ЛСР Группа акции

На отчете что ли так полетели вниз?

Еще раз возвращаясь к теме дивидендов, нужно сказать, что в текущей ситуации Эталон вырывается вперед. Напомню, что АФК Система имеет эффективную долю владения в 25,6%. А там где касается рука Системы, выплачиваются щедрые дивиденды. Доходность за 2019 год составила 8,7%.

Приверженность руководства к данной политики подтвердил вице-президент Группы Илья Косолапов:
«Сильное финансовое положение и динамика денежных потоков Группы «Эталон» позволяют нам и далее уверенно придерживаться нашей дивидендной политики, предполагающей существенные ежегодные выплаты в размере не менее 12 рублей на ГДР»

ПИК выплачивает невысокие дивиденды. Доходность в диапазоне 3-6%. Дивидендная политика предусматривает распределение не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности. Это не позволяет спрогнозировать доходность, которая вряд ли превысит 5% в следующем году.

По ЛСР самое интересное. Сама по себе дивидендная политика позволяет выплачивать акционерам не менее 20% от консолидированной чистой прибыли. По факту, выплаты из года в год составляли больше этой величины и равнялись 78 рублям на акцию. Это давало доходность выше 8%. Однако, последние 2 года выплаты снижены. Если у вас есть время подождать в позиции повышения выплат, то ЛСР отлично подходит, ведь руководство заявляет о намерении вернуться к прежним цифрам.

2020 год вдохнул в девелоперов новую жизнь. Снижение ставки ЦБ до рекордно-низких уровней оказало двойной позитивный эффект на результаты деятельности. Во-первых, низкие ставки по кредитам сподвигло население брать «дешевую» ипотеку (если конечно это слово вообще применимо к ипотеке) и покупать недвижимость. Во-вторых, все те же низкие ставки дали возможность застройщикам привлекать еще больше кредитов на строительство. Что в итоге получилось давайте посмотрим в операционных результатах крупнейших девелоперов.

ЛСР
— Продажи недвижимости — 95 млрд руб (+12%)
— Введено в эксплуатацию — 672 тыс. кв. м. (-19%)
— Доля ипотечных контрактов — 64%
— Сегмент продажи строительных материалов снизился в среднем на 10% по сравнению с 2019 годом.
💰 Дивиденды: 78 рублей на одну акцию или 8,3% доходности. (Последние два года выплаты снижены. Средняя доходность 3%)

ПИК
— Продажи недвижимости — 274 млрд рублей (+22%)
— Введено в эксплуатацию — 2424 тыс. кв. м. (+20%)
— Доля ипотечных контрактов — 76%

Принимая во внимание продление государственной программы льготного ипотечного кредитования до 1 июля 2021 года, ожидаем продолжения роста показателей в ближайшие два квартала. Рекомендуем покупать акции ЛСР с целевой ценой 1103 руб./акция.

Один из крупнейших российских застройщиков ЛСР представил впечатляющие операционные результаты по итогам 2020 года, согласно которым стоимость заключенных новых договоров выросла на 12% (г/г) и составила 95 млрд руб. или 826 тыс. кв. м, а средняя цена реализованной недвижимости выросла на 14% (г/г) и достигла 129 тыс. руб. за кв. м. Стоит отметить, что доля контрактов с участием ипотечных средств за 2020 год составила 64% по сравнению с 47% в 2019 году.

Основные результаты за 12 месяцев 2020 года:

• Стоимость заключенных новых договоров выросла на 12% год к году и достигла 95 млрд руб (826 тыс. кв. м);
• Средняя цена реализованной недвижимости выросла на 14% год к году и составила 129 тыс. руб. за кв. м;
• Доля контрактов с участием ипотечных средств в отчетном периоде составила 64% по сравнению с 47% в 2019 году;
• Введено в эксплуатацию 672 тыс. кв. м чистой продаваемой площади;
• Объем площадей, выведенных в продажу, составил 787 тыс. кв. м;
• Результаты сегмента строительных материалов соответствуют ожиданиям Компании.

Минувший год с одной стороны оказался COVIDным и очень сложным для мировой и отечественной экономики, однако если посмотреть на картинки, представленные ниже, то можно увидеть, что по итогам 2020 года количество сделок на первичном рынке недвижимости даже выросло, аппетиты людей в плане квадратных метров (по крайней мере, в московском и петербургском регионах) только выросли, а цены к концу года взлетели до небывалых высот.

🏦 И спасибо здесь нужно сказать в первую очередь гос.программам, которые были введены в самый разгар пандемии и оказались очень кстати. Программа льготной ипотеки под 6,5% и субсидирование ставок по кредитам застройщиков помогли избежать самых негативных сценариев, благодаря чему сейчас объёмы ипотеки, выдаваемой на первичном рынке жилья, примерно в два раза превышают уровень аналогичных периодов годичной давности.

По различным оценкам, в случае, если бы программы субсидирования ипотечных ставок не было, по итогам 2020 года можно было бы увидеть потенциальный спад продаж у застройщиков минимум в 20-30%. Да и за статистикой далеко ходить не надо: группа ЛСР ранее сообщала, что за первые три квартала минувшего года доля заключённых контрактов с участием ипотечных средств выросла на 16% за последние 12 месяцев — с 48% до 64%.

🏙 Помимо всего прочего, минувший 2020 год был ознаменован невиданным со времён нулевых ажиотажем на рынке недвижимости. И если верить данным от IRN (см.график ниже), то можно отметить, что рост цен на первичку и вторичку составил примерно 10%-20% (в зависимости от сегмента), главным образом на фоне благоприятного стечения двух факторов — снижающейся ключевой ставки и запуск программы льготного ипотечного кредитования.

🏦 Хотя и классическая ипотека (не на льготных условиях) пользовалась хорошим спросом, ввиду снижения банковских процентов по займам до адекватных уровней, вслед за ключевой ставкой, что и объясняет повышенный интерес не только к первичной, но и вторичной недвижимоси. А льготная ипотека лишь помогла разогнать цены, которые до этого пребывали в стагнации с 2014 года.

📈 Как акционер ЛСР, я могу только порадоваться такой динамике и интересу к недвижимости, однако складывается впечатление, что в текущем 2021 году нас ждёт если не коррекция в ценах за квадратные метры, то стабилизация уж точно. Если уже даже Путин с Грефом (да и многие другие тоже) комментируют взлетевшие резко вверх цены на недвижимость, призывая профильные ведомства попытаться как-то обуздать их, то эти намёки редко остаются без внимания.

За год армия «невыездных» должников увеличилась на 700 тысяч человек, или 20%, а с начала 2019 года — на 1,3 миллиона.

Всего за 10 месяцев текущего года приставы вынесли 7,5 миллиона постановлений о временном ограничении права на выезд. С учетом погашенных долгов и отмененных постановлений на 1 ноября их общее число составляло 4,1 миллиона.

«В результате применения в отношении должников временного ограничения на выезд за пределы Российской Федерации за 10 месяцев 2020 года взыскано порядка 36 миллиардов рублей», — рассказали в ФССП.

Сделал 3 слайда.

У компании капитализация меньше выручки. Еще есть огромный потенциал для роста.

Депозитчики, которые сечас покупают или уже купили недвижку с целью заработать-ближайшие годы сильно об этом пожелеют!

Интересно, почему такое большое падение? Люди берут деньги с депозитов, перекладываются в недвижимость. Программу ипотеки расширили, а весь рост на этом почти исчез.