Облигации ОФЗ

Приятно, что не только мы любим длинные ОФЗ, но и аналитики Альфы. В свой облигационном портфеле под ежемесячный пассивный доход они выбрали 6 выпусков ОФЗ, которые будут давать купоны в каждый месяц года (там также корпораты есть, но сейчас не про них). Посмотрим, какие облигации Минфина они взяли.

⚙️ Параметры: 6 длинных выпусков с купонами в разные месяцы, но это не точно;)

ОФЗ 26233

• ISIN: SU26233RMFS5
• Выплаты: в январе и июле
• Погашение: 18.07.2035
• Доходность: 14,69%
• Цена: 59,34%
• Купон: 6,1%
• ТКД: 10,28%

ОФЗ 26240 💼

• ISIN: SU26240RMFS0
• Выплаты: в феврале и августе
• Погашение: 30.07.2036
• Доходность: 14,84%
• Цена: 61,38%
• Купон: 7%
• ТКД: 11,4%

«С учетом того, что переход к нулевому первичному дефициту (т.е. верстке бюджета в соответствии с бюджетным правилом) откладывается до 2029 г., риски расширения дефицита бюджета в этом и следующем годах растут. Очевидно, что для будущих решений ЦБ это негативный сигнал (в этой связи, как мы полагаем, предстоящее заседание 19 июня будет очень информативным).»

«На рынке процентных свопов ждут снижения ставки до 14% на очередном заседании и 13,25-13,5% в конце года. Это заметно консервативнее, чем несколько недель ранее. Пессимизм сильно связан с дефицитом бюджета, который по итогам 5 месяцев 2026 года составил 6 трлн руб. против плановых 3,8 трлн руб. на весь год. Даже при высоких ценах на нефть май оказался дефицитным на уровне 0,1 трлн руб. Чем больше дефицит, тем выше должна быть ключевая ставка, чтобы компенсировать эффект на инфляцию. Такую позицию транслирует ЦБ. Поскольку причин ожидать снижения дефицита рынок не видит, в котировки закладывается более высокая ставка.

Ближайшее заседание ЦБ РФ пройдёт 19 июня 2026 года. Сигнал апрельского заседания был жёстче ожиданий: ЦБ не стал давать обязательств по темпам
дальнейшего смягчения, а глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо допустила паузы в цикле снижения. Прогноз средней ставки на 2026 год повышен до 14–14,5%, на
2027 год — до 8–10%. Тем не менее рынок в целом ждёт дальнейшего снижения ставки. Обострение геополитического фона и продолжающееся укрепление рубля усложняют решение. На стороне снижения — замедление инфляции и сдержанный внутренний спрос. На стороне паузы — проинфляционные риски от энергетического кризиса и нестабильность внешней конъюнктуры.»

"… Может быть, 19-го будет всплеск, если будет 0,5 и не будет жёсткой риторики какой-то в комментариях. Но почему такая история? казалось бы, не вполне нормальная. Она нормальная, если мы вспомним о том, что облигации реагируют с учётом дюрации, с учётом кривизны, в равновесных условиях. Сейчас ситуация, неравновесная, и рынок закладывает постоянно риски того, что инфляция перестанет замедляться, ЦБ сделает более высокую нейтральную ставку, что-то ещё случится,… вот постоянное акцентирование рисков со стороны ЦБ плюс заявление ещё Силуанова о том, что мы на первичный бездефицитный бюджет выйдем на 2 года позже, тоже даёт возможность ЦБ проводить жёсткую, более жёсткую ДКП. Соответственно, на следующий год, на двадцать восьмой год может быть поднят там коридор ставки, на процент — полтора, например, да, это уже закладывается, фактически именно поэтому мы не видим ухода вниз дальнего участка кривой. Она не уплощается, даже параллельного переноса по-хорошему не происходит. То есть дальний конец он всё-таки закладывает ожидания. ожидание более долгой и жёсткой денежно-кредитной политики. И тут возникает вопрос: что делать частным инвесторам? Потому что многим эту стратегию длинных ОФЗ заталкивали, говорили: «Вот, вот сейчас всё снизится и получите». Хотя, наверное, на горизонте 2 лет всё равно какой-то апсайд будет по длине. Дай бог, да? То есть в нормальном сценарии, конечно, он будет. Проблема в том, что все постепенно перестают верить так же, как, условно, с духом Анкориджа, также и с долговым рынком, также и с дальним концом".

