Облигации ОФЗ

ОФЗ 26238 — самая длинная государственная облигация с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) из выпущенных Минфином: погашение только в 2041 году. Её главная фишка — рекордный дисконт. Бумага торгуется почти за половину номинала, потому что была размещена в 2021 году, в эпоху низких ставок, с купоном всего 7,1%. Так для чего же она нужна? Разбираю выпуск.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

Этот выпуск является самым популярным у частных инвесторов, потому что благодаря низкому купону и длинной дюрации очень резко реагирует на изменение ДКП.

🔍 Параметры выпуска

• Выпуск: ОФЗ 26238

• ISIN: RU000A1038V6 (SU26238RMFS4)

• Номинал: 1000 ₽

• Текущая цена: 51,12% (511,2 ₽)

• Доходность: 16,34%

• Ставка купона: 7,1%

• ТКД: 13,89%

• Купонов в год: 2 (июнь и декабрь, ближайший — 2 декабря 2026 года)

• Размер купона: 35,40 ₽

• Объем в обращении: 886,6 млрд ₽

• В обращении: с июня 2021 года

greedy_gnom, Ой! Давайте забудем про слово «неэффективность» и назовём это правильно — «премия за длину»

ОФЗ снова требуют премию: инфляция ускорилась, а аукцион Минфина не состоялсяФон рынка | 1 октября 2026: Октябрь долговой рынок встречает бе...

• Конференция инвестбанка Синара по стратегии на IV квартал 2026 года: Сергей Коныгин, старший экономист, прогнозирует ключевую ставку на конец 2026 года максимум 13,5%, в 2027 году — 12%, сильного смягчения не ожидает.

• Александр Афонин, руководитель анализа рынка облигаций Синары: до конца 2026 года снижения ставок по облигациям не будет, доходность около 15% годовых, основной рост — в 2027 году.

• Кирилл Таченников, директор аналитического департамента Синары: при смягчении денежно-кредитной политики приоритет — нефтегазовый сектор и компании, чувствительные к ставке. Средняя дивидендная доходность топ-15 на 12 месяцев — почти 18%, индекса Мосбиржи — 13%, денежного рынка — около 12%

сейчас порфель разбит на корпоратов до 3 лет и 6 ввыпусков офз длинных

Lexawork, а у вас облигации на индивидуальном инвестиционном счёте (ИИС) или на простом брокерском счёте?

Lexawork, «Ждать» в нашем нелегком деле облигационеров означает «терять купон». С другой стороны, «ждать» сейчас означает «купить дешевле» п...

Вчера Минфин разместил новые облигации, но занять по приемлемой ставке так и не сумел.

Вот такой любопытный парадокс, когда «ключ» снизился до 14%, а дох-ть ОФЗ поднялась выше 16%. У этого процесса несколько причин, и одна из них появилась буквально на днях — Минфин повышает план займов с 4,2 до 5 трлн. рублей.

Первое последствие этого решения мы уже видим — держатели долга требуют более высокую премию, и его содержание становится дороже. А чем больше денег уходит на проценты, тем больше денег приходится занимать (замкнутый круг).

Второе последствие так же не очень позитивно… Когда надежные ОФЗ дают такую дох-ть, инвесторы будут выбирать именно их, а не более рисковые корпоративные бумаги. И чтобы выиграть эту борьбу, эмитентам придется предлагать еще более высокий купон.

В итоге долг для компаний становится очень дорогим, а ведь с этим и так есть проблемы. Банки не охотно кредитуют бизнес, т. к. и так полны «плохих» кредитов (тех же застройщиков). В итоге кто-то идет к МФО, а кто-то продает свои активы.

Доходность долгосрочных ОФЗ с постоянным купоном поднялась до 16,2–16,8% годовых — максимума примерно за полтора года. Рынок отреагировал на решение Минфина увеличить объем внутренних заимствований в 2026–2027 годах.

План размещений на 2026 год повышен с 5,4 трлн до 6,4 трлн руб. С начала года Минфин привлек чуть более 4,2 трлн руб., поэтому до конца года ему необходимо разместить еще около 2,2 трлн руб., или в среднем по 183 млрд руб. в неделю.

На фоне слабого спроса и жесткой денежно-кредитной политики Минфин уже отменил один аукцион ОФЗ-ПД из-за неприемлемых цен. Аналитики считают, что выполнить новый план только за счет бумаг с фиксированным купоном будет сложно, поэтому ведомству, вероятно, придется активнее размещать флоатеры.

Рост предложения госдолга при ограниченном спросе создает дополнительное давление на весь долговой рынок и может удерживать доходности длинных ОФЗ в районе 16,5–17%.




Источник: www.kommersant.ru/doc/8989894

Lexawork, Если вы долгосрочник, докупайте по мере прихода купонов

• Рост налогов: нужны дополнительные доходы 
• Рост государственного долга. Для покрытия дефицита государство может выпускать ОФЗ, что увеличивает долговую нагрузку и будущие расходы на обслуживание долга. 
• Удорожание заимствований. СЗКО (системно значимые кредитные организации) могут требовать еще более высокую доходность по государственным бумагам, закладывая риски инфляции и долговой нагрузки. Это повышает стоимость кредитов для бизнеса и населения. 

Добрый день подскажите как выгодней покупать бумаги в момент поступления купона сразу покупать новые бумаги или лучше ждать пока все купоны ...

Lexawork, лучше покупать целевую доходность. Считать не сложно: делить доход по купонам на затраченную сумму. При прочих равных иногда выгод...

Лично я (уже писал кстати) не вижу никаких проблем с тем что ставку снижают, а тело падает в цене. Это неэффективность, которая дает заработать. ...

Добрый день подскажите как выгодней покупать бумаги в момент поступления купона сразу покупать новые бумаги или лучше ждать пока все купоны ...

Добрый день подскажите как выгодней покупать бумаги в момент поступления купона сразу покупать новые бумаги или лучше ждать пока все купоны ...

greedy_gnom, как? покупать на просадке?