Сижу в магните с 6200 руб, со времен когда еще Сергей Николаевич Галицкий владел компанией, верил в нее так же как он. Нравилась идея собственных производственных комплексов, считал инвестиции в нее должны быть следующий этапом к росту капитализации. Вот скоро будет год, а факторов роста все меньше и меньше. Перечислю те что вычитал в открытых источниках
— Факторы по которым магнит не растет!
1) Крупный владелец акций (фонды OPPENHEIMER FUNDs) продолжает продавать своей пакет, что не даст им вырасти:
— фонд владеет 4.9% акций компании, в последнее время продал 0.6% доли и вряд ли на этом остановится (в МАГНИТ можно или верить в долгосрок или выходить)
— также продает JPMorgan AM (но у них осталось лишь 0.17% акций)
— даже покупка фондами на ребалансе MSCI 10/40 лишь на 1 день подняла котировку — дальше опять снижение...
2) Текущая оценка — адекватная для компании со снижающимися финпоказателями (хотя за 2-3 года все модет сильно поменяться):
— EV/EBITDA около 6.0х
— EBITDA падает
— денежный поток с учетом инвестиций в оборотный капитал и CAPEX ниже нуля. Дивиденды / buyback будут приводить к наращиванию долга
3) Рынок — плохой:
— потребители не наращиают расходы (инфляция бензина, пенс возраст, рост USD — все приводит к росту сбережений и экономии)
— повышение НДС с 2019 года — вероятно изымет из 87 млрд EBITDA около 10 млрд. или даже более
Поэтому скорее всего приток новых верящих в МАГНИТ пока отсутствует. Но может возникнуть через месяц одной из причин ниже (может и не случиться):
— менеджмент объявит новую стратегию 24-26 сентября
— к этому моменту акции свалятся ещё процентов на 10 вниз (и EV/EBITDA будет 5.5х)
— компания покажет сильный результат за 3кв — рост LTM EBITDA хотя бы на 2-5% (это октябрь) На таких событиях продажи могут перерасти в покупки (условно, цена 3,600 прогуляется до 4,400), но до 24 сентября нечего тут ловить…