Россети (ФСК) акции

Ремора, Вал одно, а FCF совсем другое )
Тут момент  как говорится «Где деньги Зин»
Если прочтем отчет о ДС за 9 месяцев МСФО получим (грубо):
От опер деяет: + 76.5 ярдов
От инветс деят: — 15 ярдов
От фин деят: — 50 ярдов
Итого положительный FCF порядка 14 ярдов. На начало было 28 ярдов: итого имеем на конец 42 ярда.
Это за 9 месяцев. Остается 4 квартал.
И тут как источник финансирования стоит 58 ярдов в 2016 г. в инветст. программе.
Хочу разобраться что это?
1) Уже потрачено по сути. см. скрин выше в моем сообщении
2) Не хрена не потрачено. «Тогда где деньги Зин?» Всего 42 ярда имеем. +  что то заработает за 4 квартал и часть осядет в деньгах.
Но ведь надо  бабосики оставить и на выплату дивидентов. 

Если отбросим 4 квартал имеем: 60 ярдов прибыли. 50% — это 30 ярдов отдай на дивы.
А тут такие капексы корячаться. Где брать денюжки ?

Вот поэтому то и весь расклад.
Судя по инвест программе: амортизация учтенная в тарифе = 58 ярдов за 2016 год. Это вроде как уже потраченные бабосики.
Или не так? 

Ulus, вал за 2016г. более 200 млрд.р.… :) соответственно и деньги от основного вида деятельности ... 

Добрый день, коллеги!
Тут так же  промелькнуло ряд обсуждение по поводу Инветст программы на 5 лет (2016-2020)
Так же задались вопросом откуда деньги и.т.п.

Прокомментируйте, если понимаете ситуацию, буду очень признателен
Итак, вот программа утвержденная на 2016-2020:
www.fsk-ees.ru/upload/docs/122015_Istochniki_finansirovaniya_IP_2016-2020.pdf

Обратите внимание: основной источник финансирования (имеется ввиду за счет собственных  средств) это амортизация учтенная в тарифе.
И тут момент тонкий (на Аленке Капитал немного так же подисскусировали на эту тему)
Амортизация — это не живые деньги. Амортизация уменьшает прибыль (увеличивает себестоимость).
Как они амортизацию считают источником финансирования?
Теоретически на сумму амортизации может образовывать свободный денежный кеш. И вроде как  ранее в СССР была принудиловка — ровно на сумму начисленной амортизации переводить деньги на спец.  расчетный счет с которого тратить нельзя, кроме как на Капексы. Тогда понятно. 

Как тут в ФСК?  Откуда 58 ярдов за 2016 год как источник финансирования амортизация стоит  - где реальные деньги в отчете? Как увидеть?

Например, идем в МСФО за 9 месяцев  www.fsk-ees.ru/upload/docs/9mes_2016_MSFO_FSK_EES.pdf
смотрим

что это? Это и есть наши Капексы? Если да — то судя по отчету по ДС — у нас еще 42 ярда чистых денег осталось.

Это к вопросу откуда возьмутся деньги на выплату дивидентов  за 2016 год. (Чистая прибыль уже за 9 месяцев — 60 ярдов)

Да и еще момент: Капексы, я так понимаю, на  чистую прибыль не влияют и на размер дивидентов никак не влияют.
Тут только момент: откуда возьмут Свободные деньги на Капексы и на Дивидены!

Суд постановил взыскать с Кубаньэнерго 722 млн руб. в пользу ФСК http://smart-lab.ru/blog/374712.php

Аудитор, повод есть, я докупился)

Сегодня слегка подросли. Есть повод или это Ремора докупился? ;) 

сергей, Может хватит в других ветках оффтопить и рекламировать звезду? Если вы так уверены в компании, то делайте обзор и пишите на главную.

Олег Каширин, да вот тут же всё про «Звезду» изложено грамотно:

smart-lab.ru/my/sergoo/blog/all/
smart-lab.ru/forum/Звезда

www.zvezda.spb.ru/index.php/produktsiya

сергей, ухудшен?… а был лучше? (ранее в планах фигурировали гораздо меньшие показатели)… так что ты бредишь Серега. дан заниженный прогноз по Чистой прибыли  Муровым чтоб перевыполнить план. это вполне в его духе. в плане по МСФО стоит ЧП за 2017г. 62 млрд.р., а за 2018г. — 60,5 млрд.р. 
Круто, когда компания работает с Чистой прибылью. в Звезде (и других ОПК) ожидания гораздо выше преподносят, чем реальность. потом — говорят: — крепитесь, будет лучше скоро… :)  В ФСК наоборот ожидания занижены — по факту получается гораздо большая прибыль. ужа 2 года  идет перевыполнение ожиданий. на этом Руководство ФСК  получает премии, награды и т.д.  Звезда просто осваивает бюджетные деньги, акционеры крепятся… :)

Ремора, Роман, у ФСК планы на будущее ухудшены и ты это знаешь прекрасно) В «Звезде» всё точно наоборот! Вырастет в 20 раз примерно и очень скоро также, как уже выросла с 23 коп в 20 раз до 5 руб сегодня. И обороты будут, как уже и бывало раньше при росте «Звезды».

Импортозамещение агрегатов из Германии и Украины — это круто! И очень быстро объёмы производства растут, там те не ФСК…

сергей, ФСК работает с хорошей прибылью, платит одни из самых высоких дивидендов на ММВБ… :) а Звезда шлак фондового рынка не было года, чтоб прибыль дала Звезда. могут в любой момент укатать на 50к. (хотя по балансу ценник в районе 40к.)…  Есть недооцененные и ликвидные бумаги, а есть перекупленные как Звезда, но там обороты смешные, ценой можно манипулировать с 2 млн.р. на счету, потом получить из них 200т.р. обратно.  не выйти не войти с приличными деньгами. 

Тяжела стала ФСК на подъём( Слишком много народу набилось сюда всякого… Вот «Звезда» — совсем другое дело!)

Кирилл Олегович, некогда сейчас сравнительный анализ делать. купил пакет, жду реальной оценки до номинала = 50к. (сейчас 20к.,  подожду роста в 2,5 раза), захожу на форумы время от времени… смотрю что интересного пишут.  если интересно заходите на МФД — ветка ФСК, там выкладывали.

Олег Каширин, Он наверно входит в совет директоров))) Да и к тому же ему выгодно, если народ активно начнёт её скупать, он то явно будет в плюсе)

А зачем Роман-Ремора трёшь мои коменты про «Звезду» к своим постам?) Правда глаза колет? Вот нехороший ты человек всё-таки...

smart-lab.ru/my/sergoo/blog/all/
smart-lab.ru/forum/Звезда

Ремора, Я руками это делаю обычно. Можете ссылку кинуть? Буду очень признателен.

Кирилл Олегович, табличку взял с МФД,  цифры правильные…  :)  достаточно сравнить показатели, они сами говорят за себя…

Ремора, Отлично, сами составляли?

небольшой ФА российских компаний, по мультипликаторам P/E, P/BV ФСК ЕЭС выглядит можно сказать лидером, хорошая прибыль (даже без 4 кв), не «пузырь», долгов мало. недооценка существенная. сравнивайте, кому интересно… :)  

Слава, спасибо

Dmitriy Tomarov (in line), в том году 15 февраля был(за 4 кв).

Кирилл Олегович, да, убытки дочек — дело скверное. Но как делают банки к примеру — всегда куча контор вокруг на физиков, туда и сливают шлак. По МСФО не всасывается раскладка тоже.

Ну а налоговая даже не касается баланса и изредка ОФР посматривает. Им интересен налоговый учет и декларации, а это НК РФ и свои подходы (БУ похож, но может резко отличаться, МСФО своя песня, управленческий учет и подавно — так и живем) 

Аудитор, Наш БУ больше подходит для государства а не для инвесторов. Если ГК большая — можно скрыть убытки в других компаниях, а по БУ отразить хорошую прибыль… Баланс нужен в первую очередь, чтобы налоговая содрала побольше денег с контрагента и ничего не упустила…

Кирилл Олегович, 

по МСФО Считал… Не верю я в отечественный Бух учёт!!! 

Наш БУ больше зарегулирован. Там почти нет вариков законно отразить не там где нужно показатели. 
По МСФО есть разные термины с приемами, позволяющими плюс-минус впихнуть те или иные показатели не туда, куда следует.