Число акций ао 15 193 млн
Номинал ао 0.01 руб
Тикер ао RUAL
Капит-я 598,60 млрд
Выручка 581,28 млрд
EBITDA 123,61 млрд
Прибыль 62,8 млрд
Дивиденд ао 1,14
P/E 9,53
P/S 1,03
P/B
EV/EBITDA 8,45
Див.доход ао 0,03
Прошедшие события Добавить событие

Русал акции, форум

39.4   -0.51%
  1. UC Rusal просит у акционеров разрешения на «русскую рулетку»
    На выкуп доли Владимира Потанина в «Норникеле» может потребоваться до $15,39 млрд
    m.vedomosti.ru/business/articles/2018/02/23/751883-rusal-prosit-razresheniya-russkuyu-ruletku
  2. En+ Group объявляет об изменениях в руководстве Группы

    23 февраля 2018 года — En+ Group plc (далее «Компания», «Группа» или «En+ Group»), (LSE: ENPL; MOEX: ENPL) ведущий мировой вертикально интегрированный производитель алюминия и электроэнергии объявляет об изменениях в руководстве Компании. Совет Директоров Группы принял решение о назначении Владислава Соловьева Генеральным директором Группы и исполнительным директором Совета Директоров Компании, а Максима Сокова – Президентом Группы. Совет Директоров также принял отставку Олега Дерипаска с поста Президента Группы и одобрил его назначение неисполнительным директором Совета Директоров.

    Решения вступят в силу 15 марта 2018 года.

    Группа также отмечает, что в результате назначения генеральным директором En+ Group Владислав Соловьев ушел с поста генерального директора ОК РУСАЛ и был назначен Президентом ОК РУСАЛ. В соответствии с акционерным соглашением En+ Group предложила кандидатуру финансового директора ОК РУСАЛ Александры Бурико на пост Генерального директора ОК РУСАЛ. Данная кандидатура была одобрена Советом Директоров ОК РУСАЛ.
    www.enplus.ru/ru/media/press-releases/2018/enplus-announces-changes-to-management-RUS.html 
    www.londonstockexchange.com/exchange/news/market-news/market-news-detail/ENPL/13543311.html
  3. РУСАЛ – мсфо
    15 193 014 862 акций moex.com/s909
    Free-float 16%
    Капитализация на 22.02.2018г: 598,605 млрд руб

    Общий долг на 31.12.2015г: $11,418 млрд
    Общий долг на 31.12.2016г: $11,153 млрд 
    Общий долг на 31.12.2017г: $11,330 млрд

    Выручка 2015г: $8,680 млрд
    Выручка 1 кв 2016г: $1,914 млрд
    Выручка 6 мес 2016г: $3,896 млрд
    Выручка 9 мес 2016г: $5,956 млрд
    Выручка 2016г: $7,983 млрд
    Выручка 1 кв 2017г: $2,297 млрд
    Выручка 6 мес 2017г: $4,764 млрд
    Выручка 9 мес 2017г: $7,224 млрд
    Выручка 2017г: $9,969 млрд

    Валовая прибыль 2015г: $2,465 млрд
    Валовая прибыль 1 кв 2016г: $368 млн
    Валовая прибыль 6 мес 2016г: $843 млн
    Валовая прибыль 9 мес 2016г: $1,401 млрд
    Валовая прибыль 2016г: $1,953 млрд
    Валовая прибыль 1 кв 2017г: $609 млн
    Валовая прибыль 6 мес 2017г: $1,286 млрд
    Валовая прибыль 9 мес 2017г: $1,976 млрд
    Валовая прибыль 2017г: $2,786 млрд

    Операционная прибыль 2015г: $1,409 млрд
    Операционная прибыль 1 кв 2016г: $170 млн
    Операционная прибыль 6 мес 2016г: $368 млн
    Операционная прибыль 9 мес 2016г: $624 млн
    Операционная прибыль 2016г: $1,068 млрд
    Операционная прибыль 1 кв 2017г: $343 млн
    Операционная прибыль 6 мес 2017г: $660 млн
    Операционная прибыль 9 мес 2017г: $1,023 млрд
    Операционная прибыль 2017г: $1,523 млрд

    Прибыль 2015г: $558 млн
    Прибыль 1 кв 2016г: $126 млн
    Прибыль 6 мес 2016г: $261 млн
    Прибыль 9 мес 2016г: $534 млн
    Прибыль 2016г: $1,179 млрд
    Прибыль 1 кв 2017г: $187 млн
    Прибыль 6 мес 2017г: $470 млн
    Прибыль 9 мес 2017: $782 млн
    Прибыль 2017г: $1,222 млрд
    rusal.ru/upload/iblock/4fb/23.02.2017%20РУСАЛ_Фин.результаты%202017.pdf Релиз за 2017г
    rusal.ru/upload/iblock/908/UC_RUSAL_FS_31_Dec_17_ENG_signed%2022%20Feb%202018__fv.pdf Отчет за 2017г
    www.rusal.ru/investors/financial_stat/


    EN+ GROUP PLC – торги в Лондоне  http://www.londonstockexchange.com/exchange/prices-and-markets/stocks/summary/company-summary/US29355E2081USUSDIOBE.html?lang=en

  4. «Русал» готов участвовать в дуэли за акции «Норникеля»

    tass.ru/ekonomika/4983039
  5. дивдоходность так же чуть больше 4%
  6. сегодня ожидаем: Русал: МСФО 4кв. 2017г.

    см. календарь по акциям
  7. Чистый долг Русала может остаться практически без изменений

    «РУСАЛ» представит результаты за 4 квартал 2017 года 23 февраля.
    Мы ожидаем, что EBITDA за отчетный период выросла на 8% к/к, поскольку рост расходов на электроэнергию и укрепление рубля лишь частично нивелировали повышение цен на алюминий. Несмотря на выплату дивидендов и увеличение оборотного капитала, мы полагаем, что коэффициенты долговой нагрузки немного снизились в квартальном сопоставлении, в первую очередь благодаря росту показателя EBITDA за последние 12 месяцев.
    Рост выручки на фоне повышения цен на алюминий и глинозем.
    Исходя из операционных результатов компании, мы полагаем, что выручка за отчетный период выросла на 12% г/г, в первую очередь благодаря повышению средней цены реализации алюминия на 7% к/к и цены глинозема на 45% («РУСАЛ» производит на 10% больше глинозема, чем потребляет). Судя по всему, рост цен будет лишь частично нивелирован повышением расходов, связанным с укреплением рубля на 2% и сезонным повышением спотовой цены на электроэнергию в Сибири (+9% к/к). Таким образом, EBITDA может вырасти на 8% к/к, до 585 млн долл., а снижение рентабельности в квартальном сопоставлении может составить около 1 пп.
    Коэффициент долговой нагрузки мог немного снизиться.
    Мы полагаем, что за отчетный период оборотный капитал «РУСАЛа» мог вырасти на 130 млн долл., в том числе из-за роста цен и сезонных факторов. В результате показатель свободного денежного потока на собственный капитал (FCFE) бизнеса по производству алюминия мог снизиться в квартальном сопоставлении до 90 млн долл.

    Учитывая предстоящее получение 160 млн долл. в качестве промежуточных дивидендов от «Норильского никеля», а также выплату компанией собственных дивидендов, мы полагаем, что чистый долг «РУСАЛа» останется практически без изменений на уровне 7,7 млрд долл., тогда как валовой долг снизится на фоне добровольных погашений, запланированных на следующий период (ковенантный чистый долг/EBITDA может снизиться с 1,4x до 1,3x).
    ВТБ Капитал
  8. Отчет Русала может показать рост выручки на 14%

    «РУСАЛ» собирается представить отчетность за 4 квартал 2017 года по МСФО в пятницу, 23 февраля, рано утром по гонконгскому

    Компания уже сообщала, что объем продаж за 4 квартал 2017 года вырос на 3,3% с уровня 3 квартала до 1,1 млн. и что средняя цена реализации алюминия повысилась на 6,5% до $2 263/т.
    Таким образом, по нашим оценкам, выручка компании за отчетный период должна составить около $2,8 млрд. (на 14% больше, чем в 3 квартале прошедшего года). Мы полагаем, что денежная себестоимость продукции должна была увеличиться с $1 520/т до $1 670/т из-за роста цен на глинозем и электричество. Скорректированный показатель EBITDA прогнозируется на уровне примерно $580 млн. при рентабельности 21% (в 3 квартале 2017 года — 22%).

    Исходя из допущений, что компания после роста продаж будет наращивать товарные запасы, пополнять запасы сырья по более высоким ценам, чем ранее, и выделит на капиталовложения $165 млн., мы считаем, что свободные денежные потоки от основного бизнеса за 4 квартал 2017 года после уплаты процентов должны были упасть с $142 млн. до $50 млн. Впрочем, это падение будет частично нивелировано промежуточными дивидендами от «Норильского Никеля».
    Sberbank CIB
  9. Русал просит у Интерроса гарантии выкупа доли в Норникеле

    «Русал» хочет получить пут-опцион на продажу 27,8% акций «Норникеля», если «Интеррос» нарушит акционерное соглашение.

    Дерипаска предложил «Интерросу» Потанина предоставить Русал право выйти из капитала «Норникеля». Наиболее комфортной для Русал была бы возможность заключить пут-опцион на свой пакет в компании – 27,82%. Опцион дает право продать акции: такой механизм позволил бы Дерипаске отстоять свои позиции, если бы Потанин нарушил условия акционерного соглашения после выкупа доли Абрамовича и Абрамова.

    Ведомости
  10. Норникель: Игра в "русскую рулетку"

    По мере развертывания конфликта акционеров в Норникеле, СМИ говорят о возросшей вероятности запуска механизма shoot-out («русская рулетка»). В данном отчете мы предлагаем оценку влияния возможных сделок на баланс и стоимость.
    Мы считаем продажу маловероятной, поскольку требуемое финансирование ($11-15 млрд) представляется масштабным даже для госбанков, и для него потребовалось бы политическое одобрение, которое, на наш взгляд, под вопросом. Кроме того, СМИ пишут, что новым миротворцем в судебных баталиях мог бы стать Валентин Юмашев. Еще один фактор — потенциальная оферта миноритариям, которая могла бы привести к росту цены вдвое, т.к. сделка может увеличить долю РУСАЛа или Интерроса в Норникеле до 50%+. Учитывая высокие цены корзины металлов, мы считаем, что наша рекомендация ДЕРЖАТЬ оправдана, несмотря на текущие споры.
    АТОН

    Сценарий 1: РУСАЛ приобретает долю Интерроса
    Привлечение $11-15 млрд от госбанков – масштабная сделка, требующая одобрения правительства. Сумма слишком большая, чтобы ее можно было занять на международных рынках, в то время как привлечение иностранного партнера (напр. Glencore) скорее всего также потребовало бы одобрения государства, учитывая стратегическое значение Норникеля. Напомним, что чистый долг РУСАЛа на конец 3К17 составлял $7.6 млрд, а долговая нагрузка – 3.9x.

    Последствия для Интерроса – приток $11-15 млрд денежных средств. Ведомости назвали потенциальную цену $25-32/GDR, что предполагает приток $12.0-15.4 млрд от продажи. Средняя цена за 6М с премией 20% (по соглашению) ниже и составляет $22.1/GDR, предполагая приток $10.6 млрд, если будет приобретена доля 27.8%.

    Последствия для РУСАЛа – комбинированная долговая нагрузка 3.9-4.8x. РУСАЛ консолидировал бы Норникель, т.к его доля выросла бы до 58.2%. Чистый долг объединенной компании вырос бы до $23-28 млрд ($7.6 млрд РУСАЛа + $5.5 млрд Норникеля + $11-15 млрд нового долга). По консенсус-прогнозам, EBITDA объединенной компании составила бы $7.7 млрд в 2018, что предполагает комфортное соотношение чистый долг/ EBITDA 3.1-3.7x. Однако при корректировке долга и EBITDA Норникеля на неконтрольный пакет (42%), чистый долг объединенной компании составил бы $21-25 млрд, а EBITDA — $5.4 млрд, что подразумевает эффективную долговую нагрузку 3.9-4.8x.

    Сценарий 2: Интеррос приобретает долю РУСАЛа
    С момента подписания мирового соглашения Интеррос получил приблизительно $4 млрд от Норникеля в качестве дивидендов (кроме средств, полученных от выкупов, которые предшествовали мировому соглашению). Согласно публичной информации, Интеррос потратил на приобретение немного, включая $0.5 млрд на розничный и аптечный бизнес. Следовательно, теоретически, он зафиксировал чистую денежную прибыль $3.5 млрд. Емкость баланса Интерроса неизвестна, однако, нам представляется, что хотя этой компании было бы несколько легче привлечь средства, ей все же понадобилась бы помощь госбанков.

    Последствия для РУСАЛа – потенциал роста капитализации на 25-50%. Продажа 27.8% в Норникеле за $25-32/GDR (как пишут Ведомости) сгенерировала бы приток денежных средств в размере $11-14.1 млрд для РУСАЛа и была бы очень позитивной, на наш взгляд. Цены предполагают премию $2.5-5.5 млрд к текущей капитализации этой доли и 25-50% к текущей рыночной капитализации РУСАЛа ($10.4 млрд), указывая на потенциал роста котировок РУСАЛа в результате сделки. Более того, РУСАЛ может быть переоценен в сторону повышения на фоне снижения долговой нагрузки: в результате сделки компания вышла бы в плюс по чистой денежной позиции на $3.4-6.5 млрд.

    Последствия для Интерроса. Если Интеррос увеличит свою долю до 58.2%, получив контроль над Норникелем, сложно оценить последствия для его баланса.
           Норникель: Игра в "русскую рулетку"
    Цены на момент закрытия 20 февраля 2018 года
    Норникель: Игра в "русскую рулетку"


  11. Русал отчитается 23 февраля. Аналитики ожидают нейтральной реакции на финансовые результаты

    Аналитики Атона прогнозируют показатель СДП на уровне $302 млн:
    РУСАЛ должен опубликовать свои финансовые результаты за 4К17 23 февраля. Мы ожидаем увидеть сильные результаты, которые продемонстрируют рост EBITDA на 7% кв/кв до $585 млн благодаря увеличению объемов продаж и цен реализации алюминия. Мы прогнозируем, что рентабельность EBITDA за 4К17 немного упадет — до 21.7% (-0.6 пп кв/кв), отражая рост цен на сырье и сезонный рост SG &A-затрат. Свободный денежный поток должен достигнуть сильного показателя $302 млн (+15% кв/кв) на фоне некоторого давления со стороны капзатрат и наращивания оборотного капитала. Мы ожидаем нейтральной реакции на финансовые результаты, особенно в свете новостей о возобновлении конфликта акционеров с потенциальными рисками для дивидендных потоков от Норникеля.
  12. Баланс сил среди мажоритариев Норникеля может измениться

    В последнее время в центре внимания на российском фондовом рынке находятся две компании – ритейлер «Магнит» и горно-металлургическая компания «Норильский никель». В их акциях наблюдается повышенная волатильность. И если с первым ситуация разрешилась – ритейлер перешёл к ВТБ, то в «Норильском никеле» акционерная война лишь начинает разгораться.

    Двум «медведям» сложно ужиться в одной берлоге. Исторически у мажоритариев – «РУСАЛа» Олега Дерипаски (владеющего 27,8% ГМК) и «Интерроса» Владимира Потанина (30,4%) – сложились непростые отношения. У них разные точки зрения на развитие ГМК «Норильский никель»: Олег Дерипаска настаивает на высоких дивидендах компании (они необходимы для финансирования долговой нагрузки «РУСАЛа»), «Интеррос» рассматривает варианты наращивания резервов и инвестиционных вложений компании.

    Предыдущая акционерная война в 2011-2012 годах завершилась заключением акционерного соглашения и привлечением Романа Абрамовича в качестве миротворца. Мировое соглашение имеет сложную структуру, над ним трудилось множество юристов, но оно не опубликовано, поэтому возможны неожиданные нюансы. Часть этого соглашения истекла в декабре 2017 года – фонд Crispian Романа Абрамовича теперь может продать принадлежащие ему 4,9% ГМК «Норильский никель» (всего Роману Абрамовичу и его партнёрам по Evraz принадлежит 6,3% пакет). Это может изменить баланс сил среди мажоритариев «Норильского никеля».

    Два позитивных и два негативных сценария для «РУСАЛа»

    «РУСАЛ» устраивают только два варианта развития событий: если Роман Абрамович сохранит свою долю в капитале «Норильского никеля», либо распределит свой пакет между «РУСАЛом» и «Интероссом». «РУСАЛ» готов приобрести 2% пакет за $750 млн. В случае, если «РУСАЛ» приобретёт более 2,2% «Норильского никеля», то его пакет превысит 30% и возникнет обязательство выставить оферту всем акционерам. Только для выкупа пакета «Интерроса» потребуется порядка $10-20 млрд, привлечь такой объём в текущих условиях непросто – внешние рынки финансирования закрыты, а российские госбанки будут участвовать в такой сделке лишь после одобрения сверху.

    Другой вариант сценария – это если пакет Романа Абрамовича будет выкуплен полностью «Интероссом», то его доля вырастет до 37%, и он усилит своё влияние в компании. При этом у «Интеросса», учитывая сложную схему владения пакетом «РУСАЛа», может не возникнуть обязательства выставлять оферту остальным акционерам. Это тоже негативный вариант для «РУСАЛа». Важность текущего момента для «РУСАЛа» показывает обращение компании в Высокий суд Лондона в отношении фонда Crispian.

    Существует несколько вариантов развития акционерной войны в ГМК «Норильский никель». Как именно будет развиваться ситуация – узнаем в ближайшее время.
    В любом случае, акциям «Норильского никеля» гарантирована высокая волатильность. Крупные просадки можно использовать для покупок. «Норильский никель» – это, безусловно, интересная компания, занимающаяся производством меди, никеля и палладия, на которые есть высокий спрос на мировых рынках, с рекордной для металлургов рентабельностью 50%.
    Ткачук Роман
    ГК «Альпари»


  13. "Русская рулетка" между Русалом и Интерросом - драйвер для роста акций Норникеля

    UC Rusal может запустить «русскую рулетку», чтобы купить акции Норникеля

    По данным газеты Ведомости UC Rusal Олега Дерипаски готов запустить «русскую рулетку» – предусмотренный соглашением акционеров Норникеля механизм, который позволяет UC Rusal и Интерросу Владимира Потанина выкупить пакеты друг друга. Любой из них может предложить оппоненту продать акции по средневзвешенной за полгода цене с 20%-ной премией. UC Rusal готов предложить Интерросу выкупить акции Норникеля в диапазоне $25-32 за ADR (это $10,8-13,9 млрд) или продать свою долю в компании из оценки выше $32 за ADR (от $13,9 млрд)
    Если Олег Дерипаска действительно запускает «русскую рулетку», то это может стать хорошим драйвером для роста акций ГМК Норильский никель. В частности диапазон в $25-32 за ADR это плюс 29-65% к текущей стоимости ГМК. Дальнейшее развитие событий прогнозировать сложно, можно лишь оценить силы сторон. За время хороших выплат дивидендов ГМК Интеррос накопил средства, которых достаточно для финансирования около 30-40% сделки, остальную часть холдинг может получить под залог пакета Норникеля. У UC Rusal нет «живых» денег и высокая долговая нагрузка, но компания может привлечь партеров в виде Qatar Investment Authority, китайского трейдера CEFC, а также Glencore, предложив им долю, например, в En+, в которую войдут UC Rusal и ГМК.
    Промсвязьбанк
  14. Русал может профинансировать выкуп акций ГМК при поддержке Glencore

    «РУСАЛ», возможно, собирается инициировать аукцион на выбывание среди совладельцев «Норильского Никеля», выставив оферту на выкуп доли Владимира Потанина (30,4%) по цене $25-32 за ГДР или предложив желающим выкупить собственный пакет (27,8%) по цене более $32 за ГДР.

    Указанные уровни предполагают, что пакет Владимира Потанина (30,2%) оценивается приблизительно в $12,0-15,4 млрд., т. е. с премией более чем в 25% относительно средней цены за последние шесть месяцев и выше цены, по которой владелец «Интерроса» предлагал выкупить у Романа Абрамовича и его партнеров 4% акций (которые находятся на балансе Crispian Investments). По данным СМИ, «РУСАЛ» собирается профинансировать выкуп доли Владимира Потанина с помощью отраслевых партнеров.

    Согласно обнародованной части акционерного соглашения, если Владимир Потанин или «РУСАЛ» выставят оферту и не смогут ее исполнить, они должны продать 1,875% акций «Норильского Никеля» за $1,0 (по текущим котировкам такой пакет оценивается в $577 млн.).

    Тем временем Владимир Потанин и Роман Абрамович потребовали от Лондонского суда обязать «РУСАЛ» внести обеспечение в размере $500 млн. для покрытия их убытков в случае, если «РУСАЛ» не сможет доказать, что предложение о выкупе акций у Романа Абрамовича было нелегитимным и нарушало условия акционерного соглашения. Н 
    Учитывая привлекательность ассортимента металлов, которые выпускает «Норильский Никель» (никель, кобальт, металлы платиновой группы), мы полагаем, что «РУСАЛ» вполне может профинансировать выкуп акций при поддержке такой компании как Glencore, которая будет рада стать трейдером для «Норильского Никеля».

    Что же касается выкупа долей миноритариев, то, по нашему мнению, на этот случай в акционерном соглашении может быть ряд оговорок, позволяющих Владимиру Потанину и «РУСАЛу» вовлекать своих партнеров. Это значит, что превышение 30%-го порога «РУСАЛом» или 50%-го Владимиром Потаниным может не быть препятствием для выкупа акций.
    Sberbank CIB
  15. Рынку понравится, если Русал решит продать свою долю Интерросу по $32 за ГДР

    Русал и Интеррос приблизились к запуску «русской рулетки», предусмотренной соглашением акционеров  

    Как сообщают Ведомости, со ссылкой на неназванные источники, ОК РУСАЛ, принадлежащий Олегу Дерипаске, готовится запустить механизм, предусмотренный соглашением акционеров, и предложить Интерросу (которому принадлежит 30.4%) продать свою долю по цене $25-32 за GDR на общую сумму $10.8-13.9 млрд. Издание заявляет, что этот сценарий серьезно рассматривается. Все основные стороны отказались прокомментировать этот вопрос.
    Сложно предсказать вероятный итог текущего конфликта акционеров. Конечно, нельзя исключить и такой сценарий — РУСАЛ получает финансирование $11-14 млрд, консолидирует Норникель с долей 58.2% и выплачивает проценты за кредит из дивидендов от Норникеля (около $1.3 млрд). Тем не менее мы считаем, что сумма кредита слишком велика даже для госбанка, и считаем вероятность такого исхода не очень высокой. Если РУСАЛ продаст свою долю Интерросу за $32/GDR это, вероятно, будет позитивно воспринято рынком как в отношении РУСАЛа (снижение долговой нагрузки), так и в отношении Норникеля (положит конец конфликту акционеров). Вновь отметим, что пока сложно делать выводы, поэтому мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ на данном этапе.
    АТОН
  16. «Русал» и «Интеррос» выходят к барьеру. Стороны все ближе к «дуэли» за долю в «Норникеле»

    Начавшийся 16 февраля конфликт в ГМК «Норильский никель» все-таки переходит в акционерную войну. Как и предполагал “Ъ”, «Русал» Олега Дерипаски (27,8% ГМК) готов запустить «русскую рулетку», чтобы вместе с партнерами выкупить у «Интерроса» Владимира Потанина 30,4% «Норникеля» за $12–15,4 млрд, то есть с премией до 64% к рынку, или продать свой пакет еще дороже. При этом «Интеррос» и Crispian Романа Абрамовича требуют от «Русала» в Высоком суде Лондона залог в $500 млн, а алюминиевая компания начала резко критиковать менеджмент «Норникеля» во главе с господином Потаниным. Если «дуэль» состоится, отмечают аналитики, профинансировать ее можно будет только с привлечением госбанков. ( Коммерсант)
  17. Детективные истории

    Сегодня на российском рынке акций были две яркие истории – Газпром (+2.18%) и Магнит (+7.93%). На эти две бумаги пришлось 43% всего дневного оборота торгов. Я уже и не помню, когда Сбербанк был №3 по дневным оборотам.

    В Газпроме с утра прошла возбудившая многих новость о внесении в повестку ближайшего совета директоров вопроса об обратном выкупе акций. Вопрос внёс независимый член СД Т.Кулибаев. Совет директоров пройдёт в заочной форме, приём бюллетеней завершится 5 марта. Настолько странная новость, что даже удивительно было наблюдать такую реакцию в акциях (в моменте они вырастали более чем на 4%). Бюджету нужны живые деньги, а не выкуп акций. Все последние годы Минфин воюет с Газпромом требуя от него платить 50% прибыли по МСФО. В прошлом году дошло даже до беспрецедентного случая – Газпрому повысили НДПИ на 4-й квартал, чтобы компенсировать хотя бы часть (30 млрд. рублей) недополученных дивидендов. Кстати, очень негативный кейс для миноритарных акционеров! Есть риск, что Минфину эта схема понравится и он возьмёт её на вооружение. Сам Газпром в конце прошлого года очень чётко дал понять, что пик инвестиционной программы не позволяет ему платить в этом году повышенные дивиденды  https://t.me/russianmacro/493. Да и его денежный поток, который по итогам 3-х кварталов был отрицательным https://t.me/russianmacro/510, не позволяет платить 50% МСФО в качестве дивидендов, особенно на фоне стремительно растущего долга. Одним словом, вероятность buyback, в моём понимании, попросту отсутствует. И это явно не повод для спекуляций. Сам Газпром при $65 за баррель стоит, конечно, недорого. Так что может быть котировки акций и удержатся на текущем уровне. А при росте нефти пойдут и выше.

    Второе яркое событие на рынке – это взлёт Магнита. Но удивителен не 8-процентный рост (котировки не дотянули даже до уровня, на котором прошла сделка Галицкий-ВТБ https://t.me/russianmacro/1098), а один эпизод в ходе вечерних торгов, когда в стакане исчезли оффера. Это иллюстрация абсолютно ажиотажных покупок. И ещё интересный момент – акции Х5 на Московской бирже упали сегодня на 4.81%. В результате дисконт Магнита к Х5 резко сократился. По мультипликатору P/E он составлял на конец торгов 30% (13.1 у Магнита vs 18.8 у Х5), хотя в момент предыдущего закрытия равнялся 38% (12.2 vs 19.8). Очевидно, что мы наблюдали переаллокацию портфелей – из Х5 в Магнит. И я думаю, что перекладывание из Магнита в Х5 и обратно станет в ближайшее время любимой игрой трейдеров. Нет сомнений, что дисконт Магнита к Х5 будет сохраняться, по крайней мере, до тех пор, пока не появится ясность в отношении нового руководства Магнита и его стратегии, а также не наметится разворот негативных трендов финансовых показателей. И произойдёт это, по-видимому, не ранее второго квартала (это в самом лучшем случае). Но дисконт под 40% всё-таки сильно великоват. Я думаю, спекуляции будут вестись в диапазоне 20-30%. Завтра Магнит, скорее всего, продолжит отыгрывать отставание от основного конкурента.

    Ну и третья ключевая история на рынке – ГМК, Русал – пока без комментариев. Понятно, что таких совпадений не бывает – рыбка, Потанин https://t.me/russianmacro/1099, Прохоров https://t.me/russianmacro/1129. Но в чём конечная цель? Отжать Русал из ГМК? Не знаю. Возможны  варианты. Пока всё это выглядит как лихо закрученный детективный сюжет, который может развиваться по разным сценариям. И совершенно справедливо, что рынок дисконтирует в акциях ГМК и Русала риски, связанные с резко возросшей неопределённостью. 

  18. Потанин и Абрамович требуют от Русала гарантии на $500 млн по спору вокруг Норникеля

    Whiteleave Holdings (Потанин) и Crispian (Абрамович) попросили лондонский суд обязать «Русал» выделить по меньшей мере $500 млн в качестве гарантии на случай, если «Норильский никель» получит убытки от судебного спора его акционеров.

    Об этом написало агентство Bloomberg со ссылкой на материалы суда:

    «Русал» должен дать перекрестное обязательство по возмещению убытков Whiteleave и его аффилированных лиц, и это обязательство должно быть подкреплено»

    Финанз
  19. Русал все меньше зависит от дивидендов Норникеля

    «Норникель» получил уведомление, что 16 февраля 2018 года Высокий Суд Лондона перенес судебное слушание по иску, поданному одним из акционеров «Норникеля» — UC Rusal Plc, к другим акционерам компании — Crispian Investments Limited и Whiteleave Holdings Limited с требованием о запрете сделки по продаже акций «Норильского никеля» «Криспианом» «РУСАЛу» и «Уайтлив».

    В комментарии «Норникеля» в отношении судебного процесса между акционерами подчеркивается, что «Норникель» не является участником данного судебного процесса, который никак не затрагивает его текущую деятельность. Однако, суд постановил, что «РУСАЛ» должен будет возместить компании все убытки, которая та может понести в случае соответствующего решения суда.

    В России котировки «РУСАЛа» снижались в пятницу во второй половине дня, когда рынок в Гонконге уже закрыт. Тот редкий случай, когда в России корпоративные события отыгрываются быстрее, чем на внешних площадках.
    А в понедельник биржи в Китае были закрыты, соответственно, цена акций упала только сегодня, во вторник. В России сейчас динамика акций спокойная, акции теряют 0,3%. Коррекцию сдерживает рост цены на алюминий, цена которого достигла $2200 за тонну. С ростом цены на алюминий «РУСАЛ» становится менее зависим от дивидендов «Норникеля», однако пока конфликт в «Норникеле» не разрешится, котировки «РУСАЛа» будут чувствительны к новостям вокруг спора акционеров ГМК.
    Ващенко Георгий
    ИК «Фридом Финанс»
  20. Выход Онэксима из капитала Русала был ожидаемым

    Вексельберг и Блаватник покупают 6% РусАла у Онэксима

    Компания Zonoville Investments Limited — консорциум, возглавляемый группой Ренова Виктора Вексельберга и Access Industries его давнего партнера Лена Блаватника, договорилась о покупке 6% акций РусАла у Онэксима Михаила Прохорова. Как говорится в сообщении Zonoville, по итогам сделки компания и связанная с ней SUAL Partners Limited совокупно будут владеть 26,5% РусАла. Сумма сделки в сообщении не названа.
    Таким образом, Онэксим полностью выше из капитала РусАла. В целом это событие было вполне ожидаемым. Основной вопрос — по какой цене осуществлялась продаже. Текущая рыночная стоимость пакета 630 млн долл. Ранее Онэксим выходил из капитала РусаАла с дисконтом к рынку.
    Промсвязьбанк
  21. Соглашение между Renova Group и Onexim Group нейтрально для акций Русала

    Sual Partners купят 6% в Русале у Онэксим    

    Как сообщают Ведомости, Sual Partners, контролируемая Виктором Вексельбергом и Леонидом Блаватником, договорилась о приобретении оставшихся 6% в РУСАЛе у Группы Онэксим, контролируемой Михаилом Прохоровым. После сделки доля Sual Partners в РУСАЛе должна увеличиться до 26.5% (выше блокирующих 25%).
    Это снимает риск навеса акций, поскольку рынок знал, что г-н Прохоров хочет продать свою долю, и одним из вариантов была продажа на рынке (например, через ускоренное формирование книги заявок) с дисконтом. С другой стороны, некоторые участники рынка рассматривали этот сценарий как хорошую возможность увеличить free float и ликвидность, а также повысить шансы на включение в индекс MSCI. Напомним о слухах, что En+ в конечном итоге захочет конвертировать акции РУСАЛа в свой акционерный капитал, а значит, этот шаг может означать намерение усилить переговорные позиции Sual до потенциальной конвертации. НЕЙТРАЛЬНО на данном этапе, на наш взгляд.
    АТОН
  22. Прохоров продал последние акции UC Rusal

    Структура Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника выкупила 6% UC Rusal у группы «Онэксим» Михаила Прохорова. Об этом говорится в сообщении Zonoville Investment, консорциума «Реновы» Вексельбрега и Access Industries Блаватника. Сумма сделки не раскрывается. На Гонконгской бирже 6% акций UC Rusal в пятницу стоили $660 млн (в понедельник биржа закрыта – в Китае празднуется Новый год). После новой сделки совокупная доля структур Вексельберга и Блаватника в UC Rusal выросла до 26,5%. (Ведомости) (Коммерсант)

    редактор Боб, Вексельберг просто так свой пакет не отдаст. Зубами и когтями вцепится в Дерипаску за деньги. Глядишь и нам, минорам, перепадет что-нибудь.
  23. Прохоров продал последние акции UC Rusal

    Структура Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника выкупила 6% UC Rusal у группы «Онэксим» Михаила Прохорова. Об этом говорится в сообщении Zonoville Investment, консорциума «Реновы» Вексельбрега и Access Industries Блаватника. Сумма сделки не раскрывается. На Гонконгской бирже 6% акций UC Rusal в пятницу стоили $660 млн (в понедельник биржа закрыта – в Китае празднуется Новый год). После новой сделки совокупная доля структур Вексельберга и Блаватника в UC Rusal выросла до 26,5%. (Ведомости) (Коммерсант)

Русал - факторы роста и падения акций

  • Самая низкая в мире себестоимость производства алюминия
  • Одна из самых главных и популярных топовых идей у инвестдомов на 2018 год: Sberbank CIB, Атон, Открытие, Элвис Марламов рекомендуют акции к покупке
  • Прохоров в феврале 2017 продал 3,3% на 10% ниже рынка - значит мажоритарий не видит потенциала роста этих акций. Будет продавать ещё.

Русал - описание компании

Русал — крупнейший в мире производитель алюминия и один из крупнейших производителей глинозема. На Московской бирже акции представлены в виде РДР, выпущенных Сбербанком (код RUALR), а также в качестве акций иностранного эмитента (код RUAL).

Сайт: http://www.rusal.ru/
Инвесторам: http://www.rusal.ru/investors/