Облигации Полипласт

Alexis cool, Почему бы ему дефолтиться? Прибыльная компания, маржинальность 35%, только что запустили новые заводы, есть кредитные линии, вс...

Kaliningrad79, не понятно на чем паника. понятно что у компании не лучшие цифры, но вот эта вот истерика. ужас!)

Дмитрий, ну причем тут 13? Очевидно же, что в мае полик почти 8 лярдов не найдет и дефолтнется.

Alexis cool, Надо для этого 13 продавить до 85 ))

i_shuraleva, паники ещё нет, когда доходности будут как у балт. лизинга, тогда это паника, а сейчас ещё ерунда

Alexis cool, Надо для этого 13 продавить до 85 ))

Да когда уже 05 хотя бы к 950-ти упадет!

Доходность валютных облигаций надёжных эмитентов с рейтингом AAA достигла 10% — уровня, который ещё несколько месяцев назад казался маловероятным. В июне 2026 года такие бумаги предлагали 6–7% годовых, однако к сентябрю доходность поднялась до двузначных значений.

Продолжающийся конфликт, санкционное давление и общая турбулентность заставляют инвесторов требовать более высокую премию за риск. Это особенно заметно по бумагам в долларах, где добавляется инфраструктурный риск расчётов. 

Выросли и спреды к американским казначейским бумагам. Сейчас премия российских суверенных бумаг к US Treasuries — 465 базисных пунктов. До 2022 года средний уровень был 289 б.п. То есть рынок закладывает повышенную премию за российский риск — и это уже не техническая история, а отражение восприятия странового риска.

В таких условиях снова возникает интерес к валютным облигациям. Я отобрал только тех эмитентов, в которых инвестирую сам, а их детальные разборы уже были в канале.

Если фонды начнут выходить, вот это будет по настоящему плохо. Жду, как пройдёт погашение 20 — го выпуска облигаций Самолета, если будет кас...

Полипласт. Что происходит с бизнесом, откуда паника? Держать облигации или выходить?

Результаты бизнеса и долгРиск досрочного погашенияСлож...

• Результаты бизнеса и долг
• Риск досрочного погашения
• Сложности со сбытом продукции
• Итоги

Разберёмся в причинах недавнего падения облигаций. И попробуем понять, что будет дальше.

Результаты бизнеса и долг

• Выручка: 116,4 млрд (+22,3%)
• EBITDA: 34,7 млрд (+31,6%)
• Чистая прибыль: 11,2 млрд (+44,7%)
• Чистый долг: 275,2 млрд (+19% к 31.12.2025)
• Чистый долг / EBITDA: 3,8 (без изменений к 31.12.2025)
• Свободный денежный поток: 1,4 млрд (-15,2 млрд за 1П 2025)
• Процентные расходы: 15,8 млрд (14,4 млрд за 1П 2025)

Выглядит достойно. Не зря у эмитента рейтинг А.

Мы видим компанию, которая много лет инвестировала в бизнес. Стройка заканчивается, деньги начинают поступать.

Операционно бизнес улучшается. Долговая нагрузка стабилизировалась. Денежный поток вышел в плюс.

Но долг огромен, запас между операционным потоком и процентами небольшой. Любой сбой — и равновесие рушится.

И это не было бы проблемой, если бы ситуация на рынке облигаций не была такой нервной, как сегодня.

Я не буду разбирать эмоциональные причины распродаж (выход крупного блогера, слухи о рассылаемых письмах и т.п.). Оценим только фундаментальные факторы.

botlib, В свое время про Евротранс говорили что хорошая идея и рейтинг аналогичный был, а что сейчас с ним происходит

sml386, А для чего востонавливать? Вы что, не поняли — на этой территории всегда будет разброд и шатание. Через пятьдесят лет все повторится...

Alexis cool, территорию БУкраины уже (и ещё) ставшей Россией придётся восстанавливать — это на десятилетие стройки. да и в самой России стро...

Скорее всего с обрушением строительства, которое уже идет, продажи и прибыль Полипласта тоже пойдут вниз.Просто они опоздали. Заводы надо бы...

botlib, В свое время про Евротранс говорили что хорошая идея и рейтинг аналогичный был, а что сейчас с ним происходит

Bein, Про УС в свое время такое же читал от людей. В итоге и завод на месте и деньги облигационерам выплатили и платят по остаткам. А там пр...

SergeySTM, Полипласт то со своими заводами никуда не пропадет, но вот деньги облигационеров пропадут)))

8 заводов, из них 4 — полного цикла, своя научная база, поддержка от государства, постоянная загрузка в том числе от гос компаний, строящийс...