Роснефть акции

На наш взгляд, льготы по НДПИ для Приобского должны стимулировать рост или стабилизацию добычи на месторождении, аналогично Самотлору, для которого государство утвердило льготы по НДПИ на 10-летний период в объеме 35 млрд руб. в год с 2018 (добыча нефти составила 18.6 млн т в 2018, -1% г/г против -6% г/г ранее). Льгота по предварительным оценкам Минфина (46 млрд руб.) составит примерно 2% EBITDA (в соответствии с консенсусом Bloomberg на 2019). Хотя окончательная сумма льгот еще не подтверждена, мы считаем эту новость ПОЗИТИВНОЙ с точки зрения восприятия, особенно в связи с предстоящим увеличением НДПИ, необходимым для сглаживания выпадающих налоговых доходов Минфина из-за роста компенсаций за внутренние поставки моторных топлив. Роснефть торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.9x (+11% против российских производителей нефти, -4% против среднего значения за 5 лет).

Sova Capital подняла рейтинг акций и GDR Роснефти до «покупать»

Повысили прогнозную стоимость акций и GDR с 441 рубля до 544 рублей за штуку и с $6,7 до $8,3 за штуку соответственно

Иск поступил в арбитраж 24 мая, к производству он пока не принят, основания исковых требований в материалах суда на данный момент не сообщаются.

Китайская Haihua является одним из контрагентов «Роснефти». В частности, ее дочерние «Петро-Хэхуа» и «Пекин Хэхуа Ориентал Энерджи Технолоджи Групп Лимитед» в 2018 году выиграли подряд стоимостью около 9,5 миллиарда рублей на строительство объектов гидрокрекинга для Комсомольского НПЗ в Хабаровском крае.

источник

Высокая прибыль и сокращение долговой нагрузки способствуют росту дивидендов «Роснефти». В 2019 году выплата может составить не менее 25 руб. на акцию, что соответствует текущей доходности около 6%. Полагаем, что акции «Роснефти» оценены справедливо, во втором квартале их котировки будут выглядеть лучше рынка. Диапазон для бумаг компании: 390–440 руб.

Чуть более слабый результат по чистой прибыли, чем ожидалось рынком, обусловлен налоговым маневром, что привело к признанию Роснефтью обесценения активов в сегменте переработки в размере 80 млрд руб. Рост выручки был обеспечен наращиванием объемов реализации нефти и нефтепродуктов (+7,6%), а также повышением цен на нефть в рублевом выражении (+12,7%) на фоне ослабления обменного курса. Дополнительным фактором роста выручки стало увеличение дохода от ассоциированных и совместных предприятий. Рост EBITDA произошел на фоне роста цен, а также положительного влияния эффекта временного лага по экспортной пошлине и сокращения операционных расходов. В I квартале 2019 года общий долг Роснефти снизился на 12%, причем доля краткосрочной части была сокращена с 22% до 20%, повысив финансовую устойчивость. Значение показателя чистый долг / EBITDA на конец квартала составило 1,3x. В целом, мы нейтрально оцениваем финотчетность Роснефти. В рамках операционной деятельности позитивным моментом стал рост добычи углеводородов, ЖУВ и газа – на 3,4%, 3,9% и 1,4% соответственно.

«Роснефть» не будет строить Восточный нефтехимический комплекс (ВНХК) на Дальнем Востоке из-за того, что в результате реализации налогового маневра в нефтяной отрасли он оказался нерентабельным.

 первый вице-президент «Роснефти» Павел Федоров, в ходе телефонной конференции:

«Хороший пример — проект ВНХК, который, как мы знаем, был рентабелен в рамках существовавшей налоговой системы. Сегодня из-за реализации большого налогового маневра (в нефтяной отрасли — прим. ТАСС) он не является рентабельным, и как таковой был снят, исключен из инвестиционной программы компании»,

«Реализация проекта „Роспан“ у нас ведется в плановом режиме. Мы обозначили в презентации по итогам прошлого года, что мы были вынуждены поставить в on hold (на паузу – ред.) запуск наших новых крупных проектов. „Роспан“ входил в их число, и понятным образом эта задержка была связана с теми ограничениями и квотами (в рамках ОПЕК+ — ред.), которые были наложены на компанию. Поэтому график реализации проекта был подстроен по те ограничения, которые у нас есть. Мы планируем запустить „Роспан“ в этом году

«Мы, конечно, видим, что происходит изменение внешней среды, и мы будем корректировать план капитальных вложений в зависимости от динамики цен на нефть, и, конечно, будем смотреть на выполнение нашей ключевой стратегической задачи — это рост добычи углеводородов. Соответственно, я не исключаю, что уровень капитальных вложений за этот год, он превысит 1,2 триллиона рублей, может быть составит до 1,3 триллиона рублей с учетом наших планов по максимизации добычи в среднесрочной перспективе, в том числе в привязке к решениям ОПЕК+»

•     среднесуточная добыча углеводородов составила 5,90 млн б.н.э., продемонстрировав рост год к году на 3,4%
•     среднесуточная добыча жув достигла 4,74 млн барр., увеличившись год к году на 3,9%
•     добыча газа выросла год к году на 1,5% и составила 17,12 млрд куб. м
•     поставки моторных топлив на внутренний рынок достигли 7,2 млн т, увеличившись на 10,8% год к году