Группа Астра акции

• Отгрузки за I полугодие 2026: 7,3 млрд ₽ (+26% г/г)
• Рост отгрузок во II квартале: +41% г/г
• Отгрузки за I квартал: 1,9 млрд ₽
• Около 70% годовых отгрузок исторически приходится на II полугодие

Сейчас байбэк идёт у сразу нескольких эмитентов — это хороший момент, чтобы присмотреться к качественным компаниям, которые торгуются заметно дешевле.

• «Астра» хочет выкупить до 4 млн акций — около 1,9% уставного капитала.
• «Диасофт» может выкупить бумаги у бывшего акционера, которому принадлежит 4,75%. Но пока решения не приняли.
• До конца 2026 года «Т-Технологии» планирует выкупить до 5% капитала — или около 10% акций в свободном обращении.
• «Совкомбанк» проводит бессрочный байбэк — до 2 млрд ₽ в квартал (0,9% капитала). В компании считают, что рынок недооценивает акции эмитента.
• А HeadHunter направит на байбэк до 15 млрд ₽ за год, чтобы сократить число акций в обращении.
• «Циан» проводит байбэк в течение года объёмом до 4 млрд ₽ — около 11% уставного капитала.
• «Ренессанс страхование» тоже выкупает собственные бумаги. Программа рассчитана на 12 месяцев, её объём — до 5 млрд ₽.

Кто где проводит лето, а мы традиционно на РБК Инвест Викенд! Общались с инвесторами – ниже ответы на ключевые вопросы, которые нам задали.

🔵Как обстоят дела с дебиторской задолженностью?

Оборачиваемость сохраняется на оптимальном уровне. Некоторые заказчики, которые особенно чувствительны к уровню ключевой ставки, платят с отсрочками, но значимых рисков в собираемости дебиторской задолженности мы не видим.

🔵Как дальше расти бизнесу: кажется, что могли – уже импортозаместили?

До полного импортозамещения далеко. Например, у нас в стране 70 млн рабочих станций, а инсталляционный парк «Группы Астра» около 5 млн. То есть порядка 80% рабочих станций еще доступно для замещения. И так во многих сегментах инфраструктурного софта, в которых мы представлены.

🔵Почему выпустили ЦФА, а не облигации?

Через облигации обычно привлекают крупные суммы на длинный срок под капиталоемкие инвестиции. У нас околонулевой долг, а средства нужны были для финансирования текущей деятельности: ЦФА в размере 500 млн руб. сейчас оказались оптимальным решением.

Отгрузки Группы Астра за первое полугодие 2026 года достигли 7,3 млрд руб., что на 26% выше показателя прошлого года, при этом во втором квартале рост ускорился до 41% год к году после снижения на 4% в первом квартале.

Аналитики Газпромбанка отмечают, что менеджмент компании зафиксировал существенно более низкие темпы роста операционных расходов по сравнению с отгрузками, что свидетельствует об улучшении операционной эффективности относительно второго квартала 2025 года.

Сильная динамика отгрузок во втором квартале в сочетании с программой обратного выкупа на 4 млн акций, одобренной 9 июня способна оказать поддержку котировкам.

При мультипликаторе EV/EBITDA 2026П на уровне 3,5х, что предполагает дисконт в 20% к технологическому сектору, аналитики Газпромбанка считают акции компании привлекательным инструментом для ставки на переход рынка к стадии роста, учитывая, что исторически бумаги торговались с премией к сектору, а около 70% годовых отгрузок традиционно приходятся на второе полугодие.

«Чтобы ускорить переход на российский индустриальный программный продукт, с текущего года запускаем новый механизм поддержки. Теперь предприятия могут компенсировать до половины затрат на его закупку и внедрение»

«Наша цель – с помощью своих цифровых продуктов обеспечить конкурентоспособность отечественных наукоемких секторов», — добавил премьер-министр

Компания объясняет рост масштабированием бизнеса, расширением клиентской базы и развитием собственной продуктовой экосистемы. При этом положительная динамика сохраняется сразу по нескольким ключевым направлениям: операционные системы, виртуализация, резервное копирование и сервисы.

Ускорение динамики объемов отгрузок — положительный фактор для «Астры». Сохранение этой тенденции может стать ключевым позитивным драйвером инвестиционного кейса компании, которая ранее позиционировалась как история роста, но в последнее время не показывала сильных результатов в условиях сокращения ИТ-бюджетов клиентов. В то же время мы отмечаем высокую волатильность квартальных показателей, а также фактор сезонности — большая часть отгрузок приходится на второе полугодие, в частности, на 4-й квартал. По нашим оценкам на 2026 год, «Астра» торгуется с мультипликаторами порядка 4x EV/EBITDA и 6x P/E, что в целом соответствует средним оценкам сектора. Мы прогнозируем увеличение выручки компании на 14% в 2026 году и будем рассматривать рост выше этого уровня как положительный фактор.

ПАО Группа Астра (далее группа или компания, MOEX: ASTR), один из лидеров российского IT-рынка и ведущий производитель инфраструктурного программного обеспечения (ПО), объявляет результаты по отгрузкам[1], ключевому управленческому показателю компании, за II квартал и первое полугодие 2026 года.

По итогам первого полугодия 2026 года отгрузки «Группы Астра» выросли на 26% год к году до 7,3 млрд рублей. На рост показателя во многом повлияло существенное ускорение темпов роста показателя во II квартале — на 41% год к году. Компания связывает увеличение показателя с масштабированием бизнеса, расширением клиентской базы и развитием продуктово-сервисной экосистемы.

Динамика соответствует традиционной сезонности бизнеса компании:исторически около 70% годовых отгрузок приходится на второе полугодие.

Корпоративные события

• 9 июня 2026 года Совет директоров «Группы Астра» одобрил обратный выкуп акций на фоне существенной недооценки компании рынком.

🚀 Это обеспечилоуверенный рост показателяпо итогам первого полугодия 2026 года — на 26% год к году до 7,3 млрд рублей.Рост обеспечили масштабирование бизнеса и клиентской базы, а также развитие экосистемы.

При этом, с учетом специфики IT-рынка, основные контракты традиционно приходятся на второе полугодие.

🔥 Главное: отгрузки растут быстрее расходов

Это подтверждает эффективность наших инициатив по контролю затрат. Мы и дальше планируем повышать операционную эффективность и сохранять дисциплину в управлении.

💡 Важные корпоративные события

• Совет директоров на фоне существенной недооцененности акций одобрил buyback до 4 млн акций (около 2% капитала) в течение 12 месяцев. Выкупленные в квазиказначейский пакет акции планируется использовать для программ мотивации сотрудников и потенциальных M&A.
• В соответствии с дивполитикой выплатили дивиденды за 2025 год — 982 млн рублей, или 4,68 рубля на акцию.

Финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года планируем раскрыть 27 августа.