Козырь в рукаве: как SEC может препятствовать распространению Bitcoin-ETF

С большим скрипом SEC одобрила биржевые фонды, когда из-за судебного решения по апелляции Grayscale попросту не оставалось другого выхода. При этом позиция ведомства нисколько не изменилась: в сопроводительном письме к решению о запуске ETF регулятор не забыл упомянуть об использовании Bitcoin, в том числе террористами и мошенниками.

Это не очередное оценочное суждение, а напоминание управляющим ETF компаниям о всей серьезности ситуации при привлечении инвестиционного капитала. В 2019 году SEC приняла стандарт Regulation Best Interest (Регулирование наилучших интересов, сокр. Reg BI), согласно которому брокеры, дилеры, управляющие и финансовые консультанты обязаны действовать в наилучших интересах клиента.

Это довольно размытый свод правил, который развязывает руки в использовании правоприменения. Потенциальные вопросы-претензии могут звучать так:

• Можно ли советовать клиенту инвестировать в любимый мошенниками финансовый инструмент?
• Были ли представлены клиенту альтернативы? Показали ли они динамику хуже «спекулятивного» Bitcoin?
• Понес ли клиент убытки от «волатильности» Bitcoin, о которой SEC предупреждала в сопроводительном письме?

Ряд экспертов полагают, что SEC непременно воспользуется Reg BI в случае активного завлечения в криптоинвестиции. Чтобы оценить шансы, достаточно взглянуть на статистику подачи претензий и судебных исков. В 2021 году таковых набралось 20, в 2022 году – 33, а в 2023 году – уже 47. Всего же за последние десять лет SEC выписала криптоиндустрии штрафов на $2,9 млрд.

Источник изображения: cornerstone.com

В настоящее время в суде ждут своего рассмотрения претензии к Coinbase, Binance, Kraken, Ripple и ряду других участников рынка. А в случае применения Reg BI список может пополниться десятью компаниями, предлагающими спотовый ETF.

С момента запуска биржевых фондов криптовалюта снизилась практически на 20%.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Стало быть, вложившиеся на их открытии инвесторы сейчас несут соразмерные незафиксированные убытки. Достаточно одной жалобы от клиента на управляющую компанию, презентовавшую «скверную» инвестиционную идею, чтобы правоприменительная машина SEC закрутилась с новой силой.

Это вовсе не значит, что при разыгрывании регулятором данной карты Bitcoin будет нанесен новый удар, однако ожидаемый эффект от запуска ETF окажется сильно преувеличен.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)