Облигации ОФЗ

• Годовая инфляция ускорилась на фоне роста цен на топливо
• Проинфляционным риском остается бюджетная политика

• ISIN: RU000A108EF8
• Эмитент: Минфин РФ
• Погашение: 11.05.2039
• Купон: 12,25% годовых / 61,08 ₽, выплаты 2 раза в год
• Доходность к погашению: 16%+

• ISIN: RU000A108EE1

Инвесторы часто сравнивают доходность ОФЗ с ключевой ставкой ЦБ. На первый взгляд кажется странным, что государственные облигации могут приносить больше, но на истории – это норма

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Почему доходность ОФЗ выше ключевой ставки

Ключевая ставка — это стоимость краткосрочных денег, по которой Банк России проводит основные операции с банками. Доходность ОФЗ формируется рынком и зависит не только от текущей ставки, но и от срока облигации, ожиданий по будущей инфляции, решениям ЦБ и премии за процентный риск.

Чем длиннее срок до погашения, тем выше неопределенность. Поэтому долгосрочные ОФЗ нередко торгуются с доходностью выше ключевой ставки.

Основные мифы о ключевой ставке

• Ключевая ставка — не максимальная доходность на рынке.
• ЦБ не устанавливает доходность облигаций — ее определяют спрос и предложение.
• После снижения ключевой ставки купон уже купленной облигации не меняется.

Анализ рынка ОФЗ и сравнение текущей ситуации, другими странами и историческими примерами.

Индекс государственных облигаций RGBI снижался более, чем на 5 процентов после июньского заседания ЦБ РФ. Текущие доходности по долгосрочным ОФЗ превышают 16,5%, при том что ключевая ставка составляет 14,25%. Давайте попробуем разобраться почему текущая доходность по государственному долгу так высока и что нас ждет в будущем.

Наши чиновники, вплоть до президента, при любом удобном случае любят повторять, что у нас один из самых низких уровней соотношения долга к ВВП – менее 20%, в то время как во многих западных странах уровень долга превышает размер ВВП. Например, в США государственный долг составляет 120% к ВВП. Но, как говорилось в одном старом анекдоте, есть нюанс.

Дело в том, что ставки, по которым правительство США занимает деньги, составляют 3-5% годовых, а долгое время после ковида, ставки были ниже 1% годовых. А вот Правительству России последние годы приходится занимать под 15-18% годовых.

Реальная доходность ОФЗ 8–9 п.п. Последние 20 лет она была около нуля. Где подвох? ЦБ снизил ставку девять раз подряд: 21% → 14,25%. Инфляция...

GOLD, сам «руководитель» не может этого сделать, так как нет полномочий таких. Это могут сделать ЦБ или МинФин (как понимаем по указке «руко...

Как вы считаете, может ли руководитель РФ объявить дефолт по рублевым ОФЗ перед резидентами РФ? Интересно мнение читателей Смартлаба)

Резуль...

есть инфа у кого? чето обещали по инфляции в 7 вечера скинуть

Кто-то может ответить на вопрос: зачем гос-во упорно занимает под ~15%, в то время, когда инфляция в стране в 2 раза меньше? За счет чего бу...

Привет, инвесторы! Пока одни продолжают искать идеальный момент для покупки акций, длинные ОФЗ спокойно предлагают доходность выше 16% годовых к погашению. И это уже далеко не разовая история — такие доходности держатся несколько недель подряд. Поэтому по традиции смотрим, какие выпуски сегодня оказались на вершине доходного рейтинга.

👋 Кто тут получает зарплату от Минфина?

Если вы здесь впервые, то меня зовут Лекс, и я веду канал «Пассивный доход». 

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Каждый месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Кто-то может ответить на вопрос: зачем гос-во упорно занимает под ~15%, в то время, когда инфляция в стране в 2 раза меньше? За счет чего бу...

Mikle, как они дают? Утром дал миллион в рынок, к вечеру забрал 2 миллиона, и завтра выводит со счета? Спекулянты как раз у инвесторов и заб...

Viache1610, спекулянты выполняют свою роль-дают ликвидность рынку

Viache1610, спекулянты выполняют свою роль-дают ликвидность рынку

все из этого списка можно шортить, даже etf: www.sberbank.com/common/img/uploaded/broker/margin_contracts.p...

Не знаю, может я и дилетант, но, считаю, что главная функция биржи должна заключаться в развитии страны и её экономики. Как спекуляции этому...

Рынок облигаций очень чувствителен и изменению инфляционных ожиданий, которые резко выросли в связи с последними событиями.

👉 С бензином уже очевидно, что это не ажиотаж, а ощутимый дефицит. Например, в у меня Ростове-на-Дону 92, 95, 98, 100 бензина почти нигде нет, более-менее ситуация с ДТ и газом (на них даже очередей нет). В целом, заправляться всё еще можно, но очереди большие, либо на единичных независимых АЗС по 120р+ за литр почти без очереди. 

Даже если цены на бензин будут субсидировать, то логистика всё равно будет дороже из-за очередей и это тоже может отразиться на инфляции в ближайшие месяцы. Когда нормализуется ситуация — гадать нет смысла, но дефицит = рост цен и от этого никуда не деться.

Кстати говоря, заказы с маркетплейсов стали ехать дольше, вместо привычных 1-3 дней, уже приходится ждать по 5-10 дней, если они едут из Москвы или других регионов.

👆 Помимо логистики, образовались риски для аграриев. Сроки сбора урожая сдвинулись. Сейчас ничего критичного, но если ситуация не разрешится, то и здесь может возникнуть дефицит и рост цен на потребительские товары.