Henderson (Хэндерсон фэшн групп) Календарь Акционеров | |
27/05 Операционные результаты за апрель 2024 года | |
27/05 День Инвестора HENDERSON | |
31/05 HNFG: последний день с дивидендом 30 руб | |
03/06 HNFG: закрытие реестра по дивидендам 30 руб | |
25/06 Операционные результаты за май 2024 года | |
25/06 День инвестора Хэндерсон | |
Прошедшие события Добавить событие |
Заходил в Henderson за пиджаком. Офигел от ценБыл вечером в воскресенье в Афимоле (Москва-Сити), выбирал себе пиджак. Что-то людей в Henders...
Проба пера в рамках хайпа вокруг IPO в России, так как в 2023г. мы видим рост количества публичных размещений компаний в сравнении с предыдущими годами. Ниже рассмотрю перспективы HENDERSON и Fashion-ритейла в целом, попробую рассчитать субъективную справедливую стоимость бизнеса.
Почему HENDERSON?
C 2022г. на рынке Fashion в России мы видим процесс ухода/сокращения присутствия международных брендов, что позитивно влияет на финансовые результаты ритейлеров из РФ, например: 12Storeez, Gloria Jeans, Lady&Gentleman City, MFG, HENDERSON и т.д..
История HENDERSON.
Описание с сайта компании (https://henderson.ru/company/companys-history/): “30 лет Дом моды HENDERSON предлагает мужчинам элегантную и стильную одежду для работы и отдыха в сегменте affordable luxury …”. В 1993г. Компания начинала бизнес дистрибьютором модной повседневной одежды Fruit Of the Loom (США) и детских игрушек TYCO-Matchbox (США), создала коллекцию рубашек HENDERSON в Польше.
На данный момент компания осуществляет полный цикл управления коллекцией (https://ir.henderson.ru/business_model): 1. Планирование коллекции, 2. Разработка коллекции, 3. Заказ коллекции, 4. Производство и транспорт, 5.Начало нового сезона, 6. Возвраты и переброски…, 7. Начало распродаж, 8. Завершение сезона.
Henderson за 2 недели после IPO сделал -18%. Давайте разберемся, кто может продавать?
Во-первых, те, у кого есть акции:
— собственник: у него лок-ап на 180 дней, так что не может
— купившие инвесторы: продавать в убыток? ну не знаю
— «помощники»: брокерам дают 2 пакета после IPO: пакет денег, и пакет акций — чтобы стабилизировать цену, если избыточный ажиотаж, или паника
Мысль запомним, к ней вернемся🤔
Во-вторых, те, у кого нет акций:
— шорт: не знаю, дают ли эти акции в шорт. Знаю, что крупным игрокам дают даже немаржинальные бумаги, но все равно брокер не может это сделать без «согласия» владельца.
И вроде все. Кого-то упускаем?
В Ведомостях нашли резюмирующую статью про IPO, там собственник выделил еще акций для «стабилизации». Учитывая, что в момент падения стабилизировать цену могут деньги, а не акции, возможно, это и есть схема доп.продажи собственником минуя лок-ап.
Может мы чего-то не понимаем? Как стабилизировать падение акциями?
--
Кот.Финанс: каждую неделю новые обзоры компаний. Каждый день то, на чем можно заработать.
Всем добрый день! Внимательно изучаем мнения рынка о наших финансовых и операционных результатах по итогам 9 месяцев 2023 года. Делимся с вам...
⚠️ Henderson – слабая маржинальность в отчете за 3-й квартал
Финансовые показатели за 9 месяцев
Выручка = 10,9 млрд руб. (за 9 мес. 2022 года = 8,4 млрд руб.)
Прибыль = 1,1 млрд руб. (за 9 мес. 2022 года = 1,3 млрд руб.)
Net Margin = 10,3% (за 9 мес. 2022 года = 15,2%)
Мои прогнозы по прибыли и выручке по году пока сохраняю: 16,4 млрд руб. — выручка, 2 млрд руб. — прибыль (но по прибыли дойти до этой цифры компании при текущей маржинальности будет тяжело).
💸 Справедливая цена акций
Средний P/E российского рынка = 7, пусть с учетом высокого роста в 2022 году Henderson будет оценен с некоторой премией, например, по P/E = 10. Тогда справедливая цена при прибыли в 2 млрд руб. = 480 руб. за 1 штуку.
Но если Henderson перестанет расти, то его легко переоценят по более низкому мультипликатору P/E, по P/E = 7 при прибыли в 2 млрд руб. справедливая цена – 335 руб. за штуку.
Акции компании Henderson упали после IPO с 675 до 556 руб. за 1 штуку. На мой взгляд, они торгуются все еще дороже своих справедливых значений.
Там уже на очередь за вашими денежками.
ЮГК и Трасса.
Лоховозки одна за другой стартуют до платформы Скамово-Днище. 🤣
Торопятся успеть, ...
Всем добрый день! Внимательно изучаем мнения рынка о наших финансовых и операционных результатах по итогам 9 месяцев 2023 года. Делимся с вам...
Одинаковый плетеный синий ремень стоит в Henderson 2990 руб, в Finn Flare 1000 руб, в Modis 500 руб. Все что нужно знать о бизнесе Хендерсон...
Да брокеры и банки уже заипали спамом новых IPO. Со всех сторон поют.
Ну ладно, мы то прожженные спекулянты. Но ведь новички верят их обеща...
Там уже на очередь за вашими денежками.
ЮГК и Трасса.
Лоховозки одна за другой стартуют до платформы Скамово-Днище. 🤣
Торопятся успеть, ...