Банк Санкт-Петербург акции

Банк Санкт-Петербург отчет 1к 2020
Кратко охарактеризовать отчет можно следующим образом: Банк, который смог
Первый отчет за 1кв 2020, в котором банк смог увеличить чистую прибыль.
Основные показатели:
Активы составили 668,65 млрд (-0,7%
Чистый процентный доход 6,236 млрд (+8,7% г/г)
Резервы под ожидаемые кредитные убытки – 2,6 млрд (+17,2%) (Для сравнения: Сбер +698%, ВТБ +200%, Тиньков +219%)
Чистая прибыль за период 1,58 млрд руб (+23%)
Тут стоит сделать уточнение, что, по сути, прирост чистой прибыли был во многом обеспечен за счет чистого дохода от выбытия дочки в размере 360 млн и восстановления резерва.
Рост комиссионных доходов был полностью «съеден» приростом расходов на персонал.
Т.е. весь прирост чистой прибыли обусловлен разовыми статьями, а рост резервов кратно меньше, чем у других банков. И здесь возникает вопрос: насколько корректно менеджмент оценил возможные кредитные убытки ввиду кризиса?
Среди корпоратов преобладают кредиты на пополнение оборотных средств (201 млрд и рост на 10% за квартал), инвестиционные проекты (91,5 млрд). У физиков, в основном, ипотека (67,8 млрд). Единственное, что может вызвать некие опасения – достаточно высокая доля «пострадавших отраслей» в кредитном портфеле (торговля – 14,2%, лизинг и финуслуги – 10,8%, операции с недвижимостью – 10,8%, спорт и развлечения – 1,5%).
Разрыв ликвидности из-за резкого оттока средств БСП не грозит, т.к. есть неиспользованная кредитная линия на 104 млрд (частично использовали, в 2019 было 136 млрд).
Итого: рост чистой прибыли в большей степени обусловлен разовым доходом, если его исключить, то будет спад чистой прибыли. Прибыль в последние годы стагнирует. Банк остается сугубо региональной историей без особых перспектив к росту.

Дилетант, приз 500 руб ваш!

Потенциал снижения акций Банка Санкт-Петербург ограничен - Альфа-Банк
Банк “Санкт-Петербург” вчера представил финансовые результаты за 1К20 по МСФО. Чистая прибыль составила 1,6 млрд руб. при ROAE 7,9%, что на 21% выше консенсус-прогноза рынка.

Результаты банка за 1К20 отражают сильные тренды основного бизнеса, которые можно было бы ожидать при нормальной экономической ситуации. Однако ухудшение перспектив и потенциальное ухудшение качества кредитов на фоне пандемии Covid-19 привело к увеличению отчислений в резервы, которые все же оказались ниже наших ожиданий и консенсус-прогноза рынка, однако более сильного давления следует ожидать в 2К20. Банк признал разовый доход в размере 0,4 млрд руб. от продажи терминала Пулково, что стало основным источником позитивного сюрприза в части прибыли.

По нашей оценке, акции торгуются по низкому коэффициенту 0,23x P/BV 2020П (с дисконтом 26% к среднему мультипликатору за два года и с дисконтом 54% к среднему мультипликатору за 10 лет). По коэффициенту P/PPOP (цена к операционной прибыли до отчислений в резервы) на уровне 1,1x акции предполагают дисконт в 39% к уровню этого мультипликатора в середине цикла. Учитывая это, мы считаем, что потенциал снижения акций с текущих уровней ограничен даже при наиболее жестком сценарии.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Банка Санкт-Петербург остаются самыми дешевыми в банковском секторе - Атон
Банк Санкт-Петербург представил результаты за 1К20 по МСФО     

Чистая прибыль банка за 1К20 увеличилась на 23% г/г, составив 1.58 млрд руб. против консенсус-прогноза 1.2 млрд руб., ROE составил 7.9%. Чистый процентный доход (ЧПД) вырос на 8.7% до 6.2 млрд руб. (чуть ниже консенсус-прогноза) за счет улучшения ЧПМ до 4.1% (против 3.8% в 1К19) на фоне снижения стоимости фондирования. Чистый комиссионный доход вырос на 32.5% до 1.7 млрд руб., при этом убыток от операций на финансовых рынках сократился до 0.04 млрд с 0.6 млрд руб. годом ранее. Кредитный портфель до вычета резервов с начала года увеличился на 8.2%, а средства клиентов выросли на 4.1%. Отчисления в резервы подскочили до 2.6 млрд руб. против 1.7 млрд руб. в 1К19), стоимость риска составила 2.5% (против 1.9% в 1К19). Величина норматива Н1.0 по РСБУ находится на достаточно высоком уровне 13.5%. В настоящее время банк пересматривает прогноз на 2020 с учетом того, что экономическая обстановка остается крайне непредсказуемой. Банк Санкт-Петербург вернется к вопросу о выплате дивидендов, как только сможет в полной мере оценить влияние пандемии коронавируса на российскую экономику и банковский сектор.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: ГОСА (0,11 р ап)

см. календарь по акциям

Хотите поржать? У Тинькофф банка активов на 10% меньше, чем у БСПБ, а капитализация в ДВЕНАДЦАТЬ раз больше)))

Тимофей Мартынов, премия за перспективы роста и качество управления. ROE у Тинькова под 50%, а у БСП всего 11-13%. ВТБ в миниатюре

Хотите поржать? У Тинькофф банка активов на 10% меньше, чем у БСПБ, а капитализация в ДВЕНАДЦАТЬ раз больше)))

Тимофей Мартынов, вот, что значит быть клиенториентированным предприятием и уважать своих акционеров!

Мультипликатор цена/капитал только 1 раз был ниже чем сейчас (0,25)

капитал на акцию растет, а акции не растут

В общем что имеем?
Прибыль 8 ярдов не растет уже 3й год
Дивы четверть прибыли, раньше были вообще 11-13%.

Тимофей Мартынов, Дивы разве 2,21 млрд за 2019 год?
Пора редактировать.

Роман, ну 2,21! и получается что четверть прибыли

Тимофей Мартынов, 0,11 на преф 20,1 млн = 2,211 млн руб
против 2,21 млрд

Роман, не понял вас

Тимофей Мартынов, я не пойму, правильно ли я посчитал див выплаты за 2019 год.
По обычным акциям отменили выплаты.
По привилегированным выплатят 0,11 руб на акцию. Див. выплаты составят за 2019 год 2 млн 211 тыс
В таблице мсфо/рсбу указаны див. выплаты за 2019 год 2,21 млрд.

Роман, спасибо! У нас в табле была ошибка
выплата конечно же 0,0022 млрд
спасибо что обратили внимание

А капитальчик то у банка как-то основательно провалился
smart-lab.ru/q/BSPB/f/q/MSFO/total_capital_adequacy_ratio/

Чуваки с деска распродали все ОФЗ к 1 апреля
Увеличили долю евробондов

Так, ну все убытки из-за резервирования составили дополнительные +0,9 млрд рублей.
smart-lab.ru/q/BSPB/f/q/MSFO/creation_of_provision_for_loan_impairment/

Дивы четверть прибыли, раньше были вообще 11-13%.

Тимофей Мартынов, 2 миллиона от 8 миллиардов — это не четверть, а 0,025%.

структура кредитного портфеля

В общем что имеем?
Прибыль 8 ярдов не растет уже 3й год
Дивы четверть прибыли, раньше были вообще 11-13%.

Тимофей Мартынов, Дивы разве 2,21 млрд за 2019 год?
Пора редактировать.

Роман, ну 2,21! и получается что четверть прибыли

Тимофей Мартынов, 0,11 на преф 20,1 млн = 2,211 млн руб
против 2,21 млрд

Роман, не понял вас

Тимофей Мартынов, я не пойму, правильно ли я посчитал див выплаты за 2019 год.
По обычным акциям отменили выплаты.
По привилегированным выплатят 0,11 руб на акцию. Див. выплаты составят за 2019 год 2 млн 211 тыс
В таблице мсфо/рсбу указаны див. выплаты за 2019 год 2,21 млрд.

Хотите поржать? У Тинькофф банка активов на 10% меньше, чем у БСПБ, а капитализация в ДВЕНАДЦАТЬ раз больше)))

Годовой отчет банка уже доступен www.bspb.ru/investors/annual-reports/2019-godovoy-otchot.pdf

Вебкаст тут: webcasts.eqs.com/bspb20200526/en
Трансляция закончилась, посмотрю ее запись попозже, сейчас она недоступна

Было-стало

В общем что имеем?
Прибыль 8 ярдов не растет уже 3й год
Дивы четверть прибыли, раньше были вообще 11-13%.

Тимофей Мартынов, Дивы разве 2,21 млрд за 2019 год?
Пора редактировать.

Роман, ну 2,21! и получается что четверть прибыли

Тимофей Мартынов, 0,11 на преф 20,1 млн = 2,211 млн руб
против 2,21 млрд

Роман, не понял вас

В общем что имеем?
Прибыль 8 ярдов не растет уже 3й год
Дивы четверть прибыли, раньше были вообще 11-13%.

Тимофей Мартынов, Дивы разве 2,21 млрд за 2019 год?
Пора редактировать.

Роман, ну 2,21! и получается что четверть прибыли

Тимофей Мартынов, 0,11 на преф 20,1 млн = 2,211 млн руб
против 2,21 млрд

Ссылка на презентацию www.bspb.ru/investors/results/2020/1Q2020_Webcast.pdf

В общем что имеем?
Прибыль 8 ярдов не растет уже 3й год
Дивы четверть прибыли, раньше были вообще 11-13%.

Тимофей Мартынов, Дивы разве 2,21 млрд за 2019 год?
Пора редактировать.

Роман, ну 2,21! и получается что четверть прибыли

Банк Санкт-Петербург - комиссии и единовременный доход поддержали прибыль - Финам
Квартальный отчет по МСФО раскрыл рост прибыли акционеров на 23%, до 1,6 млрд руб., на фоне снижения стоимости фондирования, высокой динамики комиссионных и отражения единовременной прибыли около 350 млн руб. Доходы от кредитования после резервирования увеличились на 3% г/г за счет расширения кредитования, сокращения стоимости процентных расходов на 31%. Снижение процентных ставок позволило улучшить чистую процентную маржу на 24 б.п. относительно прошлого года до 4,1%. Резервирование под невозвратные кредиты показало лишь умеренный рост, на 17% г/г., стоимость риска повысилась на 13 б.п. до 2,54% с 2,41% в 1К 2019. Результаты от трейдинга номинально улучшились — скорр. убыток составил 25 млн руб. против убытка 93 млн руб. в 1К 2019, но относительно последних лет динамика довольно слабая.

Расходы на персонал показали значительный рост, на 30% г/г, при расширении штата на 8% г/г. Всего административные расходы повысились на 16% г/г, показатель операционной рентабельности CiR ухудшился на 1,8 процентных пункта до 49,7%. Рентабельность собственного капитала (TTM) составила 10,4% в сравнении 10,2% по итогам 2019 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банк Санкт-Петербург отчет 1к 2020
Кратко охарактеризовать отчет можно следующим образом: Банк, который смог
Первый отчет за 1кв 2020, в котором банк смог увеличить чистую прибыль.
Основные показатели:
Активы составили 668,65 млрд (-0,7%
Чистый процентный доход 6,236 млрд (+8,7% г/г)
Резервы под ожидаемые кредитные убытки – 2,6 млрд (+17,2%) (Для сравнения: Сбер +698%, ВТБ +200%, Тиньков +219%)
Чистая прибыль за период 1,58 млрд руб (+23%)
Тут стоит сделать уточнение, что, по сути, прирост чистой прибыли был во многом обеспечен за счет чистого дохода от выбытия дочки в размере 360 млн и восстановления резерва.
Рост комиссионных доходов был полностью «съеден» приростом расходов на персонал.
Т.е. весь прирост чистой прибыли обусловлен разовыми статьями, а рост резервов кратно меньше, чем у других банков. И здесь возникает вопрос: насколько корректно менеджмент оценил возможные кредитные убытки ввиду кризиса?
Среди корпоратов преобладают кредиты на пополнение оборотных средств (201 млрд и рост на 10% за квартал), инвестиционные проекты (91,5 млрд). У физиков, в основном, ипотека (67,8 млрд). Единственное, что может вызвать некие опасения – достаточно высокая доля «пострадавших отраслей» в кредитном портфеле (торговля – 14,2%, лизинг и финуслуги – 10,8%, операции с недвижимостью – 10,8%, спорт и развлечения – 1,5%).
Разрыв ликвидности из-за резкого оттока средств БСП не грозит, т.к. есть неиспользованная кредитная линия на 104 млрд (частично использовали, в 2019 было 136 млрд).
Итого: рост чистой прибыли в большей степени обусловлен разовым доходом, если его исключить, то будет спад чистой прибыли. Прибыль в последние годы стагнирует. Банк остается сугубо региональной историей без особых перспектив к росту.