Green_Bondholder, в этом все и дело, что ВИНКам невыгодно содержать гигантский штат под мелкий и средний B2B-сегмент по всей стране, да еще ...
Сергей Костенко,
Да, отчасти так и есть. Уже тоже писал, ВИНКи зажаты сверху фАС (контроль цен на собственных АЗС никто не отменял и ФАС бдит, поверьте).
Но в условиях ограниченного объема производства (-30% от прежних) все хотят максимизировать маржу на нефтепродуктах, поэтому на части собственных АЗС бензина или совсем нет или он «очень быстро заканчивается» в то время как на независимых — пожалуйста. ВИНКи понимают, что делиться в таком случае придется с таким как Ойл, но это в любом случае прибыльнее, чем реализовать весь объем по схеме себестоимость+ на своих АЗС.
После атак и внеплановых НЕПРЕРЫВНЫХ ремонтах с/c приближается к 50-55 по 95 у некоторых.
И еще один немаловажный аргумент в наши дни — деньги «живые» заметьте от независимых поступают почти сразу в компанию, не надо ждать демпфера, который поступает вроде как помесячно, но в виде зачета налога квартального, и постоянно идут разговоры об его отмене или отсрочке.
И вот тут как раз самые надежные и проверенные независимые НТ получают шанс серьезно увеличить долю рынка, поднять маржу и тд. Но и им нужно в свою очередь обеспечить постоянный поток от покупателей (либо брать бремя дебеторки на себя), и сейчас понятно, что АЗС незасимые могут быть «слабым звеном» — у них много долгов и уже есть банкротства, а наиболее надежными (хотя тоже с рисками) выступают муниципальные городские и прочие окологосударственные службы по сути бюджетные в крупных городах. До выборов никто не допустит сбой городской транспортной инфраструктуры, а значит и деньги под это найдут в крупных городах-миллионниках как минимум.
Могут выделить деньги на дизель и ГСМ для аграриев, чтобы не завалить урожай и тд. Идет переоценка платежеспособности покупателей и потоков трейдинга нефтепродуктами и это рыночный процесс, выживут самые приспособленные и шустрые.
То, что Ойл, например, заключил соглашение с Мосгортрансом как раз показатель того, что компания работает в направлении диверсификации поставок надежным покупателям. Посмотрим на отчетность по 2 и 3 кв, выводы пока делать рано, но сам факт говорит о гибкости рыночной стратегии трейдера.
Облиги позволили Ойлу увеличить оборот НТ и прибыль вдвое и ставка по-видимому сработала — нарастили инфраструктуру за счет покупки баз и логистики, однако все увидим в отчетности. Очевидно компания понимает и будущие риски с топливом и превентивно работает, давят и наши выплаты на текущую операционку — заставляет шевелиться руководство. Посмотрим как они справятся с изменившейся ситуацией.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
