19 мая 2025
Совкомбанк МСФО 1 кв. 2025 г. — пружина вот-вот разожмется (но это не точно).Отчет крайне запутанный. Нераспределенная прибыль выросла на 21 млрд руб., при чистой прибыли в 12,5 млрд руб.
Прибыль год к году сократилась в 2 раза из-за высокой базы (доход от выгодного приобретения ХКФ-банка). Прибыль от регулярной деятельности скромно приросла на 5% до 13 млрд руб.
С баланса пропали суборды (скорее всего это замещение на рублевые таким тихим методом).
Из-за укрепления рубля вырос убыток по курсовым разницам, а также из-за суборда. При этом из-за укрепления резервы год к году не выросли. В следующих кварталах резервы будут выше, а убытка от курсовых скорее всего не будет в таком объеме на десятки млрд руб.
Качество портфеля лучше Сбера особенно в части необеспеченных кредитов. Но зато маржа на минимуме за многие годы. Но со следующего квартала должно пойти улучшение в марже.
Кредитный портфель последние кварталы не растет, но выросла доля розницы. Портфель ценных бумаг снизился в доле от активов (15%) и в нем снизилась дюрация. Смягчение ДКП отыгрывают через рост розничного портфеля.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. Ни автор статьи, ни ИП Мартынов Т.В. не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации
Данная статья является частным мнением автора и может не совпадать с мнением других участников команды Mozgovik Research. Мы стараемся ответственно анализировать информацию со всей тщательностью и делать выводы на основании всей публично доступной информации, но это не гарантирует отсутствие ошибок в данных или методике оценки. Кроме того, в анализе может быть неумышленно упущена из виду важная деталь, которая может оказывать существенное влияние на конечный вывод. В условиях значительной неопределенности, свойственной фондовому рынку, многие явления на рынке не поддаются достоверному прогнозированию.
Информация статьи не может служить руководством к действию, не должна побуждать вас совершать сделки на рынке ценных бумаг. Совершение сделок на бирже может привести к серьезным потерям капитала. Принимая решения о покупке или продаже финансовых активов вы принимаете на себя всю ответственность за возможные потери капитала. Любые решения вы должны принимать, опираясь на самостоятельный тщательный анализ всей доступной информации из различных источников, предпринимая все необходимые меры для снижения рисков.