Эталон акции

Девелопер планирует приобрести 100% АО «Бизнес-Недвижимость» с земельным банком в Москве и СПб. Сделку профинансируют за счёт вторичного размещения акций. Целевой объём привлечения — до 18,4 млрд рублей.

👌🏻 Условия SPO

• Цена 46 рублей за акцию
• Заявки принимаются до 18:30 мск 09.02.2026 года
• Подать заявку без брокерской комиссии можно в мобильном приложении → Витрина → Размещения

Российский девелопер «Эталон» планирует вторичное публичное размещение акций. Инвесторам будет предложено 400 млн ценных бумаг, сейчас проводится сбор предварительных заявок на их приобретение. При целевой цене 46 рублей за ценную бумагу размещение акций может принести «Эталону» 18,4 млрд рублей.

Из них 377 млн ценных бумаг собирается купить АФК «Система», недавно продавшая «Сбербанку» принадлежавшие ей 37,6% акций группы «Элемент» ориентировочно за 24 млрд рублей. Следовательно, на приобретение пакета акций «Эталона» денег у нее хватит.

«Эталон» — член клуба крупнейших девелоперов, реализующий проекты в 11 регионах России — Москва, Санкт-Петербурге, Татарстане, Свердловской и Омской областях и т.д. В его планы входит расширение географии до 15 регионов.

В минувшем году продажи недвижимости «Эталоном» упали на 4% до 671,4 тыс. кв м, принеся ей подъем денежных поступлений на 5% до 100,5 млрд рублей. В географическом плане заметно сильное увеличение реализации жилья в Москве и Московской области, снивелированное обвалом продаж в Санкт-Петербурге и остальных регионах.

Эталон не видит необходимости обращаться к государству за финансовой поддержкой —Интерфаксу

26 января девелопер «Эталон» объявил о начале сбора заявок на участие в SPO (вторичное публичное размещение акций) на Московской бирже. На продажу выставляются 400 млн новых акций по цене 46 руб за штуку на сумму 18,4 млрд руб.

Финансовые СМИ, брокеры и блогеры вдруг прозрели и поспешили рассказать своей аудитории про впечатляющие перспективы «Эталона». Они честно отработали рекламный бюджет, однако толку от этих публикаций будет немного. Объясню, почему.

Дело в том, что 94% допэмиссии (377 млн акций на сумму 17,3 млрд руб) планирует выкупить крупнейший акционер «Эталона» — АФК «Система», а остальные 6% приобретет дочка «Эталона» для программы мотивации сотрудников. Учитывая, что к текущему моменту выпущено 383,4 млн акций, допэмиссия размоет доли акционеров, не участвующих в SPO, вдвое. А доля «Системы» вырастет с 48,8 до 72%. Внешних покупателей не будет.

На привлеченные от SPO деньги «Эталон» купит за 14,1 млрд руб девелоперскую компанию «Бизнес-Недвижимость», которой принадлежит 42 земельных участка в Москве и Санкт-Петербурге. А кто продавец «Бизнес-Недвижимости»? Правильно – АФК «Система».

В 2025 году девелоперы жилья активно привлекали средства на облигационном рынке для рефинансирования долгов и запуска новых проектов. Общий объем размещений составил 97,46 млрд руб., увеличившись на 0,7% год к году, следует из данных «Тринфико».

Ключевая тенденция — резкий сдвиг в пользу облигаций с фиксированным купоном. Их доля выросла до 86,5% против 64% годом ранее, тогда как флоатеры сократились до 13,5%. Такой выбор позволил застройщикам зафиксировать стоимость заимствований и привлечь средства на длительный срок, что особенно важно на фоне высокой ключевой ставки и ужесточения банковского кредитования.

Крупнейшим эмитентом стал «Самолет» (21,5 млрд руб.). Существенные размещения также провели «Эталон» (16,8 млрд руб.), Setl Group (11 млрд руб.), А101 и «Брусника» (по 10,5 млрд руб.). В числе активных заемщиков — ЛСР, АПРИ, «Легенда», «Пионер» и «Дарс-Девелопмент».


Рост облигационных заимствований происходит на фоне увеличения общей долговой нагрузки сектора.

Триллион за суверенный кремнийВ российской микроэлектронике начинается новая глава. Власти запускают проект, который по масштабу можно сравн...

В российской микроэлектронике начинается новая глава. Власти запускают проект, который по масштабу можно сравнить с созданием отрасли «с нуля». Речь о формировании единой мегакорпорации полного цикла и инвестициях на уровне 1 трлн рублей до 2030 года.

Главное, чтоб не получилось как всегда, когда задумка отличная, а вот реализация хромает.

❓ Что именно решили сделать

Государство вместе с Минпромторгом утвердило новый контур развития микроэлектроники. Его ядро — создание единой компании (рабочее название — «Объединенная микроэлектронная компания», есть и альтернативные варианты), где контроль останется у государства.

Финансирование внушительное:

❗️ 750 млрд рублей — бюджет
❗️ 250 млрд рублей — инвестиции Сбербанка

Деньги пойдут не только на сами заводы, а на всю цепочку:

🔹 производство чипов полного цикла, включая техпроцессы 28 нм и ниже;
🔹 инфраструктуру — материалы, химию, оборудование;
🔹 подготовку кадров;
🔹 развитие существующих площадок, включая активы в Зеленограде.

Мы начинаем подготовку Годового отчета и Отчета об устойчивом развитии за 2025 год и приглашаем вас пройти короткий опрос. Он поможет определить ключевые темы отчета и оценить влияние Эталона на социальную, экологическую и экономическую сферы.

Участие в опросе:

🔹 займет до 10 минут
🔹 анонимно и не требует регистрации

Спасибо за участие — вы поможете сделать наш отчет лучше!

📝 Ссылка на опрос: https://forms.yandex.ru/cloud/6953a8e0068ff0001ef003c1/

Пока большинство застройщиков продолжают огребать от рынка из-за отмены льготной ипотеки и высокой ключевой ставкой (которая делает обычную ипотеку очень невыгодной), Эталон решил пойти своим путём. И ударился в премиум-сегмент. Давайте посмотрим, что получилось на примере операционных результатов за 4 квартал, любезно предоставленных компанией буквально на днях. 

🔼Так, продажи недвижимости выросли − на 27% г/г, до 200,46 тыс. кв. метров, а в денежном выражении – на 45% г/г, до 44,5 млрд рублей. Если смотреть кв/кв, то результаты тоже выросли: +11% по площади и 27% в деньгах.

‼️Основная причина такого роста: Эталон решил сконцентрироваться на продажах в премиум- и бизнес-сегментах.

Логика в этом есть: продажи в остальных сегментах падают из-за заградительной ставки по ипотеке, а вот в более дорогих сегментах доля ипотеки невелика. Расслоение в России продолжается (богатые богатеют, бедные беднеют – и всё это идёт за счёт уничтожения среднего класса), что отражается в структуре продаж недвижки.

Группа «Эталон» начала сбор предварительных заявок на участие в SPOОткройте ВТБ Мои Инвестиции, перейдите в раздел «Биржа» ➡ «Размещения» ➡ ...

Откройте ВТБ Мои Инвестиции, перейдите в раздел «Биржа» ➡ «Размещения» ➡ «ЭталонГруп» и подайте заявку до 9 февраля.

🔵Ценовой ориентир — ₽46 за акцию
🔵Компания проводит SPO, чтобы профинансировать сделку по покупке у АФК «Система» 100% АО «Бизнес-Недвижимость», владеющего 42 объектами в Москве и Санкт-Петербурге, а также рассчитывает направить средства на снижение долговой нагрузки.

Коротко об эмитенте:

🔵МКПАО «Эталон Груп» — один из крупнейших федеральных девелоперов с широкой географией присутствия (топ-3 по регионам), бизнес-моделью полного цикла и диверсифицированным по сегментам портфелем проектов комфорт-, бизнес- и премиум-класса, а также собственным премиальным брендом AURIX.
🔵Группа эффективно сочетает быстрый рост с высокой рентабельностью: продажи в 2025 году составили ₽154 млрд — на 15% выше прогноза менеджмента, рентабельность скорр. EBITDA — 21,5% (1П 2025), валовая маржа — 30,5% (1П 2025).

Вчера Группа Эталон опубликовала операционные данные за 2025 год. Компания завершила год мощным рывком: продажи в 4 квартале выросли на 27% по площади (до 200,5 тысяч квадратных метров) и 45% по деньгам (до 44,5 млрд рублей), во многом за счёт премиум-сегмента и разовых сделок с офисами. Однако год в целом остался нельзя назвать очень сильным — продажи по площади упали на 4% (до 671,4 тысяч квадратных метров), а в рублях за весь год целиком выросли всего на 5% (до 153,5 млрд рублей).

С высокой вероятностью рывок в продажах в конце года связан со всплеском спроса на фоне изменений в правилах выдачи льготной ипотеки в этом году, а не с уверенным разворотом в спросе на рынке недвижимости. Но в любом случае в позитив компании можно отметить, что менеджмент вовремя сменил курс на продажи в Москве и на продажи премиум-сегмента, так как именно эти сегменты показали устойчивый спрос даже с учетом общего замедления на рынке недвижимости и отрицательной динамики в других сегментах у самого Эталона.

• Намерение АФК Системы выкупить 94,25% объема размещения (377 млн акций) сигнализирует о сохранении мажоритарной доли (рост с 48,8% до около 72%) и минимизирует риски неразмещения

• Планы компании по проведению SPO выглядят продуманными и стратегически оправданными

• Размытие для миноритариев частично компенсируется премией при размещении и синергетическим эффектом от приобретения, который повысит оценку «Эталона». Уходит риск навеса предложения

• Привлекаемые средства пойдут на приобретение крупного девелоперского актива и снижение долговой нагрузки, что может обеспечить «Эталону» новый этап роста и укрепления позиций на рынке.