглашению, негативно отражаются на акциях Русала

В 2021 году металлурги будут платить высокие дивиденды - Финам
После пандемии рынок сырьевых товаров стремительно восстановился, цены на металлы и полимеры вышли на многолетние максимумы, подняв за собой производителей. В основе этого роста оказалась промышленность Китая, который раньше всех и с меньшими потерями прошел пандемию. Затем подключились другие страны.

Текущий год, когда все растет, компании будут использовать, чтобы максимизировать свои прибыли, воспользовавшись ростом цены, и увеличить рост акционерной стоимости. При этом преимущество получили компании, которые уже провели модернизацию, эмитенты с низкой нагрузкой и высокой дивидендной доходностью.

Уже не первый кризис мы видим, что акции металлургических компаний чуть раньше реагируют на сложную ситуацию, что важно, быстрее восстанавливаются. В 2019 году индекс МосБиржи смог показать рост за счет нефтедобывающих компаний, а бумаги металлургов смогли сохранить растущую динамику за счет золотодобытчиков. В 2021 году ситуация изменилась, индекс металлов и добычи вырвался вперед. В 2021 году индекс металлов и добычи отстает от индекса МосБиржи.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русал не согласится на радикальное снижение дивидендов Норникеля - Велес Капитал
Интеррос предложил «РУСАЛу» минимизировать финальные дивиденды «Норникеля» за 2020 г. и изменить дивидендную формулу, не дожидаясь истечения акционерного соглашения в 2023 г. Совет директоров «Норникеля» 29 марта рассмотрит вопрос об инвестиционной стратегии до 2030 г. и о дивидендных ориентирах. Мы считаем, что «РУСАЛ» не согласится на радикальное снижение выплат, однако стороны могут достичь компромисса: например, ограничить дивиденды 30-45% EBITDA или 100% FCFF. Мы считаем, что негативные новости не до конца отразились в котировках «Норникеля» и не рекомендуем осуществлять покупки до окончательного прояснения ситуации.

Подробности. «Интеррос» предлагает «РУСАЛу»:

— Минимизировать финальные дивиденды за 2020 г. В 2020 г. «Норникель» уже выплатил промежуточные дивиденды в объеме 1,2 млрд долл. (623 руб. на акцию) и согласно текущей дивидендной формуле должен направить на выплаты еще 3,4 млрд долл. (около 1 600 руб. на акцию) исходя из коэффициента выплат на уровне 60% EBITDA. Однако не до конца понятно, что имеется ввиду под словом «минимизировать». Минимальный годовой объем дивидендов «Норникеля» составляет 1 млрд долл., и эта цифра уже была превышена после выплаты промежуточных дивидендов. Вероятнее всего, «Интеррос» предлагает осуществить финальные выплаты за 2020 г. по новой формуле (50-60% свободного денежного потока). За 2020 г. FCFF «Норникеля» достиг рекордных 6,6 млрд долл. С учетом 1,2 млрд долл. промежуточных выплат «Норникель» может направить на итоговые дивиденды 2,1-2,8 млрд долл. При текущем валютном курсе это обеспечит дивиденд на уровне 1 000-1 300 руб. на акцию, что немногим меньше 1 500 руб. по текущей див. политике.

— Изменить дивидендную формулу. Акционерное соглашение, подписанное «Интерросом» и «РУСАЛом» в конце 2012 г., закрепило коэффициент дивидендных выплат на уровне 60% EBITDA при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,8х. «Интеррос» предлагает привязать выплаты «Норникеля» к свободному денежному потоку, не дожидаясь окончания 2022 г. Однако переход на дивиденды в 50-60% FCFF невозможен без одобрения «РУСАЛом». Согласно нашим расчетам, в 2021 г. свободный денежный поток «Норникеля» снизится до 1,9 млрд долл. вследствие фактической выплаты штрафа за разлив топлива на ТЭЦ-3 и двукратного роста капитальных затрат. В 2022 г. показатель восстановится до 3,1 млрд долл. Если предлагаемые «Интерросом» изменения в дивидендной формуле будут приняты, то совокупный дивиденд за 2021 г. составит 450-550 руб. на акцию, а за 2022 г. — 750-900 руб. на акцию. В то же время, «Интеррос» допустил рассмотрение вариантов выплат выше 60% FCFF.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Норникеля и Русала - хорошая инвестиционная идея - Финам
«Норникель» сильно отстал от других компаний и не смог уверенно заработать на прошедшем росте металлов, но потенциал роста у компании сохраняется. В этом уверен Алексей Калачев, аналитик ГК «ФИНАМ», высказавший свое мнение в ходе «ФИНАМ Митапа» «Сырьевой сектор — новый лидер роста?».

«Правда, надо учитывать, ситуация такая, что если ГМК не справится с текущими проблемами, или если произойдет еще одна авария, или если обострится конфликт с „РУСАЛом“ на дивидендной теме, то для акций это, конечно, будет негативом», — уточнил г-н Калачев.

Сергей Суверов, инвестиционный стратег УК «Арикапитал», полагает, что на передовой находятся бумаги «РУСАЛа». «Нам кажется, что бумаги стоят дешево и торгуются без учета стоимости „Норникеля“. Запасы алюминия начали снижаться, цены на металл, учитывая, что его будут больше потреблять с учетом восстановления мировой экономики, будут расти. Нам „РУСАЛ“ видится хорошей инвестиционной идеей», — прокомментировал г-н Суверов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норильский никель хочет обанкротить Русал - 2 варианта прочтения

 
     Норникель хочет уменьшить выплату дивидендов акционером, одним из главных которых является Русал со своими 27,8%.
     Компания Владимира Потанина «Интеррос», взяв в руки арматуру из никеля, намекнула Русалу, что хорошо бы снизить давление на Норникель и снизить выплату дивидендов.

     С чего всё началось?

     На дворе был 2007 год. Компания Русал решила взять кредит в микрофинансковой организации на покупку 25% + 1 акцию. 11 марта 2008 года Русал взял у Внешэкономбанка 4,5 млрд $. Ставка на кредита составила LIBOR+5%. Конечно не МФО, но все равно аховая. Обеспечением послужили сами приобретаемые акции компании Норильский никель. И закрутилось.
     Компания Русал пиявкой присосалась к титьке компании Норникель и доила каждый год. Ведь Русалу нужно обслуживать кредит, а сама по себе она позволить себе такого не могла.
     После непродолжительной драки крапивой с получением двух синяков, ушиба самоуважения и вывиха одного яичка, основные акционеры ГМК Норильского никеля Владимир Потанин и Олег Дерипаска объявили во всеуслышание, об урегулировании проблемы. Стороны запланировали подписать некое соглашение, а для его обеспечения, стороны согласились перечислить по чуть более 7% акций Норникеля на специальный счёт. Русал кряхтя вышел из неудобной ситуации, где все акции были под залогом в банке благодаря Грефу, который своим волевым решением освобождает требующийся процент акций из-под залога. Уж лучше бы ипотеки простили многодетным…
     В 2018 году соглашение было продлено ещё на 5 лет. Это дало некую уверенность миноритариям в получении дивидендов, которых будет хватать не только на хлебушек и маслице, но и на икорку баклажанную.
     Владимир Потанин не раз намекал, о снижении дивидендов, что пойдёт на пользу компании Норникель. Но что Норникелю хорошо – Русалу смерть.  Ведь последнему нужно платить МФО % за кредит. Вследствие чего  Владимир Потанин получал регулярные отказы.  Хотя он хотел всего лишь ограничить их выплату размером в 1 млрд $.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#GMKN #RUAL
⚡️ УСЛОВИЯ АКЦИОНЕРНОГО СОГЛАШЕНИЯ «НОРНИКЕЛЯ» НЕ МОГУТ БЫТЬ ПЕРЕСМОТРЕНЫ В ОТРЫВЕ ОТ ИТОГОВ РАБОТЫ ДЕЙСТВУЮЩЕГО МЕНЕДЖМЕНТА КОМПАНИИ — «РУСАЛ» — ТАСС

#GMKN #RUAL
⚡️ АКЦИОНЕРЫ «НОРНИКЕЛЯ» ВЕДУТ РАБОЧИЙ ДИАЛОГ ПО АКЦИОНЕРНОМУ СОГЛАШЕНИЮ, ЭМОЦИОНАЛЬНЫЕ ЗАЯВЛЕНИЯ НЕГАТИВНО ОТРАЖАЮТСЯ НА КОТИРОВКАХ АКЦИЙ — «РУСАЛ» — ТАСС

Здравствуй 40р через неделю))

Русал падает вместе с ценами на аллюминий, которые вчера просели

ВЗГЛЯД: «Финам» подтверждает рекомендацию «покупать» для акций Русала с целью 61,5 руб

Роман Ранний, все говорят об этом, нахваливают само собой, чтобы поскорее избавиться от него

Русал - рост рынка позволил поднять оценку компании - Финам
ОК «РУСАЛ» МКПАО — российский производитель алюминия с долей мирового рынка около 6%. Наши предыдущие цели по акциям «РУСАЛа» были достигнуты накануне выхода годовой отчетности компании.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям ОК «РУСАЛ» с новой целевой ценой 61,5 руб. Потенциал роста в перспективе 12 мес. составляет 31,6%.

Калачев Алексей
ГК «Финам»

«РУСАЛ» представил позитивную отчетность и прогнозы. Рост цен на алюминий создает хорошие предпосылки для улучшения финансовых показателей компании.

«РУСАЛ» хорошо интегрирован в сырье, поддерживает высокую загрузку мощностей, осуществляет их модернизацию, имеет в портфеле большую долю продукции с высокой добавленной стоимостью.

«РУСАЛ» производит алюминий за счет электроэнергии ГЭС, что позволяет продвигать его на рынках в качестве продукции с низким углеродным следом и дает дополнительное преимущество на европейском рынке в конкуренции с китайскими производителями.

«РУСАЛ» активно снижает долговую нагрузку и планирует в близкой перспективе вернуться к выплате дивидендов по акциям. Это может стать сильным драйвером для роста акций.
        

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Попадание Русала в MSCI в мае кажется маловероятным - Велес Капитал
При стоимости алюминия выше 2 200 долл. за т. Русал в 2021 г. нарастит финансовые показатели более чем в 2 раза и радикально снизит долговую нагрузку к концу 2022 г. На этом фоне акции компании приблизились к историческому максимуму, обогнав ключевые индексы.

Мы не исключаем среднесрочную коррекцию котировок, поводом для которой может стать сокращение дивидендов Норникеля после ряда серьезных аварий. Однако долгосрочный позитивный взгляд на перспективы Русала по-прежнему сохраняется. С учетом ралли цен на алюминий и увеличения шансов на включение в индекс MSCI Russia мы повышаем целевую цену до 56 руб. и подтверждаем рекомендацию «Покупать».

Финансовые показатели. В условиях низких цен на алюминий во 2-м полугодии 2020 г. Русал продемонстрировал достойные результаты. С учетом резкого роста цены металла выше 2 200 долл. за т показатели в 1-м полугодии 2021 г. будут значительно лучше. При консервативной цене алюминия на уровне 2 000 долл. за т в 2021 г. Русал нарастит выручку на треть, а EBITDA и FCFF – более чем в 2 раза. Китай планирует ограничить внутреннее производство алюминия 45 млн т в год, что вынудит страну активнее импортировать металл. При стоимости алюминия выше 2 200 долл. за т Русал способен генерировать более 1 млрд долл. свободного денежного потока, что позволит без проблем обслуживать и постепенно гасить огромный долг. Запуск Тайшетского завода, запланированный на 3-й квартал 2021 г., позволит к концу 2022 г. нарастить производство на 10%.
          
Дивиденды Норникеля. В нашем базовом сценарии Русал в 2021 г. получит 1,6 млрд долл. дивидендов Норникеля. Однако мы допускаем, что Норникель снизит выплаты после ряда аварий и дивидендный поток окажется на 25-50% ниже. Также с 2022 г. Норникель планирует перейти на выплаты из свободного денежного потока, что приведет к снижению дивидендов. Мы считаем, что в 2021-2022 гг. споры относительно изменений в дивидендной формуле станут краеугольным камнем в акционерном конфликте между Русалом и Норникелем. В то же время, в сочетании с высокими ценами на алюминий даже урезанные дивиденды позволят Русалу значительно снизить долговую нагрузку к концу 2022 г.

MSCI. В мае 2021 г. пройдет очередная ребалансировка индексов MSCI. Согласно нашим расчетам, минимальный уровень FIF (Foreign Inclusion Factor), необходимый для попадания в MSCI Russia Standard Index, составляет около 2 млрд долл. Акциям Русала осталось вырасти примерно на 20%, чтобы получить шанс на включение в индекс. Также с лета 2020 г. SUAL (второй акционер Русала) продал 0,65% акций, что увеличивает потенциальную оценку free-float и FIF на 4%. Однако попадание в MSCI в мае все еще кажется маловероятным. Мы полагаем, что Русал сможет достичь соответствия индексным критериям к августу 2021 г. при условии сохранения высоких цен на алюминий.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВЗГЛЯД: «Финам» подтверждает рекомендацию «покупать» для акций Русала с целью 61,5 руб

Падение связано с взаимозависимостью Русал и НорНикеля. Груз проблем второго давят на Русал

arinochka1301, А где Вы падения видите? сегодня как рынок, ну может на 0,… % больше среднего показателя опустились.( кто то решил зафиксировать свой плюс), а за неделю вообще в плюсе…

ВЗГЛЯД: «Велес Капитал» подтверждает рекомендацию «покупать» для акций Русала с целью 56 руб

Падение связано с взаимозависимостью Русал и НорНикеля. Груз проблем второго давят на Русал

Rusal, как-то буднично...
Здравствуйте, коллеги!

Один график, Rusal, кто помнит по нему не по детски прошлись санкциями. Потом что-то назад откатили. Факт, акции пробили до санкционный хай  и корона им не по чём.   Мало того, возможно мы в развитии параболического движения, ближайшая цель 56 (месячный план).



Влияют санкции, конечно да, возможно с ними жить и здравствовать, вот вам живой пример.

Больше сценариев нашем телеграмм канале:
https://t.me/Tactica_Adversa
Обсуждаем в чате:
https://t.me/Tactica_Adversa_Chat





Авто-репост. Читать в блоге >>>

Типичная 5я с КДТ в 5й от 5й.

не стал бы я так шутить, учитывая как часто аварии случаются в Норникеле

Alex Riner, ну вероятность событий схожая :)

zzznth, почему это, вот же недавно СМИ: властям США сообщили, что Дерипаска продолжает управлять «Русалом» вопреки санкциям, www.bbc.com/russian/news-55354795, весьма вероятно, учитывая как Байден относится к руководству РФ

не стал бы я так шутить, учитывая как часто аварии случаются в Норникеле

Alex Riner, ну вероятность событий схожая :)