Инарктика (Русская Аквакультура) акции

#Инарктика #AQUA

Цена подошла к уровню поддержки предполагаемого восходящего канала. Всегда, когда мы находимся у уровней, то оцениваем того, кому уровень принадлежит. В данном случае оцениваем покупателя.
Обращаем внимание на объемы и они нам подсказываю, что покупатель в этой зоне довольно сильный и может протолкнуть выше цену.

Но как всегда у уровней есть варианта: отбой и пробой. Так вот если будем пробивать тут сильного покупателя вниз и тестировать снизу, то с большой вероятностью пойдем ниже по желтой траектории.

Сейчас я склоняюсь к первому варианту и белой стрелке, ожидаю отбойную структуру. Она может быть небольшой, поскольку впереди сильный уровень сопротивления в виде белого канала. Там уже будет другая ситуация. Там оцениваем продавца и смотрим на объемы со стороны силы продавца.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Спс, в принципе понятно, сосём лапу, вместо лосося (зачеркнуть) доходов до весны следующего года. Сливаю их акции в минус. Поищу дно водоёма...

Под конец прошлой недели случился целый поток раскрытий – среди них свои результаты показала и Инарктика. К слову сказать, это раскрытие было не из легких: мы увидели отголосок снижения биомассы, случившегося еще полтора года назад.

🐟 Итак, выручка компании за полугодие сократилась на 45% до 10 млрд рублей. Слабые результаты были ожидаемы, поскольку в прошлом году Инарктика столкнулась с частичной утратой биоресурсов: часть рыбы погибла из-за плохой погода, а также нашествия медуз и вшей. К тому же компания в тот момент смещала фокус на собственного малька и зарыбление сдвигалось.

В результате лишь 30% биомассы на конец периода оказалась готова к продаже, в прошлом году было 50%. Остальные 70% еще не доросли до товарной навески, а значит выловить и продать их смогут только ближе ко второму полугодию следующего года.

Скорректированный показатель EBITDA сократился на 67% до 2,5 млрд рублей. Это закономерное следствие: заработали меньше, а совершать регулярные платежи необходимость не пропала. Рентабельность на уровне 25% (компания целится к 40%). Чистый убыток 7,5 млрд рублей, при этом скорректированный показатель удалось удержать положительным: 0,8 млрд рублей.

Инарктика завершила сезон зарыбления с историческим рекордом — выпустив в садки 10,7 млн мальков — компания

Я тут цены на лосось в рознице мониторю.
Реально, вот эта рыбина 6-7 кг в начале января в Metro стоила 3299/кг
А сейчас 2029/кг
То есть -38%

Видимо спрос на роскошную еду так сильно упал, что пришлось снижать цены.

Интересно, если свежий лосось дорогой, лежит на полке и его никто не покупает, в конце концов он тухнет, то кто несет эти потери? Ритейлер или поставщик (AQUA)?

На днях Инарктика успешно завершила сезон зарыбления, продлившийся с мая по конец августа 2025 года. Зарыблением называется размещение в садковых комплексах мальков весом около 100 граммов, которые за ближайшие 1,5–2 года вырастут до товарной навески 5–6 кг и поступят в продажу. Что важно знать:

🐟 Мы выпустили в морские садки 10,7 млн мальков, на 40% больше в прошлом году. Это рекорд ❗ за всю историю не только Инарктики, но и развития аквакультуры в России в целом.

🚀 Рекордные объемы зарыбления создают предпосылки для значительного увеличения биомассы, то есть объема рыбы в воде, что будет заделом для достижения нашей стратегической цели – удвоения объемов производства до 60 тыс. тонн в год в среднесрочной перспективе.

🐟 При этом количество зарыбленных мальков, выращенных на собственных заводах Инарктики в России, выросло на 84% ❗ год к году.

🐟 У нас уже пять мальковых заводов в Карелии, Калужской, Нижегородской и Архангельской областях. Их суммарная мощность рассчитана на выращивание до 10–12 млн мальков в год.

• Компания выпустила в морские садки 10,7 млн мальков – рекорд за всю историю развития аквакультуры в России. 
• Зарыбленный объем на 40% превышает показатель прошлого года, когда было выпущено 7,5 млн малька.
• Количество зарыбленных мальков, выращенных на собственных заводах, на 84% больше, чем годом ранее.

В рамках зарыбления с мая по август компания размещает в садках в Баренцевом море мальков атлантического лосося и форели весом от 100 граммов. В течение следующих 1,5–2 лет мальки растут до особей в 5–6 кг, затем вылавливаются и перерабатываются для дальнейшей продажи.

Источник: 

inarctica.com/media/news/inarktika-zavershila-sezon-zarybleniya-s-istoricheskim-rekordom-vypustiv-v-sadki-10-7-mln-malkov/

• Компания выпустила в морские садки 10,7 млн мальков – рекорд за всю историю развития аквакультуры в России. 
• Зарыбленный объем на 40% превышает показатель прошлого года, когда было выпущено 7,5 млн малька.
• Количество зарыбленных мальков, выращенных на собственных заводах, на 84% больше, чем годом ранее.

«Рекордные объемы зарыбления этого года создают предпосылки для значительного увеличения биомассы, то есть объема рыбы в воде, что будет заделом для достижения нашей стратегической цели – удвоения объемов производства до 60 тыс.

Компания Инарктика опубликовала достаточно слабый финансовой отчет по МСФО за 1 полугодие 2025 года, и рынок отреагировал на это негативно. Выручка упала на 45% до 10 млрд рублей из-за сокращения продаж на 48%тдо 8,4 тысяч тонн, но это не стало сюрпризом, так как о реализации биологических рисков было известно давно, и восстановление продаж ожидалось не ранее второго полугодия 2025 года и дальше в 2026 году.

Основным сюрприз оказался убыток от переоценки активов в 8,3 млрд руб. из-за ожидаемого снижения цен на рыбу. Это неденежный убыток, поэтому скорректированная EBITDA положительная — 2,5 млрд руб., но такой большой корректировки рынок не ожидал, и это негативно влияет на будущие дивиденды, потому что чистый нескорректированный убыток значительный. Поэтому рынок просто отыгрывал вот эту неденежную корректировку и тот факт, что компания с высокой вероятностью не выплатит промежуточные дивиденды. Еще из негатива можно отметить операционный денежный поток, который обвалился на 92%, что привело к отрицательному значению свободного денежного потока. При этом компания продолжила наращивать долговую нагрузку, увеличив чистый долг до 13,9 млрд рублей.

Итоги Инарктики за 1П2025 – рыба растет, но денег пока ожидаемо мало.

Компания еще испытывает давление на свои финансы в связи с потерей биомассы в 2024 году – при общем росте биомассы в ней пока мало зрелой рыбы для продажи.  Кроме того, на выручку негативно влияет ослабление доллара, так как 80% российского рынка аквакультуры – это импорт, снижение цен импортной продукции давит на весь рынок. В результате выручка просела на 45% год к году до 10 млрд рублей, а чистый убыток с учетом переоценки биоактивов по стандартам МСФО составил 7,5 млрд рублей, из которых 8,3 млрд руб. – это убыток от переоценки, сформировавшийся в основном именно за счет снижения доли товарной рыбы на конец отчетного периода и цен реализации.

С другой стороны, высокая доля – около 70% — молодой рыбы в биомассе уже в следующем году может трансформироваться в рост вылова, выручки и EBITDA. Компания, несмотря на сложный пока период, подтвердила ранее данные прогнозы по х2 производства до 60 тыс. тонн в среднесрочной перспективе и возвращение к целевой рентабельности по EBITDA на уровне 40%.

Bilet1952, при этом никто не запрещает записывать. подключайтесь и записывайте. раньше так футбольные матчи записывали или квн

Тимофей Мартынов, Можно ли конференц-звонки с менеджментом компаний записывать и где-то выкладывать? Почему это не делают сами компании?

