Облигации ОФЗ

ОФЗ—палка с тремя концами, конец первый—тенденции последних двух месяцев не только стали очевидными, но и закрепились при красном свете в ванной комнате, А именно—банки(и иже) безусловно по договоренности ПЕРЕСТАЛИ давить на цены ОФЗ, да есть там символические заборы скажем в 248, но это скорее ритуал.
Конец второй—кто—то крупный поднимает или пытается поднять цены дальних выпусков.
Это не открытие—это видят все, давайте анализировать и делать предположения.Почему стоит заняться этим здесь и сейчас ?
потому что разница дох стала весьма выразительной, зачем сидеть в сраной 14 (купонной) дохе, да не прирастая уже каждодневными убытками когда—открываются такие возможности: знай себе скачи либо по спринту в условные 26 (гавно мусор в 40 проц не берем в расчет), либо делай около 23 а «там глядишь и снова заскочишь в дальняк)

заманчиво… так вот, думаю происходит вот что, разница и перекос дох есть, он не аховский но заметный и нервирующе заманчив, чтобы хотя бы не проиграть нужно понимание происходящего, оно следующее: банки НЕ давят больше цены по одной причине—балансы, т е они не могут дальше пилить свой сук, более того—тот легкий подъем который мы наблюдаем тоже балансы, т е основы (взгляд поверхностный), в текущем подъеме нет, Цены ну я не скажу что надувают(это смешно), пытаются поддуть.

переходим к третьему концу палки, предположим что ДАЛЬШЕ так и будет, и будет это не нервно а именно давяще монотонно, расшифруюсь: ставку ставят ну не суть пусть 23юю пусть даже 25ую, у этой безмозглой козы нет не только ума, но и торомозов —а ОФЗ ну почти не реагируют, тот мелкий сегодняшний «перекос» вырастет в перекос средний, более того ДРОГНУТ «ждуны» и начнут пусть постепенный перелив в высокие короткие дохи

и уже будут подстанывать банки, ибо они будут держать длинные дохи ну «как бы» себе в убыток.

так вот фиксируем на миг сложившуюся ситуацию и таки говорим в который раз (о неминуемых) переговорах. Подходим к сути изложения !

Банки уже сейчас поддерживающие рынок(пусть не агрессивно, но слегка не позволяя уйти в штопор), не просто воспользуются стратегическим позитивом—имея на балансе дальняк они раздуют его(в моменте) так что рынок застонет.

иными словами выиграют бегуны в длину по итогу всей этой (многолетней) котовасии.
Сейчас САМЫЙ тяжкий период у стратегических держателей ОФЗ ситуация сама подталкивает их к распродажам, накануне стратегического же разворота.


p.s. Я намеренно не рассматриваю пока заваливание в штопор гиперинфляции только по одной единственной причине, и это самая старшая комбинация в покере—ПЕРЕГОВОРЫ
ибо, если бы все наблюдаемое имело бесконечное продолжение—рост ставки не имеет фактического предела, если говорить более точно, ставка(бы) остановилась где то высоко (ну давайте 40 для остроты ощущений), но инфляция была бы тогда 80+
Инфляцию сейчас разгоняет только ставка и ничего более, ни че го

,,,

Дмитрий, Я думаю, что сейчас Минфин цену держит плитами, чтобы 2 трлн занять до конца года, без премий к цене жестких. По другому нет у меня...

MrEsaen, они закладывают 17% в среднем за 15 лет, а в декабре хоть 40, не важно.

Дмитрий, Я думаю, что сейчас Минфин цену держит плитами, чтобы 2 трлн занять до конца года, без премий к цене жестких. По другому нет у меня...

MrEsaen, а как вы считаете какую ставку они закладывают? Может они и при 30% ставке по 17% должны торговаться… Там ведь все зависит от траектории и ожиданий по инфляции

MrEsaen, там купон 12%. Ты не понимаешь смысла моих ожиданий.

LogikoMen, Это насколько же ЦБ жестко унизит минфин, чтобы он выпустил офз дальние с номинальным купоном в 14%… поглядим

LogikoMen, 26248 уже сейчас купон 16,24% покупай сколько хочешь и до погашения 15,5 лет

MrEsaen, там купон 12%. Ты не понимаешь смысла моих ожиданий.

