| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| СЛ 002P-01 | 28.0% | 0.0 | 6 000 | 0.04 | 99.47 | 30.92 | 25.82 | 2026-02-20 |
На долговой рынок облигаций выходит очередной крупный игрок в сфере IT, является системообразующим IT-предприятием (входит в реестр Минцифры России), но довольно с низким кредитным рейтингом. Объем размещения от 3 млрд.руб со сроком обращения в 2 года и 10 месяцев (1041 дней), без оферты и амортизации с фиксированным доходом, все как мы любим. Посмотрим финансовый отчет, разберемся что это за компания и решим стоит ли ей давать в долг или нет, видимо IT сектору сейчас тоже тяжело, раз они все просят в долг. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.
Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!
Softline — ведущий поставщик решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности, один из крупнейших поставщиков программного обеспечения в России.
Кто-нибудь может объяснить, по каким формулам биржа считает доходность облигаций? Она ВСЕГДА завышает доходность. Возьмём простой пример. Об...
У меня кстати завтра эфир будет с Софтлайном.
Есть ли среди вас те, кому данная компания интересна?
Есть ли у вас к ним вопросы?
Обещаю задать!
Пишите вопросы в комментарии👇
Кто-нибудь может объяснить, по каким формулам биржа считает доходность облигаций? Она ВСЕГДА завышает доходность. Возьмём простой пример. Об...
Софтлайн — крупный российский ИТ-холдинг с диверсифицированным портфелем, включающим ПО, сервисы, кибербезопасность, оборудование и ИИ. Такая широкая специализация снижает риски и обеспечивает стабильность денежных потоков в отличие от компаний, сфокусированных на одной нише.
Основным источником роста для компании служат сделки M&A. Эта стратегия, тем не менее, связана с рядом вызовов: она требует существенных инвестиций, часто кредитных, а также сопряжена с риском неудачи на этапе интеграции присоединённых активов в существующую структуру.
📍 Параметры выпуска Софтлайн 002Р-02:
• Рейтинг: BBB+, прогноз «Позитивный» (Эксперт РА);
• Номинал: 1000Р
• Объем: 3 млрд рублей
• Срок обращения: 2,10 года
• Купон: не выше 20,50% годовых (YTM не выше 22,54% годовых)
• Купонный период: 1-34 купонные периоды – 30 дней, 35-й – 21 день.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
🏦 Официальная инфляция опустилась ниже 7%, что увеличивает вероятность по снижению ключевой ставки на следующем заседании ЦБ, которое состоится 13 февраля. На этом фоне все больше инвесторов ищут варианты зафиксировать пока еще высокие доходности (плюс-минус 20) в надежных долговых бумагах на следующие пару лет. Сегодня разберем один такой выпуск.
🧐 Уже известный нам эмитент ПАО «Софтлайн» анонсировал размещение нового выпуска облигаций серии 002Р-02. На данный момент уже торгуется на бирже выпуск Софтлайн 002Р-01 #RU000A106A78 на 6 млрд руб. и будет погашен 20.02.2026. Таким образом, эмитент не набирает новые долги, а делает интересный выпуск под рефинансирование старого займа.
Итак, что мы имеем по новому выпуску 002Р-02:
➖ Объем размещения: не менее 3 млрд руб.
➖ Срок обращения: 2 года и 10 месяцев
➖ Наличие оферты: нет
➖ Наличие амортизации: нет
➖ Тип купона: фиксированный
➖ Ориентир по купону: не выше 20,5% годовых
➖ Эффективная доходность: до 22,54%
➖ Частота выплат купона: ежемесячно
В этом материале рассмотрим параметры двух новых размещений на российском рынке облигаций. Новые размещения от reStore и «Софтлайна» с фиксированным купоном предлагают повышенную относительно рынка доходность с возможностью ее фиксации на несколько лет без оферты и амортизации, что в случае продолжения цикла снижения ключевой ставки может стать перспективным вложением.
📱 РЕСТОР-001Р-03
Об эмитенте
ООО «реСтор» входит в Inventive Retail Group, которая владеет сетью специализированных магазинов в России, реализующих товары ведущих мировых брендов.
🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (РСБУ):
🔹Параметры выпуска:
На рынке облигаций сейчас много историй с высокими ставками, но далеко не каждая из них одинаково полезна для долгового портфеля. В условиях неопределенной траектории ключевой ставки всё большее значение начинает играть не уровень купона сам по себе, а способность эмитента обслуживать долг без ухудшения баланса. Именно с этой точки зрения планируемый выпуск облигаций от Софтлайна объемом 3 млрд рублей выглядит интересным для разбора.
👉 Об эмитенте
Софтлайн является один из крупнейших российских ИТ-холдингов, бизнес которого диверсифицирован. В портфель решений входят программное обеспечение, ИТ-сервисы, кибербезопасность, оборудование, ИИ-направления. Это снижает зависимость от отдельных сегментов и делает денежный поток более устойчивым по сравнению с нишевыми технологическими историями.
👉 Кредитный профиль и долг
У компании кредитный рейтинг ruBBB+ с позитивным прогнозом от Эксперт РА. За всю историю размещений Софтлайн не допускала дефолтов или просрочек по долговым обязательствам – редкий, но важный фактор для рынка.
ПАО «Софтлайн» – материнская консолидирующая компания для российских активов, является одним из крупнейших поставщиков программного и аппаратного обеспечения в России.
11:00-15:00
размещение 13 февраля
Друзья! Софтлайн объявляет о планах по размещению выпуска облигаций с фиксированным купоном. Планируем привлечь не менее 3 млрд рублей. Главное о выпуске — в этом посте.
💎 Облигации серии 002Р-02:
• Срок обращения: 2 года и 10 месяцев
• Ориентир по доходности: до 20,50% годовых (эффективная доходность до 22,54% годовых)
• Купонный период — 30 дней
• Предварительная дата сбора книги заявок – 10 февраля
❓ Что это значит для компании? Выпуск облигаций — хороший инструмент привлечения долгового финансирования для компании. Облигации с фиксированным купоном обеспечивают предсказуемость стоимости обслуживания долга, что соответствует нашей стратегии финансовой устойчивости.
❓ Почему выпуск выгоден инвесторам? Облигации с постоянным купоном — это прозрачный и предсказуемый инструмент с фиксированными выплатами. Мы обеспечиваем привлекательную доходность на рынке и высокую надёжность вложений. Напомним, в июне 2025 года агентство Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности Софтлайн на уровне ВВВ+ и повысило прогноз до «позитивный».
Друзья, на сайте раскрытия информации от Софтлайн вышел сущфакт о внесении изменений в программу облигаций (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=grwt8NVWlUCf1r1Tke81oQ-B-B). Рассказываем, что это значит.
Какие изменения вносятся? Самое важное:
Увеличивается лимит по объему максимально возможного номинала к размещению с 15 до 30 млрд рублей. Это значит, что сумма всех номиналов выпущенных облигаций может быть не более 30 млрд рублей
Появляется возможность размещения дисконтных облигаций — это такие облигации, которые инвестор покупает по цене ниже номинала, а при погашении получает полную номинальную стоимость
Что это значит для инвесторов?
Для текущих держателей облигаций ПАО «Софтлайн» ничего не меняется. Все параметры выпуска облигаций, которые сейчас находятся в обращении, остаются прежними, они доступны на сайте https://softlinegroup.com/investors/bonds/
Но в будущем, если Софтлайн будет снова выпускать облигации, параметры будут более гибкие. У инвесторов может появиться больше опций для выбора инструмента, через который они смогут инвестировать в компанию :)
На прошлой неделе компания Софтлайн выпустила финансовый отчет по МСФО за 1-е полугодие 2025 года, и отчет этот вышел слабым. Выручка снизилась на 2% на фоне падения продаж программного обеспечения и оборудования, хотя оборот по данным компании растёт. Это может говорить о том, что позднее, по мере признания оборота в выручку, ситуация несколько исправится, поэтому взгляд на компанию у нас в целом скорее нейтральный в моменте, а не негативный.
Скорректированная. EBITDA выросла на 3% до 3,5 млрд руб., но чистая прибыль почти нулевая из-за высоких финансовых расходов. Главная проблема — высокая долговая нагрузка: 22,8 млрд рублей краткосрочных долгов, почти нет кэша, низкая ликвидность. Вхождение Sk Capital в капитал Софтлайна на фоне этого выглядит скорее как мера поддержки ликвидности, а не как перспективы будущего роста. Компания надеется на сильный 4-й квартал и подтверждает свои прогнозы по обороту и EBITDA на 2025 год, но в моменте прогнозы выглядят несколько оптимистично.
Контора Софтлайн опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.
Сегодня на фоне снижения российского фондового рынка уверенно растут акции ПАО «Софтлайн», взлетевшие на 4,8%, до 121,68 руб. за бумагу, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.
Причиной такой динамики, скорее всего, стала публикация в СМИ о том, что «дочка» ВЭБ и фонда «Сколково» Sk Capital инвестировала в акции Софтлайна 5 млрд руб. Это стало крупнейшей в России в этом году сделкой по приобретению пакета акций высокотехнологичной компании. В собственность Sk Capital перейдёт более чем 10%-ый пакет акций Софтлайна.
Напомним, что по завершении дополнительной эмиссии акций в пользу дочерней компании «Софтлайн Решения» на балансе эмитента образовался пакет казначейских акций примерно в 19,5% от уставного капитала Софтлайна, и, по сообщению эмитента, Sk Capital приобрела часть казначейского пакета. Сделка осуществлялась вне биржи, как сообщили в компании, её цена не раскрывалась, но, исходя из суммы инвестиции в 5 млрд руб., 10%-ный пакет акций мог быть приобретён по цене 125 руб. за акцию или с 2,7%-ной премией к рыночной цене бумаги. Но если SK Capital приобрела больше 10% акций, соответственно, цена приобретения могла соответствовать текущей рыночной цене или даже быть немного ниже.
Сектор: Информационные технологии
Последний обзор Софтлайна делал 15 февраля, тогда акции стоили 114,5 ₽ и я ожидал падения до 100 ₽, где мы сейчас и находимся 🎯. Давайте посмотрим, чего ждать сейчас от акций этой компании.
Здесь нет «купи-продай», зато есть разборы, от которых даже Уоррен Баффетт одобрительно кивнул бы. Подписка 👇
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 519M$
▪️ P/E — 19.03
▪️ P/S — 0.5
▪️P/B — 2.58
▪️EPS — 5.35 ₽
▪️EBITDA — 7.1B р.
▪️EV/EBITDA — 7.53
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором компания стала прибыльной по итогу 2024 года, а по метрикам дешевле от 7 до 50% (в зависимости от мультипликатора). Разберем отчет за 2024 год.
🗞 Новостной фон
▪️ГК Softline объявляет о приобретении 51% доли в группе компаний Омег-Альянс, специализирующейся на консалтинге и комплексных решениях в области производственного менеджмента для промышленных компаний.
ПАО «Софтлайн» — инвестиционно-технологический холдинг, предоставляющий ИТ-платформу для заказчиков, ИТ-производителей и сотрудников. Известна под брендом Softline с 2002 года. Компания является одной из самых быстрорастущих компаний в ИТ-отрасли. Стратегия Softline направлена на реализацию программы технологического суверенитета России, включая производство собственного аппаратного и программного обеспечения.
ИНН - 7736227885
Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле...
Я уже было хотел по привычке писать, какая контора слабая, но изучив финансовое состояние конторы на конец 2024 года приятно был удивлён прорыву конторы. Предлагаю и вам изучить результаты прорывного года
На конец 2024 года, ПАО «Софтлайн» — финансово устойчивое, незакредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 32 709.0 млн, чистая прибыль 1 402.5 млн рублей.
На 1 рубль собственного капитала приходится 1.41 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 71%. Общая задолженность компании состоит из 7 198.1 млн рублей долгосрочных обязательств и 25 430.1 млн текущих.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
