ММК акции

Черемушкин разбирает ММК:

Вчера ММК представил хорошую отчетность за 3К17. Также компания объявила, что совет директоров рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2017 года в размере 1,11 рубля на акцию, что соответствует доходности около 2,5%. В целом даже с учетом ожидаемого сезонного снижения активности в 4 квартале 2017 года наш прогноз EBITDA на весь год ($1,8 млрд) выглядит вполне достижимым. Мы приветствуем увеличение частоты и размера дивидендных выплат: в этой части компания приближается к основным конкурентам — НЛМК и «Северстали». Возможное включение в индексы MSCI может оказать краткосрочную поддержку акциям компании.

Ожидаемо сильные результаты в рамках отраслевого тренда. Компания перешла с полугодовых на ежеквартальные дивиденды – по итогам 3 кв. совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 1,111 руб./акция (214 млн долл., или 59% от свободного денежного потока), что соответствует дивидендной доходности 2,5%. ММК планирует поддерживать денежную позицию на уровне 500 млн долл. и не будет увеличивать долю денежного потока, направляемого на выплату дивидендов, в случае снижения денежной позиции ниже этого уровня. Результаты компании за 3 кв. по МСФО ожидаемо сильные в рамках отраслевого тренда, тем не менее, несмотря на рост денежного потока, размер дивидендных выплат компании остается меньше, чем у конкурентов.

Увеличение выручки связано с ростом объемов реализации на фоне стабильных долларовых цен на сталь и восстановлением доли продаж на внутреннем рынке. Квартальная прибыль сократилась на 7% и составила $276 млн, не оправдав ожидания. FCF составил $360 млн, увеличившись на 77% к уровню прошлого квартала, что связано с ростом объемов реализации продукции и притоком денежных средств из оборотного капитала. С учетом сезонного ослабления спроса на сталь на внутреннем рынке по итогам 4 кв. можно ожидать снижения объемов реализации продукции, но оно частично будет скомпенсировано более высокой ценой реализации. На фоне стабильного FCF ММК планирует переход к выплате дивидендов на квартальной основе. За 3 кв. 2017 г. рекомендованы дивиденды в размере 1,111 руб./акцию, что дает 2,4% доходности.

Коэффициент выплат 59% чуть превышает минимум, предусмотренный дивидендной политикой (50%). В целом, в рамках наших ожиданий и ожиданий рынка, на наш взгляд.

Результаты ММК оказались на 2,1% выше консенсус-прогноза по статье EBITDA и на 2,9% — по выручке, в то время как свободный денежный поток оказался на 20% выше нашего прогноза — в целом сильные результаты, на наш взгляд. ММК — единственная среди освещаемых нами компаний металлургического сектора имеет рекомендацию ПОКУПАТЬ, и мы считаем, что ее акции могут еще вырасти, если она будет включена в индекс MSCI Russia 13 ноября.

«Мы пытаемся равномерно платить дивиденды, так что даже если в четвертом квартале текущего года свободный денежный поток будет отрицательным, мы все равно будем платить»

Отмечается, что сумма дивидендов за 4 квартал может быть ниже, чем рекомендованные выплаты за третий квартал — $214 миллионов. По итогам первого полугодия текущего года ММК направил на дивиденды $164 миллиона.

Пдтвержден прогноз по capex на 2017 год на уровне $650 миллионов и целевой показатель средств на счетах компании в объеме $500 миллионов.

Прайм

ММК ожидает сезонного ослабления спроса на сталь на внутреннем рынке, что приведет в 4 квартале к снижению продаж металлопродукции.

«Объемы продаж могут снизиться на 5-6%, учитывая высокую базу третьего квартала»

Продажи компании в 3 квартале составили 3,18 млн тонн стальной продукции. Таким образом, объем реализации готовой продукции может опуститься ниже отметки 3 млн тонн.

Финанз

ММК — может выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере 1,111 рубля на акцию

Совет директоров ММК рекомендовал акционерам компании одобрить выплату дивидендов по результатам девяти месяцев 2017 в размере 1,111 рубля на акцию

Закрытие реестра для получения дивидендов — 19 декабря 2017 года.

решение

Марэк, в новости конкретнее некуда написано 2,4% )

Black Rock, 

Чтобы платить по 2,4 руб/кв.  - Для этого нужны деньги )))

2,4 руб * 4 квартала * 11 174 330 000 акций http://moex.com/s909 = 107 млрд руб. 

У ММК за 2016 год прибыль по рсбу всего 69 млрд руб, по мсфо меньше.
За 2017г. будет где-то, по рсбу 65 млрд руб, по мсфо меньше. 
По мсфо у ММК прибыль всегда меньше чем по рсбу.

Black Rock, 

Чтобы платить по 2,4 руб/кв.  - Для этого нужны деньги )))

2,4 руб * 4 квартала * 11 174 330 000 акций http://moex.com/s909 = 107 млрд руб. 

У ММК за 2016 год прибыль по рсбу всего 69 млрд руб, по мсфо меньше.
За 2017г. будет где-то, по рсбу 65 млрд руб, по мсфо меньше. 
По мсфо у ММК прибыль всегда меньше чем по рсбу.

Black Rock, В каком месте ММК платит 10% дивидендов? 
за 6 мес = 87 коп.
за 9 мес 1,11 руб 
может быть финальные? = 50 коп.
 Итого: 4,36% + финальные? = 5,36%?

Black Rock, В каком месте ММК платит 10% дивидендов? 
за 6 мес = 87 коп.
за 9 мес = 1,11 руб 
может быть финальные? = 50 коп.
 Итого: 4,36% + финальные? = 5,36%

Слабенькие дивы.