Число акций ао 102 млн
Номинал ао 0.01 руб
Тикер ао MGNT
Капит-я 319,1 млрд
Выручка 1 368,7 млрд
EBITDA 83,1 млрд
Прибыль 17,1 млрд
Дивиденд ао 147,19
P/E 18,6
P/S 0,2
P/BV -10,4
EV/EBITDA 5,9
Див.доход ао 4,7%
* Все показатели рассчитываются по данным за последние 12 месяцев (LTM)
Магнит Календарь Акционеров
29/04 Результаты за 1 квартал 2020 года
30/07 Результаты за 2 квартал/1П 2020 года
20/08 МСФО за 1П 2020 года
Прошедшие события Добавить событие

Магнит акции, форум

3131.5₽   -3.63%
Облигации Магнит
  1. Обвал акций Магнита избыточен
    В пятницу, одним из самых драматичных движений на рынке акций стал обвал акций Магнита на 10.2%, в результате которого стоимость акций компаний опустилась до минимального уровня с марта 2013 года, а капитализация Магнита сократилась до $10 млрд. (ещё в середине 2015 года примерно при том же курсе доллара, что и сейчас, компания стоила более $19 млрд.). В результате Магнит уступил позиции самой дорогой российской розничной сети Х5. Капитализация последней на момент закрытия торгов в пятницу составила $10.9 млрд.
    Обвал котировок был спровоцирован публикацией основных финансовых показателей за 4-й квартал (это только несколько цифр, полная отчётность будет 23 марта) t.me/russianmacro/950
    На мой взгляд, обвал котировок оказался избыточным, что представляет возможности для покупок.
    1. Резкое ухудшение финансовых показателей Магнита произошло в 3-м квартале 2017 года, и именно тогда произошла переоценка его стоимости. О том, что она неизбежна, я писал в октябре t.me/russianmacro/193
    2. С тех пор компания провела допэмиссию, привлекла капитал, подготовившись к масштабной программе реновации магазинов и повышения эффективности
    3. Новости о привлечение капитала были позитивно восприняты рынком. После того, как в середине ноября котировки Магнита достигла дна, произошёл отскок. В ноябре я писал t.me/russianmacro/409, что не стоит впадать в эйфорию относительно перспектив Магнита и лучше посмотреть за развитием ситуации. Макроэкономическая ситуация очень слабая и ухудшающаяся, и Магнит, по-видимому, ждёт слабый 4-й квартал. Так и произошло, и удивительно, почему это стало сюрпризом для рынка. Неужели кто-то ожидал, что компания сможет быстро переломить негативные тренды, наблюдавшиеся более двух лет и резко ускорившиеся во втором полугодии 2017 года?
    4. Тем не менее, определённые подвижки всё-таки есть. Во-первых, спад замедлился: если в 3-м квартале падение EBITDA было -28% г/г, то в 4-м кв. -19% г/г, падение прибыли было -53% г/г, сейчас -42% г/г. Во-вторых, немного улучшилась эффективность: в 3-м квартале EBITDA margin – 7.2%, сейчас – 7.4%. По этому показателю Магнит, кстати, превосходил в 3-м квартале Х5 (7.0%), оставаясь на фоне основного конкурента более эффективной компаний. Данных по EBITDA Margin Х5 за 4-й квартал пока нет.
    5. Сам сектор остаётся очень интересным для инвесторов в силу продолжающейся консолидации. Уровень проникновения сетей всё ещё низок, и их доля в розничной торговле продолжит расти. Доля Магнита в сегменте продовольственной розницы даже на фоне ухудшения ситуации в компании в прошлом году всё-равно увеличилась – с 7.8 до 8.0%, доля Х5 выросла с 7.5 до 9.0% (расчёты по данным Росстата). Правда, слабость доходов населения, которая, по-видимому, сохранится и в этом году, несколько омрачает краткосрочные перспективы сетей.
    6. Магнит сделал стратегическую ошибку, не проведя вовремя реконструкцию сети, в то время как Х5 занималась этим 5 лет подряд и сейчас фактически завершила эту программу. Результаты впечатляющие, и для Магнита это очень хороший пример. Да, Магнит будет теперь в роли догоняющего, но я не понимаю, почему он не сможет проделать тоже самое, что сделала Х5.
    7. Многих инвесторов разочаровала новость об отсутствии дивидендов в этом году. Но 3-процентная дивидендная доходность никогда не была определяющим фактором инвестиционной привлекательности Магнита. Это всегда была история роста. Таковой она и остаётся. Очень хорошо, что компания оставляет ресурсы для более быстрого развития.
    8. Текущие оценки Магнита t.me/russianmacro/949 близки к многолетним минимумам. По мультипликатору P/E Магнит дешевле X5 примерно на четверть. Но если Магниту удастся реализовать намеченные на этот год планы t.me/russianmacro/947, то он должен существенно сократить отставание в динамике роста от Х5. Рост последней во втором полугодии также замедлялся, и, по-видимому, продолжит замедляться (выручка Х5 в 2017 году выросла на 25.5% по сравнению с 6.6% у Магнита).
    9. Я думаю, что акции Магнита на этой неделе попытаются восстановиться, некоторым ориентиром является цена допэмиссии (6185). Но после этого инвесторы, по-видимому, вновь возьмут паузу в ожидании сигналов об улучшении финансовых показателей компании. Я думаю, что 1-й квартал будет уже намного более позитивным для Магнита в сравнении со 2-м полугодием 2017.
  2. Магниту уважуха! топ1 по объёмам торгов сегодня, сбер отдыхает, более 9 ярдов...)))

