ДОМ.РФ акции

• Макроэкономика и инфляция:
  – ВВП в мае: +0,3% г/г (за 5 месяцев – +0,2%).
  – Промышленность –0,7%, строительство –4,4%, оптовая торговля +2,1%.
  – PMI в июне: 50,3 п. (впервые с января 2025 года выше 50).
  – Недельная инфляция: 0,22% (годовая ускорилась до 6,01%).
  – Рост цен на топливо – ключевой проинфляционный риск.

• Потребительский спрос:
  – Оборот розницы, общепита и услуг: +6,4% г/г.
  – Низкая безработица (2,1%) и рост реальных зарплат (+5,1%) поддерживают спрос.

• Денежно-кредитная политика:
  – Ключевая ставка снижена на 25 б.п. до 14,25% (компромиссный вариант).
  – Участники отметили, что в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ставки из-за бюджетных и топливных рисков.
  – Депозитные ставки снижаются (средняя максимальная – 13,0%), но реальная доходность вкладов высокая (6–7%), оттока средств нет.

«Планируем начать раскрывать информацию до конца этого года, не дожидаясь принятия законопроекта. Мы будем делать это в рамках общей открытости и развития всех форм отчетности для инвесторов» рассказал Ларионов"

Первое годовое собрание акционеров ДОМ.РФ после ноябрьского IPO, прошедшее 30 июня 2026 года, превратилось в своеобразный публичный экзамен для компании: инвесторы проверяли, подтвердит ли менеджмент обещания, данные семь месяцев назад на этапе процедуры IPO.

Главный ответ получен: дивиденды за 2025 год утверждены в размере 246,88 рублей на акцию, дата закрытия реестра назначена на 20 июля 2026 года, выплата ожидается ориентировочно в начале августа. Это первые дивиденды в публичной истории компании, и то, что они состоялись точно в срок и в полном объеме рекомендации наблюдательного совета, само по себе является сигналом рынку.

Дивиденды: цифры и что за ними стоит

Выплата в 246,88 рублей на акцию означает совокупный объем порядка 44 млрд рублей, что составляет ровно 50% чистой прибыли по МСФО за 2025 год, что полностью соответствует дивидендной политике, закрепленной при IPO. Наблюдательный совет рекомендовал эту сумму еще в апреле, и в течение двух с половиной месяцев рынок ее уже закладывал в цену. При цене акции около 2285 рублей дивидендная доходность составляет около 10,8%. Для финансового института с государственным участием, демонстрирующего рост прибыли выше 30% год к году, подобный уровень доходности выглядит весомо. Чтобы получить дивиденды, акции нужно было купить не позднее 17 июля 2026 года.

Доходности с начала года:

• личныйсчет 16,2%
• клиентский счет 16,1%
• Стратегия PoE 7,8% — 258 864 руб. (теперь буду писать сумму счета подключенного к стратегии, уходя от относительных цифр)
• Индекс ММВБ (MCFTR) (12,2)%

Акции

• Немного добрал Россети Московский Регион ($MSRS) на проливе. Пикировали крепкие парни, но ничего страшного, бывает
• Промомед ($PRMD) – все больше начинает нравиться компания, уже немного купил в стратегию
• Дом.РФ ($DOMRF) – самая крупная позиция по акциям сейчас, планирую написать обзор, кажется есть не понимание как прайсить компанию
• СКБ ($SVCB) – вроде все хорошо и даже объявили байбек, но еще остается риск мажора, который льет свой пакет в стакан и снятие санкции на это не повлияют
• МТС ($MTSS) – освободился от башенного бизнеса, что должно улучшить Debt/EBITDA, в свою очередь перенесется на дивиденд. Многие не понимают, зачем продавать бизнес и потом платить аренду, но это выйдет дешевле, потому что:
• У тебя уходят косты ФОТ на персонал;

• Застройщики задерживают старты продаж:
  – Объём жилья с неоткрытыми продажами – 28,7 млн кв. м (почти 24% от строящегося фонда).
  – Доля «быстрых» стартов (в течение 30 дней после публикации декларации) снизилась с ~50% до 41% в январе–апреле 2026 года.
  – У крупных девелоперов (топ-10) доля быстрых стартов – 52%, у мелких (ранг 101+) – 36%.
  – Причина – неопределённость спроса и ожидание улучшения конъюнктуры.

• Рынок аренды:
  – Предложение в мае впервые снизилось с начала года (–2%, до 125 тыс. объявлений), но всё ещё значительно выше уровней 2023–2025 годов (57–97 тыс.).
  – Растёт доля студий – 16% новых публикаций (против 12–13% в 2024–2025, 6% в 2021).
  – Цены стабилизировались или снизились: студия – 36 тыс. руб./мес. (–3% г/г), однушка – без изменений, двушка – 58 тыс. (–5% г/г), трёшка – 103 тыс. (–1% г/г).

Invest Assistance, Если «ВСЁ ПО ПЛАНУ», то почему он так круто упал? Иностранцев в нём нет, чтобы делать через мосбиржу незаконные но предпо...

• Эмитент: ООО «ДОМ.РФ Ипотечный агент».

• Выпуск: серия БО-001P-68, объём – ₽20 316 584 000.

• Сбор заявок: 29 июня 2026 года (с 11:00 до 14:00 мск).

• Тип купона: плавающий (надбавка к ключевой ставке ЦБ).

• Ориентир надбавки: 23 б.п.

• Купоны: ежемесячные, первый — 28 августа 2026 года.

• Срок погашения: 28 мая 2057 года.

• Ожидаемая дюрация: около 3,29 лет.

• Организатор и агент: банк «ДОМ.РФ».

• Техразмещение: 30 июня 2026 года.

• Доступность: только для квалифицированных инвесторов.

• Текущий долг в обращении:
  – 64 выпуска биржевых облигаций на ₽2,03 трлн.
  – 20 выпусков классических облигаций на ₽77,5 млрд.

Invest Assistance, Если «ВСЁ ПО ПЛАНУ», то почему он так круто упал? Иностранцев в нём нет, чтобы делать через мосбиржу незаконные но предпо...

❗️❗️Отчет Дом.РФ за 5 месяцев: все по плану.

Сегодня компания Дом. РФ отчиталась за 5 месяцев 2026 года, и отчет вышел весьма позитивным. ...

• Массовый сегмент: рост цен в годовом выражении зафиксирован во всех городах-миллионниках, за исключением Уфы и Краснодара.

• Бизнес- и элит-класс: динамика разнонаправленная. В 10 из 15 крупнейших городов цены выросли, в 4 снизились, в Самаре остались на уровне прошлого года.

• Минимальный разрыв между сегментами:
  – Ростов-на-Дону – 14% (средняя цена бизнес-класса – ₽167 тыс./кв. м).

• Максимальный разрыв:
  – Москва – 65% (+1 п.п. за месяц).
  – Самара – 57%, Челябинск и Воронеж – по 52%.

• Самые дорогие новостройки в премиальном сегменте:
  – Москва – ₽572 тыс./кв. м.
  – Санкт-Петербург – ₽397 тыс./кв. м.
  – Казань – ₽288 тыс./кв. м.

📊Результаты за 5 месяцев 2026 года:
✅Чистые процентные доходы выросли на 36% до 74,2 млрд руб.
✅Чистые комиссионные доходы* выросли на 27% до 17,5 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 59% до 49 млрд руб.
✅Рентабельность капитала (ROE) – 23,8%.

*С учётом доходов по сделкам секьюритизации.

💡Тенденция продолжается – рост чистой прибыли в основном идёт за счёт роста чистых процентных доходов на фоне разжатия чистой процентной маржи до 4,3% (+0,3 п.п.).

👍 – Стоимость риска не изменилась и осталась на низком уровне – 0,7%.

👍 – Кредитный портфель за май вырос на 1,6% до 3,6 трлн руб.

☝️Банк показывает сильные результаты и такими темпами может легко перевыполнить свой прогноз по чистой прибыли в размере 104 млрд руб. (115-120 млрд руб. по текущим темпам).

⚖️В таком случае прогнозные стоимостные мультипликаторы улучшаются:

• Fwd P/E 2026 ≈ 3,5-3,6
• Fwd P/B 2026 ≈ 0,75
• Fwd див. доходность ≈ 14%

🏦 Сравнение со Сбером:

• Fwd P/E 2026 ≈ 3,5