Облигации Самолет

И снова «разбор полётов»! ТОП-1 застройщик России «Самолёт», который постоянно держит инвесторов в напряжении, опять выруливает на взлётную полосу долгового рынка. И у меня в связи с этим сразу три хорошие новости.

👉Во-первых, нескучный эмитент. Во-вторых, обещанная купонная доходность до 21%. И в-третьих, сразу ДВА фикса — на выбор. Давайте разбираться, потянет ли наш крылатый строительный гигант 19-й и 20-й релизы облигаций.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Система, Патриот, Полипласт, Агроэко, Миррико, Атомэнергопром, Металлоинвест, Башкирия, РУСАЛ, НоваБев, Норникель, Кокс, ГТЛК, ВТБ_Лизинг. 

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

На рынок долга выходя 2 новых выпуска от застройщика «Самолет» на 1 и 3 года. Давайте посмотрим, что к чему и начнем с итогов полугодия:

Основные показатели отчёта ГК «Самолет» за первое полугодие 2025 года:
⚫️ Выручка — 171 млрд рублей, практически без изменений по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Валовая прибыль — 65,1 млрд рублей, увеличилась на 5,4%.
⚫️ Операционная прибыль — 50,3 млрд рублей, выросла на 18,3% по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Чистая прибыль — 1,8 млрд рублей, упала на 61% по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Финансовые расходы — 47,9 млрд рублей, выросли на 32,7% по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Базовая и разводненная прибыль на акцию — 8,2 рубля, упала с 31,1 рубля годом ранее.
⚫️ Чистый корпоративный долг на 30 июня 2025 года — 128,1 млрд рублей, коэффициент «чистый долг / EBITDA» — 1,13х.
⚫️ Объём продаж первичной недвижимости — 121 млрд рублей (553,2 тыс. кв. м, 96% от прогноза компании на период).

Самолет — крупнейший застройщик России. Занимает 1 место по объему текущего строительства и по объему ввода жилья.

25 сентября «Самолет» планирует провести сбор заявок на два новых выпуска облигаций: один с постоянным купоном на 3 года, второй — постоянным купоном и погашением через год. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, оценим целесообразность участия в размещении.

Общие параметры для двух выпусков
Рейтинг: А(RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 25 сентября
Дата размещения: 30 сентября
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Выпуск: Самолет БО-П19
Дата погашения: 30.09.2028
Купонная доходность: до 18,25% (доходность к погашению до 19,8%)

Выпуск: Самолет БО-П20
Дата погашения: 30.09.2026
Купонная доходность: до 21% (доходность к погашению до 23%)

Финансовые показатели компании и ее особенности
— год основания 2014;
— количество сотрудников 7631 человек (в 2024 г.), 9547 человек (в 2023 г);
— объём текущего строительства 5,02 млн м² жилья, в строительстве — 64 жилых комплекса, в которых возводится 252 многоквартирных дома и 7 домов с апартаментами. Компания строит жилые дома в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге, Ленинградской области.

Друзья, привет!
 
⚡️ В рамках стратегии монетизации земельного банка мы подтверждаем закрытие сделки по продаже  актива в Шкиперском протоке на Васильевском острове в Санкт-Петербурге. Площадь участка составляет 3,8 га.

🏠 На нем уже согласован проект строительства недвижимости общей площадью 100 тыс. кв. м, из которых 50 тыс. кв. м — жилая недвижимость.
 
$SMLT #Самолет

Параметры 19-го выпуска:
Ставка купона: до 18,25% (YTM до 19,86%)
Срок обращения: 3 года
Купон: 12 раз в год
Рейтинг: A
Объём размещения: 3 миллиарда рублей
Амортизация: нет
Оферта: нет
Сбор заявок: 25 сентября
Дата размещения: 30 сентября
Выпуск для всех

20 отличается тем, что у него срок обращения 1 год, а купон до 21%

Про Самолёт можно много чего сказать

Прежде всего- это про его оферту в 13 выпуске RU000A107RZ0
Она будет 3 февраля, а выпуск 24,5 миллиарда. На данный момент- это главный вызов для компании из ближайших, который может всё испортить. Писал об этом риске ещё в июне.

Второй момент- это то, что компания всё же, видимо, готовится к этому моменту и постепенно работает в направлении избавления от активов, которые не приносят прибыли, а лишь висят мёртвым грузом:
Продали участок в Питере за 5,5 миллиарда рублей + незадолго до этого закрыли сделку с Брусникой на 3,5 миллиарда рублей. То есть как минимум 9 миллиардов у компании имеется и это уже куда лучше, чем ничего.

Учитывая новые размещения, которые практически со 100%-ой вероятностью увеличат денег как минимум на оферту по 13-ому выпуску хватит.

ГК «Самолёт» — это группа, в которую входит ряд ведущих российских девелоперских компаний полного цикла, реализующих масштабные объекты недвижимости. География деятельности компании — Московский регион, Санкт-Петербург и Ленинградская область. Также компания является лидером по объему текущего строительства в РФ.

Параметры выпуска Самолет БО-П19:

• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 18,25% годовых (YTM не выше 19,86% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 25 сентября

• Дата размещения: 30 сентября

Параметры выпуска Самолет БО-П20:

• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 3 млрд рублей

Продолжаем богатеть на облигациях. На следующей неделе на облигационный рынок выходит большое количество эмитентов. Во второй части у нас ПГК, Самолет, Бэлти-Гранд и Лизинг-Трейд. Погнали посмотрим, какие параметры и кто самый интересный.

🔥Ниже представлены подборки для получения ежемесячных выплат на 1 год и более:

🖌 7 облигаций с ежемесячными выплатами. Рейтинг А- 

🖌 10 облигаций с ежемесячными выплатами и рейтингом ВВВ

🖌  10 облигаций с высокой доходностью, ежемесячными выплатами и рейтинг А- и выше

💸 ПГК 3Р1

● Цена: 1000 ₽

● Купон: 12-15% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

● Рейтинг: AА

● Доходность: 12,7-16,08% 

● Сбор поручений до: 25 сентября

Новый покемон на долговом рынке с хорошим рейтингом АА. Купон, правда, не очень, ну ладно.

💸 ГК Самолет БО-П19

● Цена: 1000 ₽

● Купон: 15,25-18,25% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

● Рейтинг: A

● Доходность: 16,36-19,86% 

● Сбор поручений до: 25 сентября

💸 ГК Самолет БО-П20

Лучшая подборка облигаций. Доходно, ликвидно, как будто надежно ;-) с офертами и прочими бонусами 😉

Мы придумали портфель внучков, как аналог портфеля бабули, но с офертами. Это такая же подборка облигаций с рейтингом А- и выше, но внучки имеют большее разнообразие за счет того, что ставят даты оферт в напоминалки в 📱

Наша философия инвестирования не предполагает частый ребаланс. Для вас мы составляем доходный, комфортный, пассивный портфель. Ведь время — это тоже ресурс⚡С ребалансом есть 👵🤘Бабуля на максималках

Принципы:

— фикс.доходность

— рейтинг А- и выше

— высокая ликвидность

— не более 10% на компанию, не более 40% на отрасль, но с офертами. Что не так с офертами?

ПАО «ГК «Самолет» — лидер рынка жилья Московской области и Новой Москвы. Компания также работает в девяти регионах за пределами Московской агломерации. Значительная часть проектов Группы реализуется в рамках комплексной застройки.

Сбор заявок 25 сентября

11:00-15:00

размещение 30 сентября

Выпуск 1

• Наименование: Самолет-БО-П19
• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 18.25% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Совкомбанк
• Выпуск для всех

Выпуск 2

• Наименование: Самолет-БО-П20
• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 21.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 1 год
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Совкомбанк
• Общий объем выпусков: 3 млрд.₽
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Друзья, привет!
 
Объектом сделки стал земельный участок площадью 10,7 га в деревне Лайково (Одинцовский район Московской области), на котором «Брусника» сможет построить около 300 тыс. кв. м жилой недвижимости.
 
Почему это важно инвесторам❓
 
Мы продолжаем следовать нашей стратегии монетизации земельного банка и оптимизации долговой нагрузки.
 

Друзья, привет!

⚡️ В рамках курса на открытый диалог: завтра, 10 сентября, посетим конференцию РБК Capital Markets. 

Наш Финансовый директор Нина Голубничая в 12:30 выступит в Малом зале №1 на сессии «Хорошо или очень хорошо: долговой рынок в текущем экономическом цикле», где обсудит трансформацию стратегий заимствования и ситуацию на рынке долгового капитала.

🔥 Приходите, будем рады всех увидеть и пообщаться

Место проведения: Центр событий РБК, Москва, Космодамианская наб., 52/7

$SMLT #Самолет

В офисе девелопера Самолет прошли обыски. Облигации упали. Что делать в подобных ситуациях, чтобы сохранить нервы и деньги?

🦚Разберём тактику работы с облигациями, перспективы рынка госдолга, индекс Мосбиржи и влияние новостей на акции.

Также поговорим о психологии инвестора и том, как сохранять спокойствие в условиях рыночной волатильности.

📺 Rutube
📱 Вконтакте
🌐 YouTube

Стройка – одна из самых рискованных отраслей после изменения льготных программ. Но их облигации дают высокую доходность. Компенсирует ли это риск? Нам кажется, что через 3 года строительный рынок изменится до неузнаваемости, поэтому этот рейтинг просто по фану

🔹🔹🔹

СамолетP18 RU000A10BW96

Рейтинг: А

Срок: 3,8 лет

Доходность: 20,7%

Самый большой и самый быстрорастущий. Останется ли он королем стройки? Обзор компании 👈

🔹🔹🔹

АСпэйс 1Р2 RU000A10AYB6

Рейтинг: ВВ

Срок: 2,9 лет

Доходность: 23%

Самый низкий рейтинг в нашей подборке. Сочетание с рискованной отраслью – взрывоопасное 🔥

🔹🔹🔹

РКС2Р6 RU000A10C758

Рейтинг: ВВВ-

Срок: 2,9 лет

Доходность: 28%

Интересные проекты в Подмосковье и юге (Краснодар, Сочи, Анапа, Темрюк)

🔹🔹🔹

Брус 2Р04 RU000A10C8F3

Рейтинг: А-

Срок: 2,9 лет

Доходность: 23%

Анализ финансового состояния ПАО «ГК Самолёт» по итогам 2024 года, проведенный на основе представленной консолидированной финансовой отчётности, выявляет ряд негативных тенденций и областей риска.

1. Ухудшившиеся показатели

а) Снижение прибыльности:

• Чистая прибыль за 2024 год составила 8 158 млн руб., что более чем в 3 раза меньше, чем за 2023 год (26 098 млн руб.).
• Прибыль до налогообложения также значительно сократилась: 8 638 млн руб. в 2024 году против 33 066 млн руб. в 2023 году.
• Основные причины падения прибыли:
• Существенный рост финансовых расходов (проценты по кредитам): 79 979 млн руб. (2024) против 41 665 млн руб. (2023). Это напрямую связано с резким повышением ключевой ставки Банка России.
• Рост операционных расходов: Коммерческие и административные расходы увеличились.
• Снижение доходов от долевого участия и отсутствие доходов от выгодной покупки, которые были в 2023 году.

Приветствуем любимых подписчиков и трейдеров рынка! 🔔
Не утихают бурные новости у Самолета🏘️ из самых разных фактов. Таким образом растут опасения инвесторов о рисках в сделках на торгах. Все началось в четверг 21 августа когда Следственный комитет сообщил о прошедших обысках петербургских офисов девелопера и возбуждении двух уголовных дел задержки

Суть обвинения заключалась в задержке ввода в эксплуатацию жилых комплексов «Новое Колпино» и «Курортный квартал» которые принадлежат группе Самолет. Конечно неприятно, когда покупатели выплатили необходимые деньги, а застройщик не выполнил свои обязательства.

Рынок среагировал моментально и акции Самолета упали на -12%📉. Акции максимально рухнули до 1133 руб, что было отличным условием сделок для спекулянтов. Однако, на следующий день 22 августа прокуратура отменила постановления о преступлении менеджеров Самолета.

Что будет с акциями компании и как реагировать инвестору?

После такого резкого падения на фоне новостей об обысках, наша команда считает более вероятным технический отскок. На сегодня акции Самолета уже восстановились на +6,53%📈, поэтому сохраняется потенциал роста только на долгосрочной стратегии.

Друзья, привет!

Записали срочное интервью генерального директора группы «Самолёт» Анны Акиньшиной с финансистом Евгением Коганом!
Обсудили последние новости. Получился содержательный разговор, в котором затронули важные вопросы о бизнесе в текущих макроусловиях:

⚡️ Строительство объектов ЖК «Новое Колпино» и ЖК «Курортный Квартал» ведется в усиленном режиме. В рабочем порядке была проведена проверка строительной документации. На объектах ведутся финишные работы и внутренняя приемка квартир.

⚡️ Компания будет следовать курсу, заданному Михаилом Борисовичем Кениным. Операционное управление осуществляется менеджментом компании и продолжает работать в штатном режиме. Все стратегические решения принимались и будут приниматься Советом директоров.

⚡️ Стратегия включает в себя монетизацию крупнейшего земельного банка и повышении эффективности, в том числе за счет ранее созданных непрофильных активов.

⚡️ Второе дыхание отрасли появится, когда ставка спустится до 12-14%. Все что выше имеет заградительный эффект для активного ипотечного кредитования. Начало снижения ставки правильный психологический посыл, но для девелопмента этого мало, ждем дальше.

Прокуратура отменила уголовные дела против застройщика «Самолет» по комплексам «Новое Колпино» и «Курортный Квартал» из-за отсутствия состав...

Aivar21, поэтому спешить с продажей не будем

Андрей Хохрин, БО-П13 уже откупать с утра стали на 22 млн.

У нас в основном 13-й выпуск и немного 15-го, их просадка вчера в среднем около -2%

Aivar21, с такими долгами смысла нет, да и оснований пока тоже нет. Если будет нужно, можно сделать гораздо проще, на время расследования за...

Aivar21, Как можно… Да и к чему такие визиты в офис?

Облигации Самолета в пике. Что делаем?
В нашем портфеле ВДО их на 2,2% от активов. Вес соответствует уровню эмитента с повышенным риском.У н...