Tverskoy_homyak, это все понятно. Я не торгую облигациями, и не интересно было до этого года. Я не вижу логики рынка. Пытаюсь ее понять. В 2...

LogikoMen, 26248 уже сейчас купон 16,24% покупай сколько хочешь и до погашения 15,5 лет

LogikoMen, ближние офз можно всегда покупать, когда деньги есть. Дальние, если ждёте рост рубля и снижение ставки.

Tverskoy_homyak, это все понятно. Я не торгую облигациями, и не интересно было до этого года. Я не вижу логики рынка. Пытаюсь ее понять. В 22 году падение было в соответствии ставки, что ЦБ установил. Т.е цифры выстраиваются в некую закономерность по доходности с некоторой вариацией, но тем немение. Непонятны временные рамки. Ставку поднимут 20 декабря — вероятность ближе к 100%. На 3 % — это уже банковские ожидания. Они подняли по цепочке кредиты на столько. Это я сужу по реальным ипотекам одного маленького банка. Причем они идут за Сбером, и есть указания ЦБ. Больше ничего не знаю. Очень хотелось бы 15 летних облигаций с купонами 14% купить. Стоит их ждать, не ясно. Но вероятность должна быть, их появление. Рост курса рубля, не выполненный план по ОФЗ.

MrEsaen, тоже ищу, не видно инфы. Но есть мысля, что связано с аукционами минфина по обеспечению ликвидностью.
Если офз можно заложить в мин...

Дмитрий, Я думаю, что сейчас Минфин цену держит плитами, чтобы 2 трлн занять до конца года, без премий к цене жестких. По другому нет у меня обоснований почему дальние ОФЗ ещё не закладывают в цену минимум ставку 23, а то и 25 в декабре

На чем растем, интересно?

MrEsaen, тоже ищу, не видно инфы. Но есть мысля, что связано с аукционами минфина по обеспечению ликвидностью.
Если офз можно заложить в минфин по ставке 21%, так это бомба

Динамика спредов рублевых облигаций

С третьей декады мая текущего года сохраняется тенденция по расширению спредов по рублевым корпоративным облигациям к ОФЗ 2Y. Особенно этот тренд был выраженным по бумагам 2-го эшелона и сегмента ВДО, у которых более высокий риск ухудшения кредитного качества на фоне продолжающегося ужесточения ДКП ЦБ РФ.

Ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки сказывается на сохранении крайне высоких текущих спредов к ОФЗ 2Y. В условиях таких настроений на публичном долговом рынке, пока не приходится ожидать заметного снижения премий в перспективе ближайших месяцев.

Текущие спреды корпоративных облигаций к ОФЗ:

• 1 эшелон (рейтинги: AAA/AA-): 317 б. п. (167 б. п. – среднегодовое значение),
• 2 эшелон: 1 506 б. п. (рейтинги: A+/BBB-): (570 – среднегодовое значение),
• ВДО (рейтинги: BBB/B-): 1 860 б. п. (809 б. п. – среднегодовое значение).

Отметим, что по отдельным облигациям сегмента ВДО может быть повышенная волатильность, что приводит к сильным скачкам их индекса в отдельные дни.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На чем растем, интересно? инфляция не бьет рекорды по росту? рубль перестал на коленях стоять? отменили санкции? логистические цепочки, нарушенные после СВО, за неделю восстановили? цб начал цикл снижения ставки? слишком много вопросов и так мало ответов

Объясните, почему ставку поменяли 25 октября, а облигации упали 28 больше, чем 25?.. По каким облигациям ждать размещение 25 декабря, после ...

LogikoMen, ближние офз можно всегда покупать, когда деньги есть. Дальние, если ждёте рост рубля и снижение ставки.

Объясните, когда лучше покупать?

LogikoMen, покупать нужно, когда вас устраивает доходность. Предсказать изменение цены до погашения сложно.
Может вырасти, может упасть. Но погашение будет по номиналу и зафиксированная доходность не изменится.
Цена меняется не только из-за ставки. Есть геополитика, есть курс рубля и т.д.

Объясните, почему ставку поменяли 25 октября, а облигации упали 28 больше, чем 25?.. По каким облигациям ждать размещение 25 декабря, после изменения ставки (вероятно)? Облигационный рынок живет по каким то своим убеждениям, когда лучше покупать?

Итоги ноябряЗа ноябрь общий портфель похудел еще на 5,47%.
С начала года падение общего портфеля составило 37,53%.
Результат конечно так се...

Humen, фьюч на газ надо торговать, там 50% можно в день, если повезёт.

Так ли надежны ОФЗ, как мы привыкли думать?

Интерес к ОФЗ продолжает расти благодаря перспективе роста их стоимости при снижении ставок. С другой стороны накопленная доходность ОФЗ по индексу RGBITR за последние 5 лет отрицательная. Возможно, самое время вспомнить уроки истории.

История ГКО: Первый выпуск государственных краткосрочных облигаций (ГКО) состоялся 18 мая 1993 года. Они размещались с дисконтом: инвестор покупал дешевле номинала, получая доход при погашении. Первоначально рынок был скромным, но быстро рос. Уже к 1995 году объём заимствований составил 5,4% ВВП, а к 1996-му иностранные инвесторы получили доступ к ГКО. Это позволило снизить стоимость заимствований, но сделало рынок уязвимым.

Кризис 1997 года, вызванный падением цен на нефть, обрушил экономику. Доходность ГКО достигла 140%, но все новые выпуски шли на погашение старых, создавая долговую пирамиду. 17 августа 1998 года был объявлен технический дефолт по ГКО, после экономического кризиса 1998 года вложения в ГКО обесценились (в долларовом выражении) в три раза, к тому же государство заморозило все выплаты по своим казначейским обязательствам до февраля 1999 года. В дальнейшем государственный долг был реструктуризирован в облигации с постоянным купоном.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги ноября
За ноябрь общий портфель похудел еще на 5,47%.
С начала года падение общего портфеля составило 37,53%.
Результат конечно так себе.

Русгидро и Ростелеком тянут портфель вниз. За ноябрь портфель на брокерских счетах перешел в ОФЗ с постоянным купоном.
В декабре планируется дальнейшее наполнение кубышки на накопительных счетах. На бирже пока нет идей, что покупать кроме дальнейших закупок ОФЗ. Возможно что начну покупать Роснефть или Газпромнефть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В таблице Смартлаба нет ОФЗ 26233 и 26241!?

Владимир Московкин, smart-lab.ru/q/ofz/

В таблице Смартлаба нет ОФЗ 26233 и 26241!?

Биржевой обвал и ложный пробой. Валютная паника. Оптимизм в конце недели.



$€ Очень интересная неделя прошла на нашем финансовом рынке. ММВБ полетел в пропасть, но зацепился за торчащий сучок. В итоге, и 2500 пробили по ММВБ, и минимум обновили на 2420. Но закрылись существенно выше, на уровне 2578. А доллар вообще сходил на 115. Это всё сегодня и обсудим.

ПЕРСПЕКТИВЫ ММВБ.

На прошлой неделе я писал свой прогноз, на основании тех анализа. На мой взгляд формировалась фигура «нисходящий треугольник».

И на первый взгляд, вроде как фигура отработала. Но по сути это не совсем так. Там выход вниз должен был быть чуть позже. Где-то на следующей неделе. И естественно, это движение должно было быть не ложным.




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Судя по ценами дальних офз, и то, что растет именно 238 становится ясно, что дурачки из акций решили «по-быстрому +50% сорвать» и дальше в акции убежать, вот они после 20 декабря удивятся своим «красным» позициям.

Ключевая ставка выполняет свою функцию, экстренных мер в части ДКП не нужно — зампред ЦБ
Ключевая ставка выполняет свою функцию, экстренных мер в части ДКП не нужно — зампред ЦБ.

tass.ru/ekonomika/22535011

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MrEsaen, дело не в спросе, дело в предложении. Минфин дешевле не отдаёт, а альтруистов купить дороже и продать дешевле нету.

Дмитрий, ну да, нету. Пусть у Сечина спросит, где они покупателей на 600 млрд с 12% купоном за час находят.

своим спросом не давать цене упасть до доходности 18-19% и потом покупать

MrEsaen, дело не в спросе, дело в предложении. Минфин дешевле не отдаёт, а альтруистов купить дороже и продать дешевле нету.