Новости рынков | По итогам сентябрьского решения ФРС

Кроме того, для принятия решения о повышении ставки ухудшились и экономические прогнозы членов Комитета по открытым рынкам. И, наконец, один из руководителей ФРС предположил, что до конца года ставки не то, чтобы следует поднимать, а и вовсе сделать отрицательными.

Таким образом становится понятно, что позиция ФРС немного изменилась и стала более голубиной, впрочем, таковой она остаётся с момента кризиса 2007-2008 годов и в этом нет ничего удивительного. Достаточно вспомнить, как при прежнем председателе Бене Бернанке тяжело и мучительно долго принимались решения о сворачивании последней на сей момент программы количественного смягчения, хотя экономика начала восстанавливаться довольно неплохими темпами.

Какие же причины побудили Федрезерв оставить монетарную политику без изменений и даже немного смягчить свою позицию? В первую очередь, это недостаточные темпы роста инфляции, где последним примером стало снижение индекса потребительских цен в августе. Далее регулятора сильно беспокоит растущая волатильность на фондовых площадках, впрочем, такое беспокойство у ФРС было всегда, и если инфляцию в среднесрочной перспективе ещё можно разогнать до целевого уровня в 2%, то с волатильностью ничего не поделаешь, она всегда была, есть и будет.

Ещё один важный момент, который беспокоит американский ЦБ, это ситуация в мире, за которой Федрезерв неустанно следит и взвешивает возможные риски. Такие опасения не есть что-то новое, в мире постоянно что-то происходит, будь то экономическая ситуация в Китае и развивающихся странах, а также Сирия, ну и далее по списку.

 В ходе пресс-конференции глава ФРС Джанет Йеллен, по сути, ничего нового не сказала. Было отмечено продолжающееся улучшение ситуации на рынке труда, а также то, что внутреннее потребление находится на достаточно устойчивом уровне, да и экономическая активность также опасений пока не вызывает.

 При этом отмечался слабый рост экспорта. А ведь экспортный сектор вряд ли прибавит после укрепления доллара в случае увеличения процентной ставки!

 Не прошло незамеченным и мнение одного из руководителей ФРС об отрицательной процентной ставке. Этот вопрос был задан Йеллен, на что она совершенно спокойно ответила, что это расходится с её личными ожиданиями и ожиданиями большинства коллег, но если экономическая ситуация изменится в сторону ослабления, появится необходимость в дополнительных стимулах и для этого будут использованы все имеющиеся инструменты.

 Теперь хотелось бы вернуться к экономическим прогнозам Комитета по открытым рынкам ФРС, которые, как указывалось выше, ухудшились.

 Так, если после июньского заседания FOMC ожидалось, что в 2015 году ставка составит 0.6%, то после последнего заседания её значение уменьшено до 0.4%. Также на 0.2%, с 1.6% до 1.4%, понижен прогноз по ставке на 2016 год.

 На более долгосрочную перспективу ставка прогнозируется теперь на уровне 3.5%, вместо ожиданий 3.8%, сделанных на заседании в июне.

 В сторону понижения на 0.1% пересмотрен и уровень базовой инфляции. Исходя из новых оценок ФРС, теперь только лишь в 2018 году инфляция достигнет цели регулятора в 2%, а ещё в июне ожидалось, что это произойдёт в 2017 году.

 Какой вывод из всего этого можно сделать?  Обещания ФРС о том, что до конца 2015 года ставки будут увеличены, пока остаются в силе, однако, смягчившаяся на последнем заседании риторика, наводит на некоторые сомнения, что такое решение будет принято в этом году.

 Если всё будет нормально, и Федрезерв не отыщет очередных угроз для американской экономики, для такого неординарного и важного шага, как увеличение ставки, лучше всего подойдёт заседание, после которого будет сопутствующая данному решению пресс-конференция Джанет Йеллен. А значит, это декабрь.

Технический анализ EURUSD от 21 сентября