Делимобиль (Каршеринг Руссия) акции

Спрос на грузовой каршеринг во II квартале 2025 года вырос на 80% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Об этом сообщили ТАСС в каршеринговом сервисе «Делимобиль».

«Во втором квартале 2025 года спрос на грузовой каршеринг стал больше на 80%, чем в аналогичный период годом ранее. Быстрорастущий спрос на аренду грузового транспорта в B2B-сегменте связан с общим трендом на оптимизацию издержек бизнеса. Многие предприниматели, особенно с сезонным характером бизнеса, отдают предпочтение корпоративному каршерингу вместо содержания собственного автопарка, что позволяет гибко управлять расходами», — говорится в сообщении.

Как отметили в сервисе, в категории грузового каршеринга случилось два пика спроса — первый пришелся на летние месяцы этого и прошлого годов, когда грузовыми автомобилями активно пользуется кикшеринг для распределения самокатов, строительные и транспортные компании для перевозки мелких грузов. Второй всплеск спроса случился в ноябре — декабре 2024 года, когда в ретейле был высокий сезон. Некоторые предприниматели брали грузовой каршеринг для разовых доставок товаров на склады маркетплейсов, в то время как крупный бизнес использовал грузовые Sollers Atlant для временного наращивания уже имеющегося парка в условиях повышенного товарооборота.

Менеджмент Компании обсудил с Максимом Кондратьевым, старшим аналитиком по рынку ТМТ/Интернет SBER CIB, текущее состояние бизнеса и стратегические инициативы, а также ответил на ключевые вопросы инвестиционного сообщества.

С записью интервью можно ознакомиться по ссылке: sbercib.ru/publication/delimobil-pokazateli-strategiya-i-plani-kompanii

Кратко суммируем основные тезисы о бизнесе Делимобиля на текущий момент и на среднесрочном горизонте:

Текущее состояние бизнеса – Делимобиль продолжает развиваться в ключевом направлении бизнеса – каршеринге. При этом неблагоприятные погодные условия, сбои геолокации и осторожный рост автопарка заметно давили на финансовые показатели первого полугодия.

1. завершили строительство инфраструктуры – СТО и распределительный центр, это привело к росту операционных затрат; текущие мощности выстроены на 2-3 года вперед (планировали завершить цикл инвестиций за несколько лет, но сделали за полтора года), будет позволять обслуживать более 50 тыс. машин

Сенатор, ставший соавтором резонансного законопроекта о локализации автомобилей такси, подписанного президентом в конце весны, в мае обратился в правительство с инициативой схожего содержания и по каршерингу.

Разработанный Кутеповым законопроект предлагает наделить правительство правом устанавливать для каршеринговых автопарков «минимальную долю» легковых автомобилей с уровнем локализации не ниже балльной планки допуска к госзакупкам.

Уровень локализации автомобилей в России измеряется в баллах 719-го постановления правительства. Для допуска к госзакупкам легковой автомобиль в 2025 году должен набирать не менее 3,2 тысячи баллов, что подразумевает достаточно высокую степень «локальности», которой не может соответствовать, например, ряд импортируемых в страну китайских марок. При этом соответствуют указанным требованиям на данный момент, в частности, все модели «АвтоВАЗа» и бренд Xcite, автомобили «Москвича» и липецкого «Моторинвеста» (бренд Evolute), а также некоторые другие автомобили, собираемые в России на базе китайских технологий.

В скором будущем нас ждет бум IPO — на рынке накопился отложенный спрос, и многим компаниям очень нужны деньги.

Причем это больше касается частных, а не госкомпаний, ведь они вынуждены крутиться и искать средства. Но порой эти средства идут не на развитие, а в карманы владельцев — и чтобы эти суммы побольше, важно продать себя подороже.

Поэтому в ход идут любые уловки — нереалистичные планы, красивые презентации, манипуляции с отчетностью и прочее. В итоге инвесторы платят больше, чем компания того стоит — и после выхода на IPO ее акции неуклонно ползут вниз.

Эту статью я решил написать после отчета Аренадаты, которая тоже слегка смухлевала. Ее выручка рухнула на 42%, а прибыль вообще ушла в минус — похоже компания сдвигала выручку влево, чтобы получить более высокую оценку.

Ловкость рук и никакого мошенничества :) Нужно лишь «правильно» разбить выручку по периодам — перед IPO слегка ее завышаешь, а потом откатываешь обратно. Может я и наговариваю, но мажоритария компании уже арестовали за взятку.

Отчётность эмитента

️Контора Каршериг Руссия опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

🧮 Цены на такси и каршеринг в России продолжают стремительно расти, значительно опережая инфляцию, а проблема с мобильным интернетом в российских регионах встаёт всё более остро. И в таких условиях особенно интересно проанализировать, как чувствует себя крупнейший каршеринг-оператор страны Делимобиль. Давайте детальнее рассмотрим его финансовый отчет за первую половину 2025 года по МСФО и попробуем вместе с вами оценить перспективы компании.



📈 Выручка Делимобиля с января по июнь увеличилась на +16% (г/г)до 14,7 млрд руб. Этот рост обусловлен прежде всего увеличением среднего чека — стоимость аренды автомобилей действительно второй год подряд растёт высокими темпами, и я подтверждаю этот тренд, как регулярный пользователь сервиса. Причём за этими цифрами скрывается немало подводных камней:

▪️На операционном уровне ситуация выглядит менее радужно: количество проданных минут сократилось на -6% (г/г) до 851 млн. Причём это произошло несмотря на расширение автопарка и выход в новые регионы.

Делимобиль опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие 2025 года. Хотя фактические цифры по выручке, EBITDA и чистой прибыли немного превзошли наши консервативные ожидания, мы сохраняем негативный взгляд на отчёт и инвестиционный кейс.

Почему мы видим проблемы:

— Низкие операционные показатели: Выручка от основного бизнеса (каршеринг) выросла всего на 9% г/г. Рост был обеспечен исключительно за счет повышения средней стоимости минуты на 16%, в то время как количество проданных минут упало на 6% г/г.
— Падающая эффективность: При росте автопарка на 11% утилизация машин продолжает снижаться. Количество проданных минут на одну машину в месяц рухнуло на 16% г/г.
— Высокая долговая нагрузка: Чистый долг (с учетом лизинга) достиг 31 млрд руб., а соотношение ND/EBITDA (IFRS 16) составляет пугающие 6.4x. Компания хронически генерирует отрицательный свободный денежный поток (FCF).
— Бизнес-модель: В условиях ценовой войны с крупными игроками (СитиДрайв, Яндекс.Драйв), у которых есть доступ к «бесплатному» финансированию от материнских компаний, Делимобиль оказывается в проигрышной позиции. Повышение цен ведет к потере доли рынка, а их отсутствие — к убыточности.

Делимобиль: итоги 1П 2025 года — рост выручки, но убыток и инвестиции в инфраструктуру

📊 Основные финансовые показатели
Выручка выросла на 16% год к году до 14,7 млрд рублей.
Каршеринговая и прочая выручка увеличилась на 12% до 11,8 млрд рублей.
EBITDA составила 1,9 млрд рублей с рентабельностью 13%, что значительно ниже 23% в 1П 2024 года.
Чистый убыток компании — 1,9 млрд рублей против прибыли в 523 млн рублей в аналогичном периоде прошлого года.
Показатель чистый долг/EBITDA вырос до 6,4х с 5,1х на конец 2024 года.

Подробности по выручке:
⚫️ Рост числа пользователей на 19% до 12,4 млн человек.
⚫️ Ограничение роста автопарка и перебои с геолокацией и мобильным интернетом повлияли на сервис доступности.
⚫️ Использование партнерской модели привлечения новых автомобилей позволило не увеличивать долговую нагрузку.
⚫️ Компания вышла на рынки в трех новых регионах: Челябинск, Ярославль, Краснодар.
⚫️ Прочая выручка (в основном рекламные контракты) резко выросла с 29 млн руб. до 363 млн руб.

Сегодня компания Делимобиль опубликовала финансовый отчет по МСФО за 1-е полугодие 2025 года. Отчет вышел очень слабым. Делимобиль показал рост выручки на 16% до 14,7 млрд рублей, но рост этот был обеспечен не каршерингом (его выручка упала на 3,4%), а разовыми доходами — продажей авто и сервисными сборами. EBITDA обрушилась на 34%, до 1,9 млрд рублей, а чистый убыток составил 1,9 млрд рублей против 0,5 млрд прибыли за аналогичный период прошлого года.

Главная проблема компании – долговая нагрузка: при честном учёте аренды в долги, а не так как считает компания, выкидывая из расчета долга лизинг, соотношение ND/EBITDA достигает 8,2х. Это не просто много, это очень много. Другие показатели также настораживают: ликвидность критически низкая: коэффициент текущей ликвидности составляет 0.28 при норме выше 1.5, коэффициент срочной ликвидности — 0.15 при норме выше 1.0. EBITDA и свободного денежного потока не хватает даже просто на обслуживание текущих платежей. Компания спасается выпуском облигаций и распродажей парка, но на этом долговая нагрузка продолжает расти как снежный ком, а выручка и EBITDA не имеют шансов на прорывной рост.

«Это приводит к увеличению количества автомобилей в „сервисном“ статусе», — сказал он.

— Выручка ₽16,7 млрд (+16% г/г)

— Убыток составил ₽1,9 млрд против прибыли ₽0,52 млрд годом ранее

— Соотношение чистый долг/EBITDA составило 6,4х

— EBITDA снизилась на 34% до ₽1,9 млрд

$DELI не разбирали с марта — пора о нем напомнить и посмотреть, что происходит.

В прошлом разборе я делал акцент на том, что удержание минимума 189 — ключ к успеху. Но этого не случилось 👀

Цена вышла из диапазона вниз и вернулась в зону 150-165, а после нескольких недель проторговки ушла вниз, на новый исторический минимум.

В общем, в этой истории пока ловить нечего 🤷‍♂️

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Ключевые финансовые показатели за 1П 2025 года:

🟢Выручка Делимобиля за 1П 2025 года увеличилась на 16% год к году до 14,7 млрд рублей.
Показатель каршеринговая и прочая выручка* вырос на 12% год к году до 11,8 млрд рублей. Выручка от предоставления услуг каршеринга – Мы продолжаем наблюдать рост спроса на услуги каршеринга – число пользователей Компании выросло на 19% – до 12,4 млн. На доступность сервиса для клиентов в 1П повлияли решение менеджмента ограничить рост автопарка и нарушения в работе геолокационных сервисов и мобильного интернета.
Прочая выручка – за 1П 2025 года прочая выручка составила 363 млн руб. по сравнению с 29 млн руб. за 1П 2024 года. Большая ее часть приходится на выручку от рекламных контрактов – данное направление является высокомаржинальным для Компании.

🟢Выручка от реализации транспортных средств, включая тариф Навсегда (далее – выручка от продажи машин)
Важной частью эффективной бизнес-модели полного цикла управления автопарком является продажа машин после завершения своего функционирования в рамках сервиса.

• Выручка Делимобиля за 1П 2025 года увеличилась на 16% год к году до 14,7 млрд рублей, показатель каршеринговая и прочая выручка* вырос на 12% год к году до 11,8 млрд рублей.
• Показатель EBITDA** по итогам 1П 2025 года составил 1,9 млрд рублей, рентабельность по показателю EBITDA – 13%.
• Чистый убыток Компании в 1П 2025 года составил -1,9 млрд руб.
• Показатель Чистый долг/EBITDA на 30.06.2025 составил 6,4х.

Выручка оператора каршеринга «Делимобиль» по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) по итогам I полугодия 2025 года выросла на 16% и составила 14,7 млрд руб

За границей всё началось с первого сервиса краткосрочной аренды авто, который появился в 1974 году в Амстердаме. Проект назывался Witkar и позволял взять в пользование электромобиль на одной из пяти станций. Действовала почасовая оплата. 

Несмотря на закрытие спустя 12 лет, идея прижилась: уже в 1987 году в Европе появились компании AutoTeilet-Genossenschaft и ShareCom, которые начали сдавать в краткосрочную аренду обычные бензиновые машины. Такой формат стал находкой для жителей крупных городов, которым не хотелось тратиться на покупку и обслуживание собственного авто.

В Советском Союзе прокат был вполне привычным делом — арендовать можно было почти всё: от холодильников и телевизоров до другой бытовой техники. Не обошли стороной и машины. В 1956 году в Москве, на базе автопарка № 12, который состоял в основном из «Москвичей», запустили сервис под названием «Прокат автомобиля без шофера». Машину можно было взять минимум на три часа и максимум на несколько месяцев. 

Рассказываем о ключевых событиях Компании в ближайшее время, чтобы вы не пропустили важные новости:

📢 22 августа Делимобиль опубликует финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года.

После раскрытия МСФО отчетности менеджмент Компании обсудит детали ретроспективных итогов и планы на 2-ое полугодие 2025 года и далее. Кроме того, IR-команда планирует дополнительно провести коммуникацию по финансовым результатам с инвестиционным сообществом. Всю информацию будем размещать в социальных сетях для инвесторов и на нашем сайте для инвесторов.

🚗 23 августа Делимобиль, как крупнейший игрок на рынке каршеринга, и другие операторы совместно с Дептрансом Москвы проводят День каршеринга на Северном речном вокзале. Мероприятие открыто для всех и будет проходить при поддержке правительства Москвы. Такие активности лишний раз подчеркивают тесное сотрудничество с городом в рамках дальнейшего активного развития каршеринга как важной части безопасной городской мобильности.

Делимобиль продолжает рассказывать в социальных сетях для инвесторов про каршеринг как безопасный и комфортный вид мобильности, прочно интегрированный в городскую и межгородскую мобильность. В этом году мы празднуем юбилей – нам исполняется 10 лет!