НМТП акции

Кратко:  

Отчёт сильный по цифрам, история интересная, но это РСБУ — без МСФО картина неполная. Дивиденды могут быть жирными, но есть фактор, который может всё перечеркнуть — инфраструктурный риск.

Подробно:  

НМТП опубликовал отчёт за 2025 год. Правда пока это только РСБУ, а не МСФО.

То есть:  

— отчёт по юридическому лицу, а не группе  

— внутри может быть куча «бумажной» прибыли  

— ключевые денежные потоки могут сидеть в дочках и мы их пока не видим

Но кое-что видно уже сейчас.  

Чистая прибыль — 40,8 млрд (−5,2% г/г), выручка — 37,3 млрд (+10,9% г/г).

То есть выручка растёт, а прибыль — снижается. И при этом прибыль всё равно остаётся выше выручки. Это дивиденды от дочек, финансовые доходы, внутригрупповые истории. Поэтому любые выводы без МСФО — это полкартины.

Согласно стратегии до 2029 года, НМТП планирует направлять не менее 50% прибыли по МСФО на выплаты с учётом FCF. Если МСФО подтвердит цифры — дивдоходность может быть в районе 12–13%.

НМТП РСБУ 2025 г: выручка ₽37,3 млрд (+11,1% г/г), чистая прибыль ₽40,8 млрд (+5,4% г/г)


e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=3900&type=3

Негативно для акций Транснефти и её дочки — Группы НМТП ( нмтп.транснефть.рф/sites/?group=ncsp ), в которую входит не только Новороссийский порт, но и Приморский
«Приморский порт (Балтийский бассейн), расположенный недалеко от г. Приморск. Переваливает только нефтеналивные грузы, поступающие по трубопроводу Транснефти. В 2023 году на него приходилось 49% от всего грузооборота и 64% выручки НМТП»

В 1992 году мне выдали сертификат на владение 63 акций НМТП, а сейчас это 57393 акции почему так получилось? Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: НМТП: отчет по МСФО за 2025

см. календарь по акциям

Служба приняла 7 тарифных решений на услуги в портах, в рамках которых были утверждены 1 354 ставки сборов

При этом ФАС России исключила из тарифов 200 млн рублей расходов на услуги, дублирующие функционал персонала, и 1,5 млрд рублей амортизационных отчислений по непрофильным активам, а также расходы на их содержание и эксплуатацию. 

Также служба исключила из регулируемых тарифов 500 млн рублей амортизационных отчислений по основным средствам, приобретённым и построенным за счёт средств федерального бюджета.

Кроме того, ведомство не учитывало 700 млн рублей расходов на погашение кредитов и займов в целях пополнения оборотных средств для текущей деятельности.

Общий объём исключённых экономически необоснованных расходов составил 3,125 млрд рублей.

Напомним, корабельный, канальный, навигационный, маячный и ледокольный сборы регулируются государством. В феврале Правительство РФ утвердило порядок определения ставок портовых сборов в морских портах по принципу «инфляция минус» на 2026–2030 годы.

По информации, имеющейся в распоряжении Ассоциации морских торговых портов, грузооборот морских портов России за два месяца 2026 года уменьшился на 4,7% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составил 129,5 млн тонн.

Объём перевалки сухогрузов составил 61,0 млн тонн (-5,9%), в том числе: угля – 27,1 млн т (-7,5%), зерна – 7,0 млн т (+6,1%), грузов в контейнерах – 8,5 млн т (-3,8%), минеральных удобрений – 6,9 млн т (-8,5%), черные металлы – 3,3 млн т (-13,7%), руда – 2,1 млн т (+6,2%), грузы на паромах — 1,5 млн т (+23,3%).

Объем перевалки наливных грузов составил 68,5 млн тонн (-3,5%), в том числе сырой нефти – 40,7 млн т (-2,0%), нефтепродуктов – 19,5 млн т (-8,9%), сжиженного газа – 7,1 млн т (+10,1%), пищевые грузы – 0,7 млн тонн (-21,3%).

Экспортных грузов перегружено 103,2 млн т (-4,3%), импортных грузов – 6,2 млн т (-6,3%), транзитных – 8,1 млн т (-28,1%), каботажных – 11,8 млн т (+18,7%).

Реально тупоголовый рынок, атаковали НМТП, у них там всё встало бумага в +, война в Иране, логистика встала, прямой бенефициар ДВМП со своим...

Аналитики обновили подборку акций средней и малой капитализации

Почему убрали НМТП?

Атака беспилотника повредила нефтебазу компании в перевалочном комплексе Шесхарис. Ежегодные доходы этого комплекса составляют примерно 20% выручки НМТП. Это значит, что приостановка работы терминала может стоить компании около 50 млн ₽ в день.
Потеря выручки некритична, но остаётся большой риск — возможные расходы на восстановление. И хотя пока масштаб повреждений неясен, аналитики решили зафиксировать позиции в НМТП.

Почему добавили «Ренессанс страхование»?

В феврале Банк России снизил ключевую ставку, что привело к снижению доходностей ОФЗ. Для страховщиков это позитивный фактор: уменьшение доходностей по облигациям повышает доходы от инвестиционной переоценки портфеля.
Аналитики ждут, что доходности ОФЗ с фиксированным купоном будут снижаться и дальше, поэтому включили акции «Ренессанс страхования» в обновлённую подборку.



Источник

В Новороссийске после атаки БПЛА загорелся топливный терминал — оперативный штаб Краснодарского краяВ Новороссийске тушат пожар на топливном...

В Новороссийске тушат пожар на топливном терминале, возникший ночью в результате атаки беспилотников

Возгорание на наливном причале терминала локализовали на площади 120 кв. метров. К ликвидации ЧС привлекли 25 человек и 9 единиц техники, в том числе сотрудников ГУ МЧС России по Краснодарскому краю.

t.me/opershtab23 - оперативный штаб Краснодарского края

НМТП — одна из самых больших позиций, целевая доля 15 %. Расскажу коротко, почему именно она и какие у меня цифры.
Почему держу
• Переориентация нефти с «Дружбы» — вся нефть теперь идёт через Новороссийск. Порт загружен стабильно, объёмы не падают.
• Маржа 58 % — очень высокая. Порт почти ничего не тратит на топливо и людей.
• Оценка в 4 раза дешевле, чем у мировых аналогов. Как будто купил работающий актив за полцены.
• Новые порты почти не строят — барьеры входа огромные.
• Это инфраструктура: стабильный бизнес, который не зависит от моды и ИИ.
• Для меня это якорь — держит портфель, когда всё остальное штормит.

Мои цифры
• Средняя цена покупки: 8,63 руб.
• Средняя с учётом полученных дивидендов: 8,43 руб.

Дивиденды и потенциал
• Текущая дивдоходность ~10 %.
• После завершения CapEx (новый терминал) и нормализации выплат — может стать 20 %+ от текущих цен.
• По сравнению со Сбером: чуть ниже дивдоходность сейчас, но есть шанс, что бизнес вырастет в 1,5 раза