Российский сектор услуг теряет темпы роста в ноябре

Согласно данным PMI, темпы роста российского сектора услуг заметно замедляются, что тянет сводный индекс деловой активности вниз, поскольку производственный сектор расширялся такими же темпами как и месяцем ранее.

• Сводный индекс деловой активности: 52.4 (октябрь: 53.6).

• Индекс деловой активности в сфере услуг: 52.2 (октябрь: 53.6) — минимальное значение за 10 месяцев.

Сводный индекс деловой активности коррелирует с ВВП с лагом в несколько месяцев, поэтому является надежным опережающим индуктором в контексте оценке направления движения экономики.

Темп роста новых заказов в сфере услуг оказался самым медленным с мая 2023г. В отличии от пром. сектора, где объем новых заказов растет из-за внутреннего спроса, в секторе услуг основной вклад в расширение новых заказов вносят внешние агенты: новые экспортные заказы растут рекордными за 9 лет темпами.

Это связано с тем, что промышленность финансируется государством (ВПК), а сектор услуг завязан на финансовом состоянии граждан, которое будет ухудшаться по мере трансмиссии ДКП от Банка России. При текущей ставке внутренний спрос укатают наглухо.

Помимо этого, растут отпускные цены, поскольку дополнительные издержки на заработную плату, в условиях нехватки рабочей силы, перекладываются на конечного потребителя.

Из-за перекоса бюджетного импульса в сторону ВПК и сверхжесткой денежно-кредитной политики Банка России — тенденция в деловой активности может сформироваться к снижению, что в следующем году отразиться и на ВВП.

Больше в тг: t.me/+j-1B6rRgWcBmZTAy