Андрей Иванов, 2 года с отрицательным потоком, — это лучший аргумент в пользу компании, которая все это время живет и хорошо чувствует себя ...
Артём Горюнов, дело не только в этом.
Есть другие отрицательные вопросы:
— Скандал с отчётностью. В 2025 году собственный капитал компании резко вырос (с миллиардов до триллионов рублей) из-за того, что материнская компания «Кириллица» внесла в капитал «Оил Ресурс» патенты. Их оценили доходным методом: исходили из того, что все 262 тысячи нефтяных скважин в России начнут платить роялти. При этом в реальности в 2025 году патенты не принесли компании ни рубля — не было ни договоров, ни фактического внедрения. Ассоциация владельцев облигаций (АВО) даже обращалась в ЦБ с просьбой инициировать разбирательство против аудитора («Пром-Инвест-Аудит»), который подтвердил такую отчётность.
— Отзыв кредитного рейтинга. 2 июня 2026 года Национальное рейтинговое агентство (НРА) отозвало кредитный рейтинг компании. В НРА объяснили это недостаточностью информации для применения методологии. Это лишило инвесторов официального индикатора надёжности и усилило неопределённость.
— Проблемы с денежным потоком. У компании второй год подряд отрицательный операционный денежный поток (OCF). Причина — рост дебиторской задолженности и авансов: деньги «зависают» у покупателей, и «дыру» в оборотном капитале приходится закрывать за счёт постоянного привлечения новых займов.
— Зависимость от рефинансирования. Поскольку оборотный капитал требует постоянных вливаний, компания вынуждена брать новые долги. Если на рынке ужесточатся условия (например, вырастут ставки), обслуживать долг станет значительно тяжелее.
— Другие риски. Часть привлечённых средств направлялась в виде займов связанным сторонам, что повышает риск вывода ресурсов из компании. Также на результаты влияют отраслевые факторы: низкая маржинальность нефтетрейдинга, волатильность цен, логистические сложности.