Банк Санкт-Петербург акции

Деньги за выкупленные акции не пришли..
И неясно, какую аллокацию нам дали.

Деньги за выкупленные акции не пришли..
И неясно, какую аллокацию нам дали.

📈 В банковском секторе продолжается тренд на разжатие процентной маржи. Ключевая ставка снижается и на этом фоне растет спред между доходностью кредитов и стоимостью фондирования. Проще говоря, депозиты дешевеют быстрее.

🔄 Банк Санкт-Петербург — исключение из правила. Его чистая процентная маржа, наоборот, сжимается. Обладание дешевыми пассивами (средняя стоимость 11%) при смене цикла ДКП обернулось из плюса в минус: теперь они дешевеют медленнее кредитов.

📉 Как результат, чистый процентный доход в 1 квартале снизился на 10,9% г/г. В совокупности со слабой динамикой комиссионных статей (+1,2% г/г) и падения непрогнозируемой торговой прибыли с 2,3 до 0,9 млрд рублей, общий операционный доход сократился на 10,9% г/г.

Чистая прибыль упала еще сильнее: на 29,7% г/г. На первый взгляд, все печально. Но держим в уме, что падение идет с высокой базы начала прошлого года, когда маржа и результаты банка были на максимумах.

Дальше я бы хотел отметить два момента: один позитивный, другой — не очень(

Банк Санкт-Петербург приобрёл 100% лизинговой компании «АВС лизинг». В кредитной организации подтвердили сделку, отметив, что будут развиват...

Тикер: #BSPB, #BSPBP
Текущая цена: 305.88 (АО), 48.2 (АП)
Капитализация: 137.2 млрд
Сектор: Банки
Сайт: www.bspb.ru/investors

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 4.13
P\BV — 0.6
NIM — 6.5%
COR — 0.4%
CIR — 30.8%
ROE — 19.9%
Акт.\Обяз. — 1.2

Что нравится:

✔️чистая прибыль выросла в 2.5 раза к/к (4.4 → 10.9 млрд);
✔️кредитный портфель увеличился на 1.6% к/к (961.9 → 977.3 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более увеличился с 5.26 до 4.98%;
✔️чистая процентная маржа за квартал выросла с 6.4 до 6.5%.

Что не нравится:

✔️чистый процентный доход уменьшился на 1.7% к/к (18.7 → 18.4 млрд);
✔️чистый комиссионный доход снизился на 15.6% к/к (3.3 → 2.8 млрд);
✔️доход от операций с фин инструментами уменьшился на 39% к/к (1.6 → 0.9 млрд);

Дивиденды:

Предусматриваются отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов в пределах от 20% до 50% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. По привилегированным акциям выплачиваются какие-то несущественные суммы.

Банк Санкт-Петербург — хороший антипример к привычной интонации “финансовый YouTube всё промахивается”. В нашей чистой выборке по BSPB ранний слой прогнозов действительно сработал сильно.

Но если оставить только этот вывод, получится почти рекламная открытка по акции. А данные говорят аккуратнее: ранняя идея была сильной, поздний консенсус стал заметно слабее.

Мы взяли закрытые направленные прогнозы по акциям Банка Санкт-Петербург из нашей YouTube-выборки и отдельно убрали нерелевантные совпадения: в сыром слое рядом попадались BP, Тинькофф и другие банковские истории, которые к БСПБ отношения не имеют.

В чистой выборке:

• 30 закрытых направленных прогнозов на горизонте 12 месяцев;
• 11 закрытых направленных прогнозов на горизонте 24 месяца;
• каналы: Биржевик, Тимофей Мартынов, Деньги не спят, РБК, Коган толкс, БКС, Финам и другие.

На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

📱 Яндекс — «пять с минусом». Продолжает повышать эффективность — выручка выросла на на 22%, а EBITDA —сразу на 50%. Все благодаря росту экосистемы — городские сервисы сделали +18%, а персональные +30%. И это при том, что реклама все еще буксует (-1%).

Так же стоит отметить, что компания вновь показала прибыль — скорректированный показатель вырос до 34,7 млрд. рублей. Из негативных моментов — практика бонусов стала регулярной, и «на мотивацию» за квартал ушло более 10 млрд. рублей.

🏦 Т-Технологии — «пять с минусом».Выручка выросла на 40%, что в два раза выше прогнозов менеджмента. Растут процентные (+26%) и комиссионные доходы (+43%), а кредитный портфель вырос на 28%. Правда и резервы не стоят на месте (+35% за квартал).

Попов Андрей, при завершении конфликта тур-поток попрёт и балтийцы откроют границ и начнут лес покупать и красоты наши смотреть

Я про людей. В банке Санкт-Петербурга все хорошо пока пу в акционерах

Евгений, я рад за людей. Для ФНС еще много работы

Попов Андрей, а шо олигархи деньги в окно швыряют?, читал где-то, что школьница одна с балкона чемодан денег родительницы выкинула…