    holonaft, вот кого надо было шортить!
    Но кто ж отважиться зашортить то, что лежит на дне)))

    Тимофей Мартынов,
    да уш...)) Сколько у нас такого было и сколько ещё будет...))) Деньги там где боль и страх (ну если исключить неэффективность). Наверняка ты к этой всей хрени тоже уже привык...))

    holonaft, я то может и привык, но вот теперь себя виню, что не обратил внимание на шорт Магнита.

    Тимофей Мартынов,

    признаюсь, что я гнал все мысли о шорте Магнита от уровней консолидации последних 2-3 месяцев, хотя о новом лое упорно писал, но искал точку входа в лонг. Я вообще себя не всегда понимаю...))) Порой как будто оказываюсь в полном согласии с той части себя, которая против того чтобы денег заработать...))) Наша реальность примитивно дуальна, а мозг пытается сам себя перехитрить...)))Ржачно...)))
  3. Магниту уважуха! топ1 по объёмам торгов сегодня, сбер отдыхает, более 9 ярдов...)))

    holonaft, вот кого надо было шортить!
    Но кто ж отважиться зашортить то, что лежит на дне)))

    Тимофей Мартынов,
    да уш...)) Сколько у нас такого было и сколько ещё будет...))) Деньги там где боль и страх (ну если исключить неэффективность). Наверняка ты к этой всей хрени тоже уже привык...))

    holonaft, я то может и привык, но вот теперь себя виню, что не обратил внимание на шорт Магнита.
  4. По Магниту всё ещё в силе оба варианта, как глубокий таки и оптимистичный, типа есть понимание негативного момента: к показателям прибыли прошлых лет вернётся уже во второй половине 2018 года и все меры для этого уже в действии, тогда бычий вульф (на картинке)


    Но есть и вторая сторона, где ГиП, вполнет обоснованный, когда не тестируется линия шеи снизу, а данная заходная(вложенность) рисуется над линией шеи (третья последовательность волн 1 -2) и частенько такое дело разделяется точкой не возврата, гепом, точкой Пректера. Тоже на картинке.
    Везде недельный фрейм. Смотрим следующую неделю и подбираем подходящий себе вариант...)))


  5. Магнит летит на 4100-4200

    dmtrader, когда бакс был 60 все говорили что будет 100. Когда биток был 20к все говорили, что будет 40к.
  6. по магниту думаю вполне реально увидеть 6000 после похода на 5000, так что наверно завтра можно начать покупать долями
  7. Магниту уважуха! топ1 по объёмам торгов сегодня, сбер отдыхает, более 9 ярдов...)))

    holonaft, вот кого надо было шортить!
    Но кто ж отважиться зашортить то, что лежит на дне)))

    Тимофей Мартынов,


    да уш...)) Сколько у нас такого было и сколько ещё будет...))) Деньги там где боль и страх (ну если исключить неэффективность). Наверняка ты к этой всей хрени тоже уже привык...))
  8. «Магнит» (MOEX: MGNT), чьи продажи и прибыль по итогам года оказались существенно хуже ожиданий, объяснил слабые показатели дефляцией на полке, усилением конкуренции и каннибализации и «побочным эффектом» от редизайна магазинов.

    «Дефляция на полке, по нашим оценкам, в IV квартале составила не менее 2%, что существенно повлияло на размер среднего чека», — сказал финансовый директор «Магнита» Хачатур Помбухчан на телефонной конференции в пятницу.

    Кроме того, ритейлер в прошлом году ужесточил требования к открываемым магазинам «у дома» с учетом анализа уровня каннибализации (когда трафик у магазина «забирает» другой магазин той же сети). «Была проведена ревизия порядка тысячи магазинов, подтвержденных к открытию, по половине из них было принято решение об отказе от подписания договора аренды», — сказал Х.Помбухчан.

    В целом ритейлер стал более аккуратно выбирать площадки для новых магазинов. «Мы не готовы инвестировать страшные деньги в большое количество не очень качественных открытий», — сказал CFO «Магнита». По его словам, если на начало года 8-8,3 тыс. магазинов «пересекались» с магазинами федеральных конкурентов компании (то есть объекты были расположены близко друг к другу и конкурировали за трафик), то на конец года — таких магазинов стало почти 10 тыс.

    В результате в прошлом году ритейлер открыл 1,604 тыс. магазинов «у дома» — меньше, чем запланировал (более 2 тыс. с учетом закрытий).

    «Магнит» в пятницу сообщил о годовом росте выручки на 6,4%, что оказалось намного ниже собственного прогноза компании, который она озвучила в октябре (8-10%). В IV квартале рост выручки «Магнита» замедлился до 6,3% с 6,5% в III квартале. Консенсус-прогноз «Интерфакса», напротив, предполагал ускорение — до 10,8%.

    Основным фактором, оказавшим влияние на финансовый результат 2017 года, стал редизайн магазинов «у дома», сказал Х.Помбухчан. Затраты выросли, а часть магазинов теряла в продажах во время ремонта. По его оценке, положительное влияние от обновления сети компенсирует негативное влияние на показатели сети в начале второго полугодия.

    Негативное влияние на маржу также оказывает высокий уровень промо-активности на рынке, отметил финдиректор «Магнита». «Сложились два фактора. Первый — в России с 2014 года зарплатная инфляция ноль, при том, что продовольственная инфляция за последние четыре года падала с 25% до текущего состояния дефляции. На фоне падения реальных доходов населения все ритейлеры интенсифицировали свое промо в последние пять лет. В итоге мы имеем целый ряд категорий товаров, которые продаются только в промо», — сказал он. Например, доля продаж по промо-акциям в категории бытовой химии составляет 80%, в категории премиального алкоголя (виски, рома, текилы) — 70-75%, чая и кофе — 60-65%. «Я могу дальше продолжать. Суть в том, что покупателей приучили товары длительного пользования покупать в промо. В итоге кто даст лучшую цену на промо, тот больше продает. Поэтому берутся скидки от поставщика и дополнительно инвестируются со стороны розничных сетей. Соответственно, чем более интенсивный праздничный период, тем более агрессивные скидки», — отметил Х.Помбухчан.

