Аэрофлот акции

О реализации дальнейшего снижения уже было сказано ранее, но лишь сейчас цена закрепляется ниже накопления. 

 Выход ниже 49.82 становится для бумаги триггером старта следующего цикла падения. Дальше до уровня 38.85 нет никакой поддержки от покупателей. 

Остается лишь напомнить, что снижение планируется тройкой — возможен ретест 49.82 в ходе промежуточной коррекции, но не более. 

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram 

AFLT упал до отметки 47,8 ₽ впервые с декабря 2024 года, тем самым обновив долгосрочные минимумы и разрушив (по крайней мере временно) мечты инвесторов.

На данном этапе мы держим небольшой шорт по Аэрофлоту и будем закрывать его при отскоке и закреплении выше уровня 49,4 ₽ – последний пробитый минимум с ноября 2025, либо последовательно в случае достижения уровней 44 ₽ и 42 ₽.

Что думаете? Ставьте реакции, лайки ❤️ и делитесь с друзьями.

ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР

С авиакомпаниями всегда была непростая история. Пассажиры летают, самолеты загружены, выручка растет, но итоговый финансовый результат может рисовать любые картинки в зависимости от курса валют, субсидий и «разовых проводок». А потом — бах, и Дубай небо закрыл 😉 Ну это так, к слову, давайте лучше посмотрим, что наколдовал нам Аэрофлот по итогам 2025 года.

✈️ Итак, выручка Группы за отчетный период выросла на 5,3% и достигла 902 млрд рублей. Основной вклад традиционно дают регулярные рейсы (844 ярда), а вот чартеры и грузовой сегмент продолжают стагнировать, потеряв 40% и 4,4%соответственно.

Пассажиропоток фактически замер на уровне прошлого года в 55,3 млн человек. Внутренние перевозки слегка просели до 42 млн (–1,4%), зато международные подросли на 5,2% до 13,4 млн. При этом загрузка кресел остается аномально высокой — 90,2%, что говорит о дефиците бортов на популярных маршрутах.

При этом расходы не стоят на месте. ФОТ вырос на 30,7% до 130 млрд рублей — пилотам и техникам нужно платить рыночные зарплаты, иначе летать будет некому. Техническое обслуживание прибавило 19%, топливный демпфер (поддержка от государства) сократился в разы: с 44,6 млрд до 9,8 млрд рублей.

Судя по всему 50 не будет сильной поддержкой, поскольку сейчас ситуация немного другая чем была в ноябре. Пробой вниз даст возможность купит...

По данным Ассоциации туроператоров, в марте продажи туров на майские праздники снизились на 30–40% по сравнению с февралем, из-за конфликта на Ближнем Востоке. При этом компенсировать падение за счет альтернативных направлений не удалось.

Основной удар пришелся по логистике. Российские туристы потеряли около трети стыковочных маршрутов, поскольку значительная часть перелетов осуществлялась через ближневосточные хабы. Через этот регион ежегодно проходили сотни тысяч транзитных пассажиров, направлявшихся в Азию и на популярные островные курорты.

Таким образом, туриндустрия сталкивается с комплексным кризисом: снижение спроса, ограничение маршрутов и рост издержек на перелеты. В ближайшие месяцы рынок, вероятно, останется под давлением, пока ситуация на Ближнем Востоке не стабилизируется.

Источник: www.forbes.ru/biznes/557845-minus-sem-milliardov-rublej-turoperatory-podscityvaut-ubytki?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

В предыдущем разборе я уже рассказывала про фигуру голова плечи, тогда она была недостроена, сейчас достроена.

🕯 На дневном тайме её хорошо видно.
Подтверждением фигуры будет пробить уровня 50, и если сейчас закрепится то пойдёт отрабатывать. Отработка фигуры ориентировочно до 33, один.

📊 На двухчасовом тайме треугольник с прямой стороной, который практически отработал.
Возможно сейчас будет про торгов под уровнем.

Конечно в приоритете шорты

В ВК создан резервный канал vk.com/im/channels/-236582514

в тг t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy

Аэрофлот закупаем я на взлётеАэрофлот. НАЧИНАЕМ РАЗГОН и ВЗЛЁТ.
Отличная коррекция до 50 руб. Время покупать. Ниже уже не идёт тренд. Сильн...

Тикер: #AFLT
Текущая цена: 50.2
Капитализация: 197.2 млрд
Сектор: Транспортировка
Сайт: ir.aeroflot.ru/ru/shareholders-and-investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 1.87
P\BV — 3.88
P\S — 0.22
ROE — 208.1%
ND\EBITDA — 2.11
EV\EBITDA — 2.89
Акт.\Обяз. — 1.05

Что нравится:

✔️выручка выросла на 5.3% г/г (856.8 → 902.3 млрд);
✔️нетто фин доход 2.9 млрд против расхода 57.3 млрд в 2024;
✔️чистая прибыль выросла на 91.8% г/г (55 → 105.5 млрд);

Что не нравится:

✔️чистый долг увеличился на 0.7% к/к (531.2 → 534.9 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 1.91 до 2.11;
✔️FCF -45.4 млрд против +112 млрд за 2024;
✔️очень слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Целевой уровень доли прибыли, рекомендуемой к направлению на выплату дивидендов, установлен в размере 50% чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные эффекты.

С учетом скорректированной прибыли дивиденд может составить 2.88 руб (ДД 5.74% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели за 2025 (г/г):
— пассажиропоток +0.09% (55.29 → 55.34 млн чел);

Цена сейчас около 49.2 и продолжает снижение, пробивая ключевые уровни поддержки. Актив находится в явном нисходящем тренде и уже обновляет локальные минимумы, что говорит о слабости покупателей.

📈 Технический анализ

Цена уверенно закрепилась ниже уровней 52.6 и 50.0, которые ранее выступали поддержкой. Это негативный сигнал, так как рынок не удержал важную зону.

EMA200 находится выше на уровне 56.8, что подтверждает глобальный нисходящий тренд.

RSI около 25, сильная перепроданность. Это означает, что отскок возможен в любой момент, но он будет носить технический характер.

Ближайшие сопротивления — 50.0 и 52.6. Поддержка — 46.5.

Если не будет быстрого возврата выше 50.0, высокая вероятность продолжения снижения к 46.5. Потенциал падения около -5 — 6%.

⚡️ Фундаментал и события

Компания остаётся под давлением из-за ограничений на международные перелёты и высокой зависимости от внутреннего рынка. Также влияние оказывает рост затрат и сложная логистика.

Поддержка — постепенное восстановление пассажиропотока внутри страны.

Судя по всему 50 не будет сильной поддержкой, поскольку сейчас ситуация немного другая чем была в ноябре. Пробой вниз даст возможность купит...

Цена сейчас около 50.0 и находится на сильной зоне поддержки после затяжного снижения. Актив долгое время двигался вниз и сейчас пришёл в область, где может начаться реакция покупателей.

📈 Технический анализ

Цена уверенно ниже EMA200 на уровне 56.9, что подтверждает общий нисходящий тренд. Локально актив тестирует поддержку 50.0, от которой ранее уже были отскоки.

Сверху ближайшие сопротивления — 52.6 и 54.6. Пока цена ниже этих уровней, говорить о развороте рано.

RSI около 27, зона перепроданности. Это усиливает вероятность краткосрочного отскока.

Если удержится уровень 50.0, можно ожидать движение к 52.6 — 54.6, потенциал около +5 — 9 процентов. Но это пока отскок внутри нисходящего тренда.

⚡️ Фундаментал и события

Аэрофлот остаётся под давлением из-за ограничений на международные перелёты и высокой зависимости от внутреннего рынка. Также на компанию влияет рост затрат на обслуживание флота и логистику.

Поддержку даёт восстановление внутреннего туризма и постепенное увеличение пассажиропотока.

Прежде всего, скажем с самого начала, на наш взгляд Аэрофлот именно для дивидендного портфеля — очень спорный кандидат. Для дивидендной стратегии нужна стабильность выплат дивидендов в первую очередь, а этим компания похвастаться не может. Даже по итогам 2025 года будет ли выплата — большой вопрос, так как свободный денежный поток у компании отрицательный.

Если смотреть их отчет за 2025 год — то он тоже не самый сильный. Выручка выросла на 5,3%, до 902,3 млрд рублей, что целиком заслуга пассажирских перевозок, формирующих 94% доходов. Чистая прибыль формально удвоилась до 105,5 млрд рублей благодаря разовым доходам — страховым выплатам в размере 68,4 млрд рублей и курсовым разницам на 42 млрд рублей. Но скорректированная чистая прибыль рухнула на 65% до всего 22,6 млрд рублей, потому что операционные расходы растут гораздо быстрее выручки. Основное давление создают затраты на персонал, техобслуживание и аэропортовое обслуживание, а топливный фактор не дал ожидаемой поддержки из-за падения демпфера. Свободный денежный поток у компании отрицательный. Деньги застревают в запасах, которые выросли на 26%, так как из-за санкций компания вынуждена закупать запчасти впрок.

Аэрофлот опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год. На первый взгляд цифры выглядят неплохо: выручка растёт, а чистая прибыль почти удвоилась. Но если внимательно разобрать отчетность, становится понятно — качество прибыли заметно ухудшилось.

По итогам 2025 года выручка группы Аэрофлот выросла на 5,3% и достигла 902,3 млрд руб.

Основной источник дохода — пассажирские перевозки. Выручка от них увеличилась на 5,8% и составила 844,4 млрд руб. Рост обеспечили две вещи:

🔹 увеличение пассажирооборота
🔹 рост доходных ставок (то есть фактически более дорогие билеты)

Грузовой сегмент показал слабую динамику. Выручка снизилась на 4,4% до 33 млрд руб., поскольку объёмы перевозок упали сразу на 10,8%.

Дополнительные сервисы, наоборот, растут быстрее всего. Прочая выручка увеличилась на 17,6% и достигла 20,9 млрд руб.

Главная проблема отчёта — резкий рост затрат. Операционные расходы увеличились на 8,6% и составили 864 млрд руб. То есть они росли почти в 1,6 раза быстрее выручки.

✏️Логика следующая: отработать импульс в касание при наличии ПНБ, далее смотреть о формации. Если его продолжат продавливать вниз, вход при формировании закругления.

Сегодня под нашим микроскопом национальный перевозчик — ПАО «Аэрофлот». Государство держит 73,8% акций, компания занимает почти 42% рынка РФ. За 2025 год группа перевезла 55,3 млн пассажиров, выручка выросла на 5,3%, а пассажирооборот на 3,4%. Парк стабилизирован (352 судна), а самолеты летают практически полными — занятость кресел на рекордных 90,2%.

Но так ли всё безоблачно в финансах? Спойлер: акции и облигации сейчас живут в параллельных вселенных. Давайте разбираться 👇

📊 Операционка и Финансы: Снимаем розовые очки
В заголовках новостей сияет красивая цифра: чистая прибыль за 2025 год составила 105,5 млрд руб. (+91,8%). Звучит как ракета, но если очистить отчетность, картина иная:
⚫️ Около 110 млрд рублей из нее — это «бумажные» и разовые доходы (переоценка валюты из-за крепкого рубля и доходы от страхового урегулирования по выкупу иностранных бортов).
⚫️ Без этих разовых эффектов скорректированная чистая прибыль рухнула на 65% до 22,6 млрд руб.
⚫️ Инфляция издержек: Зарплаты персоналу выросли на фоне дефицита кадров и улучшения условий труда. Сборы аэропортов подскочили из-за массовой реконструкции терминалов по всей РФ. Расходы на поддержание летной годности (ремонт) также растут высокими темпами.