НМТП акции

За 2025 год чистая прибыль порта составила 40,5 млрд рублей (рост на 7,2%). В финансах «бумажную» прибыль нарисовать легко, поэтому нужно смотреть на реальные денежные потоки.

💰 У НМТП с этим полный порядок: от своей основной работы компания получила на счета более 42 млрд рублей «ЖИВЫХ» денег. Секрет такой доходности прост — это инфраструктурная монополия. Государство сняло жесткое регулирование тарифов, и теперь порт легко перекладывает инфляцию на своих клиентов-экспортеров.

📈 В результате рентабельность бизнеса достигла почти 69%. То есть с каждых 100 рублей выручки остается 69 рублей прибыли (до налогов и амортизации). Даже повышение налога на прибыль до 25% с 2025 года компания перенесла без малейших проблем.

📉 Прибыль порта могла быть еще выше, но в отчете есть «бумажный» убыток в 3 млрд рублей из-за изменения курсов валют (рубль укрепился). Это не потерянные деньги, а просто особенность бухучета, так что реальный бизнес чувствует себя даже лучше.

Сильно разбирать отчет не буду — ничего интересного

Выручка 76,5 млрд (+7,5%)
Чистая прибыль 40,35 млрд (+6,2%)
EPS 2,16 руб
Прогнозный дивиденд 1,05 руб

Отчет в рамках ожиданий. Пару месяцев назад прогнозировал дивиденд в 1,05 руб, по факту столько и вышло. В отчете понравилось, что выросли финансовые доходы и сократились финансовые расходы. Но подкосила курсовая переоценка. (в прошлом году была прибыль по статье в 1,5 млрд, а в этом убыток в 3 млрд.)

В последние недели обострился новый риск, связанный с повреждением инфраструктуры. Во многом из-за этого акцию и пролили. Поэтому стоит сильнее следить за новостями по портам группы: Новороссийским, Приморским и Балтийским.

Особенно радует, что получилось хорошо докупить, со средней примерно по 8,3 руб, при этом публично. К данной цене ДД выходит 13%, что очень и очень интересно. Считаю, что к выплате дивиденда акцию переоценят к ~10 руб

НМТП МСФО 2025 год:

📈Выручка ₽76,52 млрд (+7,5% г/г)
📈Чистая прибыль ₽40,36 млрд (+6,2% г/г)

#разборРСБУ НМТП: дивиденды vs дроны — кто победит? Кратко:  Отчёт сильный по цифрам, история интересная, но это РСБУ — без МСФО картина непо...

Кратко:  

Отчёт сильный по цифрам, история интересная, но это РСБУ — без МСФО картина неполная. Дивиденды могут быть жирными, но есть фактор, который может всё перечеркнуть — инфраструктурный риск.

Подробно:  

НМТП опубликовал отчёт за 2025 год. Правда пока это только РСБУ, а не МСФО.

То есть:  

— отчёт по юридическому лицу, а не группе  

— внутри может быть куча «бумажной» прибыли  

— ключевые денежные потоки могут сидеть в дочках и мы их пока не видим

Но кое-что видно уже сейчас.  

Чистая прибыль — 40,8 млрд (−5,2% г/г), выручка — 37,3 млрд (+10,9% г/г).

То есть выручка растёт, а прибыль — снижается. И при этом прибыль всё равно остаётся выше выручки. Это дивиденды от дочек, финансовые доходы, внутригрупповые истории. Поэтому любые выводы без МСФО — это полкартины.

Согласно стратегии до 2029 года, НМТП планирует направлять не менее 50% прибыли по МСФО на выплаты с учётом FCF. Если МСФО подтвердит цифры — дивдоходность может быть в районе 12–13%.

НМТП РСБУ 2025 г: выручка ₽37,3 млрд (+11,1% г/г), чистая прибыль ₽40,8 млрд (+5,4% г/г)


e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=3900&type=3

Негативно для акций Транснефти и её дочки — Группы НМТП ( нмтп.транснефть.рф/sites/?group=ncsp ), в которую входит не только Новороссийский порт, но и Приморский
«Приморский порт (Балтийский бассейн), расположенный недалеко от г. Приморск. Переваливает только нефтеналивные грузы, поступающие по трубопроводу Транснефти. В 2023 году на него приходилось 49% от всего грузооборота и 64% выручки НМТП»

В 1992 году мне выдали сертификат на владение 63 акций НМТП, а сейчас это 57393 акции почему так получилось? Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: НМТП: отчет по МСФО за 2025

см. календарь по акциям

Служба приняла 7 тарифных решений на услуги в портах, в рамках которых были утверждены 1 354 ставки сборов

При этом ФАС России исключила из тарифов 200 млн рублей расходов на услуги, дублирующие функционал персонала, и 1,5 млрд рублей амортизационных отчислений по непрофильным активам, а также расходы на их содержание и эксплуатацию. 

Также служба исключила из регулируемых тарифов 500 млн рублей амортизационных отчислений по основным средствам, приобретённым и построенным за счёт средств федерального бюджета.

Кроме того, ведомство не учитывало 700 млн рублей расходов на погашение кредитов и займов в целях пополнения оборотных средств для текущей деятельности.

Общий объём исключённых экономически необоснованных расходов составил 3,125 млрд рублей.

Напомним, корабельный, канальный, навигационный, маячный и ледокольный сборы регулируются государством. В феврале Правительство РФ утвердило порядок определения ставок портовых сборов в морских портах по принципу «инфляция минус» на 2026–2030 годы.

По информации, имеющейся в распоряжении Ассоциации морских торговых портов, грузооборот морских портов России за два месяца 2026 года уменьшился на 4,7% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составил 129,5 млн тонн.

Объём перевалки сухогрузов составил 61,0 млн тонн (-5,9%), в том числе: угля – 27,1 млн т (-7,5%), зерна – 7,0 млн т (+6,1%), грузов в контейнерах – 8,5 млн т (-3,8%), минеральных удобрений – 6,9 млн т (-8,5%), черные металлы – 3,3 млн т (-13,7%), руда – 2,1 млн т (+6,2%), грузы на паромах — 1,5 млн т (+23,3%).

Объем перевалки наливных грузов составил 68,5 млн тонн (-3,5%), в том числе сырой нефти – 40,7 млн т (-2,0%), нефтепродуктов – 19,5 млн т (-8,9%), сжиженного газа – 7,1 млн т (+10,1%), пищевые грузы – 0,7 млн тонн (-21,3%).

Экспортных грузов перегружено 103,2 млн т (-4,3%), импортных грузов – 6,2 млн т (-6,3%), транзитных – 8,1 млн т (-28,1%), каботажных – 11,8 млн т (+18,7%).

Реально тупоголовый рынок, атаковали НМТП, у них там всё встало бумага в +, война в Иране, логистика встала, прямой бенефициар ДВМП со своим...