Тимофей Мартынов, Можно ли конференц-звонки с менеджментом компаний записывать и где-то выкладывать? Почему это не делают сами компании?

Слушаю их телеконференцию.
Вопросы к ним есть?

witosp, а у меня, как и большенства граждан России, нет денег на алмазы, но алроса от этого не унывает.😉

У людей денег нет ни на форель, ни на лосось, а вместо водорослей, я предпочитаю морскую капусту

Вообще Инарктика — не самый рискованный эмитент среди всех акций, торгующихся на Мосбирже, поэтому, на мой взгляд, с умеренно-консервативным риск-профилем можно рассмотреть добавление акций Инарктики в долгосрочный портфель. Среди главных рисков здесь можно отметить волатильность цен на продукцию компании, которые периодически приводят к волатильности результатов компании и волатильности цены ее акций.

Если смотреть их сегодняшний отчет за 6 месяцев 2025 года, то он вышел несколько хуже ожиданий из-за бумажного обесценения активов — цена на рыбу в этом году снизилась, и это отразилось в виде бумажной негативной переоценки в ОФР на 8,3 млрд. рублей. Для сравнения вся выручка компании за 1-е полугодие — около 10 млрд. рублей. В остальном отчет у них вышел в соответствии с ожиданиями: выручка снизилась на 45% год к году на фоне более низких продаж рыбы из-за реализации биологических рисков в прошлом году, EBITDA снизилась на 67% г/г, а вместо чистой прибыли компания получила чистый убыток как раз из-за неденежной переоценки рыбы на балансе. Общий долг растет, но долговая нагрузка терпимая, поэтому ключевой вопрос восстановления привлекательности акций Инарктики именно в восстановлении биомассы в воде и в восстановлении во втором полугодии продаж.

ПАО «ИНАРКТИКА» — вертикально интегрированный холдинг в аквакультуре (разведение лосося и форели) и переработке водорослей. По итогам 1 полугодия 2025 года компания показывает катастрофические убытки (-7.5 млрд руб. против -1.4 млрд руб. за аналогичный период прошлого года), несмотря на относительно стабильную выручку (10 млрд руб. против 18.3 млрд руб. годом ранее). Основная причина — колоссальные убытки от переоценки биологических активов (рыбы в воде). Финансовое положение напряженное из-за резкого роста долговой нагрузки, но ликвидность улучшилась за счет нового выпуска облигаций.

Детальный анализ по ключевым аспектам

1. Финансовые результаты (Отчет о прибылях и убытках)

• Выручка: Снижение на 45% (с 18.3 до 10.0 млрд руб.). Это тревожный сигнал. Возможные причины: снижение объемов реализации, падение цен на рынке или комбинация обоих факторов.

• Валовая прибыль ДО переоценки: Составила 3.8 млрд руб. (маржа ~38%), что значительно ниже 9.6 млрд руб. (маржа ~52%) за 1П 2024. Это говорит о росте себестоимости (корма, логистика, энергия) или о продаже продукции с меньшей маржой.

Два результативных сезона зарыбления за последние 12 месяцев позволили нам вернуться к росту объемов рыбы в воде – на 34% до 20,9 тысяч тонн на конец первого полугодия 2025 года. 

Мы планируем, что этот рост далее может стать базой для увеличения финансовых показателей. В первом полугодии 2025 года на результаты продолжает влиять снижение биомассы, случившееся в 2024 году из-за биологических рисков, с которыми столкнулись все рыбоводы в Баренцевом и Норвежских морях, а также сложностей с поставками мальков после 2022 года, характерных для нашего рынка.

🐟 Биомасса в воде постепенно растет – мы развернули производство мальков внутри страны, справились с биологическими вызовами. Так как цикл выращивания атлантического лосося и морской форели до оптимального для продажи веса («товарной навески») занимает около двух лет, то новая рыба еще просто не успела вырасти. Кроме того, на цены оказывает давление укрепление курса рубля и замедление темпов инфляции.

Все это влияет на итоги первого полугодия 2025 года: