OR Group (Обувь России) акции

Анализ совокупной выручки ПАО ОР после сворачивания капекса. В 2016 году компания вышла на максимальный объём выручки на один розничный магазин — 17 млн. руб. в год. Общая розничная выручка на 452 магазина по итогам 2016 года составила 7,6 млрд. руб. В 2018 году розничная выручка снизилась до 6,6 млрд. руб. С учётом доптрафика от ПВЗ, программы «Продаём» предельный рост розничной выручки от 915 магазинов вполне можно оценить в 13,2 — 15 млрд. руб. в год. Взял среднюю — 14 млрд. руб. Плюс возможный рост на 100% выручки от микро-займов c 1,5 млрд. руб. до, примерно, 3 млрд. руб в год (за 9 мес. 2019 выдали микро-займов больше на 72% по сравнению с 9 мес. 2018 года), плюс выручка от оптовой торговли стабильно в районе 3,4 млрд. руб., хотя может и больше быть — очень быстро росла выручка от опта в 2017-18 годах. Комиссиями от выдачи посылок и за осуществления платежей по ним можно пренебречь ( хотя комис от планируемого объёма выдачи и отправки 5 млн. посылок в год может нехило прибавить в прочих доходах). Итого получается выручка с 915 магазинов 14+3+3,4=20,4 млрд. руб. в год. О такой же цифре (20 млрд.) говорил А. Титов на деловом завтраке в начале декабря 2019 года.

khornickjaadle, Тоже никак не доберусь посмотреть на бизнес в живую, потому как раньше по мне это был не магазин, а склад куда запускали покупателей. Облиги уж больно вкусные

phan, Ну это может Пешеход был — дискаунтер Обуви России. Кстати он прибыльный и прибыль растёт нехило у него.

khornickjaadle, Тоже никак не доберусь посмотреть на бизнес в живую, потому как раньше по мне это был не магазин, а склад куда запускали покупателей. Облиги уж больно вкусные

Как эволюционировал бизнес. Пошёл за цветами в цветочный магазин, а оказалось, что это уже не магазин, а салон — давно там не был. Свежесрезанных цветов нашлось всего 2 вида: розы и хризантемы. Остальное пространство салона занимали цветы в горшках, искусственные цветы, грунт в упаковке. Почему-то много плюшевых игрушек лежало на витрине. На полках было множество фигурок слоников, зайцев, лошадей. Красовались подарочные наборы, пакеты. В углу стоял Дед Мороз, а при входе — стойка с юбилейными открытками от 20 до 100 лет. За много лет владелец салона диверсифицировал цветочный бизнес, но я не уверен, что выросла маржа бизнеса от диверсификации. Тоже самое происходит с Обувью России. Бизнес компании постепенно диверсифицируется уходом от продаж только обуви к другим видам товара и бизнес-направлениям.

Кукляра не останавливается: Индикатор RSI 14 на днёвках показывает в моменте значение 0.0000000. Перепродали конкретно бумагу… Где дно?

khornickjaadle, кто из них конкретно кукляра?

Андрей, Не понимаю я Проспирити. На ИПО у них была поза больше, в районе 6%. Покупали по 140. Зачем продавать? Усреднились бы по 40 рублей, ОР же не шлак…

khornickjaadle, может быть смотрят на ситуацию в более крупном масштабе — через призму глобальных экономических циклов. Ведь многие экономисты сходятся во мнении что мы находимся на пике цикла. Может быть фонду не хватает ликвидности и ее надо откуда то взять.

Андрей, Видимо правильно делали — цена падала, следовательно сокращали позу. Кстати уменьшили её адекватно снижению цены на акцию — где-то в 3 раза. По логике, могут начать увеличивать позу по бумаге, если начнётся рост. Да и управление капиталом, если применить критерий Келли — в этом же ключе трактуется.

Облигации подорожали параллельно с акциями.

"Обувь России", АПРИ "Флай Плэнинг". Ход размещения облигаций (АПРИ почти размещен, Обувь - близка к завершению размещения)


Сегодня последний день торгов на Мосбирже, он же — последний день размещения ликвидности на длинные праздники. В прошлую пятницу мы разместили облигации «Ист Сайбериан петролемум». На первичных торгах остаются облигации АПРИ «Флай Плэнинг» с купоном 14,25% (сразу после праздников «Иволга Капитал» идет в СД АПРИ). Облигация года, по крайней мере для нас — «Обувь России», она тоже близка к завершению размещения. АПРИ, вероятно, разместится или сегодня, или в первые торговые сессии января. «Обувь России» сегодня должна быть размещена еще примерно на 100 млн.р., оставшиеся около 200 млн.р. — перспектива первой январской декады.

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Этапы введения маркировки обуви
С 1 июля 2019 года проводится регистрация участников оборота обувных товаров.

С 1 октября 2019 года предоставляется доступ к устройствам регистрации эмиссии кодов маркировки, начинается добровольная маркировка и передача сведений в систему мониторинга, начинается маркировка остатков обувных товаров.

С 1 марта 2020 года запрещен оборот немаркированных обувных товаров.

До 1 апреля 2020 года осуществить маркировку остатков, приобретенных до 1 марта 2020 года, но полученных после 1 марта 2020 года.

Пытаюсь понять сколько не маркированной обуви уйдет с рынка. На некоторых вещевых рынках не то что онлайн касс, простых кассовых аппаратов нет. Маркировка обуви требует регистрации в системе честный знак, ввод вывод товара в систему, перерегистрация собственника товара. Думаю не многие согласятся связывать себя дополнительными хлопотами, а вещевые рынки большие, количество выведенной обуви с рынка по всей стране может насчитывать миллионы пар. Торговые точки в городах с небольшим населением, которые закупались непонятно у кого, теперь обязаны будут покупать товар у крупных дистрибьюторов в том числе и ОР. В 2018 году рынок обуви составил 328,9 млн. пар. Сколько процентов от этого обьема приходится на такие не капитальные торговые точки? Если предположить что только 10 % это уже 32 млн пар. Перефразирую слова основателя компании Ральф Рингер если кто то продал на одну пару обуви больше, значит кто то ее уже не продаст.

Если исходить из того, что открытые магазины не сразу выходят на оптимальную мощность, то получается следующее: 4 квартал 2016 год 452 магазина, выручка за 2016 год 10 млрд. руб., 4 квартал 2019 год 915 магазинов, то выручка может по логике составить 20 млрд. руб. за год. Когда это случится? Время покажет… Всех с наступающим Новым Годом! Удачи в Новом Году!

Вчера поехал специально(делом поддержать ребят))) в ближайший магазин Вестфалики купить легкую/летнюю обувь для офиса(к корпоративу надо было), но у них в ассортименте была только зимняя… не знаю почему так, хоть у нас и -30 сегодня, но у всех уже и так зимняя обувь есть) Сковородки тож видел… но ни одного человека в магазине не было. Ушел ни с чем) ну хз…

Почему маркетплейс от обуви России будет лучше, чем Wildberries, Беру, Яндекс.Маркет, Ozon, Tmall и т.д.? Есть какое-то ноу-хау ?

Чем таким особенным ОР заберет себе рынок потребителя (и его деньги)?

Евдокимов Сергей, если речь о платформе ПРОДАЕМ, то это не маркетплейс. Это платформа для поставщиков, которые будут продавать свои товары в обычных магазинах ОР, на которых будет зарезервировано от 30 до 50% площади. В этой платформе они будут поставлять и отслеживать свои товары в сети ОР. Это просто программа.

Андрей, а ля субаренда торговых площадей ?

В чем новизна сей бизнес-идеи? В чем прорыв ?
Зачем нужно было открывать кучу магазинов, чтобы потом сдавать их в субаренду ?

Мне вообще не понятна корреляция и рыночное позиционирование обувного магазина с «кастрюлями и утюгами». Ну не может утюг быть сопутствующим товаром к ботинкам. Как и наоборот. Во что превратится отраслевой обувной бренд ?

Посмотрите на ситуацию глазами потребителя: пойдете ли вы в обувной магазин за бытовой техникой? Ответьте себе сами. Честно.

А если нет, то почему думаете, что остальные люди пойдут?

Евдокимов Сергей, Прорыв может быть в том, если «пойдёт» программа «Продаём». А. Титов на деловом завтраке, посвящённом размещению облигаций 2 недели назад говорил, что для открытия маркетплейсов достаточно и отрицательного капитала. При соотношении выручки 50/50 обуви и кастрюль, ОР может начать открывать магазины, не создавая значительных запасов обуви и, даже, сократить их.

Может, додавили наконец до целевой цены и начали всё-таки байбэк.

В 16-45 кто-то купил 6814 лотов по 42 двумя сделками по 4533 и 2281 лот. Приличный объём для ОР.

Что это, момент истины?

Ну вот. Праздник наступает.
+4. В кои-то веки? )

Компания указывала цель развития стать крупнейшей розничной обувной сетью в России. Сейчас достигнута планка почти 1000 магазинов. У Kari в районе 1400 магазинов. Но у Kari мощная поддержка в лице учредителей — компания основана И. Яковлевым, а он присутствует в списке Форбс. У ОР такой поддержки нет. Чтобы открыть ещё 1000 магазинов, ОР, возможно, нужно будет привлечь капитал. Допэмиссия и увеличение уставного капитала может быть по цене не ниже 100 рублей за акцию (номинал). В истории компании уже было увеличение капитала через допэмиссию и продажу доли основным акционером компании А.Титовым.

Из последнего размещения облигаций на 1 млрд руб размещено облигаций на 506 899 000 руб. Думал после присвоения рейтинга размещение ускорится.

Кукляра не останавливается: Индикатор RSI 14 на днёвках показывает в моменте значение 0.0000000. Перепродали конкретно бумагу… Где дно?

khornickjaadle, кто из них конкретно кукляра?

Андрей, Не понимаю я Проспирити. На ИПО у них была поза больше, в районе 6%. Покупали по 140. Зачем продавать? Усреднились бы по 40 рублей, ОР же не шлак…

khornickjaadle, может быть смотрят на ситуацию в более крупном масштабе — через призму глобальных экономических циклов. Ведь многие экономисты сходятся во мнении что мы находимся на пике цикла. Может быть фонду не хватает ликвидности и ее надо откуда то взять.

Андрей, Проспирити хорошо вышел из КТК и из Черкизово, можно сказать на пике.

Кукляра не останавливается: Индикатор RSI 14 на днёвках показывает в моменте значение 0.0000000. Перепродали конкретно бумагу… Где дно?

khornickjaadle, кто из них конкретно кукляра?

Андрей, Не понимаю я Проспирити. На ИПО у них была поза больше, в районе 6%. Покупали по 140. Зачем продавать? Усреднились бы по 40 рублей, ОР же не шлак…

khornickjaadle, может быть смотрят на ситуацию в более крупном масштабе — через призму глобальных экономических циклов. Ведь многие экономисты сходятся во мнении что мы находимся на пике цикла.

Андрей, Может быть. В 2018 году нерезы мощно выходили из ОФЗ на волне санкций, это тоже могло наложиться.

Кукляра не останавливается: Индикатор RSI 14 на днёвках показывает в моменте значение 0.0000000. Перепродали конкретно бумагу… Где дно?

khornickjaadle, кто из них конкретно кукляра?

Андрей, Не понимаю я Проспирити. На ИПО у них была поза больше, в районе 6%. Покупали по 140. Зачем продавать? Усреднились бы по 40 рублей, ОР же не шлак…

khornickjaadle, может быть смотрят на ситуацию в более крупном масштабе — через призму глобальных экономических циклов. Ведь многие экономисты сходятся во мнении что мы находимся на пике цикла. Может быть фонду не хватает ликвидности и ее надо откуда то взять.

Кукляра не останавливается: Индикатор RSI 14 на днёвках показывает в моменте значение 0.0000000. Перепродали конкретно бумагу… Где дно?

khornickjaadle, кто из них конкретно кукляра?

Андрей, Не понимаю я Проспирити. На ИПО у них была поза больше, в районе 6%. Покупали по 140. Зачем продавать? Усреднились бы по 40 рублей, ОР же не шлак…

… Где дно?

khornickjaadle, там где ~99. У нас пока 75.

Евдокимов Сергей, Не понял ничего.

… Где дно?

khornickjaadle, там где ~99. У нас пока 75.

При цене 40,55-60 абсолютный ноль по RSI 14.

Кукляра не останавливается: Индикатор RSI 14 на днёвках показывает в моменте значение 0.0000000. Перепродали конкретно бумагу… Где дно?

khornickjaadle, Пока писал, подняли немного…