Ключевая ставка - 14%
Вчера по итогам планового заседания Совета директоров ЦБ ключевая ставка была снижена сразу на 300 б.п. до 14%. Смягчение ДКП вызвано снижением проинфляционных рисков, замедлением темпов роста цен и необходимостью поддержать экономическую активность. При этом на первый план все больше выбивается не прямая борьба с инфляцией, а поддержка структурного перекраивания экономики (импортозамещение, восстановление импорта и доступности кредитования для физ. лиц и бизнеса), которое впоследствии и должно привести инфляцию к целевым 4% (достижимым по мнению ЦБ).
ЦБ ожидает инфляцию в 18-23% по итогам года и не готов дальше пытаться задавливать эти показатели ценой еще большего снижения экономической активности. Напротив, Центробанк видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки в 2022 году — средняя ключевая ставка по итогам года ожидается на уровне 12.5-14% (фактическая средняя с начала года по сегодняшний день — 14.1%).
Более того, средняя ключевая ставка в период с 4 мая до конца года прогнозируется в диапазоне 11.7-14%. Это говорит о том, что ЦБ рассматривает как вариант оставить ставку на уровне 14% до конца года, так и опускать до 10% во второй половине года (вероятно, уже осенью). Впрочем, ожидания по средней ставке на уровне 9-11% на 2023 год говорят о предпочтительности нейтрального варианта со ставкой 11-12% на конец текущего года.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
процентная ставка
процентная ставка (interest rate) — доход, который кредитор (сберегатель) ожидает получить от заемщика за использование его денежных средств.
Процентная ставка является мерой временной стоимости денег.
Процентная ставка (r) представляет собой ставку дохода который инвестор получит за определенный срок.
Если инвестор вложил сегодня 1000 а через год получил 1100, то процентная стака составляет (1100-1000)/1000=10%.
простая формула годовой процентной ставки:
r = FV/PV — 1, где
FV (Future Value) — будущая стоимость актива через 1 год
PV (Present Value) — текущая стоимость актива
если нам известная стоимость актива через N лет и его текущая стоимость, то годовая ставка вычисляется по формуле:
r = (FV/PV)1/N — 1
Эта же формула эквивалента формуле для получения среднегодовых темпов роста чего-либо, если оно выросло из PV в FV за N лет.
Процентную ставку можно найти тремя разными способами:
1. как норма прибыли (required rate of return) — минимальная норма доходности, которую инвестор хочет получить, чтобы осуществить инвестицию.
2. как ставка дисконтирования (discount rate) — ставка, по которой мы дисконтируем будущий доход, для того, чтобы понять сколько актив стоит сегодня.
3. как альтернативная стоимость (opportunity cost) — альтернативная стоимость, при которой мы готовы отказаться от потребления и осуществить инвестицию.
Процентная ставка определяется на рынке силами спроса и предложения. Спрос на деньги — это заемщики, а предложение денег — это инвесторы.
процентная ставка=
=реальная безрисковая ставка
+премия за инфляцию
+премия за дефолт
+премия за неликвидность
+премия за риск времени погашения
Различают:
Процентная ставка влияет на оценку акций в 4 аспектах:
Процентная ставка является мерой временной стоимости денег.
Процентная ставка (r) представляет собой ставку дохода который инвестор получит за определенный срок.
Если инвестор вложил сегодня 1000 а через год получил 1100, то процентная стака составляет (1100-1000)/1000=10%.
простая формула годовой процентной ставки:
r = FV/PV — 1, где
FV (Future Value) — будущая стоимость актива через 1 год
PV (Present Value) — текущая стоимость актива
если нам известная стоимость актива через N лет и его текущая стоимость, то годовая ставка вычисляется по формуле:
r = (FV/PV)1/N — 1
Эта же формула эквивалента формуле для получения среднегодовых темпов роста чего-либо, если оно выросло из PV в FV за N лет.
Процентную ставку можно найти тремя разными способами:
1. как норма прибыли (required rate of return) — минимальная норма доходности, которую инвестор хочет получить, чтобы осуществить инвестицию.
2. как ставка дисконтирования (discount rate) — ставка, по которой мы дисконтируем будущий доход, для того, чтобы понять сколько актив стоит сегодня.
3. как альтернативная стоимость (opportunity cost) — альтернативная стоимость, при которой мы готовы отказаться от потребления и осуществить инвестицию.
Процентная ставка определяется на рынке силами спроса и предложения. Спрос на деньги — это заемщики, а предложение денег — это инвесторы.
процентная ставка=
=реальная безрисковая ставка
+премия за инфляцию
+премия за дефолт
+премия за неликвидность
+премия за риск времени погашения
Различают:
- равновесная процентная ставка (equilibrium interest rate)
- ставка дисконтирования (discount rate)
- альтернативная стоимость (opportunity cost)
- номинальная безрисковая ставка (nominal risk-free rate)
- реальная безрисковая ставка (real risk-free rate)
Процентная ставка влияет на оценку акций в 4 аспектах:
- Ставка дисконтирования, которая оценивает приведенный к текущенй стоимости будущий денежный поток
- Расходы на выплату процентов по кредитам влияют на денежный поток, который остается акционерам
- Процентная ставка влияет на темпы роста экономики, что влияет на бизнес компаний
- Процентная ставка влияет на определение терминальной стоимости компании за пределами горизонта прогнозирования
Связанные статьи:
- 3 +8 03/05 дисконтирование денежных потоков DCF
- 2 28/04 Рентабельность банка
-
О раздаче денег с помощью ставки
На длинном временном интервале ставку обычно держат на уровне инфляции. Оно и понятно. В этом случае никто никому не делает подарков – процент просто покрывает заимодавцу потери из-за инфляции. Более высокая доходность была бы уже наградой за риск, как и с любым другим предпринимательством, а доходность ниже инфляции означала бы субсидирование заемщика со стороны заимодавца.
Подарок заемщику – именно это заложено в ставке ниже инфляции (или в отрицательной реальной ставке) и именно такая политика в наше время популярна во всем мире как способ стимулирования экономики.
Еще раз на пальцах, что мы в здесь приобретаем и кто оплачивает банкет.
Начнем с простого психологического факта: отрицательная ставка, как и любые другие формы раздачи денег, импонирует людям, потому что вообще нам нравится что-то получать.
При этом, если не вникать в работу экономической системы, воспринимается это как халява – не только на индивидуальном уровне, но и в масштабах всего общества. Действительно, на одной стороне какая-то ставка – что нам стоит ее прикрутить? – на другой же стороне реальные блага, приобретаемые на розданные деньги, и рост производства в ответ. Выглядит, как настоящая магия, которой грех не воспользоваться.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Президент России предлагает снизить ставку по льготной ипотечной программе с господдержкой с 12% до 9% годовых
«Считаю необходимым принимать дополнительные решения, прежде всего, в части ипотечного кредитования. Как мы видим, динамика слабее прогноза, и чтобы сделать покупку жилья более доступной, чтобы стимулировать стройку, предлагаю стимулировать ставку по льготной ипотечной программе с господдержкой с 12% до 9% годовых»
www.interfax.ru/russia/837813
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Все ключевые процентные ставки стран мира в одной картинкеИнтересная инфографика от Visual Capitalist
Процентные ставки Центробанков в мире...
Очень наглядная демонстрация денежно-кредитной политики «Развитых» стран (США, Канада, Япония, Австралия, Европа), околонулевые ставки на фоне разгула инфляции
Авто-репост. Читать в блоге >>>- О понижении ставки и прочей раздаче денег в военное время
Рецепт, который многие ныне пропагандируют, мол, экономику надо мобилизовать на военные нужды, а для этого надо раздавать дешевые кредиты. Еще раз несколько тезисов на этот счет:
1. Смотреть надо на реальную ставку, а она обычно держится на нулевом уровне. При нынешней ожидаемой инфляции опустить ставку – равнозначно отрицательной ставке, при которой кому-то будут давать кредиты, не только не взимая плату, но даже доплачивая за это. Иными словами, это система субсидирования предприятий;
2. Субсидирование одних производится за счет других. При этом, решения прямо или косвенно принимает чиновник, который в случае провала не отвечает своим кошельком. Поэтому одно калечим, а другое – не факт, что лечим;
3. Дешевые кредиты на военные нужды – это политика в стиле «все для фронта, все для победы», при которой всем поголовно приходится вкладываться. В условиях ВОВ было оправданно, поскольку иначе было не победить. Сейчас государство заявляет, что справится и без такой дополнительной нагрузки на население;
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
- А ставку можно было бы и до 5% понизить....
Игра в повышение и понижение процентных ставок ЦБ имело бы смысл, если Российская экономика планомерно развивалась бы, как часть глобальной экономики, со всеми работающими функциями мировой финансовой системы и экспортно-импортных операций.
Вот скажите, как повлияет на то же банковское кредитование снижение ставки на 3%? — Правильно, рынок не заметит эту ставку, и в апреле, мы увидим цифры по кредитованию не сильно лучше марта (657,2 млрд руб).
А вот если бы к примеру ЦБ объявил, что ставка снизится до 5% и директивно банкам предложил бы снизить ставки по кредитам, а заодно и предложить рефинансирование текущих кредитов под данную ставку, то в этом было бы куда больше смысла.
И вообще, если нормативы не работают, а финансовым и не кредитным учреждениям, можно допускать снижение капитала без последствий для деятельности, т.е. фактически выдавать кредиты и принимать депозиты без оглядки на нормативы и достаточность капитала, то простите зачем нужны вообще эти игры со ставками?
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Обзор: Ключевая ставка – 20%. Что будет с рынком недвижимости?
02.03.2022 | 08:00
Помимо сообщений о спецоперации на Украине, в понедельник нас потрясло известие о повышении советом директоров Банка России ключевой ставки сразу с 9,5 до рекордных 20% годовых. Как отразится сей факт на рынке недвижимости, рассуждают эксперты.
А как ключевая ставка влияет на рынок недвижимости, спросит неискушенный гражданин?
Если очень упрощенно, то ключевая ставка – это процентная ставка, устанавливаемая Центральным Банком России по своим основным операциям с банковским сектором. Она является нижней планкой, по которой ЦБ может выдать кредит коммерческим банкам. И она же является максимальным процентом, под который будут размещены деньги этих банков на депозитах. С помощью ключевой ставки ЦБ управляет инфляцией. Как? При повышении ставки деньги для граждан становятся менее доступными и более дорогими. Теперь уже нельзя по-быстрому взять дешевый кредит и потратить, к примеру, на чайник. И, как следствие, спрос на товары и услуги уменьшается, рост цен затормаживается. Поэтому ключевая ставка является одним из важнейших инструментов регулирования государственной экономики.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Почему повышение ставок для рынка нестрашно в долгосрочной перспективе?
Всех пугают страшными ЦБ, что вот повысят ставки, заберут деньги, и все, пока-пока позитивный прирост капитала. Отчасти так и есть, но надо разделять горизонты влияния этого процесса.
В краткосрочном плане эти опасения справедливы, это негативный новостной фон + фактическое сжатие ликвидности. Но в долгосрочном плане не все так однозначно. Дело в том, что действия ЦБ — действия реактивные в большинстве случаев. Что это значит? Что вначале что-то происходит в экономике, а затем на это реагируют ЦБ. Например, мы видим замедление экономики и рост риска рецессии, ЦБ на это реагируют новыми денежными вливаниями в систему и удешевлением денег. Похожая история с перегревом экономики и растущей инфляцией, только действия ЦБ обратные.
Это означает, что для того, чтобы увидеть длинный цикл ужесточения монетарной политики, мы должны видеть все это время растущую экономику с растущей инфляцией. А это означает рост финансовых показателей компаний и продолжение обесценивания денег. Что благоприятно для долгосрочного роста рынков.
Подписывайтесь на мой Telegram канал, чтобы не пропускать свежие публикации.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Опять инфляция в России обогнала ставку ЦБ
Годовая инфляция в России 8,82%, а ставка Центробанка 8,5%. Причём процентная ставка Банка России держалась с декабря 2021 года рядом с годовой инфляцией, которая находилась в пределах 8,6%.
Вчера Евген рассказывал, что согласно данным PMI в производственном секторе, производство в России не расширялось, а росло за счёт роста новых заказов, то есть спрос оставался высоким, что предвещает продолжение роста показателей по инфляции.
Нет! Не нужно опираться на то, что ставка должна опережать инфляцию, просто это пример того, что меры Банка России не работают, так как сохраняются проблемы с цепочками поставок. Банк России не может повлиять на рост цепочек поставок, через ужесточение монетарной политики, хотя контролировать спрос, через поднятие ставки может. Но если бы проблемы были только в спросе, так как инфляция, согласно данным PMI росла ещё за счёт удорожания сырья. Казалось бы, что ужесточение политики Банка России должно приводить к росту рубля и в итоге снизить цены на сырьё, но рубль находится под давлением геополитических рисков, а значит, ужесточением тут вряд ли поможешь.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Максимальная ставка ЦБ РФ в 2022г.: мнение большинства.
Провёл опрос.
Большинство думает, что 10-11%.
t.me/OlegTrading
Обычно, ЦБ РФ при решении о % ставке учитывает инфляцию
Инфляция в РФ в декабре 2021 года составила 0,82%, а в целом за 2021 год — 8,39%, сообщил в среду Росстат окончательные данные по динамике потребительских цен в прошлом году.
Судя по ужесточению ДКП в США, мировые ЦБ начинают бороться с инфляцией.
По квартальным спредам Si:
ставят на снижении разности % ставок ЦБ РФ и ФРС во 2 полугодии 2022г.
С уважением,
Олег
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Динамика процентных ставок — проблема рынков 2022 годаСегодня фондовый рынок думает только о двух вещах:
1. Как поведет себя рынок казначейских облигаций?
2. Будет ли сегодня снова актуальна торговля на понижение, которая преобладала в 2021 году?Очевидно, что первый пункт будет определять второй.
Доходность 10-летних облигаций недавно выросла до 1,75%, где быстро встретила сопротивление. В настоящее время цена находится на уровне 1,72%, что на один базисный пункт выше, чем днём ранее, однако снижение от уровня 1,75%, похоже, охладило эмоции фьючерсного рынка.
Очевидно, что после вчерашнего падения Nasdaq на 3,3% и падения S&P 500 на 1,9%, плавного перехода к покупкам не произошло. Теперь, импульс развивается в другую сторону.
Фондовый рынок США борется с перспективой более жесткой ФРС, у которой есть четкая цель и решимость обуздать инфляцию.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Национальный банк Польши поднял ставку с 1,75% до 2,25%
Пресс-релиз с заседания Совета по денежно-кредитной политике от 4 января 2022 года
Дата публикации: 04-01-2022
4 января 2022 года состоялось заседание Совета по денежно-кредитной политике.
Совет принял решение повысить процентные ставки НБП на 0,50 процентных пункта до уровня:- базисная ставка в размере 2,25 % годовых;
- ломбардная ставка 2,75% годовых;
- ставка по депозитам 1,75% годовых;
- пересчет курса векселей 2,30% годовых;
- ставка дисконтирования векселей 2,35% годовых;
www.nbp.pl/home.aspx?f=/aktualnosci/wiadomosci_2021/rpp_2022_01_04.html
05.01.2022
Совет по денежно-кредитной политике повысил процентные ставки на 0,5%.
Во вторник, 4 января, Совет по денежно-кредитной политике Польши повысил процентные ставки на 0,5%, вследствие чего базовая процентная ставка Национального банка Польши увеличилась с 1,75% до 2,25%. Решение вступает в силу с 5 января.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Смысл увеличения ключевой ставки ЦБ
Смысл в увеличении ключевой ставки ЦБ?
Доллар с момента увеличения кредитной ставки растёт, ещё и в марте хотят повысить на 50-100 процентных пунктов. Ипотека 10-11%, в марте 12%, пахнет ростом дефолтов по плавающей ставке.
Поможет это сокращению роста инфляции? Возможно
Нефть растёт, рубль падает
Ударьте тапком, если что-то не так написал :D
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