«Хорошая новость для рынка в том, что ожидания по ставке на 2027-28 уже давно были более консервативными, чем прогноз ЦБ, и не закладывали снижение ниже 12-13%. Более того, все последние 9 месяцев рынок ОФЗ игнорировал снижение ставки, что привело к значимому росту риск/временной премии в доходностях средних и длинных бумаг. Это и объясняет отсутствие какой-то негативной реакции на последние заявления. Наконец, все чаще и чаще в последнее время любые макро/рыночные прогнозы требуют оговорки „при прочих равных“. В случае с бОльшим дефицитом бюджета они могут оказаться „не равными“ как в одну, так и другую сторону»

«В понедельник индекс RGBI вернулся на минимумы начала июня (118,5 п.), вновь выйдя из диапазона 119-120 пунктов (под давлением оказались в первую очередь длинные ОФЗ). Ранее мы отмечали, что выход из данного диапазона вниз открывает потенциал для продолжения коррекции к 117-117,5 пунктов.»

ОБЗОР РИСКОВ
ФИНАНСОВЫХ
РЫНКОВ
за май

Сегодня опубликован на сайте ЦБ РФ

cbr.ru/Collection/Collection/File/62053/ORFR_2026-5.pdf

Фактически,
продавали ОФЗ только СЗКО (системно значимые кредитные организации).

Остальные покупали.


Крупнейшими нетто-продавцами за месяц на вторичном рынке ОФЗ остаются СЗКО.
Но объем их продаж снизился с 129 млрд руб. в апреле до 92,1 млрд руб. в мае (в среднем за предыдущие 12 месяцев – 133 млрд руб.).
За счет значительного уменьшения покупок на аукционах они снизили совокупные неттопокупки ОФЗ с 165 млрд руб. в апреле до 85,3 млрд руб. в мае.
Также небольшие продажи на вторичном рынке совершили нерезиденты из дружественных стран (на 13,6 млрд руб.),
купив на аукционах ОФЗ на 20,5 млрд руб. (в предыдущие 12 месяцев в среднем покупали на аукционах на 16,6 млрд руб.).

короче никто из здешних не паниковал ?
ну даже и не знаю как бы я себя повел тогда
особенно если бы побольше денег на счету было )
в такие м...

Андроид Икс, я офз в не продовал даже когда они у меня были вложены при 9 пр ставке до сво. 238 продал но потом ниже откупал. Будут ниже, бу...

короче никто из здешних не паниковал ?
ну даже и не знаю как бы я себя повел тогда
особенно если бы побольше денег на счету было )
в такие м...

Глава Службы Банка России по защите прав потребителей Михаил Мамута с 10 июня назначен заместителем председателя ЦБ, говорится в сообщении р...

а в 22м году кто в ОФЗшках был? Как прошло? Тоже докупали на проливе просто? Наверно кто-то на шорте ргби тогда заработал не плохо

Booppa, А кто смелый, и с плечами сидит, вдвойне молодец,
или в четверне, или в шест.., ну вы поняли, респект в общем :)

а вот и разворот. Кто выжил тот молодец

Минфин РФ 10 июня проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26244 и 26228     Минфин России информирует о проведении 10 июня 2026 года аукционо...

Ребят дайти инфу по фьючерсам или чем вы там занимаетесь, где можно изучить инструмент. А то читаю и не пойму что вы там шортите, откупаете ...

а в 22м году кто в ОФЗшках был? Как прошло? Тоже докупали на проливе просто? Наверно кто-то на шорте ргби тогда заработал не плохо