Группа Позитив акции

Почему российский IT не оправдал ожиданий инвесторов?


IT долго выглядел одним из самых понятных инвестиционных сюжетов на российском рынке. После 2022 года многие иностранные поставщики ПО ушли или сократили присутствие, государство усилило курс на технологическую независимость, корпоративным заказчикам нужно переходить на отечественные решения, значит, российские IT-компании должны быстро расти.

Такова была логика ожиданий инвесторов и аналитиков, но реальность оказалась не такой радужной. В чем же была ошибка?

#ПолиГрамотность

С начала года индекс российских технологических компаний снизился на 12%, тогда как индекс Мосбиржи упал на 9%. Разница вроде бы не катастрофическая, но сектор, который должен был быть одним из бенефициаров структурных изменений, проигрывает широкому рынку.

Если смотреть с 2022 года доходность акций IT-сектора вообще упала на 48%, тогда как доходность индекса Мосбиржи снизилась только на 3,4%. Это уже не краткосрочная просадка, а сигнал о том, что ожидания по сектору были сильно завышены.

Главная ошибка инвесторов была не в том, что они поверили в развитие российского IT. Потребность в отечественных решениях действительно сохраняется до сих пор. Ошибка была глубже: многие восприняли импортозамещение как быстрый и почти автоматический механизм роста.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы запустили PT Naira — своего первого ИИ-помощника
Не секрет, что сегодня злоумышленники уже активно используют ИИ. При этом, в отличие от защитников, они не ограничены ни правилами, ни регулированием, ни вопросами морали. Наша задача — дать специалистам технологии, которые помогут противостоять все более сложным и изощренным атакам на равных.

Одна из таких технологий — Нейра: ИИ-помощник на основе больших языковых моделей. Она берет на себя рутинные задачи специалистов и помогает быстрее и точнее разбирать угрозы. При этом Нейра — не отдельная функция, а часть нашей стратегии по внедрению ИИ во всю продуктовую линейку Позитива.

Сегодня ИИ-помощник уже работает в двух наших продуктах — MaxPatrol SIEM и PT BlackBox. На их примерах расскажем, какие задачи он берет на себя.

➡️ В MaxPatrol SIEM он помогает расследовать инциденты. В крупных компаниях в сутки регистрируется от 4 до 10 тысяч оповещений о возможных нарушениях безопасности. Чаще всего аналитики разбирают их вручную, и на практике до 63% таких событий остаются нерасследованными.

Здесь в дело вступает Нейра. При расследовании инцидентов она избавляет специалистов от монотонной работы: не нужно вручную собирать данные по событию, переключаться между системами и составлять запросы. В результате расследования проходят на 50–60% быстрее, а команды успевают проанализировать больше событий, которые могут привести ко взлому.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АИ-95 с вредоносной присадкой
В середине июня командой Threat Intelligence экспертного центра безопасности Positive Technologies было обнаружено сразу несколько ресурсов, использующих «топливную» тему для вредоносных целей.

1️⃣ В рамках первой кампании производится угон Telegram-аккаунтов. От имени крупной нефтегазовой организации, предоставляющей услуги по продаже топлива физическим лицам, предлагается «забронировать» время для покупки топлива без очередей. В процессе бронирования злоумышленники просят предоставить код подтверждения, который на деле является кодом двухфакторной аутентификации от Telegram-аккаунта. Отметим, что исходный код ресурсов изобилует комментариями, характерными для кода, сгенерированного нейросетями.

2️⃣ Вторая кампания заманивает «актуальными» данными о доступности топлива, предлагая скачать APK-файл для Android. На вредоносном сайте отображается карта со сведениями о наличии топлива на разных заправках по всей стране. Под капотом приложения — инфостилер (вредонос, среди функций которого сбор с устройства фотографий и текущей геопозиции с последующей отправкой в облачные хранилища мошенников, что впоследствии может использоваться для шантажа жертвы и иных целей).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💻 Группа Позитив. Дальше лучше?

Продолжаем разбирать отчеты компаний за 1 квартал 2026 года, и сегодня на очереди ведущий разработчик продуктов, решений и сервисов для результативной кибербезопасности — Группа Позитив.

— Отгрузки: 2,5 млрд руб (-32,4% г/г)
— Выручка: 3,4 млрд руб (+47,8% г/г)
— EBITDA:-0,2 руб (против -1,6 млрд руб. г/г)
— Чистый убыток: -1,4 млрд руб (против -2,8 млрд руб. г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 В 1К2026 выручка выросла на 47,8% г/г — до 3,4 млрд руб., что обусловлено ростом выручки от реализации лицензий, програмно-аппаратных комплексов, а также от реализации услуг в области информационной безопасности. В результате валовая прибыль увеличилась на56,2% г/г — до 2,5 млрд руб., а валовая маржа выросла с 69% до 74% г/г.

— выручка от лицензий выросла на 39,5% г/г.
— выручка от ПА комплексов выросла более чем в два раза.
— выручка от оказания услуг выросла на 61,9% г/г.

*Отгрузки в отчетном периоде сократились с 3,7 до 2,5 млрд руб. из-за сезонности бизнеса, при которой порядка 60-70% отгрузок приходится на четвертый квартал. Также негативно на динамику показателя повлиял фактор высокой базы прошлого года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🌤️ Мы запустили Киберпогоду — платформу для прогноза атак и интерпретации рисков для бизнеса
Представьте, что через пару дней вы собираетесь в отпуск к морю. Болезнь в этом случае — недопустимое событие, которое сорвет все планы. Чтобы такого не случилось, вы по утрам проверяете, какой будет погода, берете с собой зонт, если обещают дождь, или одеваетесь теплее, если холодает. А еще ограничиваете общение с болеющими людьми, чтобы не заразиться.

С бизнесом и кибератаками все примерно так же. Все чаще злоумышленники действуют не напрямую, а через тех, кто может «заразить» намеченную жертву, — дочерние организации, партнеров или подрядчиков. Поэтому, если компания не обращает внимания на атаки и утечки данных у контрагентов, она может серьезно пострадать, оказавшись финальным звеном в цепочке взломов. Как же уследить за киберпрогнозом и вовремя заметить опасность?

Для этого и была создана Киберпогода, которая выдает топ-менеджменту понятный и не перегруженный техническими деталями отчет, по результатам которого можно быстро принять решение о дальнейших действиях.

⚪️ Мы высоко оцениваем перспективы этого продукта на формирующемся рынке решений, позволяющих минимизировать атаки через зависимые компании и контрагентов. В течение ближайших трех лет его прогнозируемый объем составит 5,5–6,6 млрд рублей, из которых мы планируем занять не менее 12%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РОССИЯ-«ПОЗИТИВ»-РЫНОК-ПЛАНЫ
19.06.2026 12:00:00

«Группа Позитив» планирует в течение трех лет занять 12% рынка защиты «цепочек поставок» объемом до 6,6 млрд руб

Москва. 19 июня. ИНТЕРФАКС — ПАО «Группа Позитив» (головная компания группы Positive Technologies, занимающейся разработкой решений в области информационной безопасности) планирует в течение ближайших трех лет занять не менее 12% рынка решений для защиты «цепочек поставок» объемом 5,5-6,6 млрд рублей, говорится в сообщении компании.
Такие планы компания связывает с запуском собственного решения («Киберпогода») для прогнозирования атак с интерпретацией бизнес-рисков. Система предназначена для анализа внешних угроз и определения возможных сценариев атак на «бизнес-экосистему». Под последней подразумевается компания-заказчик, ее дочерние структуры и партнеры/контрагенты. Включая разработчиков/поставщиков ПО, различных подрядчиков.
В сообщении компании подчеркивается, что в настоящее время атаки на «цепочку поставок» (злоумышленники атакуют менее защищенные подрядные организации через которые затем проникают в инфраструктуру более защищенной крупной компании) — второй по популярности вектор проникновения, который используется в 28% кибератак.
Продукт анализирует внешние угрозы, определяя возможные сценарии компрометации бизнес-экосистемы, включающей головную организацию, дочерние компании, партнеров, производителей ПО, поставщиков, подрядчиков и других контрагентов. В том числе, за счет отслеживания активности злоумышленников (обсуждения в закрытых сообществах, продажа доступов к компаниям и их подрядчикам, появление фишинговых доменов, рост атак в отрасли и т.п.).
На основе этих данных ежедневно могут рассчитываться (с использованием собственных ML-моделей) и приоритизироваться потенциальные последствия для бизнеса, связанные с нарушением киберустойчивости, формироваться планы (для руководителей различного уровня) мероприятий по снижению уровня угрозы.
«Продукт позволяет оценить, насколько злоумышленникам интересна компания, как защищены связанные с ней организации и чего можно добиться с помощью атаки, — добавил руководитель департамента прогнозирования атак Positive Technologies Вадим Соловьев, слова которого приводятся в сообщении. — Именно такой взгляд на бизнес помогает выделять приоритетные риски среди множества угроз и принимать наиболее рациональные меры для предотвращения недопустимых событий, связанных с внешним вектором атак».
Как сообщалось, выручка «Группы Позитив» по итогам 2025 года составила 30,9 млрд рублей, что на 26% выше аналогичного показателя 2024 года, объем оплаченных отгрузок составил 33,6 млрд рублей (рост на 40%), показатель EBITDA — составил 12,3 млрд рублей, EBITDAC (управленческий показатель, отличается от EBITDA на сумму разниц между отгрузками и выручкой, а также сумму капитализируемых расходов) — 7,1 млрд рублей, чистая управленческая прибыль (NIC, служит базой для расчета дивидендов) — 2,7 млрд рублей.
В настоящее время акции ПАО «Группа Позитив» торгуются на Московской бирже — листинг компания получила в декабре 2021 года.
Основной операционной компанией группы является АО «Позитив Текнолоджиз». Оно на 100% принадлежит ПАО «Группа Позитив».

