Финаме
БКС Мир ИнвестицийМТС: дивиденд минус 30%, но акционерам платят те же 70 млрд
Две недели назад писал: математика покрытия даёт 22-25 ₽ на акцию, и всё решит дивполитика. Политика вышла. Дивиденд около 24,5 ₽. Совпало. Акция на момент написания -6%, около 187 ₽. Но компания пришла к этому числу совсем не той дорогой, которую я описывал.
Что объявили
На 2027-2028 годы акционерам возвращают до 20% годовой OIBDA. Из них 70% дивидендами (это до 14% OIBDA), 30% выкупом акций. Суммарно не менее 70 млрд в год. Платить будут 3 раза в год, первый раз уже в январе 2027-го — за 9 месяцев 2026-го. Пропорцию 70/30 совет директоров может менять: минимум в 70 млрд относится к сумме, а не к дивиденду.
В рублях: дивиденд ~24-25 ₽ в год вместо 35, то есть минус 30%. Плюс выкуп примерно на 21 млрд в год, что составляет около 5% капитализации. Выкуп будет «по отдельному решению совета директоров».
Чем отличается от того, чего я ожидал
Я считал так: если компания обязуется «не растить долг», то заплатить может только то, что заработала, а это 22-25 ₽. Компания пошла другим путём. Отток акционерам остался прежним: 70 млрд — это ровно 35 ₽ × 2 млрд акций, столько и платили. Просто 30% теперь называется выкупом. А 70% от старой суммы арифметически и есть 24,5 ₽.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
| Число акций ао | 1 998 млн |
| Номинал ао | 0.1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 351,8 млрд |
| Выручка | 851,1 млрд |
| EBITDA | 303,0 млрд |
| Прибыль | 54,4 млрд |
| Дивиденд ао | 35 |
| P/E | 6,5 |
| P/S | 0,4 |
| P/BV | -1,5 |
| EV/EBITDA | 2,7 |
| Див.доход ао | 19,9% |
| МТС Календарь Акционеров | |
| 19/11 Отчет МСФО за 9 месяцев 2026 года | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
МТС акции
176.05₽ +0.17%
-
дивы будут 20 рэ
Хуан Диего из Севильи, 25рэ, а остальное на байбеке доберём, минусов нема…
Что если бы МТС заплатил дивиденды за 2025 год по новой дивидендной политике?В таком случае получим выплату заметно меньше фактически выплаченных 35 рублей на акцию.
По новой политике:
— совокупный возврат акционерам = до 14% OIBDA;
— из него 70% — дивиденды;
— 30% — buyback;
— при этом есть минимальный целевой возврат 70 млрд руб. в год.
Сначала считаем возврат исходя из OIBDA: 279,7 × 14% = 39,16 млрд руб.
Но это меньше минимальных 70 млрд руб., поэтому при буквальном применении политики срабатывает минимальный уровень.
Таким образом дивиденды за 2025 год составили бы около 49 млрд руб. 49 / 1,998 (кол-во обыкновенных акций в обращении) = ≈24,52 руб. на акцию.
То есть ориентир — около 24,5 руб. на акцию, против фактически утверждённых 35 руб. за 2025 год (69,94 млрд руб.)При этом 21 млрд руб. предполагалось бы направить на обратный выкуп акций, то есть для акционера экономический возврат был бы не только в форме дивиденда.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
OIBDA за первое полугодие 2026г МТС составила 159,3 млрд рублей.
МТС = 1,998,381,575 акций
По новой дивполитике направили бы ДО 14% на промежуточные дивы = 22,302 млрд руб.
Дивы были бы 6м 2026г: 11,16 руб.
есть еще одна хитрость ДО 14%, по факту могут и меньше на дивы направить.
НО первые промежуточные дивы будут только в январе 2027, т.е. по итогам 9м 2026г.
По итогам 2025г показатель OIBDA (операционная прибыль до вычета амортизации) МТС составил 279,7 млрд рублей.
МТС = 1,998,381,575 акций
По новой дивполитике направили бы ДО 20% на дивы = 55,940 млрд руб.
Дивы были бы 27,99 руб.
есть еще одна хитрость ДО 20%, по факту могут и меньше на дивы направить.
А по старой дивполитике дивы были фиксированные 35 рубСейчас все остальные зададутся вопросом: А что так можно было??? И все порежут дивы и улетим мы сильно вниз
Dobryak, зашортил?- Поэтому компания переходит от политики фиксированного дивиденда к выплатам, по основанным результам бизнеса. Последние три года в непростых условиях высоких процентных ставок и охлаждения потребительской активности показатель OIBDA МТС рос в среднем на 9,3% в год, а последние пять кварталов динамика вышла на двухзначные темпы роста. Привязка возврата капитала к OIBDA и увеличение частоты выплат дивидендов до трёх раз в год создадут эффективный механизм, который позволит акционерам МТС в полной мере участвовать в выдающихся результатах роста компанииснованным на результатах бизнеса. Последние три года в непростых условиях высоких процентных ставок и охлаждения потребительской активности показатель OIBDA МТС рос в среднем на 9,3% в год, а последние пять кварталов динамика вышла на двухзначные темпы роста. Привязка возврата капитала к OIBDA и увеличение частоты выплат дивидендов до трёх раз в год создадут эффективный механизм, который позволит акционерам МТС в полной мере участвовать в выдающихся результатах роста компании
Eduard_X, А это сколько в рублях?
botlib, ~45-50 млрд (это примерно 25 рублей на акцию).
Будущие дивиденды будут уменьшены в угоду байбеку.
сейчас кто-нибудь авторитетный все посчитает, выкатит статью, и цена улетит обратно вверх)Нищий инвестор, да вроде все так. + платить будут 3 раза вместо 1го.
бывший Инженер, 3 выплаты это очень приятно
МТС - факторы роста и падения акций
- Контора платит максимально возможные дивиденды. (01.06.2020)
- В 2026 году МТС может объявить о выводе на IPO новых компаний экосистемы (11.06.2026)
- У компании выкуплено 8% собственных акций на дочернюю структуру на 31.12.24г. (11.06.2026)
- Продажа Башенной Компании может ощутимо снизить долг и добавить кэш на счета компании. Суммарно сделка может улучшить баланс на 100 млрд рублей, если состоится. Есть вероятность сделки в 26г. (11.06.2026)
- Эти акции очень похожи на облигацию: будут расти при снижении ставок ЦБ РФ, но их привлекательность будет снижаться при росте ставок. (01.06.2020)
- Все новые бизнесы экосистемы МТС находится в зоне очень высокой конкуренции. (21.10.2021)
- Дивидендная политика на 24-26гг. закончилась - ждем публикацию новой (11.06.2026)
- Начинаются инвестиции по внедрению сетей 5G, а это очень большой CAPEX. (11.06.2026)
- Доля финансовых расходов в Q1 26г. все еще занимает большую долю в операционной прибыли = 84% (11.06.2026)
- У компании сложный баланс за счет наличия банка в структуре, который делает огромные непрозрачные финансовые вложения (372 млрд руб на 30.06.2026) (10.09.2026)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
МТС - описание компании
Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (ПАО «МТС») — ведущая компания в России и странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, передачи данных и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания, провайдер цифровых сервисов, включая финтех и медиа в рамках экосистем и мобильных приложений, поставщик ИТ-решений в области коммуникационных платформ, интернета вещей, автоматизации, мониторинга, обработки данных, облачных вычислений и информационной безопасности. Предоставляя инновационные услуги и решения, МТС вносит значимый вклад в экономический рост и улучшение качества жизни десятков миллионов людей в странах присутствия.Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
