Московская биржа акции

2.6. Количество и доля голосов в процентах, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента, которым имело право распоряжаться лицо до наступления соответствующего основания: 119 887 884 штук / 5,261% 
2.7. Количество и доля голосов в процентах, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента, которым имеет право распоряжаться лицо после наступления соответствующего основания: 113 893 490 штук / 4,998% 
2.8. Дата наступления основания, в силу которого у лица прекращено право распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента: 12.07.2016 

«Несмотря на существенное потенциальное давление на розничных брокеров, влияние на MOEX будет очень ограниченным за счет небольшой доли розничных клиентов, — считают аналитики ФГ БКС. По нашим оценкам, потери могут составить не более 5% комиссионных доходов. Мы полагаем, что влияние на остатки на клиентских счетах (и генерирование процентных доходов) также будет невысоким, поскольку 73% остатков приходятся на валютный рынок, где доля розничных клиентов составляет всего 6% объемов. Таким образом, влияние на чистую прибыль MOEX, по нашим оценкам, составит не более 3%».

Опубликованные за июнь операционные результаты в абсолютном выражении выглядят хорошо, но по некоторым сегментам динамика оказалась слабее по сравнению с предыдущими месяцами. В частности, объемы на валютном рынке стагнируют на падающей волатильности, а темп роста рынка деривативов в июне замедлился. По всей видимости, это является главной причиной существенного снижения клиентских остатков участников рынка (а не только укрепление рубля), который вернулся на уровень ноября 2014 г. Рынки акций и денежный рынок по-прежнему показывают хорошую динамику. Цена акций биржи выросла на 24% с начала года, в том числе на 10% за последние два месяца, и сейчас они торгуются с коэффициентом 2016E P/E 11х. Нам нравятся фундаментальные показатели «Московской Биржи» как долгосрочная инвестиционная идея, однако следует признать отсутствие краткосрочных факторов роста.

Квартал к кварталу совокупный торговый оборот сократился на 7% (благодаря деривативам и валютному рынку). Остатки средств участников рынка упали в июне на 10% месяц к месяцу. Объем рублевых остатков вырос на 3% относительно предыдущего месяца, но этот рост был нивелирован 15-процентным падением остатков в долларах и 9-процентным – в евро. Учитывая снижение рублевых остатков в целом за квартал, мы полагаем, что процентный доход биржи, как и комиссионный, был под давлением во 2 кв. (если только снова не возникли разовые доходы от казначейских операций). Свои результаты по МСФО за 2 кв. 2016 г. компания представит 4 августа.