Positive Technologies разработала ИИ-помощника PT Naira, который ускоряет рутинную работу специалистов по кибербезопасности — Ъ

Positive Technologies создала ИИ-помощника PT Naira для ускорения работы специалистов по кибербезопасности и снижения порога входа для новичков. В пилотных проектах PT Naira ускоряет расследование инцидентов на 50–60% и сокращает время подготовки правил для систем управления событиями до десятков минут.

www.kommersant.ru/doc/8741436

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Встречаемся на конференции Смартлаба в эту субботу! 🔥
Друзья, 20 июня в Санкт-Петербурге пройдет конференция Смартлаба — одно из крупнейших мероприятий для инвесторов и трейдеров.

Позитив примет участие в конференции уже в восьмой раз. Для нас это всегда хорошая возможность встретиться с акционерами, ответить на вопросы, обсудить новости компании, отрасли и рынка.

Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами, выступит в сессии Positive Technologies и расскажет, как чувствует себя бизнес Позитива и отрасль ИБ в целом, довольны ли мы результатами прошлого года и чего ожидаем от 2026-го, а также ответит на вопросы слушателей.

➡️ Начало выступления в 13:30

📍 Зал «Стрельна», 2-й этаж

Кроме того, весь день будет работать наш яркий стенд POSI. Подходите, чтобы пообщаться с IR-командой, узнать больше о компании и получить позитивный мерч. Пройти мимо стенда будет сложно — он расположен рядом с входом в главный зал.

А еще в этот раз мы приготовили для вас много призов, которые можно выиграть интересным (и очень ностальгическим) способом! Поэтому обязательно заглядывайте 😉

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Часть IT-компаний слишком зависима от госзаказа, испытывает проблемы с маржинальностью, имеет нестабильный денежный поток — Forbes
Доходность акций IТ-сектора с 2022 года упала на 48%, в то время как доходность индекса Мосбиржи — лишь на 3,4% — данные ЦБ.

Эксперты:

• Переход корпоративного заказчика с SAP, Oracle или Cisco на отечественный аналог — это многолетний, болезненный и дорогостоящий процесс, который откладывается при малейшем бюджетном давлении
• Рынок импортозамещения довольно ограничен
• Корпоративные клиенты в условиях высокой ставки начали сокращать IТ-бюджеты, переносить внедрения и жестче подходить к закупкам
• Часть IT-компаний слишком зависима от госзаказа, испытывает проблемы с маржинальностью, имеет нестабильный денежный поток
• В таких условиях инвесторам стоит обращать внимание на акции компаний с диверсифицированной выручкой (например, «Яндекса») или регуляторно защищенный спрос (производитель ПО для банков «Диасофт», разработчик решений в сфере кибербезопасности Positive Technologies).

www.forbes.ru/investicii/562884-ne-do-zamesenia-pocemu-akcii-rossijskih-it-kompanij-proigryvaut-indeksu-mosbirzi?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💡 Расскажем, как мы создаем наши продукты, и анонсируем самые громкие новинки
Приглашаем вас на онлайн-трансляцию 17-18 июня, где мы в прямом эфире поделимся секретами Позитива и покажем закулисье реального кибербеза.

