Число акций ао | 1 998 млн |
Номинал ао | 0.1 руб |
Тикер ао |
|
Капит-я | 615,3 млрд |
Выручка | 606,0 млрд |
EBITDA | 234,2 млрд |
Прибыль | 54,6 млрд |
Дивиденд ао | – |
P/E | 11,3 |
P/S | 1,0 |
P/BV | -3,5 |
EV/EBITDA | 4,7 |
Див.доход ао | 0,0% |
МТС Календарь Акционеров | |
21/05 Раскрытие результатов 1 квартала 2024 | |
20/06 Объявление о завершении Тендерного предложения нерезидентам | |
26/06 ГОСА по дивидендам за 2023 год в размере 35 руб/акция | |
15/07 MTSS: последний день с дивидендом 35 руб | |
16/07 MTSS: закрытие реестра по дивидендам 35 руб | |
Прошедшие события Добавить событие |
• Компания значительно превзошла наши и консенсус-оценки по чистой прибыли, выросшей сразу втрое и достигшей 16 млрд руб.ИБ «Синара»
📱 МТС — стоит ли держать в портфеле?
Такой долг порадует только кредиторов. Неужели наступило время попрощаться с акциями? Взглянем на отчет и примем окончательное решение по компании.
📊 Оценим финансовые показатели
🟠Выручка за год выросла на 13,5% — до 606 млрд руб. В IV квартале ускорение на 18% к аналогичному периоду прошлого года.
🟠Себестоимость выросла на аналогичную величину (+13,2%), особенно сильный рост в SG&A (+22,1%).
🟠Операционная прибыль увеличилась на 14,6% — до 122,8 млрд руб. Маржинальность 20% — уровень прошлого года.
🟠OIBDA выросла на 6,4%. Маржинальность 38,7% — продолжает падать. В IV квартале снизилась до 33,7%.
🟠Чистая прибыль выросла на 66%.
🔽 Как дела с долгами?
➖Общий долг за год вырос на 57,9 млрд рублей (+9%) до 687 млрд руб.
➖В 2024 году необходимо выплатить 241 млрд руб. К 2025 году еще 205 млрд руб. Это приведет к росту процентных расходов.
➖Чистый долг скромно снизился до 489 млрд руб. Уплаченные проценты превысили 57 млрд руб.
Результаты компании оцениваем положительно.
Показатели по выручке и OIBDA совпали с нашими ожиданиями (168 и 58,9 млрд руб. соответственно). Драйверы роста выручки – телеком-услуги, реклама и доходы МТС Банка.
Прибыль оказалась лучше прогнозов: наш прогноз – 11,46 млрд руб., консенсус – 10,8 млрд руб. Рост прибыли обеспечен в основном ростом OIBDA и положительным эффектом от валютной переоценки.
Свободный денежный поток (FCF) без учёта банковской деятельности – 44,8 млрд руб. (против 37,2 млрд в 2022 г.) на фоне сокращения капитальных затрат (-8,7% г/г).
📍Сохраняем позитивный взгляд на компанию несмотря на увеличение долговой нагрузки. По мере смягчения денежно-кредитной политики МТС может показать опережающую рынок динамику.
Считаем, что в этом году финрез компании поддержат утверждение механизма индексации тарифов сотовых операторов на уровне ИПЦ и увеличение доли в капитале Юрент (сервис кикшеринга).
Кроме того, обсуждается возобновление планов материнской компании АФК Система по проведению IPO МТС Банка весной 2024 г. Это может положительно сказаться и на котировках МТС.
🧮 МТС накануне отчиталась за 2023 год, а значит самое время по горячим следам заглянуть в отчётность и проанализировать её вместе с вами.
📈 Выручка компании за минувшие 12 месяцев увеличилась на +13,5% до 606 млрд руб., благодаря уверенному росту доходов во всех сегментах. Важно отметить, что показатель превзошёл консенсус-прогноз рынка и наши ожидания.
Предлагаю пробежаться по основным сегментам бизнеса компании:
🔸 Доходы от услуг связи прибавили при этом на +6,5% до 440,1 млрд руб. В конце прошлого года правительство РФ утвердило стратегию развития отрасли связи до 2035 года, которая позволяет операторам повышать цены на связь выше уровня инфляции. Это позитивный сигнал для всех участников рынка.
🔸 Количество экосистемных клиентов увеличилось у МТС на +11,9% до 15,1 млн человек. Благодаря одной из крупнейших экосистем в стране, МТС успешно максимизирует выручку на одного клиента, а развлекательные сервисы, такие как KION, «МТС Музыка» и «Строки», пользуются высоким спросом среди клиентов.
МТС опубликовал финансовые результаты за 2023 год.
В 4-ом квартале компания продемонстрировала отличные результаты, выручка ускорилась и прибавила 18%. Это рекордные темпы роста для компании за последние много лет!
Сильные результаты получены во многом благодаря Финтех-направлению. С экосистемой у МТС все неплохо — он сочетает в себе мощный телеком с крупным банком и рядом других бизнесов. Бизнес телекома неплохо растет, но рывок по Группе все-таки обеспечен другими вертикалями.
Доходы банка достигли 91 млрд руб. по итогам года, при этом его вклад в прирост доходов все более существенный (15% от выручки в России в 2023 году), а в отдельном 4-ом квартале 16,5%.
Финтех (в основном представлен банком), вырос в 2023 году на +35%. В отдельном 4-ом квартале рост составил +50%. Таким образом, банк стал одним из ключевых драйверов роста экосистемы.
МТС выпустил отчет за 2023 год, традиционно актив неинтересен и недешев — относительно высокому ценообразованию помогает только высокие дивиденды, которые платят «в долг».
Структурно очень похоже на американскую компанию AT&T, лучшие годы которой были позади (начало 2000х), акции долго держались на высоких дивидендах в долг, которые при росте ставки по кредитам пришлось урезать в 2 раза
История постов про МТС тут: smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=MTSS
Традиционно выкладываем основные диаграммы (начинаем с квартальных результатов чтобы понять текущую ситуацию)
МТС продолжает генерировать прибыль для акционеров несмотря на рост процентной ставки по кредитам -в 4 квартале заработали 16 млрд рублей (хотя сильно помогли «прочие неоперационные доходы в размере 6 млрд рублей)
⚡️Отчитался за 2023 год по МСФО.
▫️Выручка +13,5%, до ₽606,0 млрд (ниже наших оценок в ₽611 млрд)
▫️OIBDA +6,4%, до ₽234,1 млрд (ниже наших оценок в ₽243 млрд)
▫️Показатель Net Debt / OIBDA = 1,9х
▫️Чистая прибыль +67,5%, до ₽54,6 млрд.
📈Акции отреагировали в моменте падением до уровня ₽288 рублей, но быстро были выкуплены и вернулись к уровням ₽291 за акцию.
🗣Мнение: в целом мы умеренно позитивно оцениваем результаты компании и оставляем таргет цену в размере ₽323. Дальнейшим драйвером для котировок станут дивиденды за 2023год.
_______________________
📌Бумаги доступны для покупки в мобильном приложении КИТ Инвестиции
Мы ожидаем, что компания снова продемонстрирует двузначные темпы роста выручки (+14% г/г, до 162,2 млрд руб., по нашим оценкам), главным образом, за счет увеличения доходов от предоставления услуг связи и доходов МТС Банка. По нашим прогнозам, выручка от услуг связи должна вырасти на 7,1% г/г, в соответствии с динамикой предыдущих двух кварталов.Курбатова Анна
Группа МТС представит свои финансовые результаты за 4К 2023 г. во вторник 5 марта. Мы полагаем, что прошедший период был в целом удачным для компании и ознаменовался ростом всех основных финансовых метрик. Ранее компания сообщила о продаже своего подразделения в Армении, и мы полагаем, что результаты были соответствующим образом пересчитаны. На Армению приходилось около 2% выручки и 3% OIBDA МТС. Согласно нашей оценке, выручка оператора увеличилась почти на 17% г/г благодаря устойчивой динамике основного бизнеса и опережающему росту молодых сегментов. Одновременно, рентабельность OIBDA могла снизится как по сравнению с прошлым кварталом (фактор сезонности), так и сопоставимым периодом прошлого года (рост расходов на персонал, инвестиций и резервов банка). По нашим расчетам, финансовое положение компании в 2023 г. осталось устойчивым и сформировалась достаточная база для выплаты дивидендов. Мы рассчитываем, что объем дивидендов по итогам года составит не менее 34 руб. на акцию. Рекомендация по выплатам должна быть представлена в мае.
В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. Общий результат портфелей указан на закрытие 1 марта 2024 г.
Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:
В этом месяце в спекулятивном портфеле было около 10 сделок, из которых закрыли 2 в убыток. Обе сделки по акциям НЛМК, снова отыгрывали пробой 200 руб., но на третий раз сделка была удачной, держим лонг.
Основная прибыль была от «префов» Сургутнефтегаза, которые покупали ранее. Часть длиной позиции по МТС, о который писали ранее в обзоре.
На данный момент есть 4 открытых плюсовых позиций, одну из которой открыли в пятницу. Суммарная доходность текущих позиций почти +24%.
Таким образом, спекулятивный портфель за месяц вырос на +5,25% против индекса МосБиржи +1,32%. В деньгах заработали +117 300,81 руб.
Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:
ПАО «Мобильные ТелеСистемы» (МТС, ИНН 7740000076) вместе с дочерними предприятиями обслуживает около 100 млн абонентов сотовой связи в России, Армении, Беларуси, Украине, Туркменистане. Компания также предоставляет услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России и в Украине.
Уставный капитал МТС составляет 206.641 млн руб., выпущено 2066413562 обыкновенных акций номиналом 0.1 руб. ОАО АФК «Система» принадлежит 50.8% акций оператора, в свободном обращении находится 49.2% акций. На Нью-Йоркской фондовой бирже в виде ADR 3-го уровня торгуется 37.62% акций.