По следам отчетов — Яндекс, БСП, ХХ, Т-Банк

На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

📱 Яндекс — «пять с минусом». Продолжает повышать эффективность — выручка выросла на на 22%, а EBITDA —сразу на 50%. Все благодаря росту экосистемы — городские сервисы сделали +18%, а персональные +30%. И это при том, что реклама все еще буксует (-1%).

Так же стоит отметить, что компания вновь показала прибыль — скорректированный показатель вырос до 34,7 млрд. рублей. Из негативных моментов — практика бонусов стала регулярной, и «на мотивацию» за квартал ушло более 10 млрд. рублей.

🏦 Т-Технологии — «пять с минусом».Выручка выросла на 40%, что в два раза выше прогнозов менеджмента. Растут процентные (+26%) и комиссионные доходы (+43%), а кредитный портфель вырос на 28%. Правда и резервы не стоят на месте (+35% за квартал).

Не стоит смущаться росту прибыли на 4%, т. к. была бумажная переоценка акций Яндекса. А вот что действительно смущает, так это падение ROEс 28% до 26,7%. Да, 1 квартал является самым слабым, но за этим показателем стоит последить.

🔖 Хэдхантер — «твердая четверка». Отчет оказался ожидаемо слабым — выручка упала на 2%, а операционная прибыль — на 5%. Малый бизнес продолжает страдать — число таких клиентов снизилось на 14%, а рост тарифов не компенсирует это падение.

Компания круто работает с издержками — да, расходы на персонал выросли на 14%, но затраты на рекламу упали на 13%. С балансом тоже все отлично — за квартал на счета упали еще 4 млрд., так что там скопилось уже более 17 млрд.

🏦 БСПБ — «четыре с минусом». Выделялся среди банков тем, что получал выгоду от высокой ставки. Сейчас же ставка ползет вниз, а вместе с ней падает и прибыль — в 1 квартале было снижение на 29,7%. При рентабельность упала с 30% до 19,9%.

Но как бы там ни было, бизнес остается крепким — кредитный портфель вырос на 1,6%, а норматив достаточности капитала составил 19,7%. Еще один плюс — это снижение резервов, так что в будущем прибыль может быть лучше ожиданий.

На этом пока все — следующий обзор будет после очередной партии отчетов.

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)