Мы прогнозируем увеличение выручки Астры на 14% в 2026 г. и будем рассматривать рост выше этого уровня как положительный фактор — АТОН

ГК «Астра» увеличила объемы отгрузок во 2-м квартале 2026 на 41% в годовом сравнении после снижения на 4% год к году в 1-м квартале 2026 года, в результате чего суммарный рост за 1-е полугодие 2026 года составил 26% год к году. Группа не раскрыла результаты по сегментам, но отмечает улучшение динамики в отгрузках ключевых продуктов. Также отмечается, что операционные расходы росли медленнее, чем объемы отгрузок.

Ускорение динамики объемов отгрузок — положительный фактор для «Астры». Сохранение этой тенденции может стать ключевым позитивным драйвером инвестиционного кейса компании, которая ранее позиционировалась как история роста, но в последнее время не показывала сильных результатов в условиях сокращения ИТ-бюджетов клиентов. В то же время мы отмечаем высокую волатильность квартальных показателей, а также фактор сезонности — большая часть отгрузок приходится на второе полугодие, в частности, на 4-й квартал. По нашим оценкам на 2026 год, «Астра» торгуется с мультипликаторами порядка 4x EV/EBITDA и 6x P/E, что в целом соответствует средним оценкам сектора. Мы прогнозируем увеличение выручки компании на 14% в 2026 году и будем рассматривать рост выше этого уровня как положительный фактор.