ЛСР Группа акции

Артем Квашнин, насыпал вам рейтинга еще. Спрашивайте еще, если что-то непонятно:) разберемся!

Группа снизила прогноз по продажам на 12%. Несмотря на рост продаж группы в 3 кв. 2017 г., за 9 мес. этого года зафиксировано сокращение. Вслед за конкурентом, который вчера снизил прогноз по реализации на 2017 г., ЛСР также объявила о снижении прогноза продаж в 2017 г. на 12% до 680 тыс. кв. м, что соответствует объему продаж прошлого года. При этом менеджмент подтвердил прогноз вывода на продажу по итогам 2017 г. 900 тыс. кв. м недвижимости, для чего в 4 кв. 2017 г. должно быть запущено в продажу около 375 тыс. кв. м в первую очередь в проектах «ЗИЛ-Арт» (два корпуса), «Лучи» (два корпуса), проекте на Ленинградском шоссе и проекте «Нева-Хаус» (на Петровском острове). В ходе телеконференции менеджмент также подтвердил, что на конец 2017 г. уровень долговой нагрузки не превысит 2 по показателю Чистый долг/EBITDA. На наш взгляд, опубликованные результаты умеренно негативны для акций Группы ЛСР.

Падение продаж компании связано с высокой базой предыдущих периодов и циклом ввода жилья, пик которого пришелся на 2015 года. В целом, данные за 3 кв. 2017 года свидетельствует о стабилизации продаж, однако в 2017 году ЛСР покажет слабые результаты.

Результаты оказались смешанными. Объемы продаж существенно выросли кв/кв за счет продаж в Санкт-Петербурге, в то время как продажи в Москве остаются слабыми. Снижение прогноза было ожидаемым, и, на наш взгляд, оно уже учтено в цене. На телеконференции менеджмент выразил уверенность, что ЛСР введет в эксплуатацию 1 млн кв м жилья в 2017, несмотря на тот факт, что она приняла в эксплуатацию всего 220 тыс кв м за 9M17, что говорит о том, что 4К17 должен оказаться особенно сильным. Кроме того, в 4К17 должна вырасти средняя цена, поскольку начнутся продажи в новом элитном проекте. Компания торгуется с мультипликатором P/NAV 2017П (скорректированным на бизнес по производству строительных материалов) 0,7x и P/E 7,0x, которые мы считаем справедливыми. Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на результаты и не видим краткосрочных катализаторов для акций компании. Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

А чем отличается «введено в эксплуатацию» от «строительство»? «Строительство» это не переданные покупателю? Или как?

Акции ЛСР давно продала. Мне не ясно что дальше будет с ценами на недвижимость

ЛСР дешевле чем группа ПИК, однозначно лучше

Тут покупать нужно однозначно! По моему мнению.

Тимофей Мартынов, ЛСР — это лучшая публичная компания в секторе как по управлению, так и по финансам (в т.ч. учитывая долг, дешевизну и дивиденды), поэтому если и инвестировать в строительство жилой недвижки, то в ЛСР. Другое дело, что в этом секторе серьёзные проблемы, но тут уже каждый решает сам.

Получается, что инвестировать в какой-нибудь буржуинский REIT с доходностью в 5% в баксах на текущий момент может оказаться выгоднее, чем покупать квартиру в Москве даже с учетом возможного падения Америки, т.к падение амеров может быть нивелировано ростом доллара относительно рубля. Но тут уж кто во что верит )))

Bush, просрочка у банков среди московских строителей =33%. Треть всех кредитов просрочены. О чем это говорит?

Хоть Олег Клоченок и смотрит позитивно на лср, тут я с ним не совсем согласен

Получается, что инвестировать в какой-нибудь буржуинский REIT с доходностью в 5% в баксах на текущий момент может оказаться выгоднее, чем покупать квартиру в Москве даже с учетом возможного падения Америки, т.к падение амеров может быть нивелировано ростом доллара относительно рубля. Но тут уж кто во что верит )))

ЛСР субсидирует снижение процентной ставки для заемщиков из СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ — лишь бы продать...