ФосАгро акции

Россия продолжает наращивать экспорт минеральных удобрений в Индию. За I полугодие 2026 года поставки увеличились на 20% г/г, сообщил первый вице-премьер Денис Мантуров.

В 2025 году российские производители поставили индийским партнерам около 6 млн т удобрений — в шесть раз больше, чем пять лет назад. Рост отмечается по фосфорным, азотным и комплексным NPK-удобрениям.

Россия готова и дальше увеличивать поставки и обсуждает создание совместных производств удобрений в Индии. По словам Мантурова, соответствующие проекты уже находятся в проработке.

Источник: www.interfax.ru/business/1113992

По данным Министерства сельского хозяйства Турции, во вторник страна рассчитывает подписать меморандум о взаимопонимании с Россией, чтобы импортировать больше азотных удобрений и преодолеть трудности с поставками карбамида от производителей из Персидского залива.

Соглашение освободит Турцию от российских ограничений на экспорт азотных и фосфорных удобрений, а также аммиака. Кроме того, оно поможет обеспечить поставки удобрений и сырья в Турцию перед посевным сезоном, сообщили Bloomberg в Министерстве сельского хозяйства.

Ранее Москва продлила квоты на экспорт удобрений до ноября, отдав приоритет внутренним поставкам. С 1 июня по 30 ноября производителям разрешено экспортировать 20 миллионов тонн удобрений, в том числе азотных.

Турция производит около 5 миллионов тонн удобрений в год, в то время как внутренний спрос составляет около 7 миллионов тонн.

www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-08/turkey-set-to-sign-deal-with-russia-to-boost-fertilizer-imports

Евразийский экономический союз способен превратиться в одного из ключевых поставщиков продовольствия и удобрений на мировой рынок. По оценке Института экономики РАН, к 2035 году ЕАЭС потенциально сможет обеспечивать продуктами до 600 млн человек, сохраняя собственную продовольственную самообеспеченность на уровне 80–95%.

Для этого союзу предлагается перейти от модели свободной торговли к более глубокой производственной и технологической кооперации. Речь идет о совместном развитии инфраструктуры, импортозамещении в АПК и создании единого балансового фонда зерна, удобрений и семян.

Необходимость перестройки усиливается из-за роста геополитических и логистических рисков. На фоне кризиса на Ближнем Востоке логистика для ЕАЭС подорожала на 20–30%, а сроки доставки увеличились втрое.

Эксперты считают наиболее вероятным сценарием сохранение высоких транспортных издержек и периодических ограничений судоходства. Это потребует от стран союза согласованной продовольственной политики и механизмов перераспределения ресурсов внутри ЕАЭС.

Разбор бизнеса

Этой статьей начинаю серию разборов публичных компаний. Первый выпуск — ФосАгро: что находится внутри одной акции, как устроена производственная цепочка, куда уходят деньги и какие вопросы оставляет отчетность. В конце сопоставлю цену акции с историческим диапазоном и одной справедливой оценкой.

• Выручка, 6 месяцев: 281,388 — млрд рублей, снижение на 5,8%
• Чистая прибыль: 18,653 — млрд рублей, снижение на 75,3%
• FCF за 12 месяцев: -19,237 — млрд рублей, расчет по отчетам
• Чистый долг с арендой: 309,172 — млрд рублей на 30 июня 2026 года

Первый вывод виден сразу. Производственный актив растет ровнее, чем деньги акционера.

Что находится внутри одной акции

В обращении 129,5 млн акций. Экономически PHOR дает долю во всей цепочке: от руды в Хибинах до склада и порта. Юридический центр производственной машины — АО «Апатит».

А что там с дивидендами есть информация? Может кто-то знает?

Я так понимаю дальше будут выбивают газ и удобрения

Премьер-министр Индии Нарендра Моди после переговоров с президентом РФ Владимиром Путиным на саммите ШОС в Бишкеке заявил о значительном прогрессе по широкому кругу направлений двустороннего сотрудничества.

Глава индийского правительства выделил энергетику, инновации, космическую отрасль, производство удобрений и гуманитарные контакты как ключевые области стратегического партнёрства.

tass.ru/mezhdunarodnaya-panorama/28061971

ФосАгро РСБУ 1п 2026г:

📉Выручка ₽23,8 млрд (снижение в 1,87 раза г/г)
📉Чистая прибыль ₽23,3 млрд (снижение в 2,15 раза г/г)

Эмитенты выпустили свежую партию отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

🌾 ФосАгро — «слабая троечка». Отчет вновь разочаровал — выручка выросла на 8%, а чистая прибыль упала на 34%. Причина все та же — цены на серу растут, и в итоге расходы на нее превысили 22 млрд. рублей (уже 24% произв-ой себестоимости!).

Долг компании снизился с 340 до 303 млрд. рублей, но его уровень все равно не очень приятен (ND/EBITDA = 2,1х). С учетом роста капзатрат на 20%, свободный денежный поток составил 17 млрд. рублей (-70% г/г). О дивидендах можно снова забыть.

🏦 Ренессанс — «слабая троечка». Дела идут не очень — результаты от страховых услуг упали на 42%, а переоценка облигаций утянула прибыль в минус (-1,4 млрд). Хотя объем портфеля при этом вырос на 7,4% (т. е. покупка активов продолжается).

Ближневосточный кризис создал для российских производителей удобрений редкое ценовое окно: стоимость карбамида весной достигала $720–780 за тонну, а MAP/DAP во II кв. подорожали более чем на четверть г/г. Однако высокие экспортные цены не дали сопоставимого эффекта для прибыли.

Главная причина — одновременный рост себестоимости, прежде всего сырья. В итоге дополнительная экспортная маржа частично растворяется в расходах, и сама по себе благоприятная внешняя конъюнктура уже не гарантирует сильных финансовых результатов.

Во II полугодии ситуацию может улучшить ослабление рубля, которое повышает рублевую выручку экспортеров. Но устойчивое восстановление прибыли будет зависеть не столько от цен на удобрения, сколько от способности производителей вернуть маржинальность на фоне дорогого сырья.