Инфляция в США в ноябре снижается крайне трудно

Инфляция в США в ноябре замедлилась до 3.1% г/г (в октябре: 3.2%), а базовая инфляция осталась на прежнем уровне в 4% г/г (в октябре: 4%), согласно отчету Бюро статистики труда США.

Замедление темпов роста общей инфляции, как и месяцем ранее, сформировала дешевеющая энергетика, которая в ноябре упала в цене на 2.3% и внесла отрицательный вклад 0.16 п.п. в рост ИПЦ.

Базовая инфляция (для ФРС в приоритете именно она), в свою очередь, вовсе перестала замедляться и в ноябре осталась в два раза выше таргета.

В ноябре, месячный темп роста базовой инфляции в два раза выше нормы. Средний уровень месячной базовой инфляции в США с 2010 по 2019 составлял 0.14%, а в ноябре 2023 Core CPI вырос на 0.28% м/м.

Ключевые категории в которых нет проблем с инфляцией (2% и меньше): электричество, образование, одежда, обувь, новые т/с, бытовая техника, мебель, товары для спорта и отдыха, услуги связи, информационные услуги, профессиональные услуги, расходы на развлечения.

Все инфляционное давление замыкается на нескольких видах услуг и аренде жилья.

Виды услуг, в которых наблюдается высокая инфляция: страхование т/с (19.2% г/г), транспортные (10.1% г/г), т/о и ремонт авто (8.5% г/г), больничные (6.3% г/г), прочие личные услуги (6.1% г/г). В совокупности, они вносят положительный вклад 1.4 п.п. в инфляцию.

Однако, концентрация инфляционного давления сосредоточена в аренде жилья, которая в ноябре подорожала на 6.5% г/г и на 0.5% м/м, что прибавило 2.25 п.п и 0.17 п.п. к инфляции соответственно.

Не такие цифры хотел бы видеть Дядя Жора перед заседанием, да и данные по рынку труда вышли сильные. Причин к смягчению риторики у ФРС нет. Жду сохранения текущей ставки.

Больше в тг: t.me/+j-1B6rRgWcBmZTAy