    «Может ли это как-то поменяться — возможно, эволюционным образом в течение ближайших двух-трех лет, когда все-таки появится какая-то зарплатная инфляция. Второе — когда ритейлеры окажутся на том уровне эффективности, на котором дальнейшие инвестиции станут уже совсем нецелесообразны», — прогнозирует он.

    Чистая прибыль «Магнита» по итогам года упала на 34,7% (до 35,53 млрд рублей), в IV квартале — на 41,7%.

    На фоне слабых показателей «Магнит» может отказаться от выплаты дивидендов в 2018 году, хотя компания стабильно делилась прибылью с акционерами с 2008 года, не отказываясь от выплат даже в кризисные годы. Основной акционер «Магнита» — его основатель и гендиректор Сергей Галицкий. Он напрямую владеет 32,1% акций ритейлера. В прошлом году С.Галицкий согласился продать часть пакета в рамках SPO (его объем составил 44 млрд рублей), причем средства привлекались для развития компании.

    Слабая отчетность и перспектива отказа компании от дивидендов в этом году вызвали обвал котировок ритейлера, которые обновили пятилетние минимумы. По итогам торгов на Лондонской фондовой бирже GDR «Магнита» просели на 10,33%, до $23 за расписку. Акции «Магнита» на Московской бирже подешевели на 10,23%, до 5,539 тыс. рублей за бумагу.

    Компания продолжит развивать проекты вертикальной интеграции, но будет учитывать их влияние на операционную эффективность, сказал Х.Помбухчан. Запланированный уровень CAPEX «Магнита» на 2018 год — 55 млрд рублей (против около 90 млрд рублей в 2017 году). «Размер CAPEX в 55 млрд рублей позволит нам, с одной стороны, продолжать качественное расширение, сохранит свободу дополнительных инвестиций в случае необходимости или дальнейшего уменьшения долга на конец 2018 года», — объяснил снижение капзатрат финдиректор «Магнита».
  9. В понедельник что-то может проясниться, т.к. пока я вижу 2 варианта вниз:

    1. Рисуем торможение с повышенной волой и тогда всё гуд, ждём диверов и покупку.
    2. Рисуем геп вниз и точку Пректера — тогда будет попец для акционеров, т.к получится что в наличии три комбинации 1-2 и пыхтеть вниз ещё достаточно долго по времени(смущает что волна вниз от 13 сентября длинновата, но такое бывает). Геп долго не закроют, если не закроют в первые два дня и это момент максимального ускорениия во всём даунтренде. Жесть конечно, но рынки такое переживали много раз...))

    п.с. на мой вкус, дофига этих заходных/вложенностей (1-2), частенько после такого цена разворачивалась, но если всё -же вложенности сработают то акции могут опуститься близко к основанию импульса от 2008-09 года, куда нибудь в область 2011 года. И самое интересное что всё это может решиться на следующей неделе.
  10. Магнит летит на 4100-4200
  11. Владимир Гончаров, :))
    выведи кэш и прожги на клубы, сегодня они в любом случае будут дороже чем завтра
  12. Я просто смеюсь над собой, после продажи точнее стопа по Магниту, я закрыл все свои лонги кроме сбера и забил на торги до понедельника. вот так.
  13. Добрый день всем, кто торгует Магнит) Я торгую — будь проклят тот день, когда я села за баранку этого пылесоса. Отчётность была прогнозируемая, с доской тема отыграна. Казалось бы — падение исчерпано. Ан нет — теперь дивиденды платить не будут. То понос, то золотуха, прости Господи, у этой бумаги. Где у нее дно? Уже 4500, предсказываемые некоторыми в декабре не кажутся такими невозможными. Потом что-2500, или всё-таки где-то есть остановка? Усредняться уже нет желания-хочется скинуть эту заразу и забыть как страшный сон. Но пока держу с целью 8000 к лету. А какие цели у Вас по этой бумаге?

    Надежда Левченкова,
    Цели давно определены smart-lab.ru/blog/436381.php 30 ноября 2017г.
    Прогнозирую дальнейшее коррекционное движение в ценовую зону 5100 -5200 руб. — 61,8% от цикла роста (с 260 до 12944) руб.
  14. Добрый день всем, кто торгует Магнит) Я торгую — будь проклят тот день, когда я села за баранку этого пылесоса. Отчётность была прогнозируемая, с доской тема отыграна. Казалось бы — падение исчерпано. Ан нет — теперь дивиденды платить не будут. То понос, то золотуха, прости Господи, у этой бумаги. Где у нее дно? Уже 4500, предсказываемые некоторыми в декабре не кажутся такими невозможными. Потом что-2500, или всё-таки где-то есть остановка? Усредняться уже нет желания-хочется скинуть эту заразу и забыть как страшный сон. Но пока держу с целью 8000 к лету. А какие цели у Вас по этой бумаге?

    Надежда Левченкова, я тоже не понял, на чём произошла просадка на 10%. Неожиданно для меня. Потому что отчётность была на 100% прогнозируема, её должны были отыграть задолго до 26.01. Дивиденды в Магнит никогда не были высокими относительно цены, рассматривать отказ от выплаты дивидендов как причину падения бумаги на 10% за один торговый день я бы тоже не стал.

    Auximen, не только дивиденды виноваты :
    1. Прогнозируемая годовая отчётность это ещё цветочки. А вот результаты 4 квартала всех опечалили. LFL ещё ухудшился, валовая маржа в 4 квартале самая низкая за последние 5 лет, первый раз за 6 лет, в 4 квартале открыли меньше магазинов чем в 3 квартале.
    2. После обеда прилетел прогноз менеджмента на 2018, где ничего радужного не рисовали. Открытие магазинов на уровне 2017 года, прирост выручки смешной.
    3. И уже к концу дня, гулять так гулять, ещё и дивы отменили.
    Вот это всё и дало минус 10%. Может ещё и в понедельник даст, если американцы другими проблемами нас не озадачат
  15. Добрый день всем, кто торгует Магнит) Я торгую — будь проклят тот день, когда я села за баранку этого пылесоса. Отчётность была прогнозируемая, с доской тема отыграна. Казалось бы — падение исчерпано. Ан нет — теперь дивиденды платить не будут. То понос, то золотуха, прости Господи, у этой бумаги. Где у нее дно? Уже 4500, предсказываемые некоторыми в декабре не кажутся такими невозможными. Потом что-2500, или всё-таки где-то есть остановка? Усредняться уже нет желания-хочется скинуть эту заразу и забыть как страшный сон. Но пока держу с целью 8000 к лету. А какие цели у Вас по этой бумаге?

    Надежда Левченкова, я тоже не понял, на чём произошла просадка на 10%. Неожиданно для меня. Потому что отчётность была на 100% прогнозируема, её должны были отыграть задолго до 26.01. Дивиденды в Магнит никогда не были высокими относительно цены, рассматривать отказ от выплаты дивидендов как причину падения бумаги на 10% за один торговый день я бы тоже не стал.
  16. Добрый день всем, кто торгует Магнит) Я торгую — будь проклят тот день, когда я села за баранку этого пылесоса. Отчётность была прогнозируемая, с доской тема отыграна. Казалось бы — падение исчерпано. Ан нет — теперь дивиденды платить не будут. То понос, то золотуха, прости Господи, у этой бумаги. Где у нее дно? Уже 4500, предсказываемые некоторыми в декабре не кажутся такими невозможными. Потом что-2500, или всё-таки где-то есть остановка? Усредняться уже нет желания-хочется скинуть эту заразу и забыть как страшный сон. Но пока держу с целью 8000 к лету. А какие цели у Вас по этой бумаге?

    Надежда Левченкова, насколько я разбираюсь в этом бизнесе, все у Магнита вполне ожидаемо. Даже без отчетов, налицо отражение экономической ситуации в стране. Между тем, выручка растет, а это главное. Для себя считаю хорошей возможностью взять на долгосрок, горизонт 2-3 года.
  17. Добрый день всем, кто торгует Магнит) Я торгую — будь проклят тот день, когда я села за баранку этого пылесоса. Отчётность была прогнозируемая, с доской тема отыграна. Казалось бы — падение исчерпано. Ан нет — теперь дивиденды платить не будут. То понос, то золотуха, прости Господи, у этой бумаги. Где у нее дно? Уже 4500, предсказываемые некоторыми в декабре не кажутся такими невозможными. Потом что-2500, или всё-таки где-то есть остановка? Усредняться уже нет желания-хочется скинуть эту заразу и забыть как страшный сон. Но пока держу с целью 8000 к лету. А какие цели у Вас по этой бумаге?

    Надежда Левченкова, 8000 к лету, за счёт чего? Магнит должен показать какие-то сумасшедшие показатели за 1 квартал, чтобы цена пошла к 8000, как минимум одновременную совокупность таких факторов как валовая маржа не менее 28%, все LFL как минимум с плюсовыми значениями, прибыль за 1 квартал минимум 10 млрд и обещание вернуть дивиденды. Что кажется абсолютно невероятным. Для меня программа минимум — 8000 к следующему январю, и только при условии — валовая маржа от 27%, положительные LFL, новые магазины +2500 и прогноз по чистой от 45 млрд. Но к сожалению, даже у менеджмента прогнозы хуже
  18. Добрый день всем, кто торгует Магнит) Я торгую — будь проклят тот день, когда я села за баранку этого пылесоса. Отчётность была прогнозируемая, с доской тема отыграна. Казалось бы — падение исчерпано. Ан нет — теперь дивиденды платить не будут. То понос, то золотуха, прости Господи, у этой бумаги. Где у нее дно? Уже 4500, предсказываемые некоторыми в декабре не кажутся такими невозможными. Потом что-2500, или всё-таки где-то есть остановка? Усредняться уже нет желания-хочется скинуть эту заразу и забыть как страшный сон. Но пока держу с целью 8000 к лету. А какие цели у Вас по этой бумаге?

    Надежда Левченкова, когда будет остановка, вам скажет только рынок, но в будущем.

    А так в текущих проблемах Магнита есть некоторая аналогия с тем, что творилось совсем недавно с Х5 и как оно выкарабкивалось. Судя по их графику ( finance.yahoo.com/quote/FIVE.IL/?p=FIVE.IL ), с макс. цены в 4625 (в 2010) они упали до 1060 (янв 2015) и сейчас примерно вернулись к максимуму.

    Если вдруг будет аналогично, то 12700*1060/4625=2910руб примерная минимальная цена, а вся история с восстановлением цены займет 5лет. А так, как повезёт, может, они уже скоро покажут отличные результаты, в результате чего сильно вырастут, но для меня лично цена пока дороговата.
  19. Добрый день всем, кто торгует Магнит) Я торгую — будь проклят тот день, когда я села за баранку этого пылесоса. Отчётность была прогнозируемая, с доской тема отыграна. Казалось бы — падение исчерпано. Ан нет — теперь дивиденды платить не будут. То понос, то золотуха, прости Господи, у этой бумаги. Где у нее дно? Уже 4500, предсказываемые некоторыми в декабре не кажутся такими невозможными. Потом что-2500, или всё-таки где-то есть остановка? Усредняться уже нет желания-хочется скинуть эту заразу и забыть как страшный сон. Но пока держу с целью 8000 к лету. А какие цели у Вас по этой бумаге?

  20. Excessreturn, насколько я понимаю, получается, что Вы ориентируетесь на свободный денежный поток(операционная прибыль за вычетом инвестиций), и что он полностью распределяется среди акционеров, как это сейчас происходит, например, в ММК?

    bm13, для зрелых отраслей примерно так, хотя тут больше, наверно, подходит пример ВСМПО Ависма или Северстали. ММК в целом уже на том же самом пути, но там пока они гасили кредиты, но надеюсь, что в этом году смогут распределить более 4руб. дивов на акцию.

    Розница до этого тоже дойдёт. Вон до недавнего времени был наглядный пример М.Видео. В США можно, к примеру, посмотреть историю Wal-Mart.

  21. Excessreturn, насколько я понимаю, получается, что Вы ориентируетесь на свободный денежный поток(операционная прибыль за вычетом инвестиций), и что он полностью распределяется среди акционеров, как это сейчас происходит, например, в ММК?
  22. Прикинул, куда может свалиться Магнит. В 2017 году чистая прибыль 35,5 ярда при рентабельности по чистой прибыли 3,1%. В 2013 году чистая прибыль была приблизительно такой же — 35,6 ярда при рентабельности по чистой прибыли в 6,1%. Цена акции в январе 2013 года в районе 9000 руб., следовательно сейчас Магнит в 2 раза хуже, чем был в 2013 году, и получается прогнозное падение цены бумаги до 4500 руб. за штуку.

    khornickjaadle, отличные расчёты, но давайте добавим к нему ещё один показатель P/E.
    В январе 2014 он был 24, а сейчас 14.5 (к результату 2017), а теперь ответьте на вопрос, это тогда была акция дико переоценена и люди готовы были хавать бизнес с окупаемостью в четверть века или акция сейчас просто стоит обычных денег для ритейла?

    Виталий С, а теперь возьмите и посчитайте PEG на основе ожидаемых темпов роста тогда и сейчас и увидите большую разницу. Кстати, в расчете PE учли все акции, в том числе допку? А то вроде коэффициент должен быть выше.

    Excessreturn, считал с учётом допки на вчерашний день. Сегодня коэффициент ниже

    Виталий С, чего непонятно как-то считали. 5539руб(цена)*0,101911355(кол-во акций в млрд.шт.)/35,53млрд.руб.(чистая прибыль)=15,89. Вроде так. Никаких 14,5 тут пока нет.

    Excessreturn, согласен. Ваш расчёт Р/Е правильный. Что касается PEG, какие ожидаемые темпы роста вы закладываете? Отталкиваетесь от озвученого прогноза роста выручки или что-то другое?

    Виталий С, лично я думаю, что сектор близок к насыщению, поэтому устойчиво они смогут делать инфляция + небольшой реальный прирост в 2-4% (с одной стороны, у них количество открытий превышает количество закрытий, но с другой — идет каннибализация выручки, увеличение конкуренции, более сильное развитие интернета и нишевых игроков). В итоге, наверно, на более чем 10% прирост в среднем особо рассчитывать не приходится. По 2018г они планируют 7-9%, но тут им надо будет выправлять обвал органических продаж.
  23. Invisible, а откуда этот скриншот?

    Тимофей Мартынов, ir.magnit.com/wp-content/uploads/Magnit_FY20171.pdf

    Invisible, спасибо
  24. 29 января День инвестора в Лондоне. Там Галицкий и расскажет всё, если он будет присутствовать, а то пока как-то молчит. Наверняка у инвесторов хватает вопросов — всё-таки капитализация с августа упала в 2 раза, прошло размещение пакета Галицкого фондам, была размещена доп эмиссия акций и т.д. Реакцию увидим в рынке, легко можем 5000-5200 показать (как Виталий Investor пишет ниже) или отбиться вверх.

    aps, спасибо, добавил дату в календарь
  25. Раздумывал над покупкой магнита в районе 4000-4500, но новости об отмене дивилендов совсем все подпортили. Думаю, могут полить ниже.
    Рое магнита по итогам 2017 года составил около 16%.
    Собственный капитал около 220млрд, капитализация 565млрд, то есть сейчас компания торгуется за 2.5 собственных капитала
    Если упадет ниже двух капиталов, компания, на мой взгляд, уже может перейти в раздел недооцененных или как минимум справедливо, что вполне может случиться, учитывая настроения инвесторов. Что думаете по этому поводу?

    bm13, думаю, что ориентироваться на P/B для торговли неправильно. Вообще в идеале у торговых компаний собственный капитал должен быть близок к нулю, то есть получили товар и сразу продали, а прибыль распределили между акционерами. Для меня лично более понятно, когда стоимость можно рассчитать на основе доходности вложений, а доходность, в свою очередь, легко рассчитать на базе нормированного денежного потока, где как вариант инвестиции можно сократить до размера поддерживающих, то есть вариант, когда не растем, а стрижем капусту.

    Excessreturn, на ритейлеров ранее особо не смотрел, но ТК работаю в торговой компании интуитивно понимаю и согласен с Вашим тезисом по поводу нулевого собственного капитала. С другой стороны, дивиленды магнит все же и распределил ранее из ЧП, а не из денежного потока.
    Не могли бы намного подробнее рассказать о расчете доходности на основании денежного потока?

    bm13, да на самом деле всё просто и логично. Вот хотя бы для понимания один из подходов:

    Представьте, что вы хотите купить компанию. Упрощенно от компании вы сможете получить прибыль + неденежные статьи в расходах (амортизация)-инвестиции. Так как сектор уже зрелый (или скоро будет таким), и магазины друг напротив друга, то логично бы сократить инвестиции до минимума (поддерживающие+небольшие изменения). По опыту обычно большие, зрелые компании сожрут около 25% от денежных доходов на поддерживающие инвестиции.

    Итого на примере Магнита упрощенно получаем (35,5млрд.руб.(прибыль)+33млрд.руб.(амортизация, возврат расхода, учтенного в прибыли))*0,75=51,4млрд.руб. — этот тот максимум, на который можно рассчитывать, если брать текущие показатели. В итоге при капе в 565млрд вы можете получать дивиденды максимум 51,4/565=9,1%, или 11лет окупаемости, при максимальной дойки компании.

    Много ли иметь 9,1% с учетом риском ведения бизнеса и с учетом того, что вы не контролируете бизнес, то есть по факту получите меньше? Я лично считаю, что это маленькая доходность. Для меня с учетом всех рисков минимальная окупаемость должна быть ну хотя б 8лет, то есть 12,5%, как для заводов каких-нибудь. Обратным счётом получаем, что капитализация при таком подходе должна быть максимум 51,4*8=411,2млрд.руб., то есть примерно около 4тр, когда можно будет думать о покупке. Если же Вы будете совсем жадным капиталистом, то можно полученную цифру использовать как ориентир, где будут покупать акции и от неё отходить на размер нужной прибыли. Если брать стандартный задел роста в 50%, то цена покупки должна быть 4/1,5=2,7тр.

    Конечно, как и любой из подходов данный не лишен недостатков, но в целом, по крайней мере, интуитивно понятен. Для более точных оценок можно тут ещё нормализовать прибыль, то есть удалить от туда одноразовые расходы и доходы, а также показатели, связанные с ростом компании, чтобы он более детально отражал новую реальность.

Магнит - факторы роста и падения акций

  • Втб покупал по 4660 и будет стремиться продать дороже.
  • На конференц-колле по итогам 4К 2019 менеджмент выразил намерение не снижать дивидендные выплаты. Годовая дивидендная доходность за 2018г = 304р. на акцию. при текущей цене более 12%
  • В 2020 году Финам ожидает роста прибыли Магнита на 72%, до 29 млрд руб., от низкой базы 2019 года.
  • Расходы россиян на еду не растут ввиду падения реальных доходов
  • Конкуренция в ритейле растет. Инвестиции в развитие будут давить на рентабельность Магнита в будущем
  • Основной акционер и основатель продал свой пакет банку ВТБ. Банк ВТБ неудачный - квазигосударство и в этом смысле неэффективный собственник и акционер
  • Ольга Наумова из Х5 ушла из Магнита летом 2019
  • Последний отчёт показал рост выручки и падение опер. прибыли

Магнит - описание компании

Магнит — ритейлер под одноименным брендом.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: