Газпром... Дивидендов не будет (разбор отчета за 2025г)

Иллюзия прибыли: что на самом деле скрывается в отчете «Газпрома» и стоит ли простому человеку покупать его акции?
Наверняка вы видели в новостях громкие заголовки: «Газпром вернулся к прибыли! За 2025 год компания заработала 11,3 миллиарда рублей». После шокирующего убытка в триллион рублей годом ранее, это звучит как настоящая победа. Кажется, худшее позади, компания адаптировалась, и пора покупать подешевевшие акции национального достояния.
Но давайте снимем розовые очки. Я перевел сложный 60-страничный финансовый отчет компании с языка бухгалтеров на нормальный человеческий. И спойлер: реальность кардинально отличается от красивых пресс-релизов. Радоваться пока совершенно нечему.
1. Бумажная магия: откуда взялись 11 миллиардов?
Представьте, что у вас есть свой небольшой магазинчик. За год вы заплатили за аренду, выдали зарплаты, закупили товар и поняли, что ушли в минус на 140 тысяч рублей. Вы расстроены. Но тут приходит ваш бухгалтер и говорит: «Не переживай! Помнишь, в прошлом году у нас были огромные убытки? По закону мы имеем право на налоговую поблажку в будущем. Давай запишем эту будущую виртуальную экономию как наш доход прямо сейчас!». Он пишет в тетрадке «Плюс 146 тысяч», и вот на бумаге вы уже в плюсе на 6 тысяч рублей.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>