На ней вы сможете первыми узнать, какие решения мы выводим на рынок в ближайшее время, оценить их потенциал и познакомиться с продуктовыми командами.

Приоткроем завесу тайны и напишем, какие новинки вас ждут:

👾 MaxPatrol Endpoint Security версии 10: быстрый старт с раскаткой агентов на все устройства компании за один день, контроль USB устройств и приложений и мегафишка — PoC модуль «АнтиШифровальщик» для восстановления поврежденных файлов / 17 июня, 11:30

🤖 PT Naira — ИИ-помощник, который позволяет быстрее разбираться в событиях, автоматизировать рутину и быстрее переходить к действиям. Вскоре мы встроим его во многие в продукты Позитива, а на ивенте покажем, как он работает в MaxPatrol SIEM / 17 июня, 13:00

🌤 Киберпогода — платформа прогнозирования атак с интерпретацией рисков для бизнеса. Расскажем о сценарном прогнозировании и о том, как единый отчет помогает CISO и руководителям принимать решения, чтобы жить без «циклонов и осадков» /17 июня, 14:30

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Есть классическая схема 25-50% прибыли распределяется на дивиденты. Просто и понятно.

Чем сложнее схема которая объясняет суть бизнеса и почему не надо платить дивиденты — тем дороже машины и виллы у управляющей администрации.

Защел в этот чат, посмотрел — полезной информации чтобы понять в какую сторону ожидать движение акции позитива — НЕТ. Всё вернулось до уровня газеты правды в СССР. Новости всегда есть а правды в них нет;)))))

Такое ощущение что все блогеры — внуки много раз награждены корреспондентов из СССР.

Кибербез в России: куда движемся и стоит ли инвестировать?
💻 Центр стратегических разработок (ЦСР) выпустил свежее исследование российского рынка кибербезопасности — с цифрами, трендами и прогнозами. Давайте разберёмся, что стоит за всем этим, ну а я дополню тезисы своими мыслями и размышлениями по итогам посещения ПМЭФа в Питере.



✔️В 2025 году рынок ИБ вырос на +16,1% до 364 млрд руб., опередив IT‑рынок на 2,1 п.п. Но прогноз ЦСР был 374 млрд — результат чуть ниже ожиданий.

✔️Отечественные вендоры занимают уже 94% рынка. Ну а иностранцы продолжают сдавать позиции — это системный итог геополитики и госполитики.

✔️Ключевой катализатор — регуляторика. С 30 мая 2025 года за повторные утечки персональных данных ввели оборотные штрафы до 3% годового оборота (но не более 500 млн руб). Разумеется, бизнес тут же зашевелился: заметно вырос спрос на системы защиты, аудит и консалтинг. Как мы видим, регуляторный «кнут» работает, и именно он заставляет рынок взрослеть.

✔️Эволюция кибератак: в 2024–2025 гг. хакеры всё чаще целятся не в кражу данных, а в разрушение инфраструктуры и парализацию бизнеса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РОССИЯ-«ПОЗИТИВ»-РЫНОК-ПЛАНЫ
16.06.2026 12:57:52

«Группа Позитив» планирует в течение года-двух лет занять 10% рынка защиты конечных устройств объемом 40 млрд руб

Москва. 16 июня. ИНТЕРФАКС — ПАО «Группа Позитив» (головная компания группы Positive Technologies, занимающейся разработкой решений в области информационной безопасности) планирует в течение года — двух лет занять около 10% рынка защиты конечных устройств, объем которого в 2025 году оценивается в 40 млрд рублей (данные Центра стратегических разработок, ЦСР), заявил директор Positive Technologies по продуктам для защиты рабочих станций и серверов Сергей Лебедев в ходе конференции Standoff.
«Рынок защиты конечных устройств большой и зрелый — по данным ЦСР в 2025 году он вырос на 14,9%, до 40 млрд рублей, — сказал он. — Он второй по размеру после рынка (сегмента) средств сетевой безопасности».
При этом большая часть рынка приходится на долю решений класса EPP (Endpoint Protection Platform), предназначенных для предотвращения массовых и известных киберугроз, — 32,8 млрд рублей. Оставшиеся 7,3 млрд рублей — доля решений выявления киберугроз (прежде всего, целевых — ИФ) на конечных устройствах и реагирования на них — EDR.
«По прогнозу ЦСР, в 2031 году этот рынок может вырасти до 78 млрд рублей, и пока не видим факторов, которые могли бы отрицательно повлиять на этот прогноз, — добавил Лебедев. — Поэтому этот рынок представляет собой большой бизнес-интерес для компании».
По его словам, «Группа Позитив» связывает свои планы по наращиванию доли на рынке защиты конечных устройств, в том числе, с развитием функционала своих продуктов (MaxPatrol EPP и MaxPatrol EDR), в состав которых входит собственное антивирусное решение компании.
Сейчас в новую версию «антивируса» компания добавила контроль приложений и подключаемых устройств, возможность быстрой установки и так называемый антишифровальщик (создает «теневые резервные копии» данных, позволяет их восстанавливать в случае инцидента).
При этом Лебедев отметил, что в настоящее время приблизительно в половине атак злоумышленники используют программы-шифровальщики или вайперы (используются для уничтожения данных).
В дальнейшем «Группа Позитив» планирует добавить ИИ в свои EPP- и EDR-продукты, выпустить облачную «версию», которую смогут использовать MSSP-провайдеры для предоставления ИБ услуг компаниям малого и среднего бизнеса.
Как сообщалось, в начале 2025 года «Группа Позитив» приобрела долю в белорусском ОДО «Вирусблокада» (разработчик антивируса Vba32). По условиям сделки покупатель получил исключительные права на технологии, продукты, кодовую базу и базу вирусных сигнатур «Вирусблокады». «Группа Позитив» интегрировала Vba32, после его доработки, в ряд своих продуктов. В том числе, в MaxPatrol EPP, MaxPatrol EDR, PT Sandbox («песочница») и PT NGFW (межсетевой экран следующего поколения).
Осенью 2023 года «Группа Позитив» оценивала, например, объем российского рынка EDR-решений на уровне $10 млн. На тот момент, по мнению компании, только около 14% российских корпоративных заказчиков использовали то или иное EDR-решение. Еще 26% заказчиков планировали реализовать проект по внедрению таких продуктов, а 30% понимали необходимость их приобретения, но не имели достаточных финансовых средств.

Мы усиливаем позиции на рынке средств защиты конечных устройств
— одном из крупнейших сегментов российского кибербеза и входим в лидеры в классе EDR

Этот сегмент прошел длинный путь: от классических антивирусов в конце 80-х — начале 90-х до современных решений классов EPP и EDR. Первые защищают компьютеры, серверы и другие устройства от массовых угроз, включая вредоносное ПО, вторые — помогают выявлять и останавливать сложные целевые атаки, направленные на конкретные организации.

По данным нового исследования Центра стратегических разработок (ЦСР), объем российского рынка защиты устройств по итогам прошлого года превысил 40 млрд рублей, увеличившись на 14,9%. Это сопоставимо с мировыми темпами роста сегмента. А в период с 2021 по 2025 год этот рынок рос еще быстрее — со среднегодовым темпом 22,1%, главным образом благодаря масштабному импортозамещению зарубежных решений (доля иностранных продуктов снизилась с 26% в 2021 году до 4% в 2025-м).

Сейчас крупнейшей категорией в этом сегменте средств защиты остаются EPP-решения, которые формируют основную часть выручки вендоров. Но наиболее динамично растет класс EDR — это показывает смещение фокуса с базовой превентивной защиты к более сложным сценариям обнаружения, расследования и реагирования.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доля иностранных антивирусов в новых продажах в РФ упала до 4,6% – исследование ЦСР
Главное из данных Центра стратегических разработок (ЦСР) и материалов, подготовленных Forbes Russia:

• Объём и динамика рынка средств защиты конечных точек (Endpoint Security) (2025 г.): ₽40 млрд (+14,9%). Среднегодовой темп роста в 2021–2025 гг. – 22,1% (экстренное импортозамещение).

• Доля иностранных решений в новых продажах: снизилась с 26% (2021) до 4,6% (2025). Пятёрка крупнейших участников – полностью российская.

• Сдвиг спроса: от базовой превентивной («антивирусной») защиты к интеллектуальным инструментам обнаружения, расследования и реагирования (EDR).

• Ключевые игроки: «Лаборатория Касперского», Dr.Web, Positive Technologies, BI.ZONE, «Код Безопасности», F6, Security Vision, UserGate и др. Рынок высококонкурентный.

• Прогноз до 2031 года: ₽78,3 млрд (среднегодовой рост 11,3%).

• Драйверы роста: усложнение угроз, требования к киберустойчивости, регуляторное давление, распространение облачных и гибридных инфраструктур, новые риски от внедрения ИИ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кредитный рейтинг Позитива подтвержден на уровне ruAA, прогноз повышен до стабильного
Сегодня «Эксперт РА» актуализировал наш кредитный рейтинг: он остался на высоком уровне. Это позволяет компании проще привлекать заемное финансирование на комфортных условиях, а банкам-партнерам и инвесторам в акции и облигации быть уверенными в надежности нашего бизнеса.

«Positive Technologies ставит перед собой амбициозные цели роста и масштабирования бизнеса как в России, так и за рубежом. Мы уже видим результаты работы начала года в повышении прогноза продаж коммерческого блока. Итоги бизнеса Группы компаний за первое полугодие будут подведены в течение месяца, однако можно сказать, что планируемые финансовые результаты года просматриваются уверенно. Мы подтверждаем свой прогноз отгрузок на 2026 год в диапазоне 40–45 млрд рублей», — отметил Максим Филиппов, заместитель генерального директора Positive Technologies.

↗️ Оценка рейтингового агентства во многом опирается на результаты 2025 года и наши планы на 2026-й

• После успешной трансформации бизнеса мы вернулись к росту, который вдвое опережает рынок: отгрузки в 2025 году составили 33,6 млрд рублей, что на 40% больше, чем годом ранее (рынок кибербеза за этот период вырос на 16,1%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Группа Позитив» События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг
2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:

«Эксперт РА» подтвердил высокий кредитный рейтинг Positive Technologies на уровне ruAA и повысил прогноз до стабильного

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» в рамках актуализации кредитного рейтинга Positive Technologies (эмитент ПАО «Группа Позитив», MOEX: POSI) подтвердило высокий уровень кредитоспособности компании на уровне ruАА, прогноз по рейтингу изменен на «стабильный»....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Группа Позитив» Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора
2. Содержание сообщения
2.1. Объект рейтинга (ценные бумаги и (или) их эмитент): эмитент.
2.2. Вид рейтинга, который присвоен объекту рейтинговой оценки (кредитный рейтинг; иной рейтинг): кредитный рейтинг.
2.3. В случае если объектом рейтинга являются ценные бумаги эмитента - идентификационные признаки ценных бумаг: не применимо....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) на уровне ruAA и изменило прогноз с «развивающийся» на «стабильный»
Главное:

• Рейтинг: подтверждён на уровне ruAA, прогноз изменён на «стабильный».

• Причины подтверждения рейтинга:
  – умеренно сильная оценка риск-профиля отрасли;
  – сильные рыночные и конкурентные позиции;
  – низкая долговая нагрузка при умеренной процентной нагрузке;
  – высокая оценка ликвидности и рентабельности;
  – низкий уровень корпоративных рисков.

• Предыстория (2024 год): Группа не выполнила прогнозируемые финансовые показатели из‑за более позднего запуска нового продукта (NGFW) и переноса проектов заказчиками на фоне дефицита ликвидности из‑за роста ключевой ставки ЦБ.

• Восстановление в 2025 году: выручка и EBITDA выросли за счёт реализации отложенного спроса (расходы на информационную безопасность критически важны для заказчиков). Агентство сочло невыполнение плана в 2024 году одноразовым событием, поэтому прогноз изменён на стабильный.

• О компании: ПАО «Группа Позитив» (бренд Positive Technologies) разрабатывает ПО и оказывает услуги в сфере кибербезопасности. Продуктовый портфель включает более 20 IT-продуктов, 4 мультипродуктовых решения и сервисы для повышения защищённости бизнеса. Клиенты – государственные учреждения, ТЭК, банки, промышленные и телеком‑компании, инфраструктурные и транспортные предприятия.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РОССИЯ-ГРУППА/ПОЗИТИВ-РЕЙТИНГ
11.06.2026 11:57:06

«Эксперт РА» подтвердило рейтинг «Группы Позитив» на уровне ruAA, изменило прогноз на стабильный

Москва. 11 июня. ИНТЕРФАКС — Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО «Группа Позитив» (головная компания группы Positive Technologies, занимающейся разработкой решений в области информационной безопасности) на уровне ruAА и изменило прогноз по рейтингу с развивающегося на стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.
Прогноз по рейтингу улучшен в связи с восстановлением финансовых метрик группы. Агентство напоминает, что по итогам 2024 года группа не выполнила ранее прогнозируемые финансовые показатели. «Эксперт РА» трактовало невыполнение группой планов в 2024 году как одноразовое событие, что подтверждается ростом выручки и EBITDA в 2025 году на фоне реализации ранее отложенного спроса.
Согласно комментарию агентства, рейтинг кредитоспособности группы обусловлен умеренно сильной оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, низкой долговой нагрузкой при умеренной процентной нагрузке, высокой оценкой ликвидности и рентабельности, а также низким уровнем корпоративных рисков.
Как отмечает «Эксперт РА», выручка группы по итогам 2025 года выросла на 26%, EBITDA, по расчетам агентства, — почти в 2 раза, рентабельность превысила бенчмарки агентства для максимальной оценки. Агентство ожидает сохранения высоких показателей рентабельности в будущем.
По расчетам агентства, группе удалось существенно сократить долговую нагрузку: отношение скорректированного долга на 31 декабря 2025 года к EBITDA за отчетный период (2025 год) составило 1,7х при 3,0х годом ранее.
Вместе с тем, по оценке агентства, коэффициент покрытия процентных платежей показателем EBITDA по итогам отчетного периода снизился до уровня 2,7х при 4,2х годом ранее. По мере смягчения ДКП агентство ожидает улучшения показателя скорректированного долга к EBITDA, что позволит показателю процентного покрытия в прогнозных периодах превысить бенчмарки агентства для максимальной оценки.
По расчетам агентства, на горизонте 12 месяцев от отчетной даты денежный поток группы и свободный остаток денежных средств, с учетом невыбранных кредитных лимитов, покрывает потребность в капитальных затратах, затратах на обслуживание и погашение долга и дивидендных выплатах.
В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых облигаций группы на 19,8 млрд рублей. В декабре компании предстоит погасить один из займов на 4,8 млрд рублей.
В настоящее время акции ПАО «Группа Позитив» торгуются на Московской бирже (листинг компания получила в декабре 2021 года).
Основной операционной компанией группы является АО «Позитив Текнолоджиз». Оно на 100% принадлежит ПАО «Группа Позитив».

📉 Кого купить на просадке?



В июне падение рынка ускорилось, на рынке прошла волна маржин-коллов, часть акций падает с самого начала года. На любой просадке есть активы, которые упали непропорционально сильно, и они являются лучшими вариантами покупки под потенциальный разворот рынка. Когда он произойдет — отдельный вопрос.

🛡 Консервативные варианты

▪️ МД Медикал MDMG. Выручка в 1 квартале +32% г/г. На смену росту за счет покупки Эксперта приходит эффект от открытия других клиник и госпиталей. Снижения спроса, что могло бы обосновать коррекцию, и в помине нет. В оценке сохраняется 20% дисконт к среднеисторическому.

▪️ Т-Технологии T. Один из двух секторов на рынке, растущих с начала года. По P/E уже дешевле Сбера, хотя операционная прибыль (без учета доли в Яндексе) растет быстрее Сбера. По P/B – на уровне Сбера, что также дешево для компании. Да, этот момент случился — Т оценивается как обычный банк после того, как много лет торговался с премией.

▪️ Ozon OZON. В отличие от потребительского цикличного сектора в целом, у маркетплейсов дела идут весьма неплохо – GMV в 1 квартале +36% г/г. В финтехе еще лучше – выручка растет в 2 раза быстрее GMV e-commerce. С таким темпом роста FWD EV/EBITDA 6–7 – недорого, а в 2027 году это и вовсе будет 3,5–4,5.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Несколько международных инвестфондов уже разрабатывают сценарии быстрого возвращения к работе с российскими активами в случае отмены или существенного ослабления санкций — EUReporter




Несколько международных инвестиционных фондов уже разрабатывают сценарии быстрого возвращения к работе с российскими активами в случае отмены или существенного ослабления санкций.

Пока речь не идет о готовых инвестиционных решениях. Российский рынок по-прежнему закрыт для значительной части западного капитала. Однако сам факт подобных обсуждений свидетельствует о том, что в случае ослабления геополитической напряженности российские активы снова могут привлечь внимание глобальных инвесторов.

Россия остается одним из самых недооцененных рынков в мире, в основном из-за санкций и ограничений на участие иностранного капитала.

Ключевой вопрос для инвесторов будет заключаться не в том, сможет ли российский рынок вырасти в целом — хотя этого, безусловно, можно ожидать, если и когда ограничения будут ослаблены, — а в том, какие компании первыми выиграют от сокращения дисконта, связанного с санкциями.

Экспортеры сырьевых товаров, естественно, в первую очередь привлекут к себе внимание. Крупные потребительские компании и ритейлеры также могут оставаться в центре внимания из-за высоких операционных показателей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️Группа Позитив - есть ли идея в акциях для горизонта 5 лет?


Вообще если смотреть отчет компании за 2025 год, а также свежую статистику за первый квартал 2026-го, то картина вырисовывается более чем достойная. Выручка по итогам прошлого года выросла на четверть, достигнув 31 млрд рублей, а EBITDA и чистая прибыль практически удвоились. Маржинальность выросла благодаря жесткой оптимизации расходов. В первом квартале 2026-го отгрузки составили 2,5 млрд рублей, что абсолютно нормально для сезонного бизнеса, где 60-70% выручки традиционно приходится на четвертый квартал. При этом менеджмент сохраняет амбициозный план отгрузок на год в диапазоне 40–45 млрд рублей, ожидая, что уже в первом полугодии этот показатель превысит 8,5 млрд рублей.

Долговая нагрузка, которая по итогам 2025 года снизилась с 2,97х до 1,66х, в первом квартале 2026-го просто рухнула до исторически минимальных значений. Чистый долг сократился на 45% в годовом выражении, опустившись до 6,3 млрд рублей с 13,7 млрд годом ранее, чему способствовала оптимизация долгового портфеля в пользу облигаций и активное погашение обязательств. На фоне этого чистые процентные расходы упали на 27%. Показатель EBITDA за последние 12 месяцев увеличился в 2,3 раза, достигнув 13,7 млрд рублей… В результате леверидж Чистый долг к EBITDA LTM сократился в четыре раза в годовом выражении и составил 0,46х против 1,92х годом ранее

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТОП-12 интересных фактов о Positive Technologies, которые вы, скорее всего, не знали


Positive Technologies обычно воспринимают как суровый кибербез для банков, госсектора и крупного бизнеса. А ещё как синоним инвесторского разочарования из-за разрекламированного гайденса. Но давайте заглянем под капот и посмотрим, чего мы о компании ещё не знаем.

1. XSpider: Хакерская утилита, из которой выросла вся компания

​История Positive Technologies с бесплатной хакерской утилиты XSpider. В 1997 году программист Дмитрий Максимов ради спортивного интереса начал писать этот софт для поиска сетевых уязвимостей. В 1999 году сканер выложили в открытый доступ бесплатно, и за год-полтора без какого-либо маркетинга его скачали около 300 тысяч раз.

Взрывной успех этого хакерского инструмента среди айтишников Рунета показал перспективы рынка кибербеза и привел к созданию Positive Technologies в 2002 году.

2. Как дачные разговоры во Фрязино превратили бесплатный софт в коммерческий бизнес

​В начале 2000-х годов Дмитрий Максимов и Евгений Киреев просчитывали коммерческий запуск XSpider в беседке старого дома во Фрязино. В 2002 году к ним присоединился брат Дмитрия – Юрий Максимов, и троица официально зарегистрировала Positive Technologies.

Авто-репост. Читать в блоге >>>