Копипаст

Копипаст | Почему растут рынки (копипаст)

Одно из мнений для коллекции

ПОЧЕМУ, учитывая катастрофическую ситуацию с безработицей, скорое разорение значительного количества бизнесов, неизбежные дефолты корпораций и стран, и полную неясность с перспективами развития мировой экономики, РАСТУТ РЫНКИ?

Когда они логично развернутся, начнут падать, покажут нам второе дно, и можно будет начать покупать?

Они, эти рынки, УЖЕ отскочили.
Увы.

Процитирую замечательную, пусть и достаточно длинную, статью Ильи Коровина. О временном лаге и рыночных закономерностях. Очень верно подмечено.

«Еще немного об актуальных закономерностях, существующих практически в каждом финансово-экономическом кризисе.

Сегодня расскажу об очень важной вещи, которую многие недооценивают и от этого совершают в кризис классические ошибки. Речь пойдет о его величестве Временном Лаге)

В каждом кризисе наступает момент, когда финансовые рынки резко отлетают от дна и начинают расти.…
Казалось бы, самое время покупать. Падения уже нет. На графике явно произошел разворот.От низов отскочили на 10-20-30% но до возврата к начальным уровням еще имеем очень большой апсайд. Но при этом ….акции почти никто не покупает и в разворот почти никто не верит. Почему? Потому, что существует двойная инерция.

Во-первых, люди психологически напуганы и растеряны.Еще недавно все рушилось, мы полны кортизола, нашими эмоциями управляет страх.В этот момент резко перестроить мозги на позитив и начать покупки – это удел очень немногих единиц, умеющих контролировать свои эмоции. Именно эти люди (наряду с теми, кто выкупал последовательно все падения,) и зарабатывают в кризис самые большие деньги, в отличии от большинства, кто покупает рынок гораздо выше, когда новостной фон выравнивается и/или становится позитивным.
Но помимо психологии есть и вторая инерция, мешающая людям покупать. Это совершенно справедливые мысли о том, что мы еще не видели проблем, которые произойдут в реальном секторе. Череду банкротств, убытков, безработицу и т.д. Все, что приносит с собой кризис. Да, банкротства будут. Да, это происходит к каждом кризисе.Но приведет ли это к обязательному падению рынков, ко второй волне? НЕТ, чаще всего — не приводит. Почему?

А вот тут мы и подходим к сути сегодняшнего разговора.
Дело в том, что между финансовым и реальным сектором всегда существует временной лаг. Как это работает?

На финансовом рынке все происходит стремительно. Он самый ликвидный и самый чувствительный. Все что происходит в экономике и в мире, от войн и революций до погодных явлений, все что становится известно, весь новостной фон – он МОМЕНТАЛЬНО отражается на ценах активов (кто хочет в этом разобраться подробней, рекомендую — «Гипотеза Эффективного рынка», Юджин Фама, Нобелевская премия по экономике за 2013-ый год).Более того – на ценах финансового рынка моментально отражаются и все ОЖИДАЕМЫЕ ЭФФЕКТЫ от уже известного новостного фона. Иными словами – если известно, что нас ждут банкротства и спад реального сектора, то все это СРАЗУ ЖЕ отражается на ценах акций, облигаций и других фин.инструментов. Таким образом, финансовый рынок не только реагирует на кризис быстрее реального, он еще и имеет так называемый предваряющий эффект.
И поэтому – тот обвал который мы видели на рынках в последний месяц-полтора, это уже и БЫЛИ те цены, в которые были заложены все БУДУЩИЕ проблемы реального сектора. А сейчас, когда по рынку прошла очистительная паника и маржинколы, когда активы по очень низким ценам сменили хозяев, перейдя из слабых и глупых рук в сильные и умные, когда рынки заливаются ликвидностью, когда компании объявляют байбеки — финансовые рынки начинают УЖЕ восстанавливаться ПОСЛЕ кризиса….При том, что в реальном секторе кризис ЕЩЕ только НАЧИНАЕТСЯ. Странно ли это? Нет, это НОРМАЛЬНО. И так происходит в каждом глубоком кризисе, которые я видел начиная с 1993-го года.
2 комментария
мнение интересное. но есть ньюансы.

смотрю на лукойл. в рублях он сейчас на уровне 28 августа 2019 года. на сколько упала нефть (c 60 до 34) + на сколько упали объемы продаж на ближайшие кварталы? всё уже отыграно? ну ок, я постою лучше в сторонке.
avatar
Кризис кризису рознь. Судя по Вашему посту, закралась мысль, а был ли кризис? Ведь в здоровой экономике, ЧП если и случается то быстро гасится, естественным путем, без всяких излишеств. Но это же каким надо быть наивным, чтобы поверить в то, что мировая экономика здоровая и у нее хватит иммунитета справиться с проблемами. Пациент уже посинел, а Вы все верите что это временно, шарахая его электрошокером увеличевая мощность. Он может каким-то чудом на мгновение ожить, но мозг уже нет.
Рынок заложил все будущие проблемы реального сектора, в случившееся падение, это бабушка моя поверила бы, но не я. Если бы снп500  свалился бы до 1750 хотя бы, тогда можно было так сказать. А так получается что рынок отреагировал на предстоящий супер кризис, всего лишь легким испугом. Не знаю как кого, но меня это сильно настораживает. Когда снп500 доходил до 3397 без реальных покупателей, а только на байбеках, меня это тоже сильно настораживало. Так что я не верю оптимистам, ведь сухостой-это уже не лес.
avatar

теги блога Андрей

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн