дисконтирование денежных потоков

дисконтирование денежных потоков (ДДП, Discount Cash Flow, DCF) — один из трех основных методов оценки акций.
 
Метод DCF основан на правиле приведенной к настоящему моменту стоимости (Present Value, PV), согласно которому текущая стоимость актива соответствует приведенной стоимости ожиданемых денежных потоков, которые актив приносит.


 
n — срок жизни актива
CF — Cash Flow, денежные потоки за данный период
r — ставка дисконтирования, учитывающая риск ожидаемых потоков
===============================================

Для более простого понимания сути ДДП, рассмотрите следующую задачу:

У тебя есть актив, который приносит ровно 100 тыс рублей каждый год.
Сколько ты за него заплатишь?

Чтобы ответить на этот вопрос, надо узнать, а какая сейчас ставка?
Если ставка 10% годовых, то мы чтобы узнать ценность этого денежного потока просто делим 100 тыс на 10% и получаем 1 млн рублей.

Суть ДДП примерно такая же, только потоки в будущем эти неравномерные

===============================================


Денежные потоки:
  • дивиденды
  • купонные платежи, проценты
  • денежные поступления после уплаты налогов
 Шкала риска денежных потоков:
  • гособлигация с низким риском дефолта
  • корпоративная облигация
  • обыкновенные акции
Статья не закончена. Чтобы дополнить статью, пишите комментарии.
Плюсануть +4 Править статью +Добавить статью Как выбрать брокера?
  1. Методы оценки очень интересная тема, конечно для того, чтобы сделать заключение лучше использовать одновременно несколько методов.

    Можете посоветовать статью или книгу по методам оценки, где приведены развернутые формулы, расчеты, пояснения, хочется изучить эту тему? Особенно интересует DCF.

    Какие есть оценки для убыточных компаний? Ведь по некоторым убыточным компаниям можно сделать заключение, что они будут прибыльными при определенных объемах выручки, но конкретных расчетов пока не находил.

    Буду благодарен за ответ!

    Taurenin, Фишмен Джей, Пратт Шэннон, Гриффит Клиффорд, Уилсон Кейт. Руководство по оценке стоимости бизнеса (проще), Дамодаран Инвестиционная оценка. Практика — скачать демо Alt invets Summ, посмотреть как там все устроено (формул не видно), а также руководство альта по коммерческой оценке инвестиционных проектов.
  2. Методы оценки очень интересная тема, конечно для того, чтобы сделать заключение лучше использовать одновременно несколько методов.

    Можете посоветовать статью или книгу по методам оценки, где приведены развернутые формулы, расчеты, пояснения, хочется изучить эту тему? Особенно интересует DCF.

    Какие есть оценки для убыточных компаний? Ведь по некоторым убыточным компаниям можно сделать заключение, что они будут прибыльными при определенных объемах выручки, но конкретных расчетов пока не находил.

    Буду благодарен за ответ!

Связанные статьи:

Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: