ФосАгро акции

По следам отчетов — ФосАгро, Реник, ОзонФарма и МТС

Эмитенты выпустили свежую партию отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

🌾 ФосАгро — «слабая троечка». Отчет вновь разочаровал — выручка выросла на 8%, а чистая прибыль упала на 34%. Причина все та же — цены на серу растут, и в итоге расходы на нее превысили 22 млрд. рублей (уже 24% произв-ой себестоимости!).

Долг компании снизился с 340 до 303 млрд. рублей, но его уровень все равно не очень приятен (ND/EBITDA = 2,1х). С учетом роста капзатрат на 20%, свободный денежный поток составил 17 млрд. рублей (-70% г/г). О дивидендах можно снова забыть.

🏦 Ренессанс — «слабая троечка». Дела идут не очень — результаты от страховых услуг упали на 42%, а переоценка облигаций утянула прибыль в минус (-1,4 млрд). Хотя объем портфеля при этом вырос на 7,4% (т. е. покупка активов продолжается).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российские производители удобрений ухудшили финансовые результаты, несмотря на резкий рост мировых цен на удобрения на фоне ближневосточного конфликта — РБК

Ближневосточный кризис создал для российских производителей удобрений редкое ценовое окно: стоимость карбамида весной достигала $720–780 за тонну, а MAP/DAP во II кв. подорожали более чем на четверть г/г. Однако высокие экспортные цены не дали сопоставимого эффекта для прибыли.

Главная причина — одновременный рост себестоимости, прежде всего сырья. В итоге дополнительная экспортная маржа частично растворяется в расходах, и сама по себе благоприятная внешняя конъюнктура уже не гарантирует сильных финансовых результатов.

Во II полугодии ситуацию может улучшить ослабление рубля, которое повышает рублевую выручку экспортеров. Но устойчивое восстановление прибыли будет зависеть не столько от цен на удобрения, сколько от способности производителей вернуть маржинальность на фоне дорогого сырья.

Источник: www.rbc.ru/business/26/08/2026/6a8d86659a794772d41ab194

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экспорт зерна из России в августе упадет в 2 раза до 1,8–2,5 млн тонн против 5 млн тонн год назад из-за проблем с судоходством в Азово-Черноморском бассейне, считают эксперты

Компания ПроЗерно оценивает августовский экспорт немногим выше 2 млн тонн, отмечая остановку отгрузок через основные черноморские терминалы и резкое падение внутренних цен на зерно. Альтернативная Балтика существенно дороже: пшеница в порту Высоцка стоит $250–260 за тонну (FOB), что на $40–50 выше черноморских цен ($212 за тонну).

Александр Корбут, эксперт зернового рынка, прогнозирует экспорт пшеницы в августе на уровне 2 млн тонн, всего зерна – не более 2,5 млн тонн. На сентябрь он дает аналогичную оценку при сохранении проблем с Черным морем из-за ограниченных перевалочных мощностей, а предлагаемые Минсельхозом госзакупки в 3 млн тонн считает недостаточными для компенсации недогруза июля–августа.

Аналитический центр Русагротранса дает более низкую оценку – 1,8 млн тонн пшеницы, а Российский зерновой союз прогнозирует всего 1,8–1,9 млн тонн зерна. На фоне падения цен внутренние покупатели и агрохолдинги заняли выжидательную позицию, откладывая закупки до определения качества нового урожая. Минсельхоз создал штаб для переориентации грузопотоков и снятия логистических ограничений.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🌿 ФосАгро — все еще под давлением дорогого сырья

Снова слабые цифры:
▪️ Выручка — 150 b₽ (+8% г/г)
▪️ Скорр. EBITDA — 37 b₽ (-26% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 18,4 b₽ (-34% г/г)

По сравнению с Q1 есть улучшение. Этому способствовали:
▪️ Дальнейший рост цен на фосфорные удобрения на фоне затягивания иранского конфликта. Спрос подстегивается закупками аграриев впрок. DAP недалеко от рекордных уровней весны 2022 года.
▪️ Стабильный спрос. В июне видим рост экспорта удобрений по железной дороге на 11% г/г.

☝️ Почему тогда выручка слабо выросла:

▪️ Укрепление рубля. Компания — экспортер, в $ выручка выросла примерно на 18% г/г.

▪️ Влияние апрельских атак на производство. В сравнении с Акроном масштабы меньше, но какой-то период работали на пониженных мощностях.

❗️ Сохраняется основной негатив — опережающий рост стоимости сырья и его переработки:

▪️ Ключевая статья себестоимости — сера, х2 г/г. Мировые цены так и держатся на рекордных уровнях из-за закрытия Ормузского пролива.

▪️ Расходы на персонал +18% г/г, на хлорид калия +34% г/г (сырье для комплексных удобрений). Отсюда и снижение EBITDA.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#разборМСФО: ФосАгро — II квартал уже лучше

Выручка: −5,8% г/г (281,4 млрд ₽)

EBITDA: −35,6% (60,9 млрд ₽)

Чистая прибыль: −75,3% (18,7 млрд ₽)

FCF: около −70% (~17 млрд ₽)

 

Объективно полугодие слабое, но внутри него есть улучшение. Во II квартале выручка выросла на 7,7% г/г и на 14% кв/кв, EBITDA — примерно на 23% кв/кв. Всё это происходило на фоне заметного роста мировых цен на фосфорные удобрения.

 

Так что внешняя конъюнктура в плюс. Добавим, что после 30 июня рубль заметно ослаб. Для экспортёра это поддержка рублёвой выручки во II полугодии. Правда есть и обратная сторона — отрицательная переоценка валютного долга.

 

Слабое место отчета — это себестоимость. Расходы на серу и серную кислоту выросли в 2,3 раза, до 41,8 млрд ₽. CAPEX тоже вырос примерно на 20%, до 38,3 млрд ₽. С капитальными затратами история рабочая.

 

С серой (пятая часть всех расходов) вопрос решается — подписано пятилетнее соглашение с «Газпромом» по сере. Из-за проблем с поставками через Ормуз мировые цены на серу резко выросли. Новый договор не гарантирует дешёвого сырья, но снижает риск дефицита и закупок на пике.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фосагро: Финансовые результаты (2К26 МСФО)

Фосагро представила слабые финансовые результаты за 2-й квартал 2026 г. Компания нарастила квартальную выручку, однако EBITDA продемонстрировала значительное падение на фоне роста затрат на сырье вследствие атак на ключевые российские предприятия химической промышленности. Мы полагаем, что во второй половине 2026 г. Фосагро преодолеет проблемы с сырьем и сконцентрируется на сокращении долговой нагрузки. На этом фоне мы ожидаем рекомендацию дивидендов либо за 9 месяцев, либо по итогам всего 2026 г., при этом их размер может оказаться ниже уровня 2025 г. В то же время мировые цены на удобрения остаются на комфортных уровнях, а недавнее ослабление рубля играет на руку компаниям-экспортерам. Наша рекомендация для бумаг Фосагро – «Покупать» с целевой ценой 8 742 руб.

Финансовые показатели. По итогам 2-го квартала 2026 г. выручка Фосагро увеличилась на 7,7% г/г, до 149,9 млрд руб., благодаря росту мировых цен на удобрения. При этом квартальная скорректированная EBITDA сократилась на 26,4% г/г, до 36,8 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

вы недавно рассматриваете эту компанию? Меньше года? Верно?

Supric, давно добавил в терминал. подумываю взять навсегда, но дождусь когда шатнут цену вниз хорошо там и прикуплю.

Россия готова наращивать поставки удобрений в Индию, чтобы «закрыть этот вопрос для индийских фермеров» — Путин на встрече с министром иностранных дел Индии

«Мы делаем всё для того, чтобы закрыть этот вопрос для индийских фермеров, для сельского хозяйства, наращиваем эти поставки и готовы это делать дальше»

— сообщил Президент РФ Владимир Путин на встрече с министром иностранных дел Индии Субраманьямом Джайшанкаром

Дополнительно:

• Расширенное сотрудничество: помимо удобрений и энергоносителей, в повестке — проекты в атомной энергетике и высокотехнологичных отраслях.

• Характер отношений: взаимодействие успешно развивается в духе особо привилегированного стратегического партнёрства. Путин также отметил успехи Индии в экономике, науке и высокий авторитет на мировой арене.

Источник: iz.ru/2154054/2026-08-24/putin-zaiavil-o-gotovnosti-rossii-uvelichit-postavki-udobrenii-v-indiiu

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉Акции Фосагро снижаются на 3,9%, до ₽4 962
📉Акции Фосагро снижаются на 3,9%, до ₽4 962


(Тайм-фрейм на графике — 1 день)

К 13:40 акции ПАО «Фосагро» снижаются на 3,9%, до ₽4 962/акция

График: ru.tradingview.com/chart/DE6HTYEy/?symbol=RUS%3APHOR

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Supric, цена на хаях например это в перспективе сохранит их выручку на текущем уровне или чуть выше. Не выглядит интересно в любом случае. Р...

Максим Пелихов, вы недавно рассматриваете эту компанию? Меньше года? Верно?

ФосАгро: прибыль упала на 75%. Когда подешевеет сера?
Исторически ФосАгро очень эффективна, но прибыль циклична

Средний ROE за 2021-2025 годы составил 71,3%. Это намного выше моего ориентира 20%, однако результат поддерживали не только высокая прибыль, но и крупные выплаты акционерам, которые ограничивали размер капитала. Для инвестора вывод простой: бизнес умеет очень эффективно зарабатывать в сильной части цикла, но прошлые значения ROE нельзя автоматически переносить на каждый следующий год.

Сера объясняет почти половину падения валовой прибыли

Показатель, млрд рублей	1П2026	1П2025	Изменение, %
Выручка	281,4	298,6	-5,8
Валовая прибыль	78,1	126,6	-38,3
Операционная прибыль	37,9	74,8	-49,4
Чистая прибыль	18,7	75,5	-75,3
Операционный денежный поток	56,4	89,5	-37,0
Расчётный свободный денежный поток	15,9	56,5	-71,9

Расходы на серу и серную кислоту выросли на 129%, или на 23,5 млрд рублей. На эту статью пришлось 65% общего роста производственной себестоимости и 49% снижения валовой прибыли. Поэтому главная проблема отчёта — не падение продаж, а сырьевой шок: без снижения стоимости серы восстановить прежнюю маржу будет трудно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

DAP FOB NOLA Futures Streaming Chart

Supric, цена на хаях например это в перспективе сохранит их выручку на текущем уровне или чуть выше. Не выглядит интересно в любом случае. Разве что под снижение ставки отыграют снижением финрасходов. Может у фосагро мощности как-то вырастут, они же не просто так закредитовались так сильно в последние годы?

Какие преимущества у фосагро чтобы купить дороже?

Максим Пелихов, DAP FOB NOLA Futures Streaming Chart

❗️❗️Фосагро – сера продолжает давить на результаты!

Напомним, что в конце мая Совет директоров ФосАгро рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года и был опубликован слабый отчёт за I квартал 2026 года.

📊Результаты за II квартал 2026 года:

✅Выручка выросла на 7,7% до 150 млрд руб.

В прошлом квартале было снижение на 17,5%, возможно, из-за атак БПЛА и/или из-за того, что специально придержали продукцию.

❌Себестоимость выросла на 24,8% до 104,3 млрд руб.

Себестоимость продолжает слишком быстро расти в основном из-за того, что мы обсуждали здесь (ссылка), – причина в сере и серной кислоте.

❌Операционная прибыль снизилась на 39,9% до 21,7 млрд руб.

Да, это уже не снижение в 2,4 раза, как в I квартале, из-за «классических ножниц» (падение выручки и рост себестоимости), но всё равно приличное снижение.

❌Чистая прибыль снизилась на 33,9% до 18,4 млрд руб.

По факту чистая прибыль ниже (12,1 млрд руб.), если её скорректировать на неденежную статью – прибыль от курсовых разниц по финансовой деятельности.

❌Свободный денежный поток (FCF) снизился в 2,1 раза до 10,3 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РОССИЯ-ФОСАГРО-ФИНРЕЗУЛЬТАТЫ
24.08.2026 06:45:00

Скорректированная EBITDA ФосАгро во II кв. упала на 26%, совпав с консенсус-прогнозом

Москва. 24 августа. ИНТЕРФАКС — Скорректированная EBITDA «ФосАгро» во II квартале составила 36,8 млрд рублей, сократившись на 26% к аналогичному периоду прошлого года, рассчитал «Интерфакс» по данным консолидированной отчетности компании*.
Результат совпал с подготовленным агентством консенсус-прогнозом.
Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась до 24,5% против 36% годом ранее.
Выручка «ФосАгро» выросла на 8% — до 149,9 млрд рублей. Валовая прибыль при этом снизилась на 18%, до 45,7 млрд рублей, из-за увеличения себестоимости (+29% год к году).
Как и кварталом ранее, компания отразила существенный рост затрат на серу и серную кислоту: расходы на один из основных для «ФосАгро» видов сырья удвоились по сравнению с II кварталом 2025 года, их доля в общей себестоимости производства достигла 24%. Затраты на хлористый калий выросли на 34%, расходы на персонал — почти на четверть.
Операционная прибыль «ФосАгро» за отчетный период упала на 40% — до 21,7 млрд рублей, прибыль до налогообложения — на 33%, до 24,9 млрд рублей.
Скорректированная чистая прибыль составила 13,1 млрд рублей, сократившись на 48% год к году.
Свободный денежный поток (FCF) упал более чем вдвое — до 10,5 млрд рублей против 21,7 млрд рублей годом ранее.
Общий долг«ФосАгро» на конец июня составлял 326,1 млрд рублей (- 1% к показателю по итогам 2025 года).
«ФосАгро» — один из крупнейших мировых производителей фосфорсодержащих удобрений и фосфатного сырья.

* — расчет показателей основан на методике, применяемой «ФосАгро»

действительно кто же это хочет продать дороже? Дайте подумать… наверное ВСЕ?????

Melorka, ну не знаю. Х5 дивиденд в 2 раза больше а бумага стоит в 3 раза дешевле. Какие преимущества у фосагро чтобы купить дороже? Выплатят за 12 месяцев 1000 р дивидендов? Добычу увеличат в 2 раза или сбыт? У них выручка упала за полугодие — это явно не капекс их придавил.

Jav, совсем нормально было бы выше 3000 не подниматься даже с предыдущими любыми отчетами. дивдоха 5%, ре выше 6, капитал на ебитду выше 5. ...

Максим Пелихов, действительно кто же это хочет продать дороже? Дайте подумать… наверное ВСЕ?????

, с таким отчетом реал но дойти до 3000

Jav, совсем нормально было бы выше 3000 не подниматься даже с предыдущими любыми отчетами. дивдоха 5%, ре выше 6, капитал на ебитду выше 5. Цена по всем статьям должны была быть в 2 раза дешевле просто видимо раздать дороже кто-то хочет и все никак не может, либо есть скрытые от отчета причины для оценки намного выше. Где там 7900 трейдеры нашли это просто загадка, как впрочем и все что на рынке происходит.

как думаете реально ли без выплаты дивидендов дойти выше 6000 хочу усреднится рано вошел в акцию

Максим, с таким отчетом реал но дойти до 3000

как думаете реально ли без выплаты дивидендов дойти выше 6000 хочу усреднится рано вошел в акцию

ФосАгро МСФО 1п2026: Выручка ₽281,4 млрд (-5,8% г/г), чистая прибыль ₽18,7 млрд (-75,3% г/г, снижение в 4 раза г/г)

ФосАгро МСФО 2кв2026:

📈Выручка ₽149,9 млрд (+7,7%% г/г)

📉Чистая прибыль ₽18,4 млрд (-33,9% г/г)

ФосАгро МСФО 1п2026:

📉Выручка ₽281,4 млрд (-5,8% г/г)

📉Чистая прибыль ₽18,7 млрд (-75,3% г/г, снижение в 4 раза г/г)

Источник: cdn.phosagro.ru/upload/iblock/44c/853mwohxw2xe61ozsartb0w6y6j82hgt.pdf

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ппц…

ФосАгро Отчет МСФО

ФосАгро Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1942755

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"ФосАгро" Решения совета директоров
2. Содержание сообщения
2.1. Сведения о кворуме заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и результатах голосования по вопросам о принятии решений, предусмотренных пунктом 15.1 Положения Банка России от 27.03.2020 N 714-П "О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг": в заседании участвовали все члены совета директоров Публичного акционерного общества «ФосАгро» (далее – ПАО «ФосАгро» или Общество)....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Из отчета интересны 2 момента.
1) Проблема с серой на конец 2 квартала была еще не решена, на ПМЭФ заключали новое соглашение с Газпромом в конце июня, эффект не ранее 3 квартала появится.
2) Цены на фосфаты начинали расти в начале марте, при начале Иранской заварушки. Интересно с каким лагом этот рост в выручке отразится, 2 квартала или более?

Дивиденды… ну, Ланистеры всегда платят, 2022 наглядно показал, можно сильно не переживать. Выплатят все, но